BTC周評：全球宏觀局勢動蕩，加密市場謹慎回暖

本週比特幣開盤價爲78370.15美元，收盤價達84733.07美元，全周漲幅6.84%，振幅14.89%。成交量明顯增加，價格首次突破1月下旬以來的下降通道上沿，逼近200日均線。

全球宏觀金融市場的主要變量仍然是美國的貿易政策。戲劇性的政策變化讓全世界震驚，中國的反制措施尤爲引人注目。在這場"對撞遊戲"中，率先示弱的一方很可能會輸。美國對全球發起的貿易戰引發了來自政界、商界和資本市場的強烈反應。

最終結果是資本開始逃離美國市場，美國股市、債市和匯市罕見地同時遭受重創。面對巨大的金融危機壓力，美國政府選擇了讓步，部分暫緩或降低關稅措施，並在輿論層面對中國釋放善意。由此，貿易爭端進入了新的階段，各方將開始進行談判和妥協。

此前因貿易摩擦而大跌的風險資產市場隨之出現反彈。雖然最嚴重的階段可能已經過去，但後續的不確定性仍將主導各個市場。關鍵的觀察點包括：貿易爭端是否會進一步升級、联准会是否會及時降息、美國經濟是否會陷入衰退。

在政策和宏觀經濟方面，中國和歐盟成爲了抵抗美國貿易政策的主要力量，其中中國的反制措施尤爲強硬。經過多輪對抗，美國對中國的關稅已升至145%，而中國對美國的反制關稅則達到125%。這實際上已經嚴重影響了正常的貿易往來，因此中國宣布不再對美國可能的進一步加徵關稅作出回應。

4月10日，美國宣布暫停對大多數國家（不包括中國）的額外關稅，僅保留10%的基準關稅，並開始進行談判。這一消息推動美股大漲，納斯達克指數創下歷史第二大單日漲幅。

盡管看似被動，中國的反制措施實際上給美國造成了巨大壓力。4月12日，美國宣布豁免部分中國商品的145%關稅，包括智能手機、平板電腦、筆記本電腦、半導體、集成電路等關鍵電子產品。

推動美國政府轉變策略的不僅僅是中國的反制，還有來自美國國內政界、商界和金融市場的強烈反對聲音。4月7日，美國三大股指均大幅下跌，創下調整新低，部分指數甚至逼近技術性熊市。次日，VIX恐慌指數飆升至52.33，創下自2008年金融危機和2020年新冠疫情以來的第三高點。

同時，美國國債市場也出現劇烈波動，短期國債收益率大幅下跌，而長期國債收益率則出現反彈。美元指數也因資金外流而顯著下跌。這種"股債匯"三殺局面迫使美國政府釋放緩和信號，公布了關稅豁免清單。與此同時，联准会也釋放了"鴿派"信號，表示隨時準備採取行動穩定金融市場。

這些措施暫時緩解了市場壓力，美國股市在周五以漲收盤。然而，鑑於美國政府政策的不確定性，以及經濟衰退和通脹風險（本週公布的密歇根大學消費者信心指數繼續下降至50.8），市場實現V型反轉的可能性較小。

在加密貨幣市場，本週比特幣鏈上的拋壓有所減弱，暫時停止了連續三周的恐慌拋售。全周鏈上總拋售量爲188816.61枚，其中短期持有者佔178263.27枚，長期持有者佔10553.34枚。在全球市場恐慌期間，短期持有者在4月7日和9日出現大規模虧損。

長期持有者繼續發揮穩定器作用，本週增持近6萬枚比特幣，反映出市場流動性仍然緊張。截至周末，短期持有者羣體整體仍處於約10%的浮虧狀態，表明市場仍面臨較大壓力。

根據某指標顯示，比特幣當前處於上升中繼期。盡管全球宏觀環境仍存在諸多不確定性，但加密貨幣市場似乎正在謹慎回暖。投資者應繼續密切關注全球經濟政策變化和市場情緒，在把握機會的同時也要注意風險管理。