Solana期貨持倉創新高：SOL價格即將迎來爆發？深度解析市場多空博弈​​

撰文：Lawrence

​​一、市場現狀：SOL價格回調但支撐穩固​​

4月29日至30日，Solana（SOL）價格下跌4%，未能站穩150美元關鍵位。然而，140美元的支撐位已連續一周未被跌破，這是自2月中旬以來的首次，表明市場情緒仍相對樂觀。截至最新數據，SOL報價148.37美元，交易者正密切關注其能否突破200美元大關。

​​二、期貨市場信號：未平倉合約激增，機構興趣升溫​​

Solana 期貨總未平倉合約量 SOL。

4月30日，SOL期貨未平倉合約量飆升至4050萬枚（約57.5億美元），環比增長5%，逼近歷史峯值。這一規模在加密貨幣衍生品市場中排名第三，遠超XRP期貨持倉50%以上。如此龐大的持倉量通常意味着機構投資者正加大布局，市場流動性顯著增強。

然而，​​未平倉合約增加並不等同於看漲信號​​。由於期貨市場的多空頭寸始終匹配，持倉量上升僅代表交易活躍度提高，而非單邊看漲。要判斷市場真實情緒，還需結合融資利率等關鍵指標。

​​三、融資利率揭示空頭主導，短期回調風險仍存​​

SOL 永續期貨 8 小時融資利率。來源：Laevitas.ch

目前，SOL永續合約的融資利率爲負值，表明空頭倉位需求更強。這一現象始於4月25日，當時SOL衝擊156美元阻力失敗，隨後市場情緒轉冷。此外，SOL在4月8日至29日期間已累計漲43%，部分獲利盤可能選擇在高位做空，導致槓杆多頭需求減弱。

​​四、200美元目標是否現實？歷史表現與生態支撐​​

盡管200美元的目標看似激進，但SOL在2月中旬曾觸及195美元，當時其去中心化應用（DApp）數量已較1月峯值下降80%。這表明，SOL的價格驅動因素不僅依賴DApp生態，還包括市場流動性和投機需求。

Solana 網路上的總鎖定價值 (TVL)，單位：美元。資料來源：DefiLlama

盡管Solana常因依賴memecoin被詬病，但其生態價值遠超投機範疇。根據DefiLlama數據，Solana總鎖倉價值（TVL）達95億美元，涵蓋流動性質押、借貸協議、自動化做市商（AMM）等多元領域。此外，Meteora、Pump.fun和Juto等頭部DApp周手續費收入均超千萬美元，展現出強勁的盈利能力。

​​五、DEX交易量爆發，Solana挑戰以太坊主導地位​​

自4月14日以來，盡管以太坊基礎層交易費維持在0.65美元以下的低位，Solana去中心化交易所（DEX）的交易量卻逆勢增長近90%。

去中心化交易所交易量及 7 天市場份額。來源：DefiLlama

過去一周，Solana DEX總交易量高達216億美元，甚至超越以太坊Layer-2生態系統的整體表現。其中：

​​Raydium​​ 交易量周環比增長87%

​​Meteora​​ 增長58%

這一趨勢表明，Solana在交易效率與成本上具備顯著優勢，吸引了大量用戶遷移。

​​六、潛在催化劑：Solana現貨ETF獲批預期​​

從政策面看，SOL可能迎來重大利好。市場普遍預期美國證券交易委員會（SEC）將在10月10日前批準Solana現貨ETF，分析師給出的通過概率高達90%。若成真，機構資金的大規模流入可能推動SOL突破歷史高點。

此外，Solana生態的持續創新（如Firedancer升級）和散戶吸引力的增強，均爲價格上行提供基本面支撐。即使短期內槓杆多頭需求疲軟，SOL仍可能憑藉鏈上數據的改善逐步走高。

​​七、技術分析：關鍵阻力與支撐位​​

​​阻力位​​：156美元（近期高點）、170美元（心理關口）、200美元（長期目標）

​​支撐位​​：140美元（短期強支撐）、130美元（中期防守線）

若SOL能站穩150美元並突破156美元，則漲動能將進一步增強；反之，若跌破140美元，可能引發更深度的回調。

​​八、結論：短期震蕩，長期看漲​​

綜合來看，SOL當前處於多空博弈的關鍵階段：

​​短期​​：負融資利率顯示空頭佔優，價格可能繼續盤整；

​​中期​​：DEX交易量增長、TVL穩健及ETF預期構成強力支撐；

​​長期​​：若突破200美元，SOL有望開啓新一輪牛市週期。

投資者需密切關注融資利率變化、ETF進展及比特幣大盤走勢，以把握最佳入場時機。