山寨币再入寒冬，我们该如何应对？

自2025年伊始，加密货币市场最大的特点就是涨势持续乏力。这不仅体现在交易平台上的小币种，就连在2024年第四季度表现出色的链上代币也面临大幅下跌的困境。

观察AI相关代币在2025年的表现，我们可以看到：

• Virtual下跌79.2%
• Ai16z下跌85.5%
• AIXBT下跌68%
• Griffain下跌80.3%
• Buzz下跌72.4%
• Fartcoin下跌67.5%
• ARC下跌62%
• Swarms下跌45%

短短不到三个月时间内，曾经热门的头部项目跌幅高达八成。虽然现在还不能断定这个赛道已经失败，但市场对它的关注度确实大幅下降，这种趋势短期内恐怕难以逆转。

再看名人币赛道，从特朗普开始，随后其他名人甚至国家纷纷效仿。以下是主要名人币自高点以来的跌幅：

• Trump下跌77.1%
• Melania下跌91%
• Vine下跌92.7%
• jailstool下跌93.5%
• Jellyjelly下跌98%
• CAR下跌98.5%
• Libra下跌94.3%

加密货币市场有一句俗语："炒新不炒旧"，意味着资金更倾向于选择较新的概念进行炒作。然而，与AI相关代币相比，名人币赛道的跌幅更为惨烈。那么，这两个赛道当前面临的问题到底是什么？在缺乏新概念的当下，还有突破的可能吗？

当前叙事困境：过度依赖概念炒作

AI相关项目大多停留在"概念展示"和"未来蓝图"阶段，缺乏实用且可大规模推广的产品。即便市面上出现了一些可操作的服务，也存在界面复杂、用户体验差等问题，难以吸引普通投资者长期参与。更糟糕的是，一些项目方为迎合投资者对"AI+区块链"的期待，往往先通过夸大宣传来抬高价格，而实际应用却一再延期。长此以往，资金失去耐心，注意力开始转移，导致相关代币价格大幅下跌。

名人币方面，虽然特朗普引发了巨大话题，但当加密货币市场遇到"名人效应衰减"时，问题也变得明显：很难再找到一个在话题性和影响力上能超越特朗普的公众人物。随后各国政要、网红和明星虽然试图跟进，但都无法复制最初的资金热度和市场情绪。市场追捧度越来越低，名人币赛道呈现出昙花一现的特征，投资者信心迅速流失，价格随之大幅下跌。

这些赛道之所以陷入剧烈波动，更深层的原因在于，许多项目仅停留在"炒概念"层面，缺乏真实且可持续的盈利模式。无论是AI相关项目还是名人币，其核心叙事都依赖于资本和热度的快速涌入，却缺乏让用户长期参与的动力。当热度消退，价格就难以维持，更无法吸引新资金进入。

寻找真实收益项目

要在当前叙事匮乏的市场中脱颖而出，关键在于找到具有"真实收益"的产品，并且愿意与用户分享这些收益。所谓"真实收益"，不仅仅是赚取代币上市时的短期涨幅，而是能通过实际的业务模式和交易行为，持续产生回报，并反馈给代币持有者或生态系统参与者。

某去中心化永续合约交易平台就符合这种模式。其业务模式与中心化交易平台相似，主要收益来源是合约交易手续费。但该平台将100%的手续费用于回购平台代币，而交易手续费又与交易量直接相关，因此将代币价格与产品使用度紧密绑定。

根据数据平台统计，该平台在所有去中心化永续合约交易所中占据约45%的24小时总交易量，目前日交易量达37.8亿美元，日收入约为100万美元。即便在当前市场低迷的情况下，该平台仍保持着极高的活跃度，这也是为什么在近一个月山寨币普遍下跌的情况下，其代币价格仍能保持强势的原因。

无论多么热门的概念最终都会过去，能够在加密市场长期存在的，还是那些找到产品与市场匹配度、用户黏性高且具有真实收益的项目。