Автор: Кунал Г, аналітик з шифрування; Переклад: Золотий фінанс xiaozou
Команда з інвесторських відносин Coinbase запросила мене та кількох аналітиків, які глибоко займаються шифруванням, обговорити результати компанії за перший квартал. Приєднання генерального директора Браяна Армстронга та фінансового директора Алеції Хаас вивело тему далеко за межі квартальних показників і порушило глибше питання довгострокової стратегії Coinbase.
Наступні є основні моменти, які я виділив для інвесторів у шифрування. Ці тлумачення представляють лише мою особисту думку і не є офіційною заявою Coinbase. Частина інформації запозичена з відкритих документів Coinbase.
1**、DEX врешті-решт перевершить **CEX
Coinbase твердо вірить, що майбутнє належить світу на блокчейні. Коли я згадував про зростаючу конкуренцію між децентралізованими біржами (DEX), Брайан відверто заявив, що в кінцевому підсумку він очікує, що обсяги торгівлі DEX перевищать обсяги торгівлі централізованими біржами (CEX). Ця думка збігається з моєю, але його відвертість справила на мене враження.
Стратегія Coinbase полягає в тому, щоб дозволити користувачам безпосередньо торгувати активами через гаманці/інтерфейс Coinbase, щоб під час розрахунків в мережі все ще можна було захопити цінні замовлення. Це можна розглядати як практику Coinbase в "гібридній моделі DeFi-CeFi".
Крім того, Coinbase здійснив значні інвестиції в DEX через Coinbase Ventures. Ці інвестиції свідомо уникали форм придбання, щоб забезпечити збереження децентралізованої основи.
Варто зазначити, що венчурний портфель Coinbase оцінюється за собівартістю, і цей факт ще не був повністю усвідомлений ринком. Якщо сфера шифрування продовжить зростати, ці інвестиції можуть принести асиметричний прибуток — а традиційні фінансові (TradFi) аналітики часто не можуть це зрозуміти.
2**、**Конкуренція збільшить пиріг галузі
Деякі аналітики ставлять під сумнів: чи можуть традиційні фінансові гіганти, такі як Robinhood або Stripe, загрожувати домінуючій позиції Coinbase на ринку, оскільки регулювання стає все більш ясним? Coinbase займає заперечувальну позицію, вважаючи, що традиційні фінансові гравці насправді розширюють загальний обсяг ринку, що вигідно для продуктів, таких як USDC, Base та управління Coinbase. Наприклад, Stripe обрав USDC як валюту розрахунків для свого нового крипто-платежного каналу. Збільшення обсягу обігу USDC означає зростання доходів Coinbase, а Stripe, навпаки, став рушійною силою попиту, а не конкурентом.
У безпосередньому конкурентному середовищі Coinbase вважає, що її зосередження на шифруванні та більш різноманітний асортимент продуктів становлять стійку перевагу. Більшість традиційних фінансових компаній лише з маленькими командами пробують свої сили та скорочують свої зусилля під час ведення ведення ведення.
Проте, операційні можливості цих традиційних фінансових компаній зазвичай перевищують можливості конкурентів, з якими раніше стикалася Coinbase, тому конкуренція з їх боку буде надзвичайно жорсткою.
3**、**Продукти та міжнародна експансія
На балансі Coinbase знаходиться 10 мільярдів доларів готівки, і компанія активно інвестує в розширення продуктового матриці. Coinbase оголосила про придбання провідної біржі опціонів на криптовалюту Deribit, що не лише збагатить продуктову лінійку, але й CFO Alesia Haas очікує, що ця угода підвищить скоригований прибуток до сплати податків, процентів, амортизації та знецінення (EBITDA).
Цього кварталу було завершено кілька невеликих придбань, серед яких варто звернути увагу на платформу реклами в блокчейні Spindl. Хоча команда ще не вжила значних заходів, у майбутньому це може допомогти Coinbase більш ефективно реалізувати монетизацію гаманців та фронтентів.
Coinbase намагається запустити продукт з безстроковими контрактами для американських клієнтів. Цей продукт вже доступний для міжнародних користувачів, але ще не отримав схвалення американських регуляторів.
Одночасно Coinbase активно розширює міжнародні ринки. Компанія нещодавно отримала повну операційну ліцензію в Аргентині та завершила реєстрацію в фінансовому розвідувальному відомстві Індії. Я особисто з нетерпінням чекаю на їхній вихід на індійський ринок.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Стратегічний аналіз Coinbase: DEX перевершить CEX у продуктах та міжнародній експансії
Автор: Кунал Г, аналітик з шифрування; Переклад: Золотий фінанс xiaozou
Команда з інвесторських відносин Coinbase запросила мене та кількох аналітиків, які глибоко займаються шифруванням, обговорити результати компанії за перший квартал. Приєднання генерального директора Браяна Армстронга та фінансового директора Алеції Хаас вивело тему далеко за межі квартальних показників і порушило глибше питання довгострокової стратегії Coinbase.
Наступні є основні моменти, які я виділив для інвесторів у шифрування. Ці тлумачення представляють лише мою особисту думку і не є офіційною заявою Coinbase. Частина інформації запозичена з відкритих документів Coinbase.
1**、DEX врешті-решт перевершить **CEX
Coinbase твердо вірить, що майбутнє належить світу на блокчейні. Коли я згадував про зростаючу конкуренцію між децентралізованими біржами (DEX), Брайан відверто заявив, що в кінцевому підсумку він очікує, що обсяги торгівлі DEX перевищать обсяги торгівлі централізованими біржами (CEX). Ця думка збігається з моєю, але його відвертість справила на мене враження.
Стратегія Coinbase полягає в тому, щоб дозволити користувачам безпосередньо торгувати активами через гаманці/інтерфейс Coinbase, щоб під час розрахунків в мережі все ще можна було захопити цінні замовлення. Це можна розглядати як практику Coinbase в "гібридній моделі DeFi-CeFi".
Крім того, Coinbase здійснив значні інвестиції в DEX через Coinbase Ventures. Ці інвестиції свідомо уникали форм придбання, щоб забезпечити збереження децентралізованої основи.
Варто зазначити, що венчурний портфель Coinbase оцінюється за собівартістю, і цей факт ще не був повністю усвідомлений ринком. Якщо сфера шифрування продовжить зростати, ці інвестиції можуть принести асиметричний прибуток — а традиційні фінансові (TradFi) аналітики часто не можуть це зрозуміти.
2**、**Конкуренція збільшить пиріг галузі
Деякі аналітики ставлять під сумнів: чи можуть традиційні фінансові гіганти, такі як Robinhood або Stripe, загрожувати домінуючій позиції Coinbase на ринку, оскільки регулювання стає все більш ясним? Coinbase займає заперечувальну позицію, вважаючи, що традиційні фінансові гравці насправді розширюють загальний обсяг ринку, що вигідно для продуктів, таких як USDC, Base та управління Coinbase. Наприклад, Stripe обрав USDC як валюту розрахунків для свого нового крипто-платежного каналу. Збільшення обсягу обігу USDC означає зростання доходів Coinbase, а Stripe, навпаки, став рушійною силою попиту, а не конкурентом.
У безпосередньому конкурентному середовищі Coinbase вважає, що її зосередження на шифруванні та більш різноманітний асортимент продуктів становлять стійку перевагу. Більшість традиційних фінансових компаній лише з маленькими командами пробують свої сили та скорочують свої зусилля під час ведення ведення ведення.
Проте, операційні можливості цих традиційних фінансових компаній зазвичай перевищують можливості конкурентів, з якими раніше стикалася Coinbase, тому конкуренція з їх боку буде надзвичайно жорсткою.
3**、**Продукти та міжнародна експансія
На балансі Coinbase знаходиться 10 мільярдів доларів готівки, і компанія активно інвестує в розширення продуктового матриці. Coinbase оголосила про придбання провідної біржі опціонів на криптовалюту Deribit, що не лише збагатить продуктову лінійку, але й CFO Alesia Haas очікує, що ця угода підвищить скоригований прибуток до сплати податків, процентів, амортизації та знецінення (EBITDA).
Цього кварталу було завершено кілька невеликих придбань, серед яких варто звернути увагу на платформу реклами в блокчейні Spindl. Хоча команда ще не вжила значних заходів, у майбутньому це може допомогти Coinbase більш ефективно реалізувати монетизацію гаманців та фронтентів.
Coinbase намагається запустити продукт з безстроковими контрактами для американських клієнтів. Цей продукт вже доступний для міжнародних користувачів, але ще не отримав схвалення американських регуляторів.
Одночасно Coinbase активно розширює міжнародні ринки. Компанія нещодавно отримала повну операційну ліцензію в Аргентині та завершила реєстрацію в фінансовому розвідувальному відомстві Індії. Я особисто з нетерпінням чекаю на їхній вихід на індійський ринок.