SAM 基於委托

Solana 生態系統加劇了投資者的關注，他們在 2024 年推出了新代幣，將目光投向了它。在此期間，Marinade （MNDE）、Raydium （RAY） 和 Jupiter （JUP） 等主要代幣引起了人們的關注，使用 Solana 的第 1 層基礎設施記錄了強勁的交易。 根據 DefiLlama 的數據，Solana 生態系統的這種增長是顯而易見的。隨着 Marinade （MNDE）、Raydium （RAY） 和 Jupiter （JUP） 等代幣的出現，鎖定總價值 （TVL） 已升至 41.7 億美元，自今年年初以來增長令人印象深刻。這幾乎是初始 TVL 15.3 億美元的三倍

BTC完成減半，市場寬幅震盪；Meme版塊顯示出較強的市場動力；Merlin Chain推出代幣MERL…

在《權力的遊戲》裏，鐵王座象徵着權力的終極歸屬。無數家族爲了它暗殺、結盟、流血，最後才發現——坐上鐵王座的，不是最瘋狂的人，而是同時握住資源、聯盟、制度的玩家。 @MarinadeFinance 正在 Solana 生態走一條類似的王權之路，它像一個穩步堆積籌碼、默默集結軍隊的家族。 1/ 資源——現金流就是軍餉 別的 DeFi 項目還在講故事，Marinade 把故事變成了真金白銀，年收入超千萬美金。市值卻僅有4500 萬，P/S 低到離譜。 收入就是軍餉，就能源源不斷買軍隊——也就是協議的 MNDE 回購。 回購機制已上線，9 月起團隊每月會拿協議收入的 50% 買盤入市，再加上 5% 的代幣銷毀，等於不斷“補充兵力 + 消耗敵軍”，簡直就是開了掛的正向飛輪。 2/ 聯盟——ETF 與 BitGo 背書 在權遊裏，孤軍奮戰的家族，遲早都會被清算。要想突圍好好活下去，關鍵得抱上強盟友才行。 Marinade 已經成爲美國首個 Solana ETF 的官方質押方，還牽手 BitGo 做托管，這意味着什麼？ ——意味着外部的真金白銀，隨時可能進場。就像臨冬城背後站着谷地和龍媽，一旦盟軍到來，戰局徹底改寫。 3/ 制度——供需鐵律就是規則 鐵王座終歸要落在統治規則的人手裏，這就是權遊刻畫的血淋淋的現實。誰掌控規則，誰就是王。 Marinade 把收入—回購—銷毀，寫進了協議，靠機制鎖死了價值傳導，不依賴情緒支撐。這是強硬的護城河，只要機制始終運轉，競爭力就一直在。 不得不說，拉胯的項目各有各的拉胯，優秀的項目都有共性——這回購機制，又讓人想起熟悉的 $HOME. 總結 現在的 MNDE，TVL 雖已超過 20 億美元，但價格依舊在窪地。就像那些早早屯好糧草、磨快刀劍的家族——萬事俱備，就等打仗。 一旦市場發現估值錯配，MNDE 的價格可能不會只是補漲，而是直接進入 “修羅場模式”。

最近抽空學習看了些 Solana 生態裏的項目，注意到一個現象，有個協議年收入超過千萬美金，可它的代幣市值還不到五千萬 在 Solana 生態裏，@MarinadeFinance 就是這樣一個不太受關注的存在，好奇就去研究了一下，剛好也和大家一起分享一下 爲什麼會有這種錯配？我們先從質押本身說起 在 Solana 上，質押不僅是賺獎勵的方式，更是讓網路安全、去中心化的關鍵 Solana的 PoS（權益證明）機制要求大量 SOL 被質押給可靠的驗證者，才能保證網路安全和去中心化，換句話說，就是質押得越多、驗證者越穩，整個網路就越安全，拿的獎勵也越實在 @MarinadeFinance （ $MNDE ）就是爲了解決這個問題而產生的，它會自動挑選高性能驗證者，並把自己的SOL 分配給他們，不用操心節點掉鏈或表現差，就能穩穩拿獎勵 ✅收入 vs 估值：爲什麼值得關注 聊完質押，我們再看回 $MNDE 的幣價 Marinade 協議一年收入超過1000萬美元，但 $MNDE 市值才約4600萬美元，收入倍數只有1.8x，遠低於以太坊DeFi平均 23x+ 這是不是感覺有點不對勁？ 協議在賺錢，但代幣價格卻完全沒反映出來，這反而成了MNDE 最大的機會點 畢竟，很多 DeFi 項目幾乎沒收入就能炒到幾億市值，而MNDE 基本面扎實卻還在低估區間，一旦市場發現這種錯配，價格可能翻倍起步 或許有人會疑惑“協議都賺錢了，爲什麼價格沒跟上” 其實核心原因就是之前缺乏價值捕捉，現在的回購+治理+銷毀機制，正在一步步把這個缺口補齊，這些機制讓它逐漸從【治理代幣】變成了【有收入支撐的資產】 聊完幣價，咱們再來說說它們的背景與優勢： 1⃣機構認可加持 Marinade 不只是社區項目，還有機構背書： ⚪️Canary Solana ETF：獨家質押提供商，ETF的質押收益通過Marinade執行 ⚪️Franklin Templeton：明確指出 $MNDE 被低估，管理資產超1.5萬億美元 機構認可意味着技術靠譜，也增加了 $MNDE 的長期價值可信度 2⃣價值捕捉機制正在落地 ⚪️回購： 從 2025 年 9 月起，每月用 50% 協議收入回購 $MNDE ，形成實際買入壓力，我覺得這意味着市場上會有穩定的需求支撐幣價，不再完全依賴炒作 ⚪️治理獎勵： 參與 2025 年治理的用戶年底可空投 $MNDE ，這不僅鼓勵大家長期持有，也讓治理本身更活躍 ⚪️銷毀計劃： 總供應量 5% 將被銷毀，增加了稀缺性，長期來看，這對價格是個積極信號 在我看來，這些機制讓 $MNDE 不再只是一個治理代幣，而是慢慢建立了有收入支撐的真實資產邏輯，買入的理由越來越清楚了 總的來說，@MarinadeFinance 不是那種靠噱頭炒起來的代幣，它背後有真實收入、有機構認可，還有一套逐步兌現價值的機制 對於普通用戶來說，穩穩質押、拿獎勵，再加上回購和銷毀帶來的長期價值，其實挺踏實的 #MarinadeFinance

🚨 證券交易委員會承認了對Grayscale現貨$SOL ETF的修訂申請，並推遲了對包括VanEck、Canary Marinade Solana ETF、Bitwise和21Shares在內的其他四個現貨Solana ETF申請的決定。