机构抛售比特币ETF及市场监控警报

1/26/2024, 7:48:01 AM
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比特币
本文介绍比特币ETF对加密市场行情影响。

距离SEC批准比特币现货ETF已经过去了11天,目前市场上存在25支加密资产相关的ETF,总资产管理规模291.6亿美元,其中BTC的现货ETF有11支,鉴于比特币ETF表现对加密市场行情的相关性较高,我们建立了比特币ETF监控列表,同时设置交易警报以便我们第一时间洞悉比特币TradFi市场的状况。需要留意后面提到的ARK抛售了全部的GBTC和大量Coinbase股票。

比特币ETF对加密市场行情的影响

在我看来,比特币ETF是传统金融市场中与BTC价格相关度最高金融产品,因为他们直接或间接持有BTC,其次是如coinbase、MicroStrategy等与BTC相关的上市公司股票,然后是相关科技股和金融股票。

排名前六的ETF上市后的表现

灰度GBTC由期货转为现货ETF,是目前市场上最大的比特币ETF,资产管理规模235亿美元,上线当天价格直接高开14%,但在接下来几天连续下跌,与BTC的走势如出一辙。

BITO资产管理规模22.79亿美元,我们之前也提到过它,这是目前市场上排名第二的ETF,也是一支期货,这支ETF与SEC的期货BTC挂钩,所以走势基本一致。

贝莱德的现货ETF是IBIT,目前资产管理规模11.72亿美元,排名第三,同样在上线后进行大幅抛售,然后带动BTC和加密市场一路下跌。

FBTC是富达推出的现货ETF,资产管理规模10.1亿美元,市值只有IBIT的一半,上市后走势和BTC一致。

BITB和ARKB目前排名第五和第六,都是现货ETF,无一例外开盘后走低。

以上这些是资产管理规模和市值都超过1亿美元的ETF,这些ETF占比特币ETF市场份额的98%,比较具有代表性。根据过去的表现可以总结出几点:

  • ETF的走势和相关性与BTC高度一致,很大程度会影响加密市场行情;
  • 灰度GBTC和BITO之前都是期货ETF,目前占整个加密市场ETF的88%,新上市的现货ETF目前市场份额相对较小;
  • 灰度GBTC占整个比特币ETF市场资产管理规模的80%,处于绝对主导地位;
  • 不管是老牌期货ETF,还是最近的现货ETF都避免不了上市暴跌的命运;

建立监控列表

绝大多数人无法第一时间了解到ETF市场的最新状况,但比特币TradFi市场情绪对现货意义重大,因此我们建立了一个监控列表:

上面记录了SEC批准的11支比特币现货ETF的市场信息和每日数据,可以通过这个监控列表检查每日的价格变化和交易量变化,根据当前的数据显示:GBTC交易量占比整个现货ETF市场的48%,其次是贝莱德IBIT的23%,然后是富达FBTC占比18%,周五收盘总交易量为7847万美元,上涨20%。

但是很明显的一点,GBTC在纽交所上市,IBIT在纳斯达克上市,FBTC在芝加哥商品交易所,前两者托管于Coinbase,从托管机构情况可以看出Coinbase的重要性。

Coinbase股票在下跌后,BTC的抛压明显扩大,而Coinbase正是比特币现货ETF最重要的托管机构,早前市场因为ETF为coinbase带来的预期收入而买入Coinbase,但在利好落地时减持Coinbse股票,最明显的就是ARK的操作,2023年年初买入,年尾卖出。

从coinbase数据和期货ETF,我们可以总结出另外一条观点:市场主要看预期,ETF上市的预期早已被市场消化,主要表现在过去半年的GBTC、BTC、COIN、BITO价格上面。

还有一个数据值得关注,数据显示原本ARK是GBTC最大的份额持有者,但是在最新披露中显示,木头姐管理的ARK抛售了全部GBTC,同时减持Coinbase和特斯拉股票。

值得注意的是上次集中抛售是在2021年底的牛市顶部,2023年第四季度直接抛售了全部的GBTC份额。但是ARKW基金仍持有少量的GBTC,抛售方是ARK Investment。

目前ARK最大的投资组合是Coinbase、PATH和特斯拉股票,但是Coinbase股票同样被大幅减持。有趣的是这发生在比特币现货ETF批准之前,这暗示当时ARK不看好现货ETF,甚至不看好2024年的加密市场。

有个问题值得思考,如果你过去一段时间卖出全部GBTC,你会在同样的价格或者更高的价格买入吗?显然你不会,ARK的木头姐也不会。

我认为抛售GBTC可能出于两个目的:

1.关闭当时当时ETF能否批准的风险敞口,毕竟当时GBTC只是期货。

2.为了最终将转移资金到自己旗下的ARKB现货ETF,扶持自己家“孩子”。

也就是说目前ARK依旧持有coinbase股票和比特币ETF,但实现了部分年初买入头寸的利润,可能会在更合适的位置购入ARKB。

建立交易警报

对于二级市场而言,交易警报尤为重要,我们留意到上周五交易量增加20%,这意味着新的资金加入,但价格依旧颓势,买方力量能否持续,能否转变目前ETF市场的颓势尚未可知。我们建立了趋势信号警报,同时监控各机构的持仓动向,第一时间洞悉比特币TradFi市场趋势的转变。

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