La forte hausse de l'Ethereum $ETH cette fois-ci a amené de nombreuses personnes à se demander si cela était lié à la récente mise à niveau de Pectra ? La réponse pourrait être non.
La mise à niveau de Pectra ressemble davantage à la "finalisation" de la mise à niveau de Cancun, se concentrant principalement sur des optimisations sous-jacentes et des améliorations de détails, plutôt que sur des innovations technologiques révolutionnaires.
D'un point de vue technique, les quatre EIP inclus dans la mise à niveau Pectra vont tous dans la même direction : rendre Ethereum plus stable et plus efficace. La normalisation des critères d'expiration de l'état de l'EIP-7044, la redéfinition des limites de carburant de l'EIP-7524, l'optimisation des pipelines de transactions de l'EIP-7697 et l'amélioration de l'ajustement de la difficulté de l'EIP-6789 - tout cela constitue une mise à niveau typique de type "bricolage", qui résout certains problèmes marginaux laissés par la mise à niveau de Cancun.
La logique qui détermine réellement la tendance des prix d'Ethereum cette fois-ci est en réalité la "réparation de la valeur" après un FUD excessif.
Au cours des derniers mois, Ethereum a effectivement fait l'objet d'une série de critiques "concentrées" : la dispersion de la liquidité de layer2 a été amplifiée en une fracture écologique, la comparaison de performance avec Solana a été interprétée comme un échec de la feuille de route technique, et l'expansion des applications écologiques de layer2 n'a pas répondu aux attentes, le récit technologique autour de Restaking, de la modularité, de zk, etc., n'a pas pu être capturé par la valeur, et ainsi de suite.
Alors que tous les regards sont tournés vers les problèmes d'Ethereum, certaines réalités clés sont ignorées : la valeur totale des actifs verrouillés dans la DeFi reste stable à 119 milliards de dollars, la mise à niveau de Cancun a effectivement réduit considérablement les coûts de layer2, les flux de fonds d'ETF continuent de s'intensifier, et de nouvelles narrations comme RWA et PayFi se développent principalement dans l'écosystème Ethereum.
Les fondamentaux d'Ethereum ne sont pas aussi mauvais que ce que reflète le sentiment du marché.
Les investisseurs institutionnels ont clairement perçu ce déséquilibre émotionnel. Le meilleur exemple est l'énorme achat de 242 652 ETH par Abraxas Capital (environ 561 millions de dollars). De plus, entre le 9 et le 14 mai, les transferts importants d'ETH (>1M$) ont également augmenté de manière significative, et le solde d'ETH des adresses de portefeuilles de niveau institutionnel a clairement augmenté, ce qui indique un comportement d'accumulation à grande échelle planifié par des institutions.
Donc, s'il fallait trouver une logique à cette montée d'Ethereum : Ethereum a été trop FUDé, il est nécessaire de redécouvrir sa valeur actuelle, et les institutions en ont profité pour acheter à bas prix ?
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Quel est le véritable moteur de la hausse d'Ethereum cette fois-ci ?
Auteur : Haotian
La forte hausse de l'Ethereum $ETH cette fois-ci a amené de nombreuses personnes à se demander si cela était lié à la récente mise à niveau de Pectra ? La réponse pourrait être non.
La mise à niveau de Pectra ressemble davantage à la "finalisation" de la mise à niveau de Cancun, se concentrant principalement sur des optimisations sous-jacentes et des améliorations de détails, plutôt que sur des innovations technologiques révolutionnaires.
D'un point de vue technique, les quatre EIP inclus dans la mise à niveau Pectra vont tous dans la même direction : rendre Ethereum plus stable et plus efficace. La normalisation des critères d'expiration de l'état de l'EIP-7044, la redéfinition des limites de carburant de l'EIP-7524, l'optimisation des pipelines de transactions de l'EIP-7697 et l'amélioration de l'ajustement de la difficulté de l'EIP-6789 - tout cela constitue une mise à niveau typique de type "bricolage", qui résout certains problèmes marginaux laissés par la mise à niveau de Cancun.
La logique qui détermine réellement la tendance des prix d'Ethereum cette fois-ci est en réalité la "réparation de la valeur" après un FUD excessif.
Au cours des derniers mois, Ethereum a effectivement fait l'objet d'une série de critiques "concentrées" : la dispersion de la liquidité de layer2 a été amplifiée en une fracture écologique, la comparaison de performance avec Solana a été interprétée comme un échec de la feuille de route technique, et l'expansion des applications écologiques de layer2 n'a pas répondu aux attentes, le récit technologique autour de Restaking, de la modularité, de zk, etc., n'a pas pu être capturé par la valeur, et ainsi de suite.
Alors que tous les regards sont tournés vers les problèmes d'Ethereum, certaines réalités clés sont ignorées : la valeur totale des actifs verrouillés dans la DeFi reste stable à 119 milliards de dollars, la mise à niveau de Cancun a effectivement réduit considérablement les coûts de layer2, les flux de fonds d'ETF continuent de s'intensifier, et de nouvelles narrations comme RWA et PayFi se développent principalement dans l'écosystème Ethereum.
Les fondamentaux d'Ethereum ne sont pas aussi mauvais que ce que reflète le sentiment du marché.
Les investisseurs institutionnels ont clairement perçu ce déséquilibre émotionnel. Le meilleur exemple est l'énorme achat de 242 652 ETH par Abraxas Capital (environ 561 millions de dollars). De plus, entre le 9 et le 14 mai, les transferts importants d'ETH (>1M$) ont également augmenté de manière significative, et le solde d'ETH des adresses de portefeuilles de niveau institutionnel a clairement augmenté, ce qui indique un comportement d'accumulation à grande échelle planifié par des institutions.
Donc, s'il fallait trouver une logique à cette montée d'Ethereum : Ethereum a été trop FUDé, il est nécessaire de redécouvrir sa valeur actuelle, et les institutions en ont profité pour acheter à bas prix ?