新興生息穩定幣的崛起：從USDe到USD0、USDz和USR

加密貨幣市場一直以高波動性著稱，但穩定幣領域已經成爲一個成熟且巨大的板塊，市值超過2000億美元。雖然中心化穩定幣如USDT和USDC仍佔據主導地位，但去中心化穩定幣的需求一直存在。

Ethena推出的USDe開創了使用期現套利和質押產生收益的模式，市值已達59億美元，位列全球第三。最近，Ethena還與貝萊德合作推出了由真實資產(RWA)提供收益的USDtb穩定幣，進一步完善了其產品線。

受Ethena成功案例的啓發，市場上湧現出越來越多的生息穩定幣協議。本文將重點介紹三個新興項目：Usual、Anzen和Resolv。

Usual：強大的團隊背景與潛在的代幣經濟學

Usual發行的USD0是一種由短期國債支持的RWA生息穩定幣。用戶可以質押USD0獲得USD0++，並獲得$USUAL作爲額外獎勵。該項目的一大亮點是其強大的政商關係網路，這對於將實體資產轉移至鏈上至關重要。

USD0的市值在過去一周增長66%，達到14億美元，超過了PayPal的PyUSD。USD0++的年化收益率高達50%。

Usual最近與Ethena達成合作，接受USDtb作爲抵押品，並將部分USD0的支持資產遷移到USDtb。這一合作將使Usual成爲USDtb最大的鑄造者和持有者之一，同時也爲Usual用戶提供了獲得sUSDe獎勵的機會。

Anzen：信貸資產代幣化

Anzen發行的USDz目前支持多個區塊鏈網路，其背後資產爲私人信貸資產組合。USDz經質押後可獲得sUSDz，從而獲取RWA收益。

Anzen與美國持牌經紀交易商Percent合作，投資組合主要集中在美國市場，具有良好的分散性。當前年化收益率約爲10%。該項目還與多家知名金融機構建立了合作關係。

在融資方面，Anzen獲得了來自多家知名投資機構的支持。其代幣ANZ採用ve模型設計，持有者可以通過鎖倉質押獲得協議收入分潤。

Resolv：Delta中性穩定幣協議

Resolv提供兩種主要產品：USR和RLP。USR是一種由ETH超額抵押鑄造的穩定幣，而RLP則是一種非穩定性代幣，用於支持USR的超額抵押部分。

Resolv採用Delta中性策略管理生成USR所需的ETH抵押品。大部分抵押品在鏈上質押，一小部分由機構保管作爲期貨保證金。收益來源包括鏈上質押和資金費率，其中70%作爲基礎獎勵分配給stUSR和RLP持有者，30%作爲風險溢價分配給RLP。

最近，Resolv在Base網路上線，並推出了積分活動，爲未來可能的代幣發行做準備。當前stUSR的收益率爲12.53%，RLP爲21.7%，總鎖倉價值(TVL)達到1.83億美元，抵押率爲126%。

這些新興的生息穩定幣項目展示了加密貨幣市場的創新活力，爲用戶提供了多樣化的投資選擇。然而，投資者仍需謹慎評估各項目的風險和收益特性。