#美联储降息预期# Al mirar hacia el pasado, siempre tengo la sensación de que la historia se repite. La reciente variación en las expectativas de recorte de tasas de La Reserva Federal (FED) me hace recordar los puntos de inflexión clave en las últimas rondas de ciclos económicos. La naturaleza errática de los datos de inflación parece haber alterado una vez más las expectativas establecidas del mercado.
El inesperado aumento del PPI en julio, especialmente la explosión de los precios en el sector servicios, sin duda le dio un fuerte impulso a los halcones. Esto me recuerda al error de finales de 2018, cuando el mercado en general pensaba que las presiones inflacionarias se habían aliviado, solo para enfrentar un aumento de tasas inoportuno a finales de año. Ahora parece que La Reserva Federal (FED) está tratando de evitar repetir los mismos errores, manteniéndose muy alerta ante los datos de inflación.
Pero la historia nos dice que prestar demasiada atención a los datos de un solo mes a menudo puede llevar a errores de juicio. Al mirar hacia atrás a principios de 2016, también hubo un rebote similar en la inflación, pero al final resultó ser solo una fluctuación a corto plazo. Por lo tanto, creo que es demasiado pronto para llegar a una conclusión ahora. La clave será observar la tendencia de los datos en los próximos meses, especialmente los cambios en el índice PCE subyacente.
Otro aspecto a tener en cuenta son las políticas arancelarias heredadas de la era Trump. Esto no solo afecta la estructura de costos de las empresas, sino que también altera las relaciones normales de oferta y demanda. Una situación similar ocurrió durante la era de Nixon en 1971, cuando el impuesto adicional a las importaciones también provocó presiones inflacionarias a corto plazo.
En general, tiendo a pensar que el actual repunte de la inflación se debe más a factores estructurales y de política que a la demanda. Por lo tanto, La Reserva Federal (FED) podría mantenerse al margen en la reunión de septiembre, pero aún existe la posibilidad de recortes de tasas este año. Después de todo, según la experiencia histórica, un exceso de ajuste suele ser más destructivo que una leve inflación.
Para nosotros, los veteranos que hemos pasado por múltiples ciclos, es crucial mantener la calma y una perspectiva a largo plazo. El mercado siempre oscila entre el miedo y la codicia, y las verdaderas oportunidades a menudo llegan silenciosamente cuando la multitud está asustada.
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#美联储降息预期# Al mirar hacia el pasado, siempre tengo la sensación de que la historia se repite. La reciente variación en las expectativas de recorte de tasas de La Reserva Federal (FED) me hace recordar los puntos de inflexión clave en las últimas rondas de ciclos económicos. La naturaleza errática de los datos de inflación parece haber alterado una vez más las expectativas establecidas del mercado.
El inesperado aumento del PPI en julio, especialmente la explosión de los precios en el sector servicios, sin duda le dio un fuerte impulso a los halcones. Esto me recuerda al error de finales de 2018, cuando el mercado en general pensaba que las presiones inflacionarias se habían aliviado, solo para enfrentar un aumento de tasas inoportuno a finales de año. Ahora parece que La Reserva Federal (FED) está tratando de evitar repetir los mismos errores, manteniéndose muy alerta ante los datos de inflación.
Pero la historia nos dice que prestar demasiada atención a los datos de un solo mes a menudo puede llevar a errores de juicio. Al mirar hacia atrás a principios de 2016, también hubo un rebote similar en la inflación, pero al final resultó ser solo una fluctuación a corto plazo. Por lo tanto, creo que es demasiado pronto para llegar a una conclusión ahora. La clave será observar la tendencia de los datos en los próximos meses, especialmente los cambios en el índice PCE subyacente.
Otro aspecto a tener en cuenta son las políticas arancelarias heredadas de la era Trump. Esto no solo afecta la estructura de costos de las empresas, sino que también altera las relaciones normales de oferta y demanda. Una situación similar ocurrió durante la era de Nixon en 1971, cuando el impuesto adicional a las importaciones también provocó presiones inflacionarias a corto plazo.
En general, tiendo a pensar que el actual repunte de la inflación se debe más a factores estructurales y de política que a la demanda. Por lo tanto, La Reserva Federal (FED) podría mantenerse al margen en la reunión de septiembre, pero aún existe la posibilidad de recortes de tasas este año. Después de todo, según la experiencia histórica, un exceso de ajuste suele ser más destructivo que una leve inflación.
Para nosotros, los veteranos que hemos pasado por múltiples ciclos, es crucial mantener la calma y una perspectiva a largo plazo. El mercado siempre oscila entre el miedo y la codicia, y las verdaderas oportunidades a menudo llegan silenciosamente cuando la multitud está asustada.