資產代幣化:連接傳統金融與Web3的新機遇

資產代幣化正在成爲金融行業的一個重要趨勢。BlackRock首席執行官Larry Fink認爲,代幣化代表了金融的未來和市場的下一步演變。這一觀點可能會影響其他主要金融機構的態度。

Real World Assets(RWA)正在加密貨幣行業中崛起。截至2024年5月,RWA市場規模已超過66億美元,反映了投資者對這類創新金融產品的growing興趣。將RWA代幣化並引入區塊鏈,可以在去中心化金融(DeFi)中創造新的收益機會。預計到2030年,資產代幣化市場規模將達到10萬億美元。

這個新興市場的主要吸引力不僅在於爲DeFi提供收益機會。通過將資產數字化爲代幣,它實現了資產的碎片化—將國債、股票和房地產等資產分割爲較小份額。這一過程增強了流動性,爲不同資本水平的投資者創造了投資機會。

資產代幣化的主要優勢包括:

• 通過可互操作的代幣化資產提高流動性和可訪問性
• 使小額投資者能夠以較低資本投資高收益資產
• 提高透明度
• 通過將真實世界資產價值連接到DeFi生態系統,增強組合性

美國代幣化政府債券的市值從2023年的1.14億美元增長到8.45億美元。Franklin Templeton是這一資產類別的最大發行者,佔市場份額約38%。

安永的最新研究顯示,64%的高淨值投資者和33%的機構投資者計劃在2024年底前增加對代幣化國債的投資。

盡管仍處於早期階段,但資產代幣化代表了區塊鏈技術最具前景的應用之一。Ondo Finance憑藉其國債代幣化服務,在這一趨勢中佔據有利地位,投資者興趣持續增長。

Ondo的技術

Ondo正在通過其去中心化協議改造金融,利用區塊鏈提供機構級產品。通過將傳統金融中的穩定資產代幣化,Ondo將可靠性與區塊鏈的效率相結合。

Ondo有兩個主要部門:資產管理和技術。資產管理部門創建並監督代幣化金融產品,而技術部門則開發支持這些產品的協議。

目前,Ondo Finance提供兩種投資選擇:

1. USDY(Ondo US Dollar Yield Token)

   • 由短期美國國債和銀行存款支持的代幣化票據
   • 提供5.30%的年化收益率(APY),總鎖倉量(TVL)爲3.1535億美元
   • 比傳統穩定幣更安全、更透明
   • 由Ankura信托公司管理,確保合規性和投資者保護

2. OUSG(Ondo短期美國國債)

   • 爲被動投資者提供低風險的代幣化短期美國國債
   • 提供4.81%的年化收益率(APY),總鎖倉量(TVL)爲2.2132億美元
   • 2024年3月將投資從BlackRock的SHV轉移到BUIDL
   • 最近推出新版OUSG(rOUSG),爲投資者通過額外代幣提供收益

Ondo的Flux Finance

Flux Finance是由Ondo Finance團隊創建的去中心化借貸平台。它基於Compound V2,但增加了新功能。Flux支持USDC等開放代幣和OUSG等受限制代幣。使用OUSG作爲抵押借款需要滿足特定許可要求,以確保合規性和安全性。

Flux使用點對池模式,允許用戶以超額抵押方式進行借貸。貸方可以賺取提供穩定幣的利息,借款人可以使用抵押品借入穩定幣。Flux Finance由Ondo DAO治理。

競爭對手

在去中心化金融領域,競爭正在加劇。主要競爭對手包括:

• Centrifuge:專注於代幣化結構性信貸,使用NFT發行債務
• Ethena:提供合成資產敞口
• Maple Finance:向機構提供低抵押貸款
• Pendle:處理代幣化收益交易

Ondo Finance的獨特優勢:

• 瞄準龐大的美國國債市場
• 與BlackRock等傳統金融巨頭合作
• 提供創新產品如USDY和OUSG,比傳統穩定幣更安全透明

代幣經濟學

• 當前價格:$1.87
• 市值排名:#54
• 全面稀釋估值(FDV):$131.5B,排名#16
• 流通供應量:14.4億ONDO(總供應量的14.27%)
• 總供應量:100億ONDO
• 最大供應量:100億ONDO

即將解鎖事件: 2024年6月18日至12月18日:每月解鎖167萬ONDO(約$219萬) 2025年1月18日至2028年1月18日:每年解鎖19.4億ONDO(約$25.5B)

代幣用途

ONDO是Ondo Finance及其Flux Finance協議的治理代幣。持有者可對Ondo DAO內的各種提案進行投票。發起提案需要持有或被委托至少1億ONDO的投票權。

團隊、籌資和生態系統

Ondo Finance團隊擁有來自傳統金融和Web3領域的多元化人員組合,包括來自高盛、BlackRock、OpenSea、MakerDAO等機構的專業人士。

主要籌資輪次:

• 種子輪:2021年12月籌集$400萬
• 公募輪:2022年5月籌集$1000萬
• A輪融資:2022年4月籌集$2000萬

重要合作夥伴:

• Aptos Foundation
• Thala Labs
• Wintermute
• BlackRock

採用和路線圖

Ondo Finance的主要產品包括OUSG、OMMF、USDY和Flux Finance。這些產品推動了顯著增長,Ondo的TVL從4000萬美元增加到5.34億美元。

未來計劃:

• 擴大USDY、OUSG和OMMF的採用和流動性
• 代幣化公開交易的證券
• 將區塊鏈技術優勢擴展到更廣泛的金融服務領域

投資考量因素

看漲因素:

• 代幣化行業增長前景
• TVL快速增長
• 與BlackRock等機構合作
• 在RWA領域的領先地位

看跌因素:

• 代幣集中化風險
• 監管不確定性
• DeFi協議面臨不良債務風險

總的來說,Ondo Finance在資產代幣化這一新興領域佔據有利地位,但投資者仍需謹慎評估相關風險。