加密牛市的经验与教训

主持人：Alex, Mint Ventures 研究合伙人

嘉宾：

• Colin, 自由交易员、链上数据研究者
• 链上游民, 专业链上投资者

录制时间：2025.7.17

对当前阶段的判断及应对策略

Colin:

• 根据链上分析指标,认为比特币已进入周期尾声,目前正在重复2021年第二个顶部走势
• 预计2025年整年操作难度较大,当前采用低杠杆做空计划
• 美股部分已于4月满仓接回,目前无变动打算

链上游民:

• 从一级市场角度判断,目前不是一级牛市
• 当前90%仓位已换成USDT,仅持有10%比特币长期不动
• 目前工作状态与链上流动性关联,近期略有回暖

这一轮周期的投资难度变化

Colin:

• 整体难度变化不大,但超额收益难度上升
• 机构进场促使市场更加成熟,难度提升
• 对长期持有者来说反而更轻松

链上游民:

• 不应带有偏见看待难度变化
• 一级市场始终存在机会,关键是能否抓住

本轮周期的最正确操作

链上游民:

• "龙头策略":参与各板块共识强的龙头标的
• 动态再平衡:定期调整仓位结构,避免大幅回撤

Colin:

• 2023年9-12月分批建仓比特币
• 2025年4月初满仓接回美股

本轮周期的错误操作及经验

Colin:

• 过度信任以太坊龙二地位,错失大的潜在报酬
• 教训:除比特币外不应对其他币种抱有太强信仰

链上游民:

• 做一级不要赌涨跌
• 严格执行止损
• 投研要充分彻底
• 控制补仓仓位,避免越跌越补
• 不要在分心时交易

对山寨季的判断

链上游民:

• 一级市场有明显周期性,目前需休养生息
• 现阶段参与要跟庄走,避开散户含量高的项目

Colin:

• 山寨币操作更多是择时游戏
• 需注意回撤幅度过大可能难以回本
• 对山寨季保持悲观态度

Alex:

• 团队判断不看好山寨季,尤其是持续性
• 山寨币基本面普遍较差,估值持续破灭

关于跨圈投资的准备

Colin:

• 加密市场正逐渐成熟,波动性降低,机构资金涌入
• 赚取超额收益难度上升,但机会仍多于其他成熟市场

链上游民:

• 计划在加密、美股、港股三个方向配置
• 降低风险,扩大交易击球区

还看多以太坊吗?

Alex:

• 以太坊基本面目前无明显改善
• 涨幅主要由币股公司资金飞轮驱动
• 难以达到8000-10000美元,但短期仍有上涨空间

Colin:

• 以太坊非限量供应,储备效应不如比特币
• 目前上涨缺乏基本面支撑,存在泡沫风险
• 不建议因FOMO而冲动买入