美國股市崩潰，因爲經濟衰退的概率因疲弱的GDP數據躍升至74%

美國市場在周三崩潰，因爲最新的經濟數據顯示2025年第一季度GDP下降了0.3%，根據投資者情緒和華爾街模型，衰退的可能性提高到74%。

商務部發布了數據，確認經濟在一月到三月之間縮減。這使得這是自2022年初以來的第一個負季度。

該收縮在唐納德·特朗普第二個任期剛開始他的新一輪經濟政策，尤其是他的貿易戰時猛烈衝擊。這一下跌讓華爾街許多人感到意外。

道瓊斯經濟學家的預測曾預計GDP增長0.4%，預計在2024年第四季度2.4%的增長後將繼續增長。但這種信心很快被撕毀，一旦企業和消費者開始湧入進口以避免4月份生效的特朗普關稅。

進口佔GDP比重，企業在關稅前趕忙行動

進口激增非常嚴重。進口增長了41.3%，僅商品就上漲了50.9%，使GDP總量減少了超過5個百分點。同時，出口僅增長了1.8%。淨影響讓經濟看起來遠比預期疲弱，盡管一些經濟學家表示，如果進口放緩，經濟可能會在後期反彈。

股市交易員反應強烈。道瓊斯工業平均指數下跌615點——約1.5%。標準普爾500指數下跌2%，納斯達克綜合指數下跌2.6%。

四月以紅盤收尾，這份GDP數據徹底粉碎了任何最後時刻反彈的希望。此消息發布之際，特朗普正試圖推動新的經濟策略，但大多數策略看起來更像是在給機械齒輪裏撒沙子，而不是加油。

在真相社交平台上，特朗普發布消息稱經濟放緩是因爲“拜登的‘滯後’”，並告訴美國人要“保持耐心!!!”，同時聲稱他的經濟計劃需要時間才能見效。

但投資者和企業還沒有完全接受這一點。Global X的投資策略主管Scott Helfstein表示，特朗普政策的反復無常是一個問題。

“政策反復無常的持續性導致了企業和投資者面臨非常高的不確定性，”斯科特表示。他稱GDP報告爲“新政府的煤礦裏的金絲雀”，並表示人們可能低估了特朗普的長期策略在短期內可能造成的損害。

消費支出放緩，投資激增，衰退擔憂加劇

消費者支出沒有崩潰，但確實急劇放緩。個人消費支出增長了1.8%，這聽起來還不錯，直到你意識到這不到2024年第四季度4%增幅的一半。這個數字也是自2023年第二季度以來最弱的，所以人們顯然在收緊開支。

盡管如此，商業投資仍然激增。私人國內投資增長了21.9%，其中大部分來自設備支出增長22.5%。分析師表示，這可能是因爲企業在關稅進一步推高價格之前，提前購買機器和設備。

另一方面，聯邦政府收縮了支出，下降了5.1%，這使得GDP數字減少了約三分之一個百分點。這種組合——疲軟的消費、沉重的進口、降低的政府支出——正在提高華爾街各個模型中的衰退風險。

這一切的中心是特朗普的貿易政策混亂。四月初，特朗普對所有貿易夥伴徵收了10%的關稅，並對特定國家增加了“相應”的關稅。然後在4月9日，他按下了暫停鍵，給予90天的時間來達成更好的協議。但到目前爲止，仍未達成協議，內部人士表示談判進展緩慢。這種不確定性正在破壞信心。

很多人並不相信最糟糕的已經過去。在高盛，宏觀策略師Vickie Chang告訴客戶，盡管市場看起來正在趨於平穩，但這可能是錯誤的信號。Vickie說：“在過去的股票修正中，市場往往在經濟活動的底部附近觸底。”

她解釋說，如果市場認爲主要問題已經達到頂峯，它可能在經濟實際好轉之前就開始漲。但她警告說，這種情況仍然可能爆發。“即使最嚴重的潛在‘衝擊’已經過去，我們仍然認爲在衰退情景下存在顯著的脆弱性，”維基補充道。

懷疑情緒正在迅速增長。維基指出，標準普爾500指數今年的19%的下跌甚至遠不及真正衰退期間通常看到的痛苦程度。自1950年以來，發生過五次更大的市場崩盤，而它們甚至沒有引發一次衰退。在過去的三次衰退中，平均市場下跌幅度高達47%。

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