Desde el nivel empresarial, analizamos Ethena: después de una gran caída, ¿es un rebote y vale la pena comprar ENA?
Ethena, como un destacado proyecto DeFi en este ciclo, tuvo una capitalización de mercado de más de 2 mil millones de dólares poco después del lanzamiento de su token. Sin embargo, a partir de abril, el precio del token cayó rápidamente, y la capitalización de mercado se retiró más del 80%. Desde septiembre, Ethena ha acelerado su colaboración con diversos proyectos, ampliando los escenarios de uso de USDE, y la escala de la stablecoin también ha comenzado a recuperarse, con la capitalización de mercado rebotando desde el mínimo de 400 millones de dólares en septiembre, hasta alrededor de 1 mil millones de dólares en la actualidad.
Este artículo se centrará en los siguientes tres aspectos:
1. Los indicadores clave de rendimiento actuales de Ethena, incluidos el tamaño, los ingresos, los costos y el nivel real de beneficios.
2. La dirección de desarrollo futuro de Ethena que merece la pena esperar.
3. ¿Está actualmente el precio de ENA subestimado?
1. La situación actual del negocio principal de Ethena

El surgimiento del ETF de alts marca la llegada de una nueva era de encriptación en las inversiones.
En enero de 2024, el ETF de Bitcoin al contado comenzará a negociarse en Wall Street, y seis meses después, el ETF de Ethereum al contado también hará su debut. Hasta la fecha, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. enfrenta 72 solicitudes de ETF de encriptación, y este número sigue aumentando. Desde Solana hasta Dogecoin, XRP, e incluso PENGU, las empresas de gestión de activos están compitiendo para empaquetar diversos activos digitales en productos regulados.
El éxito del ETF de Bitcoin ha superado con creces las expectativas, reescribiendo el guion de la gestión de activos. En un año, el ETF de Bitcoin ha acumulado 107 mil millones de dólares, y 18 meses después, el tamaño de los activos alcanzó los 133 mil millones de dólares. Un gran fondo de gestión de activos tiene un ETF de Bitcoin que posee más de 74 mil millones de dólares en 694,400 monedas de Bitcoin. Todos los ETF en conjunto controlan 1.23 millones de monedas de Bitcoin, lo que representa aproximadamente el 6.2% de la oferta total.
Este éxito tipo

¿Cómo afecta la información falsa al mercado de criptomonedas?
El mercado de criptomonedas tiene una característica única: cada cierto tiempo, aparece una noticia falsa con un gran impacto. Aunque los participantes del mercado pueden ser inmunes a ciertos tipos de rumores (, como la prohibición de China ), les resulta difícil mantenerse alerta ante todas las formas de información falsa. Cuando suficientes personas creen que una noticia falsa impactará en el precio, realmente puede afectar la tendencia de los precios.
Al revisar el desarrollo del mercado de criptomonedas, algunas noticias falsas importantes han tenido un impacto sustancial en los precios de los activos. Detrás de cada noticia falsa se oculta una compleja cadena de difusión de información.
Evolución de las noticias falsas en el campo de la encriptación: de amateur a profesional
2017: Rumores de la "muerte" del fundador de Ethereum
El 26 de junio de 2017, apareció un mensaje en el foro 4chan que afirmaba que Vitalik Buterin había muerto en un accidente de tráfico. Esta

La nueva designación de la Junta de la Reserva Federal genera expectativas de cambios en la política
Recientemente, el presidente de Estados Unidos anunció el nombramiento de Stephen Millan como Junta de la Reserva Federal, en reemplazo de la saliente Adriana Kugler, con un mandato provisional hasta el 31 de enero de 2026. Este nombramiento ha suscitado muchas especulaciones en el mercado sobre la dirección de la política de la Reserva Federal.
Antecedentes y postura de Milán
Milan tiene un trasfondo en economía de la Universidad de Harvard y ha tenido una rica experiencia en los campos de la inversión y la política. Anteriormente fue socio y estratega principal de una empresa de inversión. Después de unirse al equipo del presidente en 2023, Milan asumió el cargo de presidente del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca en marzo de 2025. Como economista conservador, apoya las políticas arancelarias, aboga por la reducción de tasas de interés y la reevaluación de la política de dólar fuerte.
En el ámbito de las criptomonedas, Milan ha mostrado una actitud abierta. En un programa de pódcast, declaró que se debería simplificar la regulación para que la industria innovadora pueda materializarse realmente. Milan considera que la fragmentación de la regulación actual y la ambigüedad legal.

La SEC intensifica la regulación en el campo de las Activos Cripto, seis casos de acusaciones generan seguir.
Recientemente, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha intensificado notablemente su regulación en el ámbito de la encriptación. Desde agosto, la SEC ha iniciado 6 casos de acusaciones relacionadas con financiamiento en encriptación, que involucran empresas de proyectos ICO, intercambios de activos digitales, empresas de tecnología de blockchain y agencias de calificación, entre otros. Las sanciones en estos casos varían desde 260,000 hasta 10,240,000 dólares.
El 24 de septiembre, el Congreso de los Estados Unidos llevó a cabo una audiencia sobre la regulación de los Activos Cripto y Libra. El presidente de la SEC, Jay Clayton, afirmó que la regulación de las ICO sigue siendo un desafío, y que la legislación actual sobre valores no ha logrado resolver completamente el problema. El enfoque regulatorio actual de la SEC sigue teniendo como prioridad la protección de los inversores, mientras busca formas de regulación más amplias y efectivas.
El comisionado Jackson de la SEC considera que las reglas actuales de la SEC

Base cadena: un proyecto estrella de Capa 2 que está surgiendo rápidamente
Base es un proyecto de Capa 2 incubado por Coinbase, con el objetivo de convertirse en parte de la supercadena de Optimism. Desde su lanzamiento, Base ha crecido rápidamente y ahora ha superado a varios proyectos de Capa 2 establecidos, convirtiéndose en el primero en el ranking de TVL de Capa 2.
Introducción a la cadena Base
Base cadena basada en Optimism de OP

El mercado de criptomonedas en la era de la involución: de la dificultad del VC moneda a un impulso de crecimiento real
Resumen
El mercado de criptomonedas actualmente enfrenta problemas que no se limitan a VC moneda, sino que son el resultado de la sobreinversión y la valoración irracional en toda la industria.
En ausencia de flujos de capital externos, el mercado de criptomonedas presenta una estructura jerárquica en forma de pirámide, donde los diferentes niveles se explotan mutuamente, lo que agrava el grado de competencia interna.
El mercado futuro se centrará más en el crecimiento real de usuarios, el crecimiento de ingresos y el crecimiento de la adopción, en lugar de depender únicamente de la tecnología, el contexto o la narrativa.
Una, el mercado de criptomonedas en general ha caído en la inactividad.
El estado actual de baja del mercado de criptomonedas no es solo un problema de VC moneda, sino que involucra a toda la industria. Desde los datos, no solo la VC moneda, incluidos los altcoins de circulación completa, las monedas Meme e incluso Ethereum, han experimentado una fuerte caída, claramente por debajo de Bitcoin. Esto indica que la tasa de circulación de tokens por sí sola no puede explicar completamente el mercado actual.

Riesgos legales en el desarrollo de proyectos Web3 y recomendaciones para su prevención
En los últimos años, con el rápido desarrollo de la industria Web3, cada vez más programadores y equipos técnicos están participando en el desarrollo de proyectos en la cadena. Sin embargo, algunos proyectos que utilizan términos como "incentivos de blockchain" y "reembolso de tokens" pueden, en realidad, presentar riesgos de pirámide. Según los casos judiciales recientes, incluso si el personal técnico no participa directamente en la promoción, puede ser considerado cómplice de actividades de pirámide por haber desarrollado un sistema con una estructura de recompensas jerárquica.
Este artículo analizará desde la perspectiva de los desarrolladores técnicos los puntos de riesgo penal comunes en los proyectos de Web3 y la lógica de calificación judicial, centrándose en las siguientes cuestiones:
1. ¿Qué actos técnicos pueden ser considerados como cómplices de un esquema piramidal?
2. ¿El proveedor de servicios tecnológicos constituye un cómplice en la asistencia a un esquema piramidal?
3. ¿Cómo se califica al responsable técnico como "organizador"?
4. ¿Cómo pueden los participantes técnicos abogar por la inocencia o un delito menor?

Web3 Mint To Be podcast: El estado actual y las perspectivas futuras de las Finanzas descentralizadas
Recientemente, Alex, socio de investigación de Mint Ventures, tuvo una profunda discusión con Ren Dao, fundador de dForce, sobre el estado y el futuro del sector de Finanzas descentralizadas. A continuación se presentan los puntos principales de la conversación:
Definición y valor de las Finanzas descentralizadas
La opinión pública considera que las Finanzas descentralizadas (DeFi) se pueden entender simplemente como una versión ampliada de Bitcoin, que abarca diversos servicios del sistema financiero tradicional. Las ventajas de DeFi en comparación con las finanzas tradicionales son:
1. Regresar a la esencia de las finanzas - Red de información
2. Eliminar los obstáculos en la transmisión de información y mejorar la eficiencia del capital
3. Romper las limitaciones geográficas y lograr servicios financieros globales