A grande subida do Ethereum $ETH desta vez levou muitas pessoas a questionar se estaria relacionada com a recente atualização Pectra. A resposta pode não ser essa.
A atualização do Pectra parece mais um "trabalho de conclusão" da atualização de Cancún, consistindo principalmente em algumas otimizações de base e aperfeiçoamentos de detalhes, em vez de inovações tecnológicas revolucionárias.
Do ponto de vista técnico, as quatro EIPs incluídas na atualização do Pectra apontam na mesma direção: tornar o Ethereum mais estável e eficiente. A padronização do estado de expiração do EIP-7044, a redefinição do limite de combustível do EIP-7524, a otimização do pipeline de transações do EIP-7697, e a melhoria do ajuste de dificuldade do EIP-6789 - todos são exemplos típicos de uma atualização do tipo "remendos", que resolvem alguns problemas marginalizados deixados pela atualização de Cancún.
A lógica que realmente determina o movimento do preço do Ethereum desta vez é a "recuperação de valor" após o FUD excessivo.
Nos últimos meses, o Ethereum realmente passou por uma onda de questionamentos "concentrados": a dispersão de liquidez do layer 2 foi ampliada para uma divisão ecológica, a comparação de desempenho com Solana foi interpretada como um fracasso da rota técnica, e a expansão das aplicações do ecossistema layer 2 ficou aquém das expectativas, com narrativas tecnológicas como Restaking, modularidade, zk e outras não conseguindo ser capturadas em valor, entre outros.
Quando toda a atenção está focada nos problemas do Ethereum, as pessoas ignoram alguns fatos-chave: o valor total bloqueado em DeFi permanece estável em $119B, a atualização Cancun realmente reduziu significativamente os custos do layer2, o fluxo de fundos de ETF continua a aumentar, e novas narrativas como RWA e PayFi também se desenvolvem principalmente no ecossistema do Ethereum.
Os fundamentos do grande Ethereum não são tão ruins quanto o refletido pelo sentimento do mercado.
E os investidores institucionais claramente perceberam esse desequilíbrio emocional. O exemplo mais típico é a enorme compra de 242,652 ETH pela Abraxas Capital (cerca de $5.61 milhões). Além disso, durante o período de 9 a 14 de maio, as transferências de grandes quantidades de ETH (> $1M) também aumentaram significativamente, e o saldo de ETH nas carteiras institucionais cresceu visivelmente, o que indica um comportamento de acumulação em larga escala planejado por instituições.
Portanto, se tivermos que encontrar uma lógica para esta subida do Ethereum: o Ethereum foi excessivamente FUDado, precisando de uma redescoberta do seu valor existente, e as instituições aproveitaram a oportunidade para entrar a preços baixos?
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Qual é o verdadeiro motor desta subida do Ethereum?
Autor: Haotian
A grande subida do Ethereum $ETH desta vez levou muitas pessoas a questionar se estaria relacionada com a recente atualização Pectra. A resposta pode não ser essa.
A atualização do Pectra parece mais um "trabalho de conclusão" da atualização de Cancún, consistindo principalmente em algumas otimizações de base e aperfeiçoamentos de detalhes, em vez de inovações tecnológicas revolucionárias.
Do ponto de vista técnico, as quatro EIPs incluídas na atualização do Pectra apontam na mesma direção: tornar o Ethereum mais estável e eficiente. A padronização do estado de expiração do EIP-7044, a redefinição do limite de combustível do EIP-7524, a otimização do pipeline de transações do EIP-7697, e a melhoria do ajuste de dificuldade do EIP-6789 - todos são exemplos típicos de uma atualização do tipo "remendos", que resolvem alguns problemas marginalizados deixados pela atualização de Cancún.
A lógica que realmente determina o movimento do preço do Ethereum desta vez é a "recuperação de valor" após o FUD excessivo.
Nos últimos meses, o Ethereum realmente passou por uma onda de questionamentos "concentrados": a dispersão de liquidez do layer 2 foi ampliada para uma divisão ecológica, a comparação de desempenho com Solana foi interpretada como um fracasso da rota técnica, e a expansão das aplicações do ecossistema layer 2 ficou aquém das expectativas, com narrativas tecnológicas como Restaking, modularidade, zk e outras não conseguindo ser capturadas em valor, entre outros.
Quando toda a atenção está focada nos problemas do Ethereum, as pessoas ignoram alguns fatos-chave: o valor total bloqueado em DeFi permanece estável em $119B, a atualização Cancun realmente reduziu significativamente os custos do layer2, o fluxo de fundos de ETF continua a aumentar, e novas narrativas como RWA e PayFi também se desenvolvem principalmente no ecossistema do Ethereum.
Os fundamentos do grande Ethereum não são tão ruins quanto o refletido pelo sentimento do mercado.
E os investidores institucionais claramente perceberam esse desequilíbrio emocional. O exemplo mais típico é a enorme compra de 242,652 ETH pela Abraxas Capital (cerca de $5.61 milhões). Além disso, durante o período de 9 a 14 de maio, as transferências de grandes quantidades de ETH (> $1M) também aumentaram significativamente, e o saldo de ETH nas carteiras institucionais cresceu visivelmente, o que indica um comportamento de acumulação em larga escala planejado por instituições.
Portanto, se tivermos que encontrar uma lógica para esta subida do Ethereum: o Ethereum foi excessivamente FUDado, precisando de uma redescoberta do seu valor existente, e as instituições aproveitaram a oportunidade para entrar a preços baixos?