跨链桥市场全景与头部协议分析

随着加密市场DeFi热度回升，链上活动也随之增加。在不同区块链网络互联的过程中，跨链桥发挥了关键作用。跨链桥的活跃度不仅反映了整体链上活动的热度，还真实呈现了各链间的互动需求。本文将全面回顾今年以来主要跨链桥的表现。

市场概况：交易额逐年上升，交易次数保持稳定

跨链桥整体数据显示，从2024年底开始进入活跃期。2024年9月的跨链交易总额约为186亿美元，到11月迅速增长至500亿美元，涨幅达188%。进入2025年后，活跃度继续保持在高位。

刚结束的7月份，链上跨链交易量创下561亿美元的历史新高。然而，深入分析发现，这种交易量增长主要来自大额交易。从交易笔数来看，2024年5月的月交易笔数达到1512万笔，而到2024年11月仍维持在1447万笔左右，并未随交易金额激增而大幅增加。据计算，2024年5月链上平均单笔交易金额约为1051美元，到2024年11月增长至3489美元，涨幅达231%。

这种变化背后的主要原因可能是2024年至2025年初，部分公链因特定热点引发了用户活跃度的此消彼长，带来链上小额资金的频繁变动。2025年4月以来，这些热点逐渐降温，但市场迎来了更多资金实力雄厚的成熟参与者。这使得链上活动逐渐从高频、小额交互转向更大规模的资本配置和转移。

公链流动性分析

今年各公链的资金流动显示，以太坊仍是跨链交易的绝对主导者。无论是流入量、流出量还是净流量，以太坊都排名第一，且年初至今的净流入达101亿美元，是第二名公链的近8倍。

Sonic意外成为净流入排名第二的公链，总净流入约12.79亿美元。其净流出金额很少，绝大多数跨链活动都是流入。不过，这可能主要是因为旧链资产迁移到新链造成的统计偏差，并不能完全反映其真实活跃度。

在净流出方面，Base的净流出资金排名第一，达50亿美元。这或与以太坊主网近期的资金吸引效应有关。近三个月，Base流向以太坊的资金达59亿，甚至超过了年初至今的总净流出量。

另一个值得注意的是，Starknet的跨链活动似乎相当活跃。无论是流入还是流出都排名第二，且交易量约为以太坊主网的一半左右。

头部协议与应用的市场格局

在跨链消息协议方面，LayerZero仍是当前的领先项目。近一个月，通过LayerZero完成的跨链交易金额达49.65亿美元，占当月跨链总交易量的近一半。Circle CCTP的交易量在最近一个月排名第二，达38亿美元，这与USDC的快速发展密切相关。此外，老牌跨链协议巨头Wormhole排名第三，新兴崛起的Hyperlane位列第四。

在跨链桥应用方面，Hyperliquid成为近期最活跃的跨链桥，单月交易量约为49.65亿美元。尽管Hyperliquid的跨链结构相对简单，主要是Hyperliquid与Arbitrum之间的稳定币资金流动，但由于Hyperliquid目前的交易热度和缺乏原生稳定币，导致大多数出入金操作依赖跨链桥完成，这推动了Hyperliquid在跨链桥应用中的领先地位。

排名第二的跨链桥是USDT0，不过其上榜的主要原因可能是统计口径问题。数据面板将"发行方级别的铸造燃烧迁移"也计入"跨链桥流量"，即将USDT在各链上的兑换与发行统计为跨链交易量。

核心协议分析：三大项目的差异化竞争

排名第三到第五的跨链桥分别为Across、Stargate和deBridge。这三个项目更能代表跨链桥协议的市场现状。

Across

Across近一个月的交易量约14亿美元，交易笔数约2万笔。Across是基于UMA的Optimistic预言机的跨链桥接协议。今年3月，完成了由多家知名机构参投的4100万美元融资。

5月，Across接入BSC生态并落地部分DEX的一键跨链换币功能，随着BSC链的火热迎来了持续增长。7月发布V4版本升级，大幅缩短了新增链支持的时间。目前日均交易量约4600万美元，比2024年初高出约1倍。Across的平均单笔跨链交易规模约4718美元，支持19条链。

Across的发展战略聚焦于与头部DEX合作，将"跨链"融入"换币流程"，并通过V4版本加快新增链的速度。

Stargate

Stargate是构建在LayerZero消息传递层之上的可组合流动性传输协议。近一个月内交易量约9.9亿美元。

2025年，Stargate重点推出V2版本，引入了优化措施和Hydra机制。Hydra通过锁定原生资产并在目标链上铸造全链同质化代币，实现了流动性从成熟链到新兴链的扩展。这一创新使得新链无需预先部署大量资金池，直接接入Hydra就能获得多种主流代币的流动性。Stargate的主要优势之一是支持链的数量多，据官方称目前已支持80条链。

然而，Stargate的治理代币STG表现不佳，自2024年初以来持续下跌。2025年8月，LayerZero基金会提出了一项约1.1亿美元的收购提案，计划解散Stargate DAO并停用STG代币。该提案引发了社区内部的争议，许多人认为这个报价严重低估了Stargate的价值。

deBridge

deBridge是一个通用消息传递协议，其安全性由独立的验证者网络保障。近一个月交易量约8.14亿美元，累计已结算超134亿美元的交易。

deBridge是盈利能力较强的跨链桥之一，2025年第一季度收入为296万美元，第二季度为206万美元，年化预期费用超1900万美元。7月24日，deBridge基金会宣布启动储备基金，将全部协议收入用于回购其原生代币DBR。这一消息短期内推动DBR价格大幅波动，但未能持续稳定市场。

市场展望

2025年的跨链桥市场呈现"宏观繁荣，微观分化"的复杂格局。整体跨链交易额创下历史新高，以太坊凭借强大的共识和流动性，成为最大的资本枢纽。然而，这种繁荣更多由大额交易驱动，而非用户数量的广泛增长，显示跨链活动正从零售投机转向更深层次的资本流动。

跨链协议的竞争已超越单纯的交易量比拼。虽然部分应用在数据上表现亮眼，但核心竞争仍集中在Across、Stargate和deBridge等主要协议之间，它们正在技术架构、生态整合和经济模型等方面展开全方位竞争。未来，跨链桥市场可能会进一步整合，同时也将面临更多创新和挑战。