# AAVEエコシステムの重大な更新:UmbrellaモジュールがSafety Moduleに取って代わりますAAVEエコシステムは最近、重要な提案を通過させ、注目を集めているAAVE Umbrellaモジュールがコミュニティの承認を受け、2025年6月5日に正式に実行される予定です。これは、AAVE Umbrellaモジュールが正式に既存のSafety Moduleに取って代わり、AAVEエコシステムの不良債権保証機能を担うことを意味します。この動きは、AAVEエコシステムの収益モデルに重大な変革をもたらすでしょう。! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c1b288156abe85c0f68e687df4763295)## Umbrella モジュールが解決する主要な問題AAVEは分散型の過剰担保貸付プロトコルとして、主なリスクは市場の激しい変動による担保価値の急落と清算の遅れによって引き起こされる不良債権です。以前は、AAVEは主にSafety Moduleを通じてこのリスクを緩和していました。Safety Moduleは本質的に資金プールであり、プロトコルに不良債権が発生した際にプール内の資金を動員して損失を補填することができます。資金提供者を惹きつけるために、AAVEは彼らに豊富なインセンティブを提供しています。Safety Moduleは3種類の資産をサポートしています: AAVE、Balancer AAVE/wstETHプールのBPT証明書、GHO。ユーザーはこれらの資産をステーキングしてAAVEトークンの報酬を得ることができ、同時に最大30%-99%の"スラッシング"リスクを負います。現在までに、Safety Moduleの総ロック額は11.4億ドルに達しています。! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-16cffcb2d4c02ba1b4c467db429d844d)しかし、このメカニズムには二つの大きな問題があります。一つは維持コストが高すぎること、もう一つは資金効率が低いことです。年次のインセンティブ支出だけでも約6600万ドルに達し、AAVEの時価総額に圧力をかけています。また、現在のメカニズムは不良債権を処理する際の効率が低く、AAVEとGHOの流動性に影響を与える可能性があります。これらの問題を最適化するために、AAVEチームはUmbrellaモジュールを提案しました。主な最適化には以下が含まれます:1. 借入資産との関連性が高いaTokenを担保資金として採用し、各aTokenは対応する資産の担保のみを担当します。2. 解放曲線モデルを導入し、各資産のステーキング収益率を決定し、ターゲット流動性などのパラメータを通じて動的に調整します。3. スラッシングメカニズムをガバナンスのトリガーに依存するのではなく、スマートコントラクトによって自動的に実行されるように変更する。これらの最適化は、資金効率を向上させ、プロトコルの補助金レベルを制御することを目的としています。! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-9b3818b8117b06c10626df2051313c7c)## GHOステーキング収益モデルの重大な変更AAVEやABPTの漸進的な調整に比べて、GHOのステーキング者が直面する変化はより顕著です。新しいモデルの推定によれば、現在のstkGHOステーキング者がすべてUmbrellaモジュールに切り替えた場合、利回りは現在の約13％から約7.7％に低下します。この減少は主にUmbrellaモジュール内でのGHOのリスク補償収益が大幅に減少したことに起因しています。! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d2c02ad8dbc2bfea23d9bd46df8346e2)収益率の著しい低下は、GHOの発行量が大幅に縮小する可能性があります。現在、GHOの総量の約71%はstkGHOのステーキングから来ており、これは現在のGHOの需要がSafety Moduleの高いステーキング収益によって主に駆動されていることを意味します。収益の低下は必然的に需要の喪失を引き起こし、供給と需要が再び均衡するまで続くでしょう。しかし、GHOの現在の担保率は健全であるため、短期的には引き出しリスクは比較的制御可能です。! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-41111b29f02cdf9dc8749492b9a5c074)AAVEプロトコルの観点から見ると、これはGHOの発展モデルに対する再評価と調整です。これまでGHOの需要はガバナンストークンの補助に過度に依存しており、持続可能性を欠いていました。今回のアップデート後、AAVEチームはより分散型ステーブルコインの実際の使用シーンから出発し、GHOの競争力を再構築する可能性があります。しかし、これは人気のある高利回りのステーキングチャンスが終わろうとしていることも意味します。! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-425d2e0ddef0f7b8f5efad90cbcadc54)
AAVEエコシステムの大幅アップグレード：UmbrellaモジュールがSafety Moduleに取って代わり、リスク管理を最適化します。
AAVEエコシステムの重大な更新:UmbrellaモジュールがSafety Moduleに取って代わります
AAVEエコシステムは最近、重要な提案を通過させ、注目を集めているAAVE Umbrellaモジュールがコミュニティの承認を受け、2025年6月5日に正式に実行される予定です。これは、AAVE Umbrellaモジュールが正式に既存のSafety Moduleに取って代わり、AAVEエコシステムの不良債権保証機能を担うことを意味します。この動きは、AAVEエコシステムの収益モデルに重大な変革をもたらすでしょう。
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Umbrella モジュールが解決する主要な問題
AAVEは分散型の過剰担保貸付プロトコルとして、主なリスクは市場の激しい変動による担保価値の急落と清算の遅れによって引き起こされる不良債権です。以前は、AAVEは主にSafety Moduleを通じてこのリスクを緩和していました。Safety Moduleは本質的に資金プールであり、プロトコルに不良債権が発生した際にプール内の資金を動員して損失を補填することができます。資金提供者を惹きつけるために、AAVEは彼らに豊富なインセンティブを提供しています。
Safety Moduleは3種類の資産をサポートしています: AAVE、Balancer AAVE/wstETHプールのBPT証明書、GHO。ユーザーはこれらの資産をステーキングしてAAVEトークンの報酬を得ることができ、同時に最大30%-99%の"スラッシング"リスクを負います。現在までに、Safety Moduleの総ロック額は11.4億ドルに達しています。
! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-16cffcb2d4c02ba1b4c467db429d844d.webp)
しかし、このメカニズムには二つの大きな問題があります。一つは維持コストが高すぎること、もう一つは資金効率が低いことです。年次のインセンティブ支出だけでも約6600万ドルに達し、AAVEの時価総額に圧力をかけています。また、現在のメカニズムは不良債権を処理する際の効率が低く、AAVEとGHOの流動性に影響を与える可能性があります。
これらの問題を最適化するために、AAVEチームはUmbrellaモジュールを提案しました。主な最適化には以下が含まれます:
借入資産との関連性が高いaTokenを担保資金として採用し、各aTokenは対応する資産の担保のみを担当します。
解放曲線モデルを導入し、各資産のステーキング収益率を決定し、ターゲット流動性などのパラメータを通じて動的に調整します。
スラッシングメカニズムをガバナンスのトリガーに依存するのではなく、スマートコントラクトによって自動的に実行されるように変更する。
これらの最適化は、資金効率を向上させ、プロトコルの補助金レベルを制御することを目的としています。
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GHOステーキング収益モデルの重大な変更
AAVEやABPTの漸進的な調整に比べて、GHOのステーキング者が直面する変化はより顕著です。新しいモデルの推定によれば、現在のstkGHOステーキング者がすべてUmbrellaモジュールに切り替えた場合、利回りは現在の約13％から約7.7％に低下します。この減少は主にUmbrellaモジュール内でのGHOのリスク補償収益が大幅に減少したことに起因しています。
! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d2c02ad8dbc2bfea23d9bd46df8346e2.webp)
収益率の著しい低下は、GHOの発行量が大幅に縮小する可能性があります。現在、GHOの総量の約71%はstkGHOのステーキングから来ており、これは現在のGHOの需要がSafety Moduleの高いステーキング収益によって主に駆動されていることを意味します。収益の低下は必然的に需要の喪失を引き起こし、供給と需要が再び均衡するまで続くでしょう。しかし、GHOの現在の担保率は健全であるため、短期的には引き出しリスクは比較的制御可能です。
! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-41111b29f02cdf9dc8749492b9a5c074.webp)
AAVEプロトコルの観点から見ると、これはGHOの発展モデルに対する再評価と調整です。これまでGHOの需要はガバナンストークンの補助に過度に依存しており、持続可能性を欠いていました。今回のアップデート後、AAVEチームはより分散型ステーブルコインの実際の使用シーンから出発し、GHOの競争力を再構築する可能性があります。しかし、これは人気のある高利回りのステーキングチャンスが終わろうとしていることも意味します。
! [Aave傘が正式に通過:stkGHO APYの13%のステーブルコインゴッドマインフォールズ?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-425d2e0ddef0f7b8f5efad90cbcadc54.webp)