Giờ Đông Mỹ ngày 12 tháng 8 năm 2025, Tòa án Liên bang Manhattan, New York - Một trong những chương khét tiếng nhất trong lịch sử tiền điện tử cuối cùng đã đến hồi kết quyết định. Sau hơn hai năm truy lùng toàn cầu và các cuộc đấu tranh pháp lý, người sáng lập Terraform Labs (TFL), Kwon Do (, người từng được vô số tín đồ tôn sùng là "Vị vua của tiền điện tử", đã từ bỏ mọi biện hộ trước mặt thẩm phán, cúi đầu thừa nhận nhiều cáo buộc hình sự, bao gồm lừa đảo viễn thông và âm mưu lừa đảo.
"Những gì tôi đã làm là sai," anh ta nói bằng giọng điệu bình tĩnh nhưng rõ ràng, hướng về tòa án, công tố viên, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ )SEC(, và hàng triệu nạn nhân trên toàn cầu đã mất trắng vì anh ta, đã thổ lộ lời thú tội muộn màng này.
Câu cung cấp này không chỉ khép lại một vụ bão tài chính với quy mô toàn cầu, làm bốc hơi hơn 40 tỷ đô la giá trị thị trường, mà còn giống như một chiếc chìa khóa, giải đáp câu hỏi lớn mà thế giới đã đặt ra từ lâu: Cuộc sụp đổ này thực sự là một thí nghiệm ngoài tầm kiểm soát hay là một trò lừa đảo được dàn dựng từ lâu? Phát biểu cuối cùng của Quyền Đạo Hưng đã tự mình cung cấp câu trả lời cho điều sau.
Nội dung cốt lõi của lời khai: Tội lỗi "nguyên thủy" bị che giấu đó
Lời khai tại tòa chỉ rõ vấn đề cốt lõi. Kwon Do-hyung thẳng thắn thừa nhận rằng, hành vi lừa đảo của ông không phải là sự sụp đổ cuối cùng đã phá hủy mọi thứ, mà là một lời nói dối chết người mà ông đã cẩn thận che giấu từ trước: vào tháng 5 năm 2021, khi đồng stablecoin UST lần đầu tiên đối mặt với cuộc khủng hoảng mất giá, ông đã giấu giếm sự thật rằng thuật toán đã thất bại trước toàn thế giới.
Vào thời điểm đó, đồng stablecoin thuật toán UST mà anh ta tự hào đã trải qua một cuộc khủng hoảng mất giá nhỏ. Theo những gì anh ta công khai quảng bá, "cỗ máy vĩnh cửu" này được cấu thành từ mã nên có thể "tự sửa chữa". Nhưng thực tế là, thuật toán đã thất bại.
Quách Đạo Hưng trong lời khai đã thừa nhận rằng anh ta không dựa vào thuật toán, mà đã bí mật liên lạc với một nhà tạo lập thị trường tiền điện tử hàng đầu có nền tảng Phố Wall - Jump Trading. Hai bên đã đạt được thỏa thuận, theo đó Jump đã chi hàng chục triệu đô la để mua UST trên thị trường công khai nhằm kéo giá trở lại 1 đô la. Sau đó, Quách Đạo Hưng không những không tiết lộ sự thật, mà còn biến lần "cứu trợ" này thành một bằng chứng hoàn hảo cho sức mạnh của thuật toán, và dựa trên đó, đã thu hút hàng trăm triệu đô la đầu tư tiếp theo.
“Tôi đã đưa ra những tuyên bố sai lệch và gây hiểu lầm về tính ổn định của nó (UST), không tiết lộ vai trò của một công ty thương mại trong việc khôi phục sự neo giá của nó.” Câu phát biểu này tại tòa án là miếng che đậy cuối cùng mà anh ta tự tay xé bỏ. Chính lời nói dối mà anh ta gọi là "tội nguyên thủy" này đã khiến Terra từ một dự án đổi mới có thể có khuyết điểm, hoàn toàn trượt vào vực thẳm của sự lừa đảo.
Vương quốc trên những lời nói dối và "vị vua" kiêu ngạo
Với vũ khí bí mật này, quyền Đạo Hưng càng ngày càng táo bạo hơn. Anh đã ra mắt một nền tảng cho vay được coi là "máy tạo ra tài sản vĩnh cửu" - Anchor Protocol, cung cấp cho người dùng gửi UST gần 20% lãi suất hàng năm "không rủi ro". Dưới câu chuyện lớn của "thuyết giáo crypto" và sự cám dỗ của lợi nhuận siêu cao, các nhà đầu tư toàn cầu đã đổ xô đến.
Sự gia tăng đột biến về nhu cầu đã thúc đẩy lượng phát hành UST tăng vọt, và theo cơ chế thuật toán của nó, việc đúc UST cần phải tiêu hủy đồng tiền chị em LUNA. Điều này đã dẫn đến việc giá LUNA tăng vọt, đạt đỉnh 119 đô la vào đầu năm 2022, lọt vào top 5 về giá trị thị trường toàn cầu.
Vào thời điểm này, Quan Đạo Hưng đã trở thành "ngôi sao mạng" và "vị vua" hàng đầu trong thế giới tiền điện tử. Anh bắt đầu thể hiện sự kiêu ngạo cực độ trên mạng xã hội, đáp lại tất cả những người hoài nghi bằng sự khinh bỉ và châm biếm. Khi một nhà kinh tế chỉ ra rủi ro trong mô hình của anh, anh đã trả lời: "Tôi không bao giờ tranh luận với những người nghèo." Khi có người dự đoán dự án của anh sẽ sụp đổ, anh thậm chí còn công khai đặt cược hàng triệu đô la. Anh từng tự mãn tuyên bố: "95% các đồng tiền sẽ chết, nhưng xem chúng chết cũng rất thú vị."
Nhìn lại bây giờ, sự kiêu ngạo không thể lay chuyển này chính là được xây dựng trên lời nói dối của việc anh ta cho rằng có thể mãi mãi điều khiển thị trường. Anh ta dường như tin tưởng rằng mình đủ sức để chống lại mọi quy luật kinh tế.
Tận thế: 72 giờ tàn lụi
Tòa nhà được xây dựng trên sự dối trá cuối cùng sẽ sụp đổ.
Vào ngày 8 tháng 5 năm 2022, vào cuối tuần sau này được gọi là "Đêm nguyệt thực", khi một hoặc nhiều tài khoản "cá voi khổng lồ" lợi dụng khoảng trống thanh khoản của sàn giao dịch phi tập trung bằng cách phát động bán chính xác UST, các quân domino đã lần lượt ngã xuống.
Cơn hoảng loạn lan rộng trong chốc lát, giá UST bắt đầu rời xa 1 đô la. Lần này, không có hiệp sĩ áo trắng bí mật nào đến để cứu giúp. Bộ thuật toán được ca ngợi là kinh điển đã lộ ra mặt xấu xí của nó trước áp lực bán khổng lồ - "cái chết xoắn ốc". Để nâng giá UST, thuật toán bắt đầu điên cuồng đúc LUNA, lượng cung LUNA trên thị trường từ vài trăm triệu, chỉ trong vài ngày đã tăng vọt lên mức kinh ngạc 65 nghìn tỷ. Sự gia tăng khổng lồ này đã khiến giá LUNA giảm xuống còn 0, và UST cũng không thể thoát khỏi số phận.
Đế chế trăm tỷ, sụp đổ chỉ trong 72 giờ.
Tẩu thoát, xét xử và cái giá cuối cùng
Sau khi sụp đổ, Kwon Do-hyung đã bắt đầu cuộc đào tẩu toàn cầu kéo dài mười tháng. Ông trước tiên tuyên bố sẽ "xây dựng lại" Terra, sau đó thì biến mất. Cơ quan công tố Hàn Quốc nhanh chóng phát lệnh bắt giữ, tổ chức Interpol cũng lập tức phát động lệnh truy nã đỏ ở mức độ cao nhất.
Cho đến tháng 3 năm 2023, anh ta đã bị bắt khi cố gắng lên máy bay bằng hộ chiếu giả ở Cộng hòa Montenegro. Sau đó, một vở kịch tư pháp đã diễn ra xung quanh việc dẫn độ anh ta đến Mỹ hay Hàn Quốc. Cuối cùng, dưới sự răn đe của hình phạt nghiêm khắc hơn ở Mỹ và tiếng nói mạnh mẽ từ các nạn nhân, anh ta đã được đưa lên máy bay đến New York vào ngày 31 tháng 12 năm 2024.
Tại Mỹ, anh không chỉ phải đối mặt với khoản tiền phạt dân sự khổng lồ khoảng 4,5 tỷ đô la mà SEC đã đưa ra (khoản tiền phạt này sẽ được thanh toán bằng cách thanh lý công ty TFL đã phá sản của anh), mà còn phải đối mặt với các cáo buộc hình sự khiến anh cuối cùng phải cúi đầu.
Sự nhận tội của Khuynh Đạo Hưng đã khép lại một chương dài của việc truy cứu trách nhiệm. Kế hoạch phục hưng "Terra 2.0" mà ông ta tạo ra đã sớm trở thành một "chuỗi ma" với dữ liệu trên chuỗi không đủ một triệu đô la. Và sự sụp đổ của ông cũng đã thay đổi hoàn toàn cục diện của ngành công nghiệp tiền điện tử. Khung quy định toàn cầu như Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử của Liên minh Châu Âu )MiCA(, thông qua việc yêu cầu bắt buộc rằng các đồng tiền ổn định phải có đủ dự trữ, thực tế đã tuyên án tử hình cho mô hình đồng tiền ổn định thuật toán như Terra.
Từ thiên tài Stanford, đến lãnh đạo ngành, rồi đến tội phạm bị truy nã toàn cầu, cuối cùng trở thành kẻ bị kết án cúi đầu nhận tội trong phiên tòa. Lời khai cuối cùng của Quyền Đạo Hưng không chỉ là kết thúc số phận cá nhân của anh ấy, mà còn là hồi chuông báo động cho một thời đại tiền mã hóa cao đòn bẩy, không có sự quản lý, dựa vào những câu chuyện cuồng nhiệt.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Do Kwon hôm qua đã nhận tội! Vụ sụp đổ 400 tỷ đô la cuối cùng, tiết lộ lời khai cuối cùng của vua mã hóa.
Tác giả: Oliver, Mars Finance
Giờ Đông Mỹ ngày 12 tháng 8 năm 2025, Tòa án Liên bang Manhattan, New York - Một trong những chương khét tiếng nhất trong lịch sử tiền điện tử cuối cùng đã đến hồi kết quyết định. Sau hơn hai năm truy lùng toàn cầu và các cuộc đấu tranh pháp lý, người sáng lập Terraform Labs (TFL), Kwon Do (, người từng được vô số tín đồ tôn sùng là "Vị vua của tiền điện tử", đã từ bỏ mọi biện hộ trước mặt thẩm phán, cúi đầu thừa nhận nhiều cáo buộc hình sự, bao gồm lừa đảo viễn thông và âm mưu lừa đảo.
"Những gì tôi đã làm là sai," anh ta nói bằng giọng điệu bình tĩnh nhưng rõ ràng, hướng về tòa án, công tố viên, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ )SEC(, và hàng triệu nạn nhân trên toàn cầu đã mất trắng vì anh ta, đã thổ lộ lời thú tội muộn màng này.
Câu cung cấp này không chỉ khép lại một vụ bão tài chính với quy mô toàn cầu, làm bốc hơi hơn 40 tỷ đô la giá trị thị trường, mà còn giống như một chiếc chìa khóa, giải đáp câu hỏi lớn mà thế giới đã đặt ra từ lâu: Cuộc sụp đổ này thực sự là một thí nghiệm ngoài tầm kiểm soát hay là một trò lừa đảo được dàn dựng từ lâu? Phát biểu cuối cùng của Quyền Đạo Hưng đã tự mình cung cấp câu trả lời cho điều sau.
Nội dung cốt lõi của lời khai: Tội lỗi "nguyên thủy" bị che giấu đó
Lời khai tại tòa chỉ rõ vấn đề cốt lõi. Kwon Do-hyung thẳng thắn thừa nhận rằng, hành vi lừa đảo của ông không phải là sự sụp đổ cuối cùng đã phá hủy mọi thứ, mà là một lời nói dối chết người mà ông đã cẩn thận che giấu từ trước: vào tháng 5 năm 2021, khi đồng stablecoin UST lần đầu tiên đối mặt với cuộc khủng hoảng mất giá, ông đã giấu giếm sự thật rằng thuật toán đã thất bại trước toàn thế giới.
Vào thời điểm đó, đồng stablecoin thuật toán UST mà anh ta tự hào đã trải qua một cuộc khủng hoảng mất giá nhỏ. Theo những gì anh ta công khai quảng bá, "cỗ máy vĩnh cửu" này được cấu thành từ mã nên có thể "tự sửa chữa". Nhưng thực tế là, thuật toán đã thất bại.
Quách Đạo Hưng trong lời khai đã thừa nhận rằng anh ta không dựa vào thuật toán, mà đã bí mật liên lạc với một nhà tạo lập thị trường tiền điện tử hàng đầu có nền tảng Phố Wall - Jump Trading. Hai bên đã đạt được thỏa thuận, theo đó Jump đã chi hàng chục triệu đô la để mua UST trên thị trường công khai nhằm kéo giá trở lại 1 đô la. Sau đó, Quách Đạo Hưng không những không tiết lộ sự thật, mà còn biến lần "cứu trợ" này thành một bằng chứng hoàn hảo cho sức mạnh của thuật toán, và dựa trên đó, đã thu hút hàng trăm triệu đô la đầu tư tiếp theo.
“Tôi đã đưa ra những tuyên bố sai lệch và gây hiểu lầm về tính ổn định của nó (UST), không tiết lộ vai trò của một công ty thương mại trong việc khôi phục sự neo giá của nó.” Câu phát biểu này tại tòa án là miếng che đậy cuối cùng mà anh ta tự tay xé bỏ. Chính lời nói dối mà anh ta gọi là "tội nguyên thủy" này đã khiến Terra từ một dự án đổi mới có thể có khuyết điểm, hoàn toàn trượt vào vực thẳm của sự lừa đảo.
Vương quốc trên những lời nói dối và "vị vua" kiêu ngạo
Với vũ khí bí mật này, quyền Đạo Hưng càng ngày càng táo bạo hơn. Anh đã ra mắt một nền tảng cho vay được coi là "máy tạo ra tài sản vĩnh cửu" - Anchor Protocol, cung cấp cho người dùng gửi UST gần 20% lãi suất hàng năm "không rủi ro". Dưới câu chuyện lớn của "thuyết giáo crypto" và sự cám dỗ của lợi nhuận siêu cao, các nhà đầu tư toàn cầu đã đổ xô đến.
Sự gia tăng đột biến về nhu cầu đã thúc đẩy lượng phát hành UST tăng vọt, và theo cơ chế thuật toán của nó, việc đúc UST cần phải tiêu hủy đồng tiền chị em LUNA. Điều này đã dẫn đến việc giá LUNA tăng vọt, đạt đỉnh 119 đô la vào đầu năm 2022, lọt vào top 5 về giá trị thị trường toàn cầu.
Vào thời điểm này, Quan Đạo Hưng đã trở thành "ngôi sao mạng" và "vị vua" hàng đầu trong thế giới tiền điện tử. Anh bắt đầu thể hiện sự kiêu ngạo cực độ trên mạng xã hội, đáp lại tất cả những người hoài nghi bằng sự khinh bỉ và châm biếm. Khi một nhà kinh tế chỉ ra rủi ro trong mô hình của anh, anh đã trả lời: "Tôi không bao giờ tranh luận với những người nghèo." Khi có người dự đoán dự án của anh sẽ sụp đổ, anh thậm chí còn công khai đặt cược hàng triệu đô la. Anh từng tự mãn tuyên bố: "95% các đồng tiền sẽ chết, nhưng xem chúng chết cũng rất thú vị."
Nhìn lại bây giờ, sự kiêu ngạo không thể lay chuyển này chính là được xây dựng trên lời nói dối của việc anh ta cho rằng có thể mãi mãi điều khiển thị trường. Anh ta dường như tin tưởng rằng mình đủ sức để chống lại mọi quy luật kinh tế.
Tận thế: 72 giờ tàn lụi
Tòa nhà được xây dựng trên sự dối trá cuối cùng sẽ sụp đổ.
Vào ngày 8 tháng 5 năm 2022, vào cuối tuần sau này được gọi là "Đêm nguyệt thực", khi một hoặc nhiều tài khoản "cá voi khổng lồ" lợi dụng khoảng trống thanh khoản của sàn giao dịch phi tập trung bằng cách phát động bán chính xác UST, các quân domino đã lần lượt ngã xuống.
Cơn hoảng loạn lan rộng trong chốc lát, giá UST bắt đầu rời xa 1 đô la. Lần này, không có hiệp sĩ áo trắng bí mật nào đến để cứu giúp. Bộ thuật toán được ca ngợi là kinh điển đã lộ ra mặt xấu xí của nó trước áp lực bán khổng lồ - "cái chết xoắn ốc". Để nâng giá UST, thuật toán bắt đầu điên cuồng đúc LUNA, lượng cung LUNA trên thị trường từ vài trăm triệu, chỉ trong vài ngày đã tăng vọt lên mức kinh ngạc 65 nghìn tỷ. Sự gia tăng khổng lồ này đã khiến giá LUNA giảm xuống còn 0, và UST cũng không thể thoát khỏi số phận.
Đế chế trăm tỷ, sụp đổ chỉ trong 72 giờ.
Tẩu thoát, xét xử và cái giá cuối cùng
Sau khi sụp đổ, Kwon Do-hyung đã bắt đầu cuộc đào tẩu toàn cầu kéo dài mười tháng. Ông trước tiên tuyên bố sẽ "xây dựng lại" Terra, sau đó thì biến mất. Cơ quan công tố Hàn Quốc nhanh chóng phát lệnh bắt giữ, tổ chức Interpol cũng lập tức phát động lệnh truy nã đỏ ở mức độ cao nhất.
Cho đến tháng 3 năm 2023, anh ta đã bị bắt khi cố gắng lên máy bay bằng hộ chiếu giả ở Cộng hòa Montenegro. Sau đó, một vở kịch tư pháp đã diễn ra xung quanh việc dẫn độ anh ta đến Mỹ hay Hàn Quốc. Cuối cùng, dưới sự răn đe của hình phạt nghiêm khắc hơn ở Mỹ và tiếng nói mạnh mẽ từ các nạn nhân, anh ta đã được đưa lên máy bay đến New York vào ngày 31 tháng 12 năm 2024.
Tại Mỹ, anh không chỉ phải đối mặt với khoản tiền phạt dân sự khổng lồ khoảng 4,5 tỷ đô la mà SEC đã đưa ra (khoản tiền phạt này sẽ được thanh toán bằng cách thanh lý công ty TFL đã phá sản của anh), mà còn phải đối mặt với các cáo buộc hình sự khiến anh cuối cùng phải cúi đầu.
Sự nhận tội của Khuynh Đạo Hưng đã khép lại một chương dài của việc truy cứu trách nhiệm. Kế hoạch phục hưng "Terra 2.0" mà ông ta tạo ra đã sớm trở thành một "chuỗi ma" với dữ liệu trên chuỗi không đủ một triệu đô la. Và sự sụp đổ của ông cũng đã thay đổi hoàn toàn cục diện của ngành công nghiệp tiền điện tử. Khung quy định toàn cầu như Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử của Liên minh Châu Âu )MiCA(, thông qua việc yêu cầu bắt buộc rằng các đồng tiền ổn định phải có đủ dự trữ, thực tế đã tuyên án tử hình cho mô hình đồng tiền ổn định thuật toán như Terra.
Từ thiên tài Stanford, đến lãnh đạo ngành, rồi đến tội phạm bị truy nã toàn cầu, cuối cùng trở thành kẻ bị kết án cúi đầu nhận tội trong phiên tòa. Lời khai cuối cùng của Quyền Đạo Hưng không chỉ là kết thúc số phận cá nhân của anh ấy, mà còn là hồi chuông báo động cho một thời đại tiền mã hóa cao đòn bẩy, không có sự quản lý, dựa vào những câu chuyện cuồng nhiệt.