2025年穩定幣大盤點：12條公鏈生態全景透視

2025年，穩定幣成爲加密市場最引人注目的領域，截至5月22日，穩定幣總市值已突破2450億美元。在這高速增長的背後，各公鏈正暗自角力，展開激烈競爭。穩定幣作爲資產沉澱的主要形式之一，不僅是衡量資金流動的重要指標，更反映了各公鏈在市場中的認可度。本文對目前排名靠前的12個公鏈的穩定幣數據進行了深入分析，試圖描繪出公鏈穩定幣發展的全景圖。

以太坊：依靠USDC增速守住半壁江山

以太坊的穩定幣市值高達1225億美元，佔據所有穩定幣發行量50%的份額。其中USDT佔比最高，約爲50%。然而，從USDT的角度來看，以太坊上的發行量在2025年初呈現下滑趨勢。數據顯示，2024年全年USDT在以太坊鏈上的發行量增長了83.1%，但進入2025年後，截至5月21日，以太坊的USDT發行量下降了5.07%。這直接導致某交易平台一躍成爲USDT最大的發行公鏈。

除USDT外，以太坊也是USDC的最大發行公鏈。截至5月22日，USDC在以太坊上的發行量達到369億枚，佔比高達60.82%。相比2024年10月的252億美元，半年內增長了46.4%。USDC的大幅增長，成爲以太坊保住穩定幣半壁江山的關鍵因素。

某交易平台：USDT最大發行公鏈，美元"集散港"

某交易平台的穩定幣以USDT爲主，佔比超過99%，目前已成爲USDT最大的發行公鏈。該平台在全球穩定幣市場總份額約爲31.3%。數據顯示，該平台的USDT日均交易量達240萬筆左右，而以太坊僅爲28.4萬。

從交易量來看，該網路平均每日處理價值200億美元的USDT轉帳，佔全球所有穩定幣交易額的近29%。用戶活躍度方面，每日有超過100萬個獨立帳戶在該平台進行USDT交易，佔所有區塊鏈活躍穩定幣錢包地址的28%。

增長趨勢上，該平台的USDT供應量從2024年的488億美元增長到597億美元。2025年，又增發180億美元的USDT，使總供應量達到777億美元。這主要得益於該平台的低費用和高交易速度，使其成爲大量USDT交易的首選網路，尤其受到散戶用戶和新興市場的青睞。

此外，該平台創始人與川普家族的合作，也爲其穩定幣前景提供了更多可能。5月份，川普家族項目WLFI聯合創始人表示，WLFI發行的美元穩定幣USD1將原生發行於該鏈上。該平台創始人也在今年1月透露，希望能夠大幅降低交易費用，最終實現免費轉帳。但截至目前，該計劃的下一步行動還未公布。

某公鏈：高TPS下的加速引擎

作爲近兩年最熱門的公鏈之一，穩定幣在該鏈上也呈現大幅增長。從2024年初的18億美元，增長至5月份最高131億美元，增幅達627%。無論是體量還是增速，該公鏈都是穩定幣領域不可忽視的新興勢力。

目前，該公鏈的穩定幣總市值約爲114億美元，雖然與某交易平台和以太坊仍有較大差距，特別是與以太坊相比有超過10倍的差距。但考慮到該公鏈的DEX交易量已超過以太坊，而穩定幣發行量還遠低於以太坊，說明該生態內對穩定幣的應用普及程度還有提升空間。

從內部結構來看，USDC是該鏈上的首選穩定幣，佔據73%的市場份額。USDT份額約爲20%。PayPal發行的PYUSD在該鏈上目前有2億美元的市值，僅次於以太坊，佔比約爲24.36%。該公鏈現在是不少新型穩定幣的優先選項之一。

某交易平台公鏈：零 Gas 與 USD1 雙驅動

截至2025年5月，該鏈約佔全球穩定幣市場份額的2.4%。其穩定幣市值從2024年的40億美元增長至目前的約100億美元，增幅約150%。增長主要集中在兩個時期：2024年11月到2025年1月，從50億美元增長至70億美元；2025年4月底到5月，從70億美元快速提升至90億美元。分析表明，第一次增長可能源於該鏈推出的零GAS費活動，第二次則是受USD1穩定幣在該鏈上發行的推動。目前，99.26%的USD1發行量在該鏈上，總量約21億美元。

該鏈此前主推的兩種穩定幣佔比下降至合計3%左右。USDT發行量佔比約59%，USD1佔比約21%。

數據顯示，隨着近期某錢包熱度提升，該鏈上的穩定幣DEX交易佔比從4月的不到10%提升至28%，與中心化交易所佔比幾乎持平。

此外，5月份，該鏈在穩定幣交易筆數方面佔所有鏈的38.1%，排名第一。在USDT累計交易量上，以3580億美元僅低於某交易平台和以太坊。可以說，在穩定幣賽道，該鏈和某公鏈已成爲最具競爭力的新勢力。

某交易所公鏈：交易所賦能的增速冠軍

作爲由某交易所孵化的以太坊L2，該鏈在這個週期各方面數據都實現了大幅增長，穩定幣領域同樣如此。在穩定幣市值方面，從2024年1月的1.77億美元增長至40.9億美元，增長率達2210%，是穩定幣市值前五的公鏈中增幅最大的。

USDC是該鏈最主流的穩定幣，佔比達97.8%。該鏈也是USDC除以太坊外累計交易量最大的公鏈。

某衍生品交易平台：衍生品巨鯨的新金庫

作爲巨鯨們的博弈新陣地，該平台推出時間雖短，但展現出巨大潛力。不到半年時間內，其穩定幣市值就達到32.6億美元，領先於多個老牌公鏈。

從生態應用來看，該平台作爲去中心化衍生品交易所，主要使用USDC作爲交易對象。因此，USDC是平台上最大的穩定幣幣種，佔比達97.8%。值得注意的是，作爲一個公鏈，該平台近期在穩定幣種類方面新增了feUSD、USDT、USDe。雖然目前發行量和交易量不高，但爲公鏈生態的應用打開了新的可能性。

某L2公鏈：激勵斷檔後大跳水

作爲備受關注的以太坊L2，該鏈的穩定幣市值在這輪週期內經歷了大起大落。2024年全年，從20億美元增長至最高69億美元。但2025年初遭遇大跳水，一月份快速下跌至27.3億美元。1月2日單日流出量就減少20億美元。

這種大幅下降可能源於三個原因：一是12月17日上一輪激勵終止，約50家協議的流動性補貼一次性"斷流"，做市資金在獎勵到期後集中撤離。二是某公司宣布1月29日起把該鏈上的USDT遷移至新跨鏈標準。三是高收益競爭鏈對USDC/USDT承諾5%年化+額外獎勵，自11月底上線後持續吸納L2資產。

某多邊形鏈：USDC遷移與支付試驗田

2024年至今，該鏈穩定幣市值由12.6億升至約21.5億美元，年增近七成。關鍵推力來自某公司原生USDC落地以及多家支付巨頭在鏈上試點法幣和穩定幣結算，帶來企業級增量。

目前，該鏈上的穩定幣份額由USDT和USDC兩種主導，分別佔40.79%和47%的市場。

某雪崩公鏈：費用降低未能實現爆發式增長

該鏈在近一年來的增長顯得平淡。雖然總體上穩定幣市值增長了79%，但從2024年5月後增長停滯，始終在10億美元到20億美元間震蕩。2024年底的升級使基礎費用降96%，穩定幣小額轉帳與批量結算成本大幅降低。然而這種利好並未持續提供動力，或許只有生態整體活躍度提升，才能真正帶動穩定幣發展。

某Move公鏈：Move生態的衝量黑馬

該鏈上的穩定幣總市值在2025年第一季度首次突破10億美元，從2024年以來截至5月份的整體增幅達2408%，是增長最快的公鏈之一。作爲MOVE生態的公鏈，該鏈和另一Move公鏈都屬於新興崛起的競爭者。鏈上穩定幣主要由USDT和USDC構成，USDT佔比約62.39%，USDC佔比約32%。鑑於原生USDC在2025年1月才開始在該鏈上線，這種增長進展已經很快。

另一Move公鏈：230倍增長的高速成長鏈

該鏈的穩定幣增長是所有公鏈中最大的，2024年初網路穩定幣市值僅500萬美元左右，到2025年5月增長至11.56億美元，增幅達驚人的230倍。目前，USDC是該網路發行佔比最高的穩定幣種，佔比約75%。

不過，該生態的穩定幣目前體量還不算太高，發行種類也較少。如何吸引更多大資金入場是該生態面臨的主要增長問題。此外，5月22日發生的某事件也會在一定程度上影響人們對其安全性的信心，可謂機遇與隱憂並存。

某通訊公鏈：社交支撐增長乏力

該鏈同樣作爲2024年才加入戰場的新兵，一年時間裏也取得較快增長。2024年4月，某公司宣布在該鏈同步發行USDT與XAUT，成爲其第15條支持網路，目標是把某通訊軟件9億用戶直接引入鏈上美元支付生態。上線後，錢包及各類交易機器人迅速集成，新用戶可用手機號零門檻收付USDT。這爲穩定幣在該生態的增長提供了基礎。到2024年6月，鏈上的USDT發行量達到5.19億美元。

不過，該生態的穩定幣增長在短時間漲後開始回落，目前從年初的14億美元跌至9億美元左右。這可能與該生態在點擊小遊戲之後再無明顯熱點有關。

結語

目前看來，公鏈的穩定幣競爭格局仍在高速變化中。雖然以太坊、某交易平台等公鏈仍具有較大先發優勢，但某公鏈、某交易平台公鏈等幾條熱門公鏈的崛起也在逐漸蠶食頭部市場份額。加上USD1等新穩定幣的發行不再局限於以太坊。而兩個Move生態公鏈則作爲更新的公鏈，雖然穩定幣鑄造時間較短，但增速上卻有明顯優勢。

可以預見，穩定幣的競