中金:鲍威尔讲话非宽松起点 关注就业通胀矛盾

【区块律动】8 月 26 日,中金发布研报指出,美联储主席鲍威尔在 Jackson Hole 会议的讲话被市场视为货币转松的「鸽派」信号。但鲍威尔的言论并没有给出降息持续性与幅度的强指引,而只是向市场阐明美联储政策的「反应函数」——即在就业风险大于通胀时,美联储倾向降低利率。然而,在显著更高的关税税率与收紧的移民政策之下,就业与通胀风险并存,如果通胀风险超越就业,鲍威尔仍可以使用同样的「反应函数」叫停降息。

由此,市场不宜将鲍威尔的讲话视为一系列宽松的起点,而是应认识到就业和通胀目标矛盾时,货币政策面临的挑战。若关税和移民政策进一步推升「类滞胀」压力,使美联储进退两难,届时也不会出现真正意义上的货币宽松。市场风险偏好或将下降,波动亦将随之加剧。

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评论
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单身三年多vip
· 20小时前
又开始画大饼咯
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链上福尔摩斯vip
· 21小时前
啥啥啥 鲍威尔又在打太极呢
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口嗨做多王vip
· 21小时前
又在唬人玩啊?
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后排吃瓜哥vip
· 21小时前
通胀还能继续装睡?自求多福吧
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