Từ góc độ kinh doanh phân tích Ethena: bán phá giá lớn sau khi bật lại, ENA có đáng để mua không?
Ethena như một dự án DeFi nổi bật trong chu kỳ này, giá trị lưu thông của đồng token đã từng vượt qua 2 tỷ USD sau khi ra mắt. Tuy nhiên, vào tháng 4, giá token đã nhanh chóng giảm, giá trị lưu thông đã giảm hơn 80% ở mức cao nhất. Kể từ tháng 9, Ethena đã tăng tốc hợp tác với các dự án khác nhau, mở rộng các tình huống sử dụng của USDE, quy mô stablecoin cũng bắt đầu phục hồi, giá trị lưu thông đã bật lại từ mức thấp nhất 400 triệu USD vào tháng 9 lên khoảng 1 tỷ USD hiện tại.
Bài viết này sẽ tập trung vào ba khía cạnh sau:
1. Chỉ số kinh doanh cốt lõi hiện tại của Ethena, bao gồm quy mô, doanh thu, chi phí và mức lợi nhuận thực tế.
2. Ethena đáng mong chờ hướng phát triển trong tương lai
3. Hiện tại giá ENA có bị đánh giá thấp không
1. Tình hình kinh doanh cốt lõi hiện tại của Ethena

alts ETF兴起, mã hóa đầu tư thời đại mới来临
Vào tháng 1 năm 2024, ETF Bitcoin giao ngay bắt đầu giao dịch trên Phố Wall, sáu tháng sau, ETF Ethereum giao ngay cũng lần đầu tiên xuất hiện. Đến nay, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đang phải đối mặt với 72 đơn xin ETF mã hóa, con số này vẫn đang tiếp tục tăng lên. Từ Solana đến Dogecoin, XRP, thậm chí PENGU, các công ty quản lý tài sản đang cạnh tranh để đóng gói các tài sản kỹ thuật số khác nhau thành các sản phẩm được quản lý.
Sự thành công của Bitcoin ETF vượt xa mong đợi, viết lại kịch bản quản lý tài sản. Trong vòng một năm, Bitcoin ETF đã thu hút 107 tỷ USD, sau 18 tháng quy mô tài sản đạt 133 tỷ USD. Một công ty quản lý tài sản lớn nắm giữ Bitcoin ETF có giá trị vượt quá 74 tỷ USD với 694,400 Bitcoin. Tất cả các ETF tổng cộng kiểm soát 1,23 triệu Bitcoin, khoảng 6,2% tổng lưu thông.
thành công này

Thông tin giả mạo ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử như thế nào
Thị trường tiền điện tử có một đặc điểm độc đáo: cứ sau một khoảng thời gian, sẽ xuất hiện một tin giả có ảnh hưởng lớn. Mặc dù người tham gia thị trường có thể miễn nhiễm với một số loại tin đồn cụ thể như lệnh cấm của Trung Quốc (, nhưng họ rất khó để luôn cảnh giác với tất cả các hình thức thông tin sai lệch. Khi đủ người tin rằng một tin giả sẽ ảnh hưởng đến giá, thì nó thực sự có thể ảnh hưởng đến xu hướng giá.
Nhìn lại quá trình phát triển của thị trường tiền điện tử, một số tin giả quan trọng thực sự đã có ảnh hưởng đáng kể đến giá tài sản. Ở mỗi tin giả, đều ẩn chứa một chuỗi truyền thông thông tin phức tạp.
Sự phát triển của tin tức giả trong lĩnh vực mã hóa: từ nghiệp dư đến chuyên nghiệp
2017: Tin đồn về việc "người sáng lập Ethereum đã qua đời"
Vào ngày 26 tháng 6 năm 2017, có một tin nhắn trên diễn đàn 4chan cho biết Vitalik Buterin đã qua đời trong một vụ tai nạn.

Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang mới được bổ nhiệm gây ra kỳ vọng thay đổi chính sách
Gần đây, Tổng thống Mỹ đã công bố việc bổ nhiệm Stephen Millan làm Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang, thay thế cho Adrienne Kugler đã rời nhiệm sở, với nhiệm kỳ dự kiến đến ngày 31 tháng 1 năm 2026. Sự bổ nhiệm này đã dấy lên nhiều suy đoán của thị trường về xu hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.
Bối cảnh và lập trường của Milan
Milan có nền tảng kinh tế từ Đại học Harvard, đã có kinh nghiệm phong phú trong lĩnh vực đầu tư và chính sách. Ông từng là đối tác và chiến lược gia cao cấp tại một công ty đầu tư. Sau khi gia nhập đội ngũ tổng thống vào năm 2023, Milan đã đảm nhiệm chức vụ Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng vào tháng 3 năm 2025. Là một nhà kinh tế bảo thủ, ông ủng hộ chính sách thuế quan, kêu gọi giảm lãi suất và đánh giá lại chính sách đồng đô la mạnh.
Trong lĩnh vực tiền điện tử, Milan thể hiện thái độ cởi mở. Anh đã nói trong một chương trình podcast rằng cần đơn giản hóa quy định để ngành công nghiệp đổi mới thực sự có thể phát triển. Milan cho rằng, sự phân mảnh của quy định hiện tại và tính mơ hồ của pháp luật.

SEC tăng cường giám sát lĩnh vực tài sản tiền điện tử, sáu vụ kiện thu hút sự theo dõi
Gần đây, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã tăng cường đáng kể việc quản lý lĩnh vực tài sản tiền điện tử. Kể từ tháng 8, SEC đã khởi xướng 6 vụ kiện liên quan đến việc huy động vốn bằng mã hóa, liên quan đến các công ty dự án ICO, sàn giao dịch tài sản số, công ty công nghệ blockchain và công ty xếp hạng. Số tiền phạt trong các vụ án này dao động từ 260.000 đến 10.240.000 USD.
Vào ngày 24 tháng 9, Quốc hội Mỹ đã tổ chức một phiên điều trần về vấn đề quản lý tài sản tiền điện tử và Libra. Chủ tịch SEC Jay Clayton cho biết, việc quản lý ICO vẫn là một vấn đề khó khăn, và các điều luật chứng khoán hiện tại chưa hoàn toàn giải quyết được vấn đề. Cách tiếp cận quản lý hiện tại của SEC vẫn chủ yếu tập trung vào việc bảo vệ nhà đầu tư, đồng thời đang tìm kiếm những cách thức quản lý rộng rãi và hiệu quả hơn.
SEC Ủy viên Jackson cho rằng, quy định hiện tại của SEC

Base链: dự án Layer 2 nổi bật đang nhanh chóng nổi lên
Base chain là dự án Layer 2 được CoinBase ươm tạo, với mục tiêu trở thành một phần của chuỗi siêu Optimism. Kể từ khi ra mắt, Base chain đã phát triển nhanh chóng, hiện đã vượt qua nhiều dự án Layer 2 lâu đời, trở thành Layer 2 có TVL đứng đầu.
Giới thiệu về chuỗi Base
Base链 dựa trên Optimism của OP

Thị trường tiền điện tử trong thời đại nội chiến: Từ tình huống khó khăn của VC coin đến động lực tăng trưởng thực sự
Tóm tắt
Thị trường tiền điện tử hiện đang đối mặt với vấn đề không chỉ giới hạn ở VC coin, mà là kết quả của việc đầu tư quá mức và định giá không hợp lý trong toàn ngành.
Trong bối cảnh thiếu vốn ngoại nhập, thị trường tiền điện tử thể hiện cấu trúc phân tầng hình chóp, các tầng lớp khai thác lẫn nhau, làm gia tăng mức độ nội chiến.
Thị trường trong tương lai sẽ ngày càng chú trọng đến sự tăng lên của người dùng thực, sự tăng lên của doanh thu và tỷ lệ áp dụng, thay vì chỉ đơn giản dựa vào công nghệ, bối cảnh hoặc câu chuyện.
Một, thị trường tiền điện tử整体陷入低迷
Tình trạng ảm đạm hiện tại của thị trường tiền điện tử không chỉ đơn thuần là vấn đề của VC coin, mà còn liên quan đến toàn ngành. Dựa trên dữ liệu, không chỉ VC coin, bao gồm cả các đồng altcoin lưu thông hoàn toàn, Meme coin thậm chí cả Ethereum, đều đã giảm mạnh, rõ ràng kém hơn Bitcoin. Điều này cho thấy tỷ lệ lưu thông của token đơn thuần không thể hoàn toàn giải thích thị trường hiện tại.

Rủi ro pháp lý trong phát triển dự án Web3 và các đề xuất phòng ngừa
Trong những năm gần đây, với sự phát triển nhanh chóng của ngành Web3, ngày càng nhiều lập trình viên và đội ngũ kỹ thuật tham gia vào việc phát triển các dự án trên chuỗi. Tuy nhiên, một số dự án mang danh "khuyến khích blockchain", "hoàn tiền token" thực tế có thể tồn tại rủi ro đa cấp. Từ các vụ án tư pháp gần đây, ngay cả khi các kỹ thuật viên không trực tiếp tham gia vào việc quảng bá, họ cũng có thể bị xác định là đồng phạm của hoạt động đa cấp vì đã phát triển hệ thống có cấu trúc phần thưởng phân tầng.
Bài viết này sẽ phân tích từ góc độ của các nhà phát triển kỹ thuật về các điểm rủi ro hình sự phổ biến trong các dự án Web3 và logic định tính tư pháp, tập trung vào một số vấn đề sau:
1. Những hành vi kỹ thuật nào có thể được coi là đồng phạm trong lừa đảo đa cấp?
2. Bên cung cấp dịch vụ công nghệ có phải là đồng phạm trong việc hỗ trợ truyền bá đa cấp không?
3. Trưởng bộ phận kỹ thuật được định nghĩa là "người tổ chức" như thế nào?
4. Các bên tham gia kỹ thuật làm thế nào để tranh cãi vô tội hoặc tội nhẹ?

Web3 Mint To Be podcast: Tình trạng và triển vọng tương lai của Tài chính phi tập trung
Gần đây, Alex, đối tác nghiên cứu của Mint Ventures, đã có cuộc thảo luận sâu sắc với người sáng lập dForce về tình trạng và tương lai của Tài chính phi tập trung. Dưới đây là nội dung chính của cuộc trò chuyện:
Định nghĩa và giá trị của Tài chính phi tập trung
Dân đạo cho rằng, DeFi có thể được hiểu đơn giản là phiên bản mở rộng của Bitcoin, bao gồm các dịch vụ khác nhau trong tài chính truyền thống. Ưu điểm của DeFi so với tài chính truyền thống là:
1. Trở lại bản chất của tài chính - Mạng thông tin
2. Loại bỏ rào cản trong việc truyền tải thông tin, nâng cao hiệu quả vốn
3. Phá vỡ rào cản địa lý, thực hiện dịch vụ tài chính toàn cầu