原生代币化收益作为真实的链上证券模型

根据Securitize首席执行官Carlos Domingo的说法，原生代币化正在成为区块链上表示证券的最合法方式

内容Securitize推动原生代币化模型监管关注合成模型过去的失败信号需要谨慎他说现有模型未能实现区块链的主要承诺，存在让投资者失望和稀释透明度的风险。

Domingo指出，大多数代币化资源在类似传统方案的受限平台上自由流动。他的观点是，原生代币化直接在链上发行、记录和转让证券，从而消除中介。他提到，这将通过区块链本身保证完全的合法所有权。

Securitize推动原生代币化模型

Securitize 在原生代币化方面处于领先地位。该公司提供一个平台，允许公司在链上分发股份，而无需使用传统基础设施。Domingo 介绍了 Exodus，这是一家加密软件公司，其股份(以代币的形式)在区块链上合法等同于实际股票。

这一结构减少了对手方风险、操作延迟以及链下与链上记录之间的不一致性。他引用的另一个例子是黑石集团的28亿美元机构数字流动性基金。在这种情况下，Securitize 是该基金股东名册的保管人，该基金完全在以太坊上作为转让代理的化身进行管理。

监管关注合成模型

随着对代币化的兴趣增加，美国监管机构对使用非本土方法表示担忧。证券交易委员会委员赫斯特·皮尔斯警告称，技术不会改变法律所设定的证券定义。她提醒社会，代币化资产仍然受到现行证券法的监管。

她的谨慎是由于其他平台，如Robinhood和Kraken，这些平台正在尝试新的模型。Robinhood的基于以太坊的代币为投资于秘密公司的提供了一个侧面入口，并不反映对股份的实际拥有感。Kraken是由在瑞士的Backed开发的，是一个无权限的代币(xStocks)，可以在去中心化交易所进行交易，而不是在美国本土的交易所。

法律专家强调，即使在技术进步的情况下，合规性仍然至关重要。即使有监管，Seward & Kissel的Anthony Tu-Sekine仍然认为，提供和管理证券的过程仍然明显受到监管。

过去的失败发出谨慎的信号

许多代币化的初始项目涉及税务，因此失败。这两个交易所，Binance 和 FTX，都曾试图提供代币化股票，但没有继续提供这些服务。Abra 针对美国股票的代币合约在 SEC 和 CFTC 的调查后也失败，并因证券违规而被罚款。

在这段历史中，监管机构似乎愿意进行对话。今年五月，SEC组织了一次关于代币化的圆桌会议。根据委员Mark Uyeda的说法，在开发新的金融工具时，考虑投资者和发行人的观点至关重要。