# Solana资产协议Metaplex:被低估的Meme潮流受益者## 引言在本轮牛市周期中,Solana无疑是表现最突出的公链之一。无论是活跃地址数还是手续费收入,Solana在L1市场的份额都呈现爆发式增长:- 活跃地址数份额从3.48%增至56.83%,同比增长1533%- 手续费收入份额从0.62%增至28.92%,同比增长4564%Meme代币浪潮是推动Solana各项核心指标快速增长的主要动力。除Solana外,Raydium等DEX也因Meme交易的活跃而获得大量交易量和协议收入。本文将聚焦另一个受益于Solana资产发行热潮的项目:Metaplex。## Metaplex概述Metaplex是建立在Solana及支持SVM的区块链上的数字资产创建、销售和管理系统,为开发者、创作者和企业提供构建去中心化应用的工具和标准。Metaplex支持的资产类型包括NFT、同质化代币、真实世界资产、游戏资产、DePIN资产等。Metaplex近期还将业务拓展至Solana生态的数据索引和数据可用性服务领域。长期来看,Metaplex有望成为Solana生态最重要的多领域基础服务项目之一。## Metaplex产品矩阵Metaplex的主要产品包括:- Core:新一代NFT标准,采用"单账户设计"降低铸造成本- Bubblegum:用于创建和管理压缩NFT(cNFT)的程序- Token Metadata:为Solana上的同质化和非同质化资产附加额外数据- Candy Machine:常用的NFT铸造和发行程序- Aura:为Solana和SVM服务的去中心化索引与数据可用性网络(测试网)## Metaplex商业模式Metaplex通过提供链上资产相关服务来收费。虽然直接客户是Solana上的其他项目,但大部分收入来自使用这些项目的小型项目或零售用户,包括创建各类代币的项目方和铸造NFT的个人用户。Metaplex的收费标准相对低廉,例如用户铸造一次NFT的费用仅为0.0015 SOL,Meme项目发行者使用Token Metadata一次仅需0.01 SOL。这样的成本对用户来说几乎可以忽略不计。## Metaplex的护城河Metaplex的护城河主要来自两个方面:1. 高转换成本:开发者和用户深度依赖Metaplex的工具和协议后,切换到其他协议将面临高昂的时间、技术和经济成本。2. 制定标准:Metaplex的资产格式已成为Solana生态内的通行标准,新项目在选择资产服务平台时会优先考虑生态兼容性更强的Metaplex。得益于这些护城河,Solana生态内目前缺乏能与Metaplex同台竞技的项目,保证了其较强的盈利能力。## Metaplex业务数据Metaplex的核心业务指标呈现强劲增长:- 月活跃用户数:844,966(2023年11月),创历史新高,同比增长253%- 月度资产铸造种类数:超过144万(2023年11月),创历史新高,其中94%为同质化代币- 月协议收入:330万美元(2023年11月),创历史新高值得注意的是,Metaplex的收入增长是有机的,并未依赖代币补贴。## Metaplex团队Metaplex由Solana早期员工Stephen Hess于2021年11月创立。团队规模精简(约10多人),但产品开发和交付能力强。2022年1月,Metaplex获得Multicoin、Jump和Alameda等机构4600万美元战略投资,估值约4.5亿美元。2024年9月,The Block披露包括Pantera Capital、ParaFi Capital等知名机构从Wave Digital Assets购买了大量Metaplex (MPLX)代币。## MPLX代币MPLX总量为10亿,目前流通率为75.6%。主要效用包括治理投票和回购机制。自2024年6月起,Metaplex每月用10000 SOL回购MPLX,并计划将回购金额提高到12000 SOL/月。未来,MPLX预计将成为Aura节点的质押资产,捕获Aura产生的收益。## 估值分析以同属Solana生态且受益于Meme热潮的Raydium作为参考,Metaplex的估值相对略高。但考虑到两者业务定位差异较大,此对比仅具参考价值。Metaplex的优势包括:- 占据资产服务上游生态位- 产品PMF验证充分,无需代币补贴即可实现正现金流- 积极拓展第二增长曲线- 团队素质优秀,与生态核心圈层关系密切- 代币具回购机制,市值相对较低(流通市值2.6亿+,FDV3.5亿+)潜在上行推动力:- Solana生态出现新的活跃赛道- 上线更大交易平台获得流动性溢价- 提高服务收费潜在风险:- Solana Meme热潮消退导致业务收入减少- 收入模式以一次性收费为主,缺乏持续性收入来源## 结语与大多数投资者印象中"NFT资产协议"不同,Metaplex实际上是服务于Solana生态全类资产的基础协议,是Meme热潮的直接受益者。对看好Solana生态的投资者而言,占据"资产发行和管理"上游生态位的Metaplex值得长期关注。
Metaplex:Solana生态资产协议的隐藏巨头
Solana资产协议Metaplex:被低估的Meme潮流受益者
引言
在本轮牛市周期中,Solana无疑是表现最突出的公链之一。无论是活跃地址数还是手续费收入,Solana在L1市场的份额都呈现爆发式增长:
Meme代币浪潮是推动Solana各项核心指标快速增长的主要动力。除Solana外,Raydium等DEX也因Meme交易的活跃而获得大量交易量和协议收入。
本文将聚焦另一个受益于Solana资产发行热潮的项目:Metaplex。
Metaplex概述
Metaplex是建立在Solana及支持SVM的区块链上的数字资产创建、销售和管理系统,为开发者、创作者和企业提供构建去中心化应用的工具和标准。Metaplex支持的资产类型包括NFT、同质化代币、真实世界资产、游戏资产、DePIN资产等。
Metaplex近期还将业务拓展至Solana生态的数据索引和数据可用性服务领域。长期来看,Metaplex有望成为Solana生态最重要的多领域基础服务项目之一。
Metaplex产品矩阵
Metaplex的主要产品包括:
Metaplex商业模式
Metaplex通过提供链上资产相关服务来收费。虽然直接客户是Solana上的其他项目,但大部分收入来自使用这些项目的小型项目或零售用户,包括创建各类代币的项目方和铸造NFT的个人用户。
Metaplex的收费标准相对低廉,例如用户铸造一次NFT的费用仅为0.0015 SOL,Meme项目发行者使用Token Metadata一次仅需0.01 SOL。这样的成本对用户来说几乎可以忽略不计。
Metaplex的护城河
Metaplex的护城河主要来自两个方面:
高转换成本:开发者和用户深度依赖Metaplex的工具和协议后,切换到其他协议将面临高昂的时间、技术和经济成本。
制定标准:Metaplex的资产格式已成为Solana生态内的通行标准,新项目在选择资产服务平台时会优先考虑生态兼容性更强的Metaplex。
得益于这些护城河,Solana生态内目前缺乏能与Metaplex同台竞技的项目,保证了其较强的盈利能力。
Metaplex业务数据
Metaplex的核心业务指标呈现强劲增长:
值得注意的是,Metaplex的收入增长是有机的,并未依赖代币补贴。
Metaplex团队
Metaplex由Solana早期员工Stephen Hess于2021年11月创立。团队规模精简(约10多人),但产品开发和交付能力强。
2022年1月,Metaplex获得Multicoin、Jump和Alameda等机构4600万美元战略投资,估值约4.5亿美元。
2024年9月,The Block披露包括Pantera Capital、ParaFi Capital等知名机构从Wave Digital Assets购买了大量Metaplex (MPLX)代币。
MPLX代币
MPLX总量为10亿,目前流通率为75.6%。主要效用包括治理投票和回购机制。自2024年6月起,Metaplex每月用10000 SOL回购MPLX,并计划将回购金额提高到12000 SOL/月。
未来,MPLX预计将成为Aura节点的质押资产,捕获Aura产生的收益。
估值分析
以同属Solana生态且受益于Meme热潮的Raydium作为参考,Metaplex的估值相对略高。但考虑到两者业务定位差异较大,此对比仅具参考价值。
Metaplex的优势包括:
潜在上行推动力:
潜在风险:
结语
与大多数投资者印象中"NFT资产协议"不同,Metaplex实际上是服务于Solana生态全类资产的基础协议,是Meme热潮的直接受益者。对看好Solana生态的投资者而言,占据"资产发行和管理"上游生态位的Metaplex值得长期关注。