Berachain推出全新PoL V2版本，为BERA代币赋予更多价值

Berachain作为一个特色鲜明的Layer1区块链项目,其最大创新在于采用了PoL（Proof of Liquidity）区块奖励分配机制。该机制将链的区块奖励转化为生态增长动力,通过将大部分奖励直接分配给生态中的用户和流动性提供方,从而推动应用增长和链上流动性积累。

在这一模型中,所有参与质押的生态资产都会为Berachain提供链上流动性支持。而PoL流动性挖矿产生的奖励来自链的原生激励机制,旨在构建一个资本效率更高、激励更具导向性的底层结构。

Berachain近期对其PoL共识机制进行了升级,正式发布了全新的V2版本。此次升级主要引入了新的代币经济模型,进一步为BERA代币赋予了更明确的收益权利和价值支撑。

PoL共识机制概述

PoL的运行逻辑融合了PoS共识机制、流动性挖矿以及Curve引入的veCRV流动性博弈模型,为链上治理和激励分配构建出一套新范式。

Berachain设计了两类核心的链上原生资产:

• BGT:作为原生治理代币与激励分发的主导资产
• BERA:作为验证者的质押资产,同时承担链上Gas费用功能

PoL模型中的主要参与者角色包括:Berachain上的链上协议、网络中的验证者,以及流动性提供者(LP)。

在这套机制中,希望获得BGT激励的协议或DApp需要申请加入PoL奖励金库白名单池,并提供有吸引力的贿赂来吸引验证者的BGT分配。验证者是网络中的出块角色(需质押BERA代币),在成功出块时会获得BGT代币奖励,包括基础出块奖励和"数量可变奖励"。

验证者会将可变奖励的大部分按其策略通过BeraChef合约分配给被治理批准的白名单PoL池中。验证者在分配BGT奖励时也会按金库设定的速率获得激励,如HONEY、USDC等。

通常能为LP提供更高收益的协议能为验证者带来更好收益,验证者倾向于为这些PoL池分配更多BGT奖励。协议的PoL池在收到BGT奖励后会分配给LP用户,因此在Berachain上一些项目的PoL池中成为LP,除了获得常规Farming奖励,还会原生获得协议底层的BGT代币激励,APY通常很高。

BGT质押者可将BGT代币委托给验证者,帮助提升其"Boost"值,验证者会定期将获得的协议贿赂按比例分配给支持自己的BGT委托者。

因此,在PoL模型下:

1. 协议之间为获得更好流通会形成长期博弈,通过收益持续吸引流动性。这种"收益军备竞赛"为Berachain带来更好的流动性基础。

2. 验证者之间也在进行博弈,期望吸引更多BGT持有者支持自己,以获得更好的"Boost"值和潜在收益,从而不断帮助网络优化流动性。

3. 谁能提供更多流动性,谁就能掌握更多话语权与经济收益,形成流动性、安全性与激励分配三者合一的增长飞轮。

POL v2带来的变化

在Berachain v1中,BGT代币作为兼具治理与激励功能的资产,已深度融入Berachain的经济循环体系。作为具备通胀属性的激励资产,BGT在链底层拥有明确的原生使用场景,并具备可持续的收益能力。

相比之下,BERA在v1阶段的经济角色相对较弱。除了承担Gas费用和作为验证者质押资产的角色外,用户几乎无法通过原生方式获取BERA的链上收益。大多数BERA持有者只能依赖第三方DeFi协议,如参与支持BERA或其包装资产的PoL池LP farming来间接获取收益,但这类路径往往门槛较高、操作繁琐,体验不佳。

同样,在当前全球逐渐趋严的合规环境下,BERA与其他链上的原生PoS资产面临相似问题,即缺乏合规友好的收益模型,难以被机构用户采用或纳入传统金融体系,市场拓展空间受限。

v2对Berachain最直观的改进在于引入了BERA激励模块,在不大幅改动原有经济生态体系的基础上,让BERA更好地嵌入Berachain经济生态中,并为生态进行赋能。

BERA激励模块

v2中引入的BERA激励模块允许用户通过Berahub直接以单币质押方式质押BERA代币,从链生态中获得原生收益。

BERA激励模块类似于一个质押方式,用户原生质押BERA代币时,系统会将其转换为wrapped代币WBERA,再在网络中质押后,反馈一个凭证代币sWBERA。用户也可以直接质押WBERA代币,同样会获得sWBERA凭证代币。

sWBERA代币类似于LST,可作为凭证资产在Berachain生态的DeFi协议中再次捕获收益,提升资金利用率实现一鱼多吃。

在v1中,BGT持有者将BGT委托给验证者角色,以帮助增加"Boost"值。而在v2中,用户进行BERA代币质押时直接质押到Berachain的合约中,体验上类似于PoS的单币质押。需注意的是,sWBERA赎回为BERA时需要7天的解锁期。

从收益来源看,v1中BGT质押用户的收益来自验证者为特定PoL池提供激励后获得的贿赂收入。而在v2中,这部分贿赂收入会有33%回购成WBERA,然后分配给BERA质押者(复投),用户获得的质押收入取决于其质押BERA代币占整体的份额。

v2中,用户从BERA获得收入的门槛大幅降低,直接进行链底层质押即可,安全性和可靠性更高,不再需要去三方协议成为LP或进行委托类型的质押。

目前BERA的单边质押收益率能达到103%(是目前单币质押收益最高的Layer1),是一个非常可观的收益状态。虽然中心化交易所也有BERA的赚币功能,整体收益约为60%～90%之间,但直接在Berahub上质押更为划算。

BERA质押收益具备真实来源

BERA的原生质押并不依赖通胀来"印币分发",其机制本身具备真实收益支撑。

在Berachain的PoL模型中,协议为争夺BGT奖励,会向验证者发起"贿赂",这些贿赂资金大多来自协议自身金库,以稳定币、主流资产或协议代币等形式支付。这些资金不会直接给予验证者,而是经由系统收取33%的手续费,由网络统一拍卖为WBERA,最后按比例分配给质押BERA的用户。

虽然链上确实在发行BERA奖励,但这并非像其他PoS网络那样无中生有的通胀,而是有真实资金作为背后支撑,这个过程类似于网络把"发币权"出售,再将变现收入发给质押者。

若以ETH和BERA均年发行100M美元代币为例:

ETH是直接给质押者发100M美元; Berachain通过贿赂机制卖出通胀,若效率为80%,将得到额外约80M美元的真实收益。

结果是:同样的通胀,Berachain能实现180M美元的链上价值回流,而ETH只有100M美元。

因此,BERA的质押收益属于"协议层真实收益",不仅更可持续,也为其原生质押场景赋予了长期价值支撑。

机构友好性

Berachain PoL v2模型将通胀变现为协议真实收入,为BERA构建出一套结构清晰、来源明确的链上真实收益模型,不依赖第三方协议,也不依赖二级市场投机,完全来自链上协议的真实贿赂支出,并通过拍卖转化为可追踪的激励资金。

这种模型产出的收益可直接在中心化交易所托管环境中进行统一包装、拆分和分发,让BERA的质押具备被机构包装为理财产品、托管协议以及结构性收益工具的潜力。这很好地解决了难以直接触达机构用户的痛点。

另一方面,近期备受关注的《Clarity法案》为加密资产确立了更明确的合规框架,PoL v2的推出较为合时宜。通过机制层将收益与真实经济行为绑定,链上金融工具应具备清晰的收入来源、可穿透审计的底层结构,以及对持有人而言具备可托管、可解释的资产属性,这是Clarity法案所倡导的方向之一。

如果未来BERA推出Digital Asset Treasury(数字资产财库),将为机构乃至上市公司提供一条合规、可托管且具备持续现金流特性的链上收益路径。

总的来说,v2的推出不仅加速了生态内的飞轮,同样也具备更加深入的长远生态发展战略意义。