Phân tích sâu về tái thế chấp và ETF tài sản ảo Hồng Kông
Giới thiệu về thế chấp lại
Kể từ khi chuỗi beacon dựa trên POS của Ethereum được ra mắt vào ngày 1 tháng 12 năm 2020, đã chính thức mở ra đường đua thế chấp Ethereum, và vào ngày 15 tháng 9 năm 2022 đã hoàn thành nâng cấp Paris, kết hợp chuỗi beacon với chuỗi chính, mở ra kỷ nguyên PoS của Ethereum.
Ngay cả khi chuyển từ PoW sang PoS, nhưng không có nghĩa là không cần "làm việc" để chạy nút, chỉ là trước đây công việc không cần giấy phép vào, bây giờ thì phải bỏ tiền để "mua" một tư cách vận hành nút, thế chấp tức là bạn cần gửi vào 32 ETH thì mới có thể khởi động trình xác minh, có đủ điều kiện chạy nút tham gia đồng thuận mạng.
Vì vậy, có thể chia việc thế chấp Ethereum thành hai vai trò: người xác thực bỏ tiền và người điều hành làm việc.
Sáu giai đoạn phát triển của thế chấp Ethereum
Nguyên bản thế chấp→thế chấp ngay dịch vụ→liên hợp thế chấp→thế chấp thanh khoản→thế chấp phi tập trung→tái thế chấp
Thế chấp gốc: Tự bỏ tiền, tự vận hành nút, chịu trách nhiệm duy trì phần mềm và phần cứng của tất cả các khách hàng và chi phí.
Lợi ích:
An toàn và phi tập trung hơn cho mạng Ethereum.
Kiếm 100%收益 thế chấp, không có trung gian.
Nhược điểm:
Rào cản kỹ thuật, cần hiểu công nghệ để tự cài đặt và thực hiện khách hàng.
Ngưỡng phần cứng, cần có một chiếc máy tính hiệu suất khá tốt, ít nhất là mạng 10MB.
Ngưỡng vốn, cần thế chấp 32 ETH.
4.Vấn đề bị tịch thu, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng có vấn đề, dẫn đến nút không ổn định, sẽ bị tịch thu thế chấp.
Vấn đề rủi ro, cần tự quản lý an toàn của khóa riêng và cụm từ ghi nhớ, và không định kỳ nâng cấp nút.
Thế chấp ngay dịch vụ: Chỉ cần bỏ tiền ra để trở thành người xác thực, bên thứ ba sẽ chịu trách nhiệm chạy công việc nút.
Lợi ích: Tiết kiệm được rào cản kỹ thuật, chỉ cần bỏ tiền không cần nỗ lực.
Nhược điểm:
Ngưỡng vốn, cần thế chấp 32 ETH.
2.Vấn đề tịch thu, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng của bên thứ ba gặp vấn đề, sẽ bị tịch thu thế chấp, còn bên thứ ba thì không.
3.Vấn đề rủi ro, có thể phải ủy thác khóa riêng và cụm từ ghi nhớ.
Chuyển một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Tập trung hóa, đe dọa an ninh của Ethereum.
Thế chấp liên hợp: Nhiều người góp 32 ETH để mua chứng chỉ xác thực, do bên thứ ba chịu trách nhiệm chạy công việc nút, tương đương với tính chất của một hồ bơi khai thác. Tương ứng, lợi nhuận từ việc vận hành nút cũng được phân chia theo tỷ lệ vốn thế chấp của mọi người.
Lợi ích:
1.省去了 kỹ thuật, chỉ cần bỏ tiền ra mà không cần nỗ lực.
Giảm ngưỡng xuống 32 ETH.
Nhược điểm:
Dù ngưỡng đầu tư đã giảm, nhưng vốn vẫn bị thế chấp khóa chặt tính thanh khoản.
2.Vấn đề tịch thu, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng của bên thứ ba gặp vấn đề, sẽ bị tịch thu thế chấp, trong khi bên thứ ba sẽ không.
3.Vấn đề rủi ro, có thể phải ủy thác khóa riêng và cụm từ ghi nhớ.
Để lại một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Tập trung, đe dọa đến an toàn của Ethereum.
Sự phát triển của việc thế chấp Ethereum đến đây đã cơ bản giải quyết được ba vấn đề chính về công nghệ, phần cứng và vốn, nhìn có vẻ đã gần bão hòa. Nhưng trên thực tế, vẫn còn một vấn đề lớn chưa được giải quyết, đó là vấn đề thanh khoản. Bởi vì về bản chất, bất kể là hình thức thế chấp nào ở trên, đều chiếm dụng vốn của người xác thực, và với tư cách là một node của Ethereum, việc vào và ra mỗi ngày đều cần phải xếp hàng, do đó không thể làm được việc rút tiền ngay lập tức, đặc biệt là trong thế chấp liên hợp. Vậy nên điều này giống như đang khóa chặt thanh khoản của người xác thực.
Thế chấp tính thanh khoản(LST): Nhiều người góp 32 ETH để mua chung quyền xác thực, do bên thứ ba chịu trách nhiệm chạy nút để làm việc, và nền tảng sẽ cung cấp stETH giải phóng tính thanh khoản theo tỷ lệ 1:1, đại diện cho các dự án Lido, SSV, Puffer.
Lợi ích:
1.省去了技术门槛, chỉ bỏ tiền không bỏ sức.
Giảm ngưỡng xuống còn 32 ETH.
Không cần khóa thanh khoản, nâng cao tỷ lệ sử dụng vốn.
Nhược điểm:
1.Vấn đề tịch thu, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng của bên thứ ba gặp sự cố, sẽ bị tịch thu thế chấp, còn bên thứ ba thì không.
2.Vấn đề rủi ro, có thể phải ủy thác khóa riêng và cụm từ ghi nhớ.
Chuyển nhượng một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Tính tập trung, đe dọa đến sự an toàn của Ethereum. ( Vấn đề tập trung rất dễ gây ra sự bất an và lo lắng trong toàn ngành, vì vậy việc giải quyết vấn đề tập trung đã trở thành hướng đi tiếp theo của lĩnh vực thế chấp ).
Thế chấp phi tập trung: Thực hiện quyền truy cập không cần phép của các nhà điều hành bên thứ ba thông qua công nghệ DVT, chữ ký từ xa.
Lợi ích:
1.省去了 kỹ thuật, chỉ cần bỏ tiền không cần nỗ lực.
Giảm ngưỡng xuống 32 ETH.
Không cần tính thanh khoản bị khóa, tăng cường tỷ lệ sử dụng vốn.
Tăng cường độ sâu phân quyền của nhà điều hành, giảm thiểu rủi ro bị tịch thu tiền thế chấp của người dùng, nâng cao tính an toàn của Ethereum.
Nhược điểm: chuyển một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Giới thiệu về thế chấp lại
Khái niệm tái thế chấp đã phát triển dần dần với sự phổ biến của cơ chế chứng minh quyền sở hữu PoS(. Trong hệ thống PoS, vốn thế chấp được sử dụng để đảm bảo an ninh mạng và đạt được sự đồng thuận, so với chứng minh công việc PoW) truyền thống, PoS chú trọng hơn đến việc khóa vốn thay vì khả năng tính toán. Với sự trỗi dậy của DeFi, nhu cầu về hiệu quả vốn trên thị trường ngày càng tăng, từ đó tạo ra nhu cầu về tái thế chấp.
Mục đích của thế chấp là để người dùng đặt một số tiền làm ký quỹ và trở thành nút, nhằm duy trì sự an toàn của một dự án nào đó, từ đó kiếm được lợi nhuận. Nếu nút có hành vi xấu, thì ký quỹ sẽ bị tịch thu, vì vậy không chỉ có các chuỗi POS mới cần thế chấp để đảm bảo an toàn, mà các cầu nối chuỗi, oracle, DA, ZKP, v.v. cũng cần thế chấp để đảm bảo tính an toàn của người tham gia, thuật ngữ chuyên ngành gọi là dịch vụ xác thực chủ động AVS.
Đối với nhà phát triển dự án, mục đích của việc thế chấp ( Staking ) là để đảm bảo an toàn, còn đối với người dùng, mục đích của việc thế chấp là để kiếm lợi nhuận, vì vậy quan hệ giữa vốn và dự án là 1:1, tức là mỗi khi có một dự án mới ra mắt, nó cần phải bắt đầu từ 0 để tìm cách khiến người dùng chi tiền thật vào đó để đảm bảo an toàn. Tuy nhiên, tiền trong tay người dùng là có hạn, nhà phát triển dự án vì sự an toàn của chính mình phải cạnh tranh với nguồn vốn thế chấp hạn chế trên thị trường, trong khi người dùng cũng chỉ có thể chọn những dự án hạn chế để thế chấp với số vốn có hạn nhằm nhận được lợi nhuận giới hạn.
Tái thế chấp ( ReStaking ) về bản chất là thiết lập một bể thế chấp chia sẻ, cho phép một khoản vốn có thể đạt được hiệu quả đảm bảo an toàn cho nhiều dự án cùng lúc, thực hiện việc một cá nhiều món, biến quan hệ vốn và dự án từ 1:1 thành 1:N, từ đó giúp người dùng nhận được lợi nhuận vượt trội, đồng thời giảm bớt áp lực cạnh tranh về vốn thế chấp giữa các dự án. Ví dụ, mọi người hiện nay đều chọn gửi vốn vào Ethereum, đã đạt tới 30 triệu, Ethereum đã có tính an toàn rất mạnh, nhưng các dự án khác vẫn cần phải xây dựng AVS riêng của mình, vậy có thể tìm cách để các ứng dụng khác cũng có thể kế thừa và chia sẻ tính an toàn của Ethereum.
( Nguyên lý kỹ thuật của việc thế chấp lại
Khi thảo luận về nguyên lý kỹ thuật tái thế chấp, chúng ta cần hiểu nó được thực hiện như thế nào trong mạng lưới blockchain. Kỹ thuật tái thế chấp dựa trên hệ thống hợp đồng thông minh, những hợp đồng này có thể lập trình và quản lý trạng thái và quyền của tài sản thế chấp. Về mặt kỹ thuật, tái thế chấp liên quan đến một số thành phần chính:
- Thế chấp chứng minh cơ chế)Cơ chế chứng minh thế chấp###
Đây là một cơ chế xác thực người dùng đã thế chấp tài sản, thường là thông qua cách token hóa, chẳng hạn như tạo ra một token tương ứng với tài sản gốc ( như stETH). Cơ chế chứng nhận thế chấp cung cấp điểm khởi đầu cho toàn bộ quy trình tái thế chấp, thông qua chứng nhận thế chấp được token hóa, đảm bảo trạng thái thế chấp tài sản của người dùng có thể được xác thực và theo dõi trên chuỗi.
- Tính tương tác xuyên giao thức(Cross-Protocol Interoperability)
Việc tái thế chấp cần phải chuyển đổi tài sản thế chấp giữa các giao thức và nền tảng khác nhau, điều này đòi hỏi sự hỗ trợ tương tác mạnh mẽ để đảm bảo rằng tài sản có thể di chuyển an toàn và hiệu quả giữa các hệ thống khác nhau. Tính tương tác giữa các giao thức đảm bảo rằng tài sản thế chấp có thể tự do lưu thông giữa các giao thức blockchain khác nhau. Điều này là rất quan trọng để thực hiện việc tái thế chấp tài sản giữa nhiều dự án, nó phụ thuộc vào sự hỗ trợ công nghệ mạnh mẽ để đảm bảo an toàn và hiệu quả trong việc chuyển giao tài sản.
- Mở rộng thuật toán đồng thuận(Mở rộng thuật toán đồng thuận)
Trong hệ thống POS, việc tái thế chấp có thể cần phải sửa đổi hoặc mở rộng thuật toán đồng thuận hiện có, để hỗ trợ các cơ chế thế chấp và xác thực mới. Việc mở rộng thuật toán đồng thuận cung cấp bảo mật mạng cần thiết cho việc tái thế chấp. Bằng cách điều chỉnh hoặc mở rộng thuật toán đồng thuận hiện có, có thể hỗ trợ các hành vi thế chấp và tái thế chấp mới, đồng thời duy trì tính phi tập trung và an toàn của mạng.
- Quản trị trên chuỗi và thực thi tự động(On-chain Governance and Automated Execution)
Hợp đồng thông minh cũng cho phép quản trị trên chuỗi, tức là thực hiện tự động các điều khoản hợp đồng thông qua mã, quản lý các điều kiện và quy tắc khác nhau trong quá trình thế chấp lại. Quản trị trên chuỗi và thực hiện tự động thông qua hợp đồng thông minh tự động quản lý các quy tắc và điều khoản trong quá trình thế chấp lại, đảm bảo rằng các hoạt động thế chấp lại phù hợp với chính sách quản trị đã được thiết lập, đồng thời nâng cao tính minh bạch và khả năng dự đoán của các hoạt động.
- Độ sâu và bảo đảm an ninh (Security and Isolation Guarantees)
Để ngăn chặn các vấn đề an ninh trong quá trình tái thế chấp, cần đảm bảo tính cách ly và an toàn khi chuyển giao tài sản giữa các dự án khác nhau. Điều này thường được thực hiện thông qua công nghệ mã hóa và các mô-đun bảo mật chuyên dụng, nhằm tránh các lỗ hổng an ninh tiềm ẩn. Đảm bảo tính an toàn và cách ly là một phần không thể thiếu trong hệ thống tái thế chấp, đặc biệt là khi tài sản luân chuyển giữa nhiều giao thức và dự án thế chấp, cần phải đảm bảo rằng mọi thao tác đều được thực hiện trong môi trường an toàn, ngăn chặn tài sản bị truy cập hoặc đánh cắp trái phép.
Nói chung, việc thực hiện thế chấp lại không chỉ cần sự chuyên môn kỹ thuật cao mà còn cần xem xét đến tính an toàn của vốn, tính minh bạch trong hoạt động và tính ổn định của hệ thống. Thông qua những biện pháp kỹ thuật này, thế chấp lại có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong khi đóng góp vào tính an toàn và sự phi tập trung của mạng lưới blockchain.
( Ứng dụng thị trường tái thế chấp
Tái thế chấp là một công nghệ blockchain tiên tiến, thông qua hợp đồng thông minh đã thực hiện việc tái sử dụng và phân bổ động vốn, giảm đáng kể tỷ lệ vốn nhàn rỗi và mở rộng phạm vi sử dụng vốn.
- Phân tích các trường hợp điển hình của sản phẩm tái thế chấp
Nền tảng sử dụng công nghệ thế chấp lại để cung cấp giải pháp thế chấp thanh khoản, cho phép người dùng có thể thế chấp lại vốn vào các dự án khác mà không cần thu hồi thế chấp ban đầu. Những nền tảng này thông qua việc tạo ra các token mới hoặc chứng nhận thế chấp, đại diện cho hành động thế chấp lại của người sử dụng, từ đó thực hiện việc sử dụng lại vốn.
- Chức năng và ảnh hưởng của việc thế chấp lại trên thị trường
Việc thế chấp lại đã tăng cường tính thanh khoản và linh hoạt của vốn, cho phép vốn tự do lưu thông giữa nhiều dự án, hiệu quả nâng cao hiệu suất sử dụng vốn của toàn bộ thị trường. Hơn nữa, việc thế chấp lại thông qua việc điều chỉnh mối quan hệ cung cầu vốn trên thị trường có thể ảnh hưởng đáng kể đến sự biến động giá của tiền điện tử và cơ chế định giá thị trường. Sự tăng cường tính thanh khoản của vốn này không chỉ tối ưu hóa việc phân bổ nguồn lực mà còn mang lại nhiều cơ hội đầu tư và lợi nhuận hơn cho các nhà tham gia thị trường. Đồng thời, do vốn được áp dụng rộng rãi hơn, khả năng bảo mật và chống rủi ro của toàn bộ mạng lưới blockchain cũng được cải thiện.
Tóm lại, ứng dụng thị trường của công nghệ thế chấp lại đã thể hiện giá trị kép của nó trong việc nâng cao hiệu quả vốn và tăng cường an ninh mạng, đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự ứng dụng rộng rãi của công nghệ blockchain và sự trưởng thành của thị trường.
( Rủi ro và thách thức của việc tái thế chấp
Mặc dù việc tái thế chấp đã mang lại nhiều thay đổi tích cực cho thị trường, nhưng nó cũng đã đưa ra một số rủi ro và thách thức mới, đặc biệt là về mặt an ninh và quy định.
- Rủi ro an toàn
Việc tái thế chấp thông qua hợp đồng thông minh để thực hiện luân chuyển vốn giữa nhiều giao thức, mặc dù nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, nhưng cũng làm tăng đáng kể độ phức tạp của hệ thống và bề mặt tấn công. Mỗi khi thêm một cấp độ thế chấp, có thể tạo ra một điểm tiềm ẩn về lỗ hổng bảo mật. Ví dụ, nếu hợp đồng thông minh ở một cấp độ nào đó có lỗ hổng, hoặc biện pháp an ninh của một dự án nào đó không đủ, thì đều có thể dẫn đến việc vốn bị tấn công trong quá trình luân chuyển, thậm chí gây ra phản ứng dây chuyền, ảnh hưởng đến toàn bộ chuỗi vốn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
24 thích
Phần thưởng
24
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MissedTheBoat
· 07-10 05:34
32 cái ETH đối với bán lẻ quá cao rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
OnChain_Detective
· 07-09 07:50
hmm... phí node gần đây có vẻ đáng ngờ. đánh dấu điều này để phân tích mẫu rủi ro cao...
Tái thế chấp: Mở khóa hiệu suất tài sản mã hóa lên tầm cao mới, nhiều ứng dụng và rủi ro song song.
Phân tích sâu về tái thế chấp và ETF tài sản ảo Hồng Kông
Giới thiệu về thế chấp lại
Kể từ khi chuỗi beacon dựa trên POS của Ethereum được ra mắt vào ngày 1 tháng 12 năm 2020, đã chính thức mở ra đường đua thế chấp Ethereum, và vào ngày 15 tháng 9 năm 2022 đã hoàn thành nâng cấp Paris, kết hợp chuỗi beacon với chuỗi chính, mở ra kỷ nguyên PoS của Ethereum.
Ngay cả khi chuyển từ PoW sang PoS, nhưng không có nghĩa là không cần "làm việc" để chạy nút, chỉ là trước đây công việc không cần giấy phép vào, bây giờ thì phải bỏ tiền để "mua" một tư cách vận hành nút, thế chấp tức là bạn cần gửi vào 32 ETH thì mới có thể khởi động trình xác minh, có đủ điều kiện chạy nút tham gia đồng thuận mạng.
Vì vậy, có thể chia việc thế chấp Ethereum thành hai vai trò: người xác thực bỏ tiền và người điều hành làm việc.
Sáu giai đoạn phát triển của thế chấp Ethereum
Nguyên bản thế chấp→thế chấp ngay dịch vụ→liên hợp thế chấp→thế chấp thanh khoản→thế chấp phi tập trung→tái thế chấp
Thế chấp gốc: Tự bỏ tiền, tự vận hành nút, chịu trách nhiệm duy trì phần mềm và phần cứng của tất cả các khách hàng và chi phí.
An toàn và phi tập trung hơn cho mạng Ethereum.
Kiếm 100%收益 thế chấp, không có trung gian.
Rào cản kỹ thuật, cần hiểu công nghệ để tự cài đặt và thực hiện khách hàng.
Ngưỡng phần cứng, cần có một chiếc máy tính hiệu suất khá tốt, ít nhất là mạng 10MB.
Ngưỡng vốn, cần thế chấp 32 ETH.
4.Vấn đề bị tịch thu, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng có vấn đề, dẫn đến nút không ổn định, sẽ bị tịch thu thế chấp.
Thế chấp ngay dịch vụ: Chỉ cần bỏ tiền ra để trở thành người xác thực, bên thứ ba sẽ chịu trách nhiệm chạy công việc nút.
Lợi ích: Tiết kiệm được rào cản kỹ thuật, chỉ cần bỏ tiền không cần nỗ lực.
Nhược điểm:
2.Vấn đề tịch thu, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng của bên thứ ba gặp vấn đề, sẽ bị tịch thu thế chấp, còn bên thứ ba thì không.
3.Vấn đề rủi ro, có thể phải ủy thác khóa riêng và cụm từ ghi nhớ.
Chuyển một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Tập trung hóa, đe dọa an ninh của Ethereum.
Thế chấp liên hợp: Nhiều người góp 32 ETH để mua chứng chỉ xác thực, do bên thứ ba chịu trách nhiệm chạy công việc nút, tương đương với tính chất của một hồ bơi khai thác. Tương ứng, lợi nhuận từ việc vận hành nút cũng được phân chia theo tỷ lệ vốn thế chấp của mọi người.
1.省去了 kỹ thuật, chỉ cần bỏ tiền ra mà không cần nỗ lực.
2.Vấn đề tịch thu, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng của bên thứ ba gặp vấn đề, sẽ bị tịch thu thế chấp, trong khi bên thứ ba sẽ không.
3.Vấn đề rủi ro, có thể phải ủy thác khóa riêng và cụm từ ghi nhớ.
Để lại một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Tập trung, đe dọa đến an toàn của Ethereum.
Sự phát triển của việc thế chấp Ethereum đến đây đã cơ bản giải quyết được ba vấn đề chính về công nghệ, phần cứng và vốn, nhìn có vẻ đã gần bão hòa. Nhưng trên thực tế, vẫn còn một vấn đề lớn chưa được giải quyết, đó là vấn đề thanh khoản. Bởi vì về bản chất, bất kể là hình thức thế chấp nào ở trên, đều chiếm dụng vốn của người xác thực, và với tư cách là một node của Ethereum, việc vào và ra mỗi ngày đều cần phải xếp hàng, do đó không thể làm được việc rút tiền ngay lập tức, đặc biệt là trong thế chấp liên hợp. Vậy nên điều này giống như đang khóa chặt thanh khoản của người xác thực.
Thế chấp tính thanh khoản(LST): Nhiều người góp 32 ETH để mua chung quyền xác thực, do bên thứ ba chịu trách nhiệm chạy nút để làm việc, và nền tảng sẽ cung cấp stETH giải phóng tính thanh khoản theo tỷ lệ 1:1, đại diện cho các dự án Lido, SSV, Puffer.
1.省去了技术门槛, chỉ bỏ tiền không bỏ sức.
Giảm ngưỡng xuống còn 32 ETH.
Không cần khóa thanh khoản, nâng cao tỷ lệ sử dụng vốn.
1.Vấn đề tịch thu, nếu phần mềm, phần cứng hoặc mạng của bên thứ ba gặp sự cố, sẽ bị tịch thu thế chấp, còn bên thứ ba thì không.
2.Vấn đề rủi ro, có thể phải ủy thác khóa riêng và cụm từ ghi nhớ.
Chuyển nhượng một chút lợi nhuận cho bên thứ ba.
Tính tập trung, đe dọa đến sự an toàn của Ethereum. ( Vấn đề tập trung rất dễ gây ra sự bất an và lo lắng trong toàn ngành, vì vậy việc giải quyết vấn đề tập trung đã trở thành hướng đi tiếp theo của lĩnh vực thế chấp ).
Thế chấp phi tập trung: Thực hiện quyền truy cập không cần phép của các nhà điều hành bên thứ ba thông qua công nghệ DVT, chữ ký từ xa.
1.省去了 kỹ thuật, chỉ cần bỏ tiền không cần nỗ lực.
Giảm ngưỡng xuống 32 ETH.
Không cần tính thanh khoản bị khóa, tăng cường tỷ lệ sử dụng vốn.
Tăng cường độ sâu phân quyền của nhà điều hành, giảm thiểu rủi ro bị tịch thu tiền thế chấp của người dùng, nâng cao tính an toàn của Ethereum.
Giới thiệu về thế chấp lại
Khái niệm tái thế chấp đã phát triển dần dần với sự phổ biến của cơ chế chứng minh quyền sở hữu PoS(. Trong hệ thống PoS, vốn thế chấp được sử dụng để đảm bảo an ninh mạng và đạt được sự đồng thuận, so với chứng minh công việc PoW) truyền thống, PoS chú trọng hơn đến việc khóa vốn thay vì khả năng tính toán. Với sự trỗi dậy của DeFi, nhu cầu về hiệu quả vốn trên thị trường ngày càng tăng, từ đó tạo ra nhu cầu về tái thế chấp.
Mục đích của thế chấp là để người dùng đặt một số tiền làm ký quỹ và trở thành nút, nhằm duy trì sự an toàn của một dự án nào đó, từ đó kiếm được lợi nhuận. Nếu nút có hành vi xấu, thì ký quỹ sẽ bị tịch thu, vì vậy không chỉ có các chuỗi POS mới cần thế chấp để đảm bảo an toàn, mà các cầu nối chuỗi, oracle, DA, ZKP, v.v. cũng cần thế chấp để đảm bảo tính an toàn của người tham gia, thuật ngữ chuyên ngành gọi là dịch vụ xác thực chủ động AVS.
Đối với nhà phát triển dự án, mục đích của việc thế chấp ( Staking ) là để đảm bảo an toàn, còn đối với người dùng, mục đích của việc thế chấp là để kiếm lợi nhuận, vì vậy quan hệ giữa vốn và dự án là 1:1, tức là mỗi khi có một dự án mới ra mắt, nó cần phải bắt đầu từ 0 để tìm cách khiến người dùng chi tiền thật vào đó để đảm bảo an toàn. Tuy nhiên, tiền trong tay người dùng là có hạn, nhà phát triển dự án vì sự an toàn của chính mình phải cạnh tranh với nguồn vốn thế chấp hạn chế trên thị trường, trong khi người dùng cũng chỉ có thể chọn những dự án hạn chế để thế chấp với số vốn có hạn nhằm nhận được lợi nhuận giới hạn.
Tái thế chấp ( ReStaking ) về bản chất là thiết lập một bể thế chấp chia sẻ, cho phép một khoản vốn có thể đạt được hiệu quả đảm bảo an toàn cho nhiều dự án cùng lúc, thực hiện việc một cá nhiều món, biến quan hệ vốn và dự án từ 1:1 thành 1:N, từ đó giúp người dùng nhận được lợi nhuận vượt trội, đồng thời giảm bớt áp lực cạnh tranh về vốn thế chấp giữa các dự án. Ví dụ, mọi người hiện nay đều chọn gửi vốn vào Ethereum, đã đạt tới 30 triệu, Ethereum đã có tính an toàn rất mạnh, nhưng các dự án khác vẫn cần phải xây dựng AVS riêng của mình, vậy có thể tìm cách để các ứng dụng khác cũng có thể kế thừa và chia sẻ tính an toàn của Ethereum.
( Nguyên lý kỹ thuật của việc thế chấp lại
Khi thảo luận về nguyên lý kỹ thuật tái thế chấp, chúng ta cần hiểu nó được thực hiện như thế nào trong mạng lưới blockchain. Kỹ thuật tái thế chấp dựa trên hệ thống hợp đồng thông minh, những hợp đồng này có thể lập trình và quản lý trạng thái và quyền của tài sản thế chấp. Về mặt kỹ thuật, tái thế chấp liên quan đến một số thành phần chính:
- Thế chấp chứng minh cơ chế)Cơ chế chứng minh thế chấp###
Đây là một cơ chế xác thực người dùng đã thế chấp tài sản, thường là thông qua cách token hóa, chẳng hạn như tạo ra một token tương ứng với tài sản gốc ( như stETH). Cơ chế chứng nhận thế chấp cung cấp điểm khởi đầu cho toàn bộ quy trình tái thế chấp, thông qua chứng nhận thế chấp được token hóa, đảm bảo trạng thái thế chấp tài sản của người dùng có thể được xác thực và theo dõi trên chuỗi.
- Tính tương tác xuyên giao thức(Cross-Protocol Interoperability)
Việc tái thế chấp cần phải chuyển đổi tài sản thế chấp giữa các giao thức và nền tảng khác nhau, điều này đòi hỏi sự hỗ trợ tương tác mạnh mẽ để đảm bảo rằng tài sản có thể di chuyển an toàn và hiệu quả giữa các hệ thống khác nhau. Tính tương tác giữa các giao thức đảm bảo rằng tài sản thế chấp có thể tự do lưu thông giữa các giao thức blockchain khác nhau. Điều này là rất quan trọng để thực hiện việc tái thế chấp tài sản giữa nhiều dự án, nó phụ thuộc vào sự hỗ trợ công nghệ mạnh mẽ để đảm bảo an toàn và hiệu quả trong việc chuyển giao tài sản.
- Mở rộng thuật toán đồng thuận(Mở rộng thuật toán đồng thuận)
Trong hệ thống POS, việc tái thế chấp có thể cần phải sửa đổi hoặc mở rộng thuật toán đồng thuận hiện có, để hỗ trợ các cơ chế thế chấp và xác thực mới. Việc mở rộng thuật toán đồng thuận cung cấp bảo mật mạng cần thiết cho việc tái thế chấp. Bằng cách điều chỉnh hoặc mở rộng thuật toán đồng thuận hiện có, có thể hỗ trợ các hành vi thế chấp và tái thế chấp mới, đồng thời duy trì tính phi tập trung và an toàn của mạng.
- Quản trị trên chuỗi và thực thi tự động(On-chain Governance and Automated Execution)
Hợp đồng thông minh cũng cho phép quản trị trên chuỗi, tức là thực hiện tự động các điều khoản hợp đồng thông qua mã, quản lý các điều kiện và quy tắc khác nhau trong quá trình thế chấp lại. Quản trị trên chuỗi và thực hiện tự động thông qua hợp đồng thông minh tự động quản lý các quy tắc và điều khoản trong quá trình thế chấp lại, đảm bảo rằng các hoạt động thế chấp lại phù hợp với chính sách quản trị đã được thiết lập, đồng thời nâng cao tính minh bạch và khả năng dự đoán của các hoạt động.
- Độ sâu và bảo đảm an ninh (Security and Isolation Guarantees)
Để ngăn chặn các vấn đề an ninh trong quá trình tái thế chấp, cần đảm bảo tính cách ly và an toàn khi chuyển giao tài sản giữa các dự án khác nhau. Điều này thường được thực hiện thông qua công nghệ mã hóa và các mô-đun bảo mật chuyên dụng, nhằm tránh các lỗ hổng an ninh tiềm ẩn. Đảm bảo tính an toàn và cách ly là một phần không thể thiếu trong hệ thống tái thế chấp, đặc biệt là khi tài sản luân chuyển giữa nhiều giao thức và dự án thế chấp, cần phải đảm bảo rằng mọi thao tác đều được thực hiện trong môi trường an toàn, ngăn chặn tài sản bị truy cập hoặc đánh cắp trái phép.
Nói chung, việc thực hiện thế chấp lại không chỉ cần sự chuyên môn kỹ thuật cao mà còn cần xem xét đến tính an toàn của vốn, tính minh bạch trong hoạt động và tính ổn định của hệ thống. Thông qua những biện pháp kỹ thuật này, thế chấp lại có thể nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong khi đóng góp vào tính an toàn và sự phi tập trung của mạng lưới blockchain.
( Ứng dụng thị trường tái thế chấp
Tái thế chấp là một công nghệ blockchain tiên tiến, thông qua hợp đồng thông minh đã thực hiện việc tái sử dụng và phân bổ động vốn, giảm đáng kể tỷ lệ vốn nhàn rỗi và mở rộng phạm vi sử dụng vốn.
- Phân tích các trường hợp điển hình của sản phẩm tái thế chấp
Nền tảng sử dụng công nghệ thế chấp lại để cung cấp giải pháp thế chấp thanh khoản, cho phép người dùng có thể thế chấp lại vốn vào các dự án khác mà không cần thu hồi thế chấp ban đầu. Những nền tảng này thông qua việc tạo ra các token mới hoặc chứng nhận thế chấp, đại diện cho hành động thế chấp lại của người sử dụng, từ đó thực hiện việc sử dụng lại vốn.
- Chức năng và ảnh hưởng của việc thế chấp lại trên thị trường
Việc thế chấp lại đã tăng cường tính thanh khoản và linh hoạt của vốn, cho phép vốn tự do lưu thông giữa nhiều dự án, hiệu quả nâng cao hiệu suất sử dụng vốn của toàn bộ thị trường. Hơn nữa, việc thế chấp lại thông qua việc điều chỉnh mối quan hệ cung cầu vốn trên thị trường có thể ảnh hưởng đáng kể đến sự biến động giá của tiền điện tử và cơ chế định giá thị trường. Sự tăng cường tính thanh khoản của vốn này không chỉ tối ưu hóa việc phân bổ nguồn lực mà còn mang lại nhiều cơ hội đầu tư và lợi nhuận hơn cho các nhà tham gia thị trường. Đồng thời, do vốn được áp dụng rộng rãi hơn, khả năng bảo mật và chống rủi ro của toàn bộ mạng lưới blockchain cũng được cải thiện.
Tóm lại, ứng dụng thị trường của công nghệ thế chấp lại đã thể hiện giá trị kép của nó trong việc nâng cao hiệu quả vốn và tăng cường an ninh mạng, đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự ứng dụng rộng rãi của công nghệ blockchain và sự trưởng thành của thị trường.
( Rủi ro và thách thức của việc tái thế chấp
Mặc dù việc tái thế chấp đã mang lại nhiều thay đổi tích cực cho thị trường, nhưng nó cũng đã đưa ra một số rủi ro và thách thức mới, đặc biệt là về mặt an ninh và quy định.
- Rủi ro an toàn
Việc tái thế chấp thông qua hợp đồng thông minh để thực hiện luân chuyển vốn giữa nhiều giao thức, mặc dù nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, nhưng cũng làm tăng đáng kể độ phức tạp của hệ thống và bề mặt tấn công. Mỗi khi thêm một cấp độ thế chấp, có thể tạo ra một điểm tiềm ẩn về lỗ hổng bảo mật. Ví dụ, nếu hợp đồng thông minh ở một cấp độ nào đó có lỗ hổng, hoặc biện pháp an ninh của một dự án nào đó không đủ, thì đều có thể dẫn đến việc vốn bị tấn công trong quá trình luân chuyển, thậm chí gây ra phản ứng dây chuyền, ảnh hưởng đến toàn bộ chuỗi vốn.