Thế kỷ mới của đồng đô la kỹ thuật số: Cuộc chiến bốn bên trên thị trường Stablecoin

Trong làn sóng công nghệ tài chính, Stablecoin đã trở thành một điểm chú ý được quan tâm. Với việc ban hành Đạo luật GENIUS vào năm 2025, thị trường Stablecoin đã trải qua một cuộc cách mạng chưa từng có. Đạo luật này đã đặt ra các quy tắc rõ ràng cho ngành Stablecoin, bao gồm yêu cầu dự trữ 1:1 hỗ trợ hoàn toàn, thiết lập ngưỡng quy định 10 tỷ đô la, cấm trả lãi trực tiếp, v.v. Những quy định này đã thay đổi hoàn toàn cục diện ngành, dẫn đến một cuộc chiến tranh giành thị trường quyết liệt.

Trong trận chiến này, bốn thế lực đã nổi bật lên, mỗi bên chiếm một vùng.

Liên minh sinh viên xuất sắc về tuân thủ

Liên minh tập trung vào USDC tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu quản lý, đã giành được lòng tin của các cơ quan quản lý và nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, mối quan hệ giữa Circle và Coinbase có những mâu thuẫn tiềm ẩn, có thể ảnh hưởng đến sự phát triển trong tương lai của họ. Circle đang tìm kiếm thêm vốn và độc lập thông qua việc niêm yết để cân bằng mối quan hệ quyền lực với Coinbase.

Đế chế ngoài khơi

Liên minh USDT nhờ vào vị thế thị trường và chiến lược linh hoạt của mình, duy trì vị trí dẫn đầu trên toàn cầu. Họ áp dụng chiến lược song song, phục vụ cả thị trường toàn cầu và thị trường Mỹ. Sự hợp tác giữa USDT và mạng TRON cung cấp cho họ cơ sở hạ tầng hiệu quả. Hơn nữa, nền tảng chính trị vững mạnh của công ty Tether mang lại sự bảo vệ bổ sung cho họ.

Nhóm quyền lực chính trị

Liên minh lấy USD1 làm trung tâm đã tập hợp sức mạnh của các ngôi sao chính trị, các ông lớn phân phối và vốn chủ quyền. Liên minh này nhanh chóng tạo ra nhu cầu thị trường khổng lồ thông qua sức ảnh hưởng chính trị và các giao dịch lớn ở cấp độ chủ quyền. Tuy nhiên, mô hình phụ thuộc cao vào mối quan hệ chính trị cũng có thể trở thành yếu tố không chắc chắn trong tương lai.

Cuộc phản công của ngân hàng truyền thống

Các ngân hàng truyền thống cũng đã bắt đầu tham gia vào lĩnh vực này, phát hành các token gửi như JPMD. Mặc dù các sản phẩm này về mặt pháp lý không phải là Stablecoin, nhưng chúng có thể trả lãi hợp pháp và được đảm bảo bởi uy tín của ngân hàng. Tuy nhiên, chúng chủ yếu hướng đến thị trường tổ chức, người dùng thông thường khó có thể sử dụng trực tiếp.

Ngoài bốn trụ cột chính này, một số ông lớn công nghệ và công ty công nghệ tài chính cũng đang tìm kiếm cơ hội của riêng mình. Stripe cung cấp dịch vụ hạ tầng, PayPal thu hút người dùng thông qua chương trình thưởng, trong khi Walmart và Amazon đang phải đối mặt với những thách thức do các hạn chế pháp lý. Meta, sau khi trải qua thất bại của dự án Libra, đã áp dụng một chiến lược thận trọng hơn.

Trong tương lai, thị trường stablecoin có thể xuất hiện sự phân hóa. Các token gửi của liên minh ngân hàng có thể chiếm ưu thế trên thị trường tổ chức, USDC chiếm ưu thế trên thị trường bán lẻ tại Mỹ, USDT tiếp tục thống trị trên các thị trường mới nổi toàn cầu, trong khi USD1 có thể đóng vai trò trong các giao dịch chính trị và chủ quyền cụ thể.

Cuộc chiến ổn định coin này không chỉ là cuộc cạnh tranh về công nghệ và mô hình kinh doanh, mà còn là cuộc đấu tranh giữa các quan niệm tài chính và mô hình quản trị khác nhau. Đối với người dùng thông thường, cuộc cạnh tranh này thúc đẩy đổi mới công nghệ, nâng cao chất lượng dịch vụ, đồng thời mang lại nhiều sự lựa chọn hơn. Dù kết quả cuối cùng ra sao, thời đại của đô la số đã đến, và chúng ta sẽ chứng kiến sự biến đổi lịch sử này.