ETH Micro Estrategia: Nuevos Caminos de Inversión en Empresas de EE. UU.
A partir de 2025, cuatro empresas que cotizan en la bolsa de EE. UU. han construido una "microestrategia de ETH" mediante la compra masiva de ETH y su participación en staking en la cadena, diferenciándose de la tenencia de Bitcoin. Esta estrategia no solo ha reestructurado la situación financiera de las empresas, sino que también ha impulsado la narrativa de Ethereum en el mercado de capitales. Este artículo aborda diez preguntas clave y analiza sistemáticamente la lógica central de estas empresas en cuanto a caminos de financiamiento, implementación en la cadena, motivaciones estratégicas y gestión de riesgos.
1. La empresa que cotiza en bolsa en EE. UU. con más posiciones en ETH
Hasta julio de 2025, las empresas que más ETH poseen en el mercado de valores estadounidense son:
SharpLink Gaming: aproximadamente 358K ETH
Bitmine Immersion Tech: aproximadamente 300.7K ETH
Bit Digital: aproximadamente 120.3K ETH
BTCS Inc.: 31.9K枚ETH
Estas cuatro empresas representan el grupo de tendencia "microestrategia" de Ethereum en el actual mercado de acciones de EE. UU.
2. Antecedentes de la empresa y líderes de la estrategia ETH
Estas cuatro empresas tienen antecedentes comerciales diversos, y la actual microestrategia de ETH es liderada por el actual CEO o miembros clave de la junta directiva de la empresa.
SharpLink Gaming: originalmente era un proveedor de tecnología de predicción deportiva y juegos interactivos. El presidente de la junta, Joseph Lubin (cofundador de ETH), es visto como el impulsor clave de esta transformación estratégica.
Bitmine Immersion Tech: originalmente era una empresa de infraestructura de blockchain, dedicada a la operación de sitios de minería de Bitcoin y venta de hardware de enfriamiento líquido. Tom Lee, cofundador de Fundstrat, ha sido nombrado presidente de la junta, liderando la estrategia de ETH.
Bit Digital: Originalmente era una empresa de minería de Bitcoin, pero en los últimos años se ha transformado en una plataforma de infraestructura de activos digitales. El actual CEO Samir Tabar ha liderado desde 2022 la acumulación y el staking gradual de ETH por parte de la empresa.
BTCS Inc.: Desde 2014 se ha centrado en la construcción de infraestructura blockchain, y desde 2021 se enfoca en el ecosistema de ETH. La estrategia de ETH es liderada por el CEO Charles W. Allen.
3. Principales fuentes de financiamiento para la compra de ETH
Las cuatro empresas no dependieron del flujo de caja operativo para comprar monedas, sino que, a través de PIPE, emisión de acciones en cajeros automáticos (ATM), bonos convertibles, préstamos DeFi y monetización de activos BTC, buscaron diversas vías para proporcionar apoyo financiero a la microestrategia de ETH, reflejando una estrategia común de "utilizar el balance para apalancar los ingresos en cadena".
SharpLink Gaming principalmente construye una plataforma de financiamiento combinando PIPE con ATM, completando aproximadamente 420 millones de dólares en financiamiento PIPE, y elevando el límite de financiamiento del acuerdo ATM a 6 mil millones de dólares.
Bitmine Immersion Tech completó una colocación privada de 250 millones de dólares en julio de 2025, y atrajo a un fondo de inversión que obtuvo una participación estratégica del 9.1%.
Bit Digital adopta una estrategia de financiamiento combinada de "monetización de BTC + emisión pública" y ha recaudado aproximadamente 240 millones de dólares.
BTCS Inc. principalmente a través de "emisión adicional de ATM + bonos convertibles + préstamos DeFi" continúa construyendo su posición en ETH, con un objetivo de financiamiento aumentado a 225 millones de dólares.
4. Razones para elegir ETH en lugar de BTC
En comparación con BTC como "activo de reserva no generador de ingresos", ETH, tras su transición a PoS, tiene la característica de ser estacado y generar ingresos estables en la cadena, convirtiéndose en una herramienta de activos digitales similar a los "bonos del gobierno generadores de ingresos". Al mismo tiempo, el ecosistema de Ethereum aún se encuentra en una fase de narrativa distribuida, careciendo de monopolistas líderes, lo que proporciona un mayor espacio marginal para la narrativa y una mayor elasticidad de precios, lo que beneficia a las pequeñas y medianas empresas a través de la financiación + el staking. Además, el uso de ETH en la cadena es más amplio, permitiendo a las empresas participar en la red de validadores, en el ecosistema de re-staking e incluso en mecanismos de colaboración de seguridad modular.
5. Situación de staking de ETH y diferencias de trayectoria
SharpLink: Ha utilizado casi toda su tenencia de ETH para hacer staking, con un rango de rendimiento anual aproximado del 3% al 4%.
Bit Digital: Avanza activamente en el staking nativo, al final del primer trimestre ya había aproximadamente 21,568 ETH participando en la validación, lo que representa cerca del 88% de las tenencias de ese periodo.
BTCS: adopta múltiples caminos, mediante una plataforma de operación de ciertos nodos, se están apostando aproximadamente 10,460 ETH en solo staking, además de aproximadamente 4,382 ETH en espera. Al mismo tiempo, la empresa también ha hipotecado parte de su ETH en una plataforma de préstamos para obtener ingresos por préstamos.
Bitmine: No se ha divulgado la situación de ejecución de la estaca, pero se ha indicado que se lanzará un plan de estaca de ETH una vez finalizada la financiación.
Las cuatro empresas muestran diferentes compensaciones y enfoques técnicos en cuanto a la forma de staking, el control de nodos y las estrategias de operación en la cadena.
6. Situación de ganancias y pérdidas de ETH y transparencia de direcciones en la cadena
SharpLink: es la única empresa pública que rastrea direcciones de ETH, cuyos flujos de fondos y rutas de staking pueden ser completamente verificados a través de una plataforma de análisis de blockchain. La empresa ha revelado que el precio promedio de compra de ETH es de 2,825 dólares y, hasta julio de 2025, ha logrado una ganancia no realizada de aproximadamente 260 millones de dólares.
Bit Digital: No se ha revelado la dirección en la cadena, pero a través de los informes financieros se actualizan continuamente los datos clave sobre la tenencia de ETH y los ingresos por staking.
BTCS: Dirección no divulgada, pero se detalla en el sitio web y en documentos regulatorios la estructura de configuración de ETH en diferentes plataformas de staking.
Bitmine: La última divulgación muestra que posee 300,657 ETH, con un valor de mercado total de más de 1,000 millones de dólares, y un precio de compra promedio de aproximadamente 3,461.89 dólares; sin embargo, su dirección en la cadena y los detalles de la apuesta aún no se han hecho públicos.
7. Participación de ETH en la estructura de activos de la empresa
Según los datos más recientes, hasta julio de 2025, la proporción de activos ETH de cuatro empresas es la siguiente:
SharpLink: aproximadamente 44%
Bitmine: aproximadamente 32%
Bit Digital: aproximadamente 35%
BTCS: aproximadamente 74%
Es importante señalar que el rápido aumento de la proporción de ETH de estas empresas puede estar influenciado por la popularidad de la narrativa en la cadena, lo que implica un comportamiento de mercado que aprovecha el efecto de tema para impulsar la valoración. En ausencia de un flujo de caja operativo estable que lo respalde, la sostenibilidad de este tipo de estrategias y los riesgos asociados dependen de una observación más detallada de la situación del flujo de caja en sus informes financieros, así como del ritmo de financiación y el progreso en el despliegue de staking.
8. El impacto de la microestrategia de ETH en el precio de las acciones
Hasta el 18 de julio de 2025, las acciones de cuatro empresas estadounidenses que implementaron la microestrategia ETH experimentaron un aumento significativo, pero también estuvieron acompañadas de caídas drásticas, con una gran amplitud de fluctuaciones en general. Por ejemplo, el precio de las acciones de SharpLink Gaming comenzó en aproximadamente 2.58 dólares a finales de mayo, alcanzó un pico de 124.12 dólares a principios de junio y luego cayó drásticamente a 28.98 dólares, con una corrección intermedia del 92.5%.
En general, "ETH Microestrategia" se ha convertido en el factor clave que cataliza el aumento de los precios de las acciones de las empresas mencionadas en el corto plazo. Sin embargo, dado que las empresas relacionadas son generalmente de menor tamaño, el papel de los activos en cadena en el soporte de la valoración es notable, y las transacciones del mercado son extremadamente sensibles. Las características de alto riesgo y alta volatilidad son evidentes, y los bruscos aumentos y caídas provocados por la concentración de capital han llegado a ser una respuesta típica del mercado a esta estrategia.
9. Principales riesgos y sostenibilidad de la microestrategia ETH
Este tipo de microestrategias de ETH presenta múltiples riesgos, siendo los principales los siguientes:
Riesgo de precio y liquidez: La volatilidad del precio de ETH puede afectar directamente la valoración contable de la empresa.
Riesgos en la cadena y la incertidumbre de la reinversión: riesgos de contratos inteligentes, mecanismos de penalización, errores de nodos de validación, etc.
Riesgo de estructura financiera: depender del mecanismo de emisión adicional de ATM puede enfrentar una disminución de la eficiencia e incluso la interrupción del financiamiento.
Presión a la baja en la tasa de rendimiento: a medida que aumenta el número de validadores, la tasa de rendimiento de PoS podría seguir disminuyendo.
La capacidad de la empresa para ajustar dinámicamente su cartera, tener un mecanismo financiero sólido y controlar el ritmo entre las operaciones en cadena y fuera de cadena determinará si la estrategia puede realmente lograr un funcionamiento estable a largo plazo.
10. Potencial y desafíos de formar una "MicroStrategy versión Ethereum"
Actualmente, SharpLink y Bitmine han formado un reconocimiento inicial en el mercado como una empresa representativa de "Estrategia Micro de ETH", pero aún hay una considerable diferencia para alcanzar un efecto de anclaje de precios global similar al que ha formado MicroStrategy en el mercado de Bitcoin, y las principales razones incluyen:
Los atributos de los activos de ETH son más complejos, lo que dificulta la construcción de una narrativa única anclada.
La ejecución de estrategias en cadena tiene un umbral alto, con una complejidad técnica y riesgos de seguridad elevados.
Las capitalizaciones de mercado de las empresas relacionadas son generalmente pequeñas, las herramientas de financiamiento son limitadas y aún no se ha formado un mecanismo de colaboración.
El mercado de ETH carece de "empresas representativas" con alto consenso, amplia cobertura y fuerte capacidad de apalancamiento.
Para convertirse en un verdadero "MicroStrategy de Ethereum", no solo es necesario acumular ETH de manera continua, sino también formar un círculo cerrado en múltiples dimensiones como la capacidad de financiamiento, el despliegue en la cadena, el control de la narrativa y la transmisión de la valoración.
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CrossChainBreather
· hace7h
¿Todavía estás preocupado por BTC? Despierta~
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ForkLibertarian
· 08-13 02:34
Los que juegan a hacer stake han comenzado a competir de nuevo.
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ChainMelonWatcher
· 08-13 02:29
Mi casa Ballena se ha puesto en marcha otra vez.
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RektButStillHere
· 08-13 02:21
¿Con esta cantidad de eth se atreven a llamar a MicroStrategy?
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MEVHunterZhang
· 08-13 02:14
Otra vez van a tomar a la gente por tonta~
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BearMarketSurvivor
· 08-13 02:10
¿Se ha ampliado el patrón y ya no es atractivo el btc?
Cuatro empresas de EE. UU. lideran la tendencia de microestrategias de ETH, la reestructuración del balance llama la atención
ETH Micro Estrategia: Nuevos Caminos de Inversión en Empresas de EE. UU.
A partir de 2025, cuatro empresas que cotizan en la bolsa de EE. UU. han construido una "microestrategia de ETH" mediante la compra masiva de ETH y su participación en staking en la cadena, diferenciándose de la tenencia de Bitcoin. Esta estrategia no solo ha reestructurado la situación financiera de las empresas, sino que también ha impulsado la narrativa de Ethereum en el mercado de capitales. Este artículo aborda diez preguntas clave y analiza sistemáticamente la lógica central de estas empresas en cuanto a caminos de financiamiento, implementación en la cadena, motivaciones estratégicas y gestión de riesgos.
1. La empresa que cotiza en bolsa en EE. UU. con más posiciones en ETH
Hasta julio de 2025, las empresas que más ETH poseen en el mercado de valores estadounidense son:
Estas cuatro empresas representan el grupo de tendencia "microestrategia" de Ethereum en el actual mercado de acciones de EE. UU.
2. Antecedentes de la empresa y líderes de la estrategia ETH
Estas cuatro empresas tienen antecedentes comerciales diversos, y la actual microestrategia de ETH es liderada por el actual CEO o miembros clave de la junta directiva de la empresa.
SharpLink Gaming: originalmente era un proveedor de tecnología de predicción deportiva y juegos interactivos. El presidente de la junta, Joseph Lubin (cofundador de ETH), es visto como el impulsor clave de esta transformación estratégica.
Bitmine Immersion Tech: originalmente era una empresa de infraestructura de blockchain, dedicada a la operación de sitios de minería de Bitcoin y venta de hardware de enfriamiento líquido. Tom Lee, cofundador de Fundstrat, ha sido nombrado presidente de la junta, liderando la estrategia de ETH.
Bit Digital: Originalmente era una empresa de minería de Bitcoin, pero en los últimos años se ha transformado en una plataforma de infraestructura de activos digitales. El actual CEO Samir Tabar ha liderado desde 2022 la acumulación y el staking gradual de ETH por parte de la empresa.
BTCS Inc.: Desde 2014 se ha centrado en la construcción de infraestructura blockchain, y desde 2021 se enfoca en el ecosistema de ETH. La estrategia de ETH es liderada por el CEO Charles W. Allen.
3. Principales fuentes de financiamiento para la compra de ETH
Las cuatro empresas no dependieron del flujo de caja operativo para comprar monedas, sino que, a través de PIPE, emisión de acciones en cajeros automáticos (ATM), bonos convertibles, préstamos DeFi y monetización de activos BTC, buscaron diversas vías para proporcionar apoyo financiero a la microestrategia de ETH, reflejando una estrategia común de "utilizar el balance para apalancar los ingresos en cadena".
SharpLink Gaming principalmente construye una plataforma de financiamiento combinando PIPE con ATM, completando aproximadamente 420 millones de dólares en financiamiento PIPE, y elevando el límite de financiamiento del acuerdo ATM a 6 mil millones de dólares.
Bitmine Immersion Tech completó una colocación privada de 250 millones de dólares en julio de 2025, y atrajo a un fondo de inversión que obtuvo una participación estratégica del 9.1%.
Bit Digital adopta una estrategia de financiamiento combinada de "monetización de BTC + emisión pública" y ha recaudado aproximadamente 240 millones de dólares.
BTCS Inc. principalmente a través de "emisión adicional de ATM + bonos convertibles + préstamos DeFi" continúa construyendo su posición en ETH, con un objetivo de financiamiento aumentado a 225 millones de dólares.
4. Razones para elegir ETH en lugar de BTC
En comparación con BTC como "activo de reserva no generador de ingresos", ETH, tras su transición a PoS, tiene la característica de ser estacado y generar ingresos estables en la cadena, convirtiéndose en una herramienta de activos digitales similar a los "bonos del gobierno generadores de ingresos". Al mismo tiempo, el ecosistema de Ethereum aún se encuentra en una fase de narrativa distribuida, careciendo de monopolistas líderes, lo que proporciona un mayor espacio marginal para la narrativa y una mayor elasticidad de precios, lo que beneficia a las pequeñas y medianas empresas a través de la financiación + el staking. Además, el uso de ETH en la cadena es más amplio, permitiendo a las empresas participar en la red de validadores, en el ecosistema de re-staking e incluso en mecanismos de colaboración de seguridad modular.
5. Situación de staking de ETH y diferencias de trayectoria
SharpLink: Ha utilizado casi toda su tenencia de ETH para hacer staking, con un rango de rendimiento anual aproximado del 3% al 4%.
Bit Digital: Avanza activamente en el staking nativo, al final del primer trimestre ya había aproximadamente 21,568 ETH participando en la validación, lo que representa cerca del 88% de las tenencias de ese periodo.
BTCS: adopta múltiples caminos, mediante una plataforma de operación de ciertos nodos, se están apostando aproximadamente 10,460 ETH en solo staking, además de aproximadamente 4,382 ETH en espera. Al mismo tiempo, la empresa también ha hipotecado parte de su ETH en una plataforma de préstamos para obtener ingresos por préstamos.
Bitmine: No se ha divulgado la situación de ejecución de la estaca, pero se ha indicado que se lanzará un plan de estaca de ETH una vez finalizada la financiación.
Las cuatro empresas muestran diferentes compensaciones y enfoques técnicos en cuanto a la forma de staking, el control de nodos y las estrategias de operación en la cadena.
6. Situación de ganancias y pérdidas de ETH y transparencia de direcciones en la cadena
SharpLink: es la única empresa pública que rastrea direcciones de ETH, cuyos flujos de fondos y rutas de staking pueden ser completamente verificados a través de una plataforma de análisis de blockchain. La empresa ha revelado que el precio promedio de compra de ETH es de 2,825 dólares y, hasta julio de 2025, ha logrado una ganancia no realizada de aproximadamente 260 millones de dólares.
Bit Digital: No se ha revelado la dirección en la cadena, pero a través de los informes financieros se actualizan continuamente los datos clave sobre la tenencia de ETH y los ingresos por staking.
BTCS: Dirección no divulgada, pero se detalla en el sitio web y en documentos regulatorios la estructura de configuración de ETH en diferentes plataformas de staking.
Bitmine: La última divulgación muestra que posee 300,657 ETH, con un valor de mercado total de más de 1,000 millones de dólares, y un precio de compra promedio de aproximadamente 3,461.89 dólares; sin embargo, su dirección en la cadena y los detalles de la apuesta aún no se han hecho públicos.
7. Participación de ETH en la estructura de activos de la empresa
Según los datos más recientes, hasta julio de 2025, la proporción de activos ETH de cuatro empresas es la siguiente:
Es importante señalar que el rápido aumento de la proporción de ETH de estas empresas puede estar influenciado por la popularidad de la narrativa en la cadena, lo que implica un comportamiento de mercado que aprovecha el efecto de tema para impulsar la valoración. En ausencia de un flujo de caja operativo estable que lo respalde, la sostenibilidad de este tipo de estrategias y los riesgos asociados dependen de una observación más detallada de la situación del flujo de caja en sus informes financieros, así como del ritmo de financiación y el progreso en el despliegue de staking.
8. El impacto de la microestrategia de ETH en el precio de las acciones
Hasta el 18 de julio de 2025, las acciones de cuatro empresas estadounidenses que implementaron la microestrategia ETH experimentaron un aumento significativo, pero también estuvieron acompañadas de caídas drásticas, con una gran amplitud de fluctuaciones en general. Por ejemplo, el precio de las acciones de SharpLink Gaming comenzó en aproximadamente 2.58 dólares a finales de mayo, alcanzó un pico de 124.12 dólares a principios de junio y luego cayó drásticamente a 28.98 dólares, con una corrección intermedia del 92.5%.
En general, "ETH Microestrategia" se ha convertido en el factor clave que cataliza el aumento de los precios de las acciones de las empresas mencionadas en el corto plazo. Sin embargo, dado que las empresas relacionadas son generalmente de menor tamaño, el papel de los activos en cadena en el soporte de la valoración es notable, y las transacciones del mercado son extremadamente sensibles. Las características de alto riesgo y alta volatilidad son evidentes, y los bruscos aumentos y caídas provocados por la concentración de capital han llegado a ser una respuesta típica del mercado a esta estrategia.
9. Principales riesgos y sostenibilidad de la microestrategia ETH
Este tipo de microestrategias de ETH presenta múltiples riesgos, siendo los principales los siguientes:
La capacidad de la empresa para ajustar dinámicamente su cartera, tener un mecanismo financiero sólido y controlar el ritmo entre las operaciones en cadena y fuera de cadena determinará si la estrategia puede realmente lograr un funcionamiento estable a largo plazo.
10. Potencial y desafíos de formar una "MicroStrategy versión Ethereum"
Actualmente, SharpLink y Bitmine han formado un reconocimiento inicial en el mercado como una empresa representativa de "Estrategia Micro de ETH", pero aún hay una considerable diferencia para alcanzar un efecto de anclaje de precios global similar al que ha formado MicroStrategy en el mercado de Bitcoin, y las principales razones incluyen:
Para convertirse en un verdadero "MicroStrategy de Ethereum", no solo es necesario acumular ETH de manera continua, sino también formar un círculo cerrado en múltiples dimensiones como la capacidad de financiamiento, el despliegue en la cadena, el control de la narrativa y la transmisión de la valoración.