加密市场周报：比特币震荡下行，宏观因素继续影响市场走势

本周比特币开盘价为97676.53美元，收盘价为96475.82美元，全周下跌1.23%。最大振幅达11.69%，再次挑战9万至10.8万美元区间，但交易量有所萎缩。

受到北美贸易关税政策的影响，比特币本周一出现闪跌后迅速反弹。此后持续在低位震荡，凸显了其作为风险资产的特性，而非数字黄金的属性。

上周末及本周一，空头合约打压导致比特币出现近期最大日内波动，波动率高达11.69%，创下1月中旬以来的最低点91178.01美元。这次剧烈震荡造成现货市场超过8亿美元的亏损，而合约市场的损失预计可能高达百亿美元。

大规模清算后，比特币在97000美元附近持续震荡。尽管周五出现多个宏观利空因素，市场反而表现相对稳定。然而，市场要恢复并重启上升趋势，仅靠内部力量似乎难以实现。

目前，比特币仍在89000至110000美元的区间内运行，价格在第二上升趋势线附近徘徊，短期走势面临方向选择。

宏观经济与金融数据

北美贸易关税在最后时刻延期执行，使得比特币和美股均有惊无险地收回失地。然而，周末又迎来经济和政策面的双重打击。

周五发布的非农就业数据信号混乱，市场交易陷入混乱，难以确定方向。随后，密歇根大学消费者调查显示，由于对通胀的高度担忧，消费者信心降至七个月低点。此外，有消息称下周将对多个国家宣布对等关税措施。

受此影响，美元指数震荡上行至108.31，反映出市场对通胀上行和加息预期再度恶化的担忧。美国三大股指盘中跳水，跌幅超过1%，抹去了全周涨幅。

经历一段下跌后，受通胀反弹预期影响，美债收益率出现反弹。1年期国债反弹至4.232%，10年期反弹至4.494%，再次逼近4.5%的高位，给权益市场带来压力。

对通胀及降息不确定性的恐惧，推动资金积极做多黄金。本周伦敦金实现6周连涨，升至2861.81美元/盎司，周涨幅扩大至2.18%。

下周市场将迎来美国1月CPI数据发布，美联储主席将出席参议院金融委员会听证会，就半年度货币政策报告发表证词演讲，随后还将出席众议院金融服务委员会听证会。

CPI数据和美联储主席的听证会讲话将成为主导比特币下周走势的主要因素。

市场抛压与抛售情况

本周长短期持有者共计抛售176682万枚比特币，较上周略有上升，但仍维持在正常水平，同期交易所交易量略有萎缩。

合约市场遭受重创，未平仓合约损失超百亿美元的仓位，是本周震荡行情的最大受损方。

稳定币和比特币现货ETF资金流向

稳定币、比特币现货ETF和以太坊现货ETF本周共流入56.62亿美元，分别为50.74亿、1.83亿和4.05亿，保持旺盛的流入态势。

然而，值得注意的是，直接转化为购买力的比特币现货ETF的流入规模连续两周下降，这也是比特币价格表现疲弱的根本原因。

周期指标

根据相关数据，比特币周期指标为0.625，显示市场仍处于上升期。