У сфері Web3 існує два способи «дедоларизації»: один полягає у збільшенні резервів кількох активів; інший полягає у заміні SWIFT на CBDC.
Джерело: The Paper
Автор: Bi Lianghuan, головний науковий співробітник Інституту дослідження хмарних мереж Okey
Цю статтю опубліковано спільно Pengpai Technology і Ooke Cloud Chain Research Institute
«У США панує плутанина та недостатньо чіткого регулювання. Деякі компанії зробили все можливе, щоб виконати вимоги, лише щоб бути довільно покараними регуляторними органами США.» «Новатори залишать США в інші країни. Це призведе до негативних наслідків вплинути на гегемонію долара США в усьому світі та створити більше можливостей для інших країн».
У сфері Web3.0, з технічної точки зору, є два основні шляхи проведення «дедоларизації», один полягає у збільшенні резервів багатьох активів, щоб зменшити залежність від долара США; інший — у замінити SWIFT Цифрова фіатна валюта CBDC, що випускається центральним банком.
Вранці 17 травня Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) відхилила петицію, подану Coinbase, найбільшою криптовалютною біржею США, у липні 2022 року щодо встановлення спеціальних правил для цифрових активів. З кінця минулого року нагляд США був частим. У травні Bittrex Inc. та її філії, які припинили діяльність у США через репресії з боку регуляторів, оголосили про банкрутство. Крім того, Ripple, перший головний проект шифрування, витратив 200 мільйонів доларів на судові процеси з SEC. Такі інциденти викликали дискусії серед експертів галузі щодо фінансового стану Сполучених Штатів і регулювання шифрування. Ці питання також стали гарячими темами на «Консенсусній конференції 2023 (Consensus 2023)» наприкінці квітня. Девід Шрієр і Остін Чемпбелл також відвідали дослідницький інститут Okey Cloud Chain в Остіні, США.
«Консенсусна конференція 2023» відбудеться в Остіні, США, у квітні. *
У цій статті буде розглянуто майбутню форму валюти через аналіз шляху «дедоларизації» Web3.0.
Ринок шифрування в Сполучених Штатах «терпив» нормативне середовище, в якому відсутні чіткі нормативні правила. Разом із погіршенням макросередовища деякі компанії Web3.0 почали покидати Сполучені Штати. У той же час деякі державні установи також почали зменшувати свою залежність від долара США ще в 2008 році. Нещодавно міністр фінансів США Йеллен випустила послідовні попередження, заявивши, що ризик дефолту боргу США спровокує ще більшу економічну катастрофу. Понад 25 країн зараз використовують юань для торгівлі з Китаєм, а дві гігантські економіки, що розвиваються, Росія та Індія, почали вести бізнес у валютах, відмінних від долара США.
Частка долара США у світових валютних резервах впала з 70%+ до 40%+, і тенденція до зниження продовжилася в 2021-2022 роках. Джерело: МВФ
Дедоларизація традиційних фінансових ринків не є чимось новим, тоді як дедоларизація Web3.0 триває. У 2023 році «дедоларизація» стала гарячою темою в Інтернеті, яка, здається, провіщає кінець американського фінансового буму. «Це найкращий аргумент на користь дедоларизації, який я коли-небудь бачив», — сказав Остін Кемпбелл, професор Колумбійської бізнес-школи та засновник Zero Knowledge Consulting, коментуючи заяву американського конгресмена.
Занепад «Короля грошей»
Після Другої світової війни Сполучені Штати покладалися на свою потужну економічну та військову силу та свої золоті запаси, які становили 80% світових, щоб створити Бреттон-Вудську систему, яка базувалася на доларі США і зробила долар США найважливіша резервна валюта світу. Замінив британський фунт як «короля валют». Крім того, SWIFT, заснована в 1973 році, відповідає за розрахунки між глобальними системами, і важливою частиною цього інструменту, який надає послуги транзакцій для більш ніж 200 країн і регіонів, є клірингова система великих сум у доларах США, що означає, що SWIFT It довгий час був інструментом для Сполучених Штатів, щоб відрізати всі інформаційні потоки зв’язків між країнами під санкціями та доларом США.
Попит на долари США скоротився в останні роки через уповільнення світової економіки. Крім того, широкомасштабна політика кількісного пом’якшення, прийнята Федеральною резервною системою до епідемії, призвела до значного вивільнення ліквідності.Поточний національний борг США перевищив 31 трильйон доларів США, а величезні фінансові похідні, які послідували за цим, зробили загальний Економічне середовище США надзвичайно чутливе до змін базової процентної ставки. У відповідь на економічні наслідки розхитування політики нещодавно було здійснено найбільше підвищення процентної ставки за 40 років, що ще більше привернуло світовий капітал до повернення на ринок США, що призвело до того, що багато економік потрапили в пастку ліквідності. Таким чином, країни з економікою, що розвивається, також визнають ризики зберігання великих сум доларів і починають скорочувати свої запаси в доларах. Зрештою, безпосередньою причиною цього раунду дедоларизації є підвищення процентної ставки ФРС.
Макроекономіка США стикається з численними проблемами, такими як підвищення процентних ставок, інфляція та високий рівень безробіття, і ці проблеми поширюються на економіку США, яка бореться за виживання. Незважаючи на те, що деякі компанії постійно впроваджують інновації в нових основних технологічних галузях, таких як штучний інтелект, інтерфейс «мозок-комп’ютер» і космічні технології, нові технології також створюють проблеми, коли вони сприяють економічному зростанню.Згідно з останнім звітом Goldman Sachs, щодо останніх гарячих технологій ШІ 300 мільйонів людей у Європі та Сполучених Штатах втратять роботу через ШІ, що ще більше посилить труднощі, спричинені макроекономікою. «У наступні 5-10 років, а не через 30 років, нам потрібно знайти рішення, з якими можна впоратися. Інакше ми зіткнемося з масштабними проблемами, такими як соціальні заворушення, голод і крах уряду», – Девід Ширлі, Імперський коледж. Прокоментував лондонський професор Ерр.
На цьому тлі американські регулятори, здається, дотримуються старого правила, згідно з яким вони приходять лише після великих фінансових криз, таких як Велика депресія, крах фондового ринку 1987 року, 11 вересня, Велика рецесія та пандемія Covid-19. політики. Що стосується криптоіндустрії, останні нормативні акти спрямовані на обмеження на ринку криптовалют. Судячи з поточної ситуації, нечіткий нагляд, здається, «додає образи до шкоди», прискорюючи втечу інновацій Web3.0 із «сірої зони» Сполучених Штатів, повної невизначеності. Coinbase розглядає можливість запуску закордонної торгової служби на тлі регуляторної невизначеності США. Circle, емітент стейблкойна USDC, відкриває новий офіс у Парижі.
Крім того, дефіцит активів, викликаний глобальним зростанням процентних ставок, також дозволив регуляторам «націлитися» на один із найактивніших ринків — зашифровані активи. «На жаль, у Сполучених Штатах панує плутанина та недостатня нормативна ясність. Деякі компанії намагалися зробити все можливе, щоб дотримуватися правил, але вони були свавільно покарані американськими регуляторами», — професор Шрієр розповів про своє занепокоєння поточною ситуацією у Сполучених Штатах, «Новатори покинуть Сполучені Штати та переїдуть до інших країн. Це негативно вплине на гегемонію долара США в усьому світі та створить більше можливостей для інших країн». Професор Кемпбелл проаналізував корінь цієї нормативної плутанини— — « Джерелом цієї плутанини є американська політична система».
Багаторазове резервування зашифрованих активів і заміна SWIFT «озброєний» CBDC
Незважаючи на те, що різні країни та регіони просувають процес дедоларизації, щоб протистояти ризикам, нічого не можна досягти відразу. Долар США все ще займає основну частку світових валютних резервів. Можна сказати, що процес лише на початку етап. У сфері Web3.0, з технічної точки зору, існує два основних шляхи проведення «дедоларизації»: один — шлях зашифрованих активів, який використовується для збільшення резервів кількох активів і зменшення залежності від долара США; інший – це центральний банк, який замінює SWIFT. Випущена цифрова законна валюта CBDC (Цифрова валюта центрального банку), основою якої є застосування технології блокчейн, може побудувати децентралізовану або багатоцентралізовану фінансову систему, щоб країни чи установи більше не залежати від долара США або інших валют у фінансових операціях Централізована валютна система зменшує ризики.
Завдяки характеристикам базової технології блокчейн, зашифровані активи створили нову довіру на фінансовому ринку. Сучасні фінанси – це, по суті, кредитна операція, а довіра до ринку є одним із основних елементів, які впливають на стабільність фінансового ринку. Заходи, вжиті Сполученими Штатами в минулому, такі як санкції та підбурювання до заворушень, призвели до втрати довіри ринку, що також є основною причиною дедоларизації. Таким чином, окрім прийняття кількох валют замість долара США для боротьби з ризиками, цифрові активи також стали засобом вибору для установ, особливо тих країн, що розвиваються, чиї валюти не працюють добре. Ще у 2021 році Сальвадор став першою країною, яка офіційно включила біткоїн на свій баланс і поклала його в резерви. Норвезький урядовий пенсійний фонд, найбільший суверенний фонд у світі, також використовує біткойн як один із своїх активів.
Технологія блокчейну зашифрованих активів дозволяє публічно реєструвати дані транзакцій у децентралізованій мережі, і кожен може переглядати та перевіряти записи транзакцій, що підвищує довіру користувачів до транзакцій. Крім того, зашифровані активи використовують криптографічні алгоритми для захисту безпеки транзакцій, щоб записи транзакцій не могли бути підроблені. Така децентралізація та інші характеристики можуть певною мірою впливати на контроль певної установи над валютною системою. Зашифровані активи поступово потрапляють у поле зору людей і стають альтернативним розподілом активів у розподілі кількох активів. Звичайно, нові типи активів також несуть нові ризики.Завдяки анонімності та неможливості відстеження транзакцій із зашифрованими активами вони можуть стати інструментами для відмивання грошей і фінансування тероризму. Тому боротьба з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму також опинилася в центрі уваги національного нагляду та різних відомств у галузі, що використовує зашифровані активи.
Не лише зашифровані активи, але й цифрова валюта, випущена центральним банком, яка активно обговорювалася та практикувалася різними країнами та регіонами—CBDC також став ще одним шляхом для дедоларизації для деяких країн та установ. «Петро», який вперше був запущений в обхід санкцій США, був запущений Венесуелою в 2018 році. Як цифрова валюта, що випускається центральним банком, CBDC має такі характеристики, як зручність транзакцій, менші труднощі з транзакціями та прозорість. Є три причини для дедоларизації: По-перше, вона може краще допомогти країнам реалізувати розрахункові транзакції в місцевій валюті та зменшити обмін курс для інших країн, таких як долар США. По-друге, у транскордонних транзакціях міжнародної торгівлі це може допомогти зменшити ризики обмінного курсу; по-третє, для деяких країн, які наразі використовують долар США як законний національний платіжний засіб, CBDC також може допомогти покращити фінансову доступність шляхом вирішення проблем ліквідності готівки. У лютому цього року Японія, Великобританія, Канада, Швейцарія та Європейський центральний банк спільно сформували команду для спільного розвитку цифрових активів, сподіваючись обійти долар США через цифрові активи та сформувати багатосторонню торгівлю на основі цифрових активів.
«Якщо цифрові валюти (CBDC) різних країн побудовані на різних ланцюгах, як досягти сумісності між ними стане проблемою.» На цьогорічній Consensus Conference співзасновник Chainlink Сергій Нажа Роув (Сергій Назаров) підняв таке питання. . Для вирішення цієї проблеми міжнародне співтовариство не тільки проводить багатосторонні консультації, але й вивчає та здійснює технічне співробітництво. Наприклад, проект «Криголам» (криголамний проект), спільно завершений Північним центром інноваційного центру Банку міжнародних розрахунків (BIS) і центральними банками Ізраїлю, Норвегії та Швеції; Валютно-кредитним управлінням Гонконгу (HKMA), Банком Таїланду (BOT) і Центральний банк Об’єднаних Арабських Еміратів (CBUAE) Проект mBridge спільно ініційований Інститутом дослідження цифрових валют Народного банку Китаю.
Взявши за приклад mBridge, проект розробив новий рідний блокчейн, mBridge Ledger (mBL), щоб задовольнити потреби центральних банків і комерційних учасників. Ядром mBL є центральний банк, кожен з яких запускає верифікаційний вузол для спільної роботи протоколу консенсусу mBL. Вузли перевірки центрального банку утворюють повний зв’язаний граф із зв’язком між кожною парою вузлів. Кожен центральний банк може підключати свої національні комерційні банки до платформи, а комерційні банки в кожній юрисдикції підключаються до підключених центральних банків і, таким чином, до вузлів перевірки. І з точки зору технічної архітектури, створено багаторівневу структуру, від рівня базових послуг до рівня додатків і рівня повноважень.Тільки шляхом додавання бізнес-вимог, таких як вимоги відповідності (AML), спеціально наголошені фінансовою системою, можуть його дійсно використовувати фінансові установи. Порівняно з традиційною легальною валютою, CBDC має вищу ефективність і прозорість транскордонних платежів. Завдяки додаванню таких механізмів, як система автентифікації за справжнім іменем, автоматизоване виявлення та засоби боротьби з відмиванням коштів, витрати на відповідність використання CBDC також нижчі. Комерційні банки в кожній юрисдикції можуть бути підключені до верифікаційного ядра mBL для реалізації взаємозв’язку між цифровими валютами. Цей процес схожий на з’єднання кількох островів через мости, щоб утворити континент, що дозволяє цифровим валютам циркулювати, передавати та розраховуватися між різними країнами.
Загальну платформу тестували на місці з 15 серпня по 23 вересня 2022 року. 20 комерційних банків із Гонконгу та Китаю, Об’єднаних Арабських Еміратів і Таїланду використовували CBDC, виданий їхніми відповідними центральними банками на платформі mBridge, щоб представляти своїх корпоративних клієнтів Платежі та транзакції одночасної доставки (PvP) в іноземній валюті (FX) були здійснені. «Сумісність є ключовим фактором для повної реалізації потенціалу CBDC», — сказав Назаров.
Архітектура mBridge. Джерело: BIS
Багатоваріантна та багатополярна форма майбутньої валюти
Відомий економіст Мілтон Фрідман (Milton Friedman) в 1999 році передбачив, що в майбутньому з'явиться віртуальна валюта, яка стане глобальною валютою, яку можна буде використовувати для транскордонних операцій і платежів. Економіст Фернандо Альварес (Fernando Alvarez) також зробив заяву, сказавши: «Форма валюти в майбутньому буде більш диверсифікованою, цифрова валюта та криптовалюта стануть основними, але традиційна валюта продовжить існувати, а валюта продовжить існувати. вибір залежатиме від ринкового попиту та особистих уподобань». Цей світ грошей, побудований на технології блокчейн, здається, поспішає до нас.
Зараз зашифровані активи все ще є нішевим активом, але цифрові активи, включаючи CBDC, поступово з’являються. У майбутньому цифрові активи можуть представляти ринкову структуру, в якій співіснують стейблкойни приватного ринку фіатної валюти та CBDC. З точки зору глобальних властивостей хеджування, у першому кварталі 2023 року глобальні офіційні запаси золота зросли на 228 тонн, встановивши рекорд у першому кварталі. Глобальні центральні банки активно збільшують диверсифікацію активів, і криптовалюти також все частіше розглядатимуться для включення в резерви кількох активів через їх незалежність. Процес децентралізації не зупинятиметься через обмеження країни, а цифрові активи представлятимуть диверсифіковану форму оцифрування, мультицентралізації, яка не обмежуватиметься законною валютою.
«Валюта є як соціальною структурою, так і державною структурою». Крістофер Джанкарло, колишній голова Комісії з торгівлі товарами та ф’ючерсами (CFTC), сказав на Consensus Conference, що значення самої валюти не обмежується фінансами. Майбутня форма валюти постійно пропагуватиметься великими руками макроекономіки та продовжуватиме розвиватися в напрямку децентралізації, і гегемонії глобальної резервної валюти не буде.
У березні 2022 року стратег Credit Suisse Золтан Позар опублікував дослідницьку записку під назвою «Бреттон-Вудс III». Він вважає санкції Заходу проти Росії точкою перегину, яка підштовхне економіку до нового світового монетарного порядку. Це може призвести до прискореної тенденції дедоларизації, але долар все ще має велику частку. Розширене поле Web3.0 постійно розвивається, як і симуляція піщаного столу, воно надасть більше можливостей і вибору, більше інновацій і проривів. Ми станемо свідками цієї історичної зміни, а також появи ширшого спектру застосувань фінансових інновацій і більш інклюзивного, більш справедливого та стабільнішого майбутнього багатополярної фінансової екології.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Остаточне припущення щодо майбутньої форми валюти з точки зору «дедоларизації» Web3
Джерело: The Paper
Автор: Bi Lianghuan, головний науковий співробітник Інституту дослідження хмарних мереж Okey
Цю статтю опубліковано спільно Pengpai Technology і Ooke Cloud Chain Research Institute
Вранці 17 травня Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) відхилила петицію, подану Coinbase, найбільшою криптовалютною біржею США, у липні 2022 року щодо встановлення спеціальних правил для цифрових активів. З кінця минулого року нагляд США був частим. У травні Bittrex Inc. та її філії, які припинили діяльність у США через репресії з боку регуляторів, оголосили про банкрутство. Крім того, Ripple, перший головний проект шифрування, витратив 200 мільйонів доларів на судові процеси з SEC. Такі інциденти викликали дискусії серед експертів галузі щодо фінансового стану Сполучених Штатів і регулювання шифрування. Ці питання також стали гарячими темами на «Консенсусній конференції 2023 (Consensus 2023)» наприкінці квітня. Девід Шрієр і Остін Чемпбелл також відвідали дослідницький інститут Okey Cloud Chain в Остіні, США.
У цій статті буде розглянуто майбутню форму валюти через аналіз шляху «дедоларизації» Web3.0.
Ринок шифрування в Сполучених Штатах «терпив» нормативне середовище, в якому відсутні чіткі нормативні правила. Разом із погіршенням макросередовища деякі компанії Web3.0 почали покидати Сполучені Штати. У той же час деякі державні установи також почали зменшувати свою залежність від долара США ще в 2008 році. Нещодавно міністр фінансів США Йеллен випустила послідовні попередження, заявивши, що ризик дефолту боргу США спровокує ще більшу економічну катастрофу. Понад 25 країн зараз використовують юань для торгівлі з Китаєм, а дві гігантські економіки, що розвиваються, Росія та Індія, почали вести бізнес у валютах, відмінних від долара США.
Частка долара США у світових валютних резервах впала з 70%+ до 40%+, і тенденція до зниження продовжилася в 2021-2022 роках. Джерело: МВФ
Дедоларизація традиційних фінансових ринків не є чимось новим, тоді як дедоларизація Web3.0 триває. У 2023 році «дедоларизація» стала гарячою темою в Інтернеті, яка, здається, провіщає кінець американського фінансового буму. «Це найкращий аргумент на користь дедоларизації, який я коли-небудь бачив», — сказав Остін Кемпбелл, професор Колумбійської бізнес-школи та засновник Zero Knowledge Consulting, коментуючи заяву американського конгресмена.
Занепад «Короля грошей»
Після Другої світової війни Сполучені Штати покладалися на свою потужну економічну та військову силу та свої золоті запаси, які становили 80% світових, щоб створити Бреттон-Вудську систему, яка базувалася на доларі США і зробила долар США найважливіша резервна валюта світу. Замінив британський фунт як «короля валют». Крім того, SWIFT, заснована в 1973 році, відповідає за розрахунки між глобальними системами, і важливою частиною цього інструменту, який надає послуги транзакцій для більш ніж 200 країн і регіонів, є клірингова система великих сум у доларах США, що означає, що SWIFT It довгий час був інструментом для Сполучених Штатів, щоб відрізати всі інформаційні потоки зв’язків між країнами під санкціями та доларом США.
Попит на долари США скоротився в останні роки через уповільнення світової економіки. Крім того, широкомасштабна політика кількісного пом’якшення, прийнята Федеральною резервною системою до епідемії, призвела до значного вивільнення ліквідності.Поточний національний борг США перевищив 31 трильйон доларів США, а величезні фінансові похідні, які послідували за цим, зробили загальний Економічне середовище США надзвичайно чутливе до змін базової процентної ставки. У відповідь на економічні наслідки розхитування політики нещодавно було здійснено найбільше підвищення процентної ставки за 40 років, що ще більше привернуло світовий капітал до повернення на ринок США, що призвело до того, що багато економік потрапили в пастку ліквідності. Таким чином, країни з економікою, що розвивається, також визнають ризики зберігання великих сум доларів і починають скорочувати свої запаси в доларах. Зрештою, безпосередньою причиною цього раунду дедоларизації є підвищення процентної ставки ФРС.
Макроекономіка США стикається з численними проблемами, такими як підвищення процентних ставок, інфляція та високий рівень безробіття, і ці проблеми поширюються на економіку США, яка бореться за виживання. Незважаючи на те, що деякі компанії постійно впроваджують інновації в нових основних технологічних галузях, таких як штучний інтелект, інтерфейс «мозок-комп’ютер» і космічні технології, нові технології також створюють проблеми, коли вони сприяють економічному зростанню.Згідно з останнім звітом Goldman Sachs, щодо останніх гарячих технологій ШІ 300 мільйонів людей у Європі та Сполучених Штатах втратять роботу через ШІ, що ще більше посилить труднощі, спричинені макроекономікою. «У наступні 5-10 років, а не через 30 років, нам потрібно знайти рішення, з якими можна впоратися. Інакше ми зіткнемося з масштабними проблемами, такими як соціальні заворушення, голод і крах уряду», – Девід Ширлі, Імперський коледж. Прокоментував лондонський професор Ерр.
На цьому тлі американські регулятори, здається, дотримуються старого правила, згідно з яким вони приходять лише після великих фінансових криз, таких як Велика депресія, крах фондового ринку 1987 року, 11 вересня, Велика рецесія та пандемія Covid-19. політики. Що стосується криптоіндустрії, останні нормативні акти спрямовані на обмеження на ринку криптовалют. Судячи з поточної ситуації, нечіткий нагляд, здається, «додає образи до шкоди», прискорюючи втечу інновацій Web3.0 із «сірої зони» Сполучених Штатів, повної невизначеності. Coinbase розглядає можливість запуску закордонної торгової служби на тлі регуляторної невизначеності США. Circle, емітент стейблкойна USDC, відкриває новий офіс у Парижі.
Крім того, дефіцит активів, викликаний глобальним зростанням процентних ставок, також дозволив регуляторам «націлитися» на один із найактивніших ринків — зашифровані активи. «На жаль, у Сполучених Штатах панує плутанина та недостатня нормативна ясність. Деякі компанії намагалися зробити все можливе, щоб дотримуватися правил, але вони були свавільно покарані американськими регуляторами», — професор Шрієр розповів про своє занепокоєння поточною ситуацією у Сполучених Штатах, «Новатори покинуть Сполучені Штати та переїдуть до інших країн. Це негативно вплине на гегемонію долара США в усьому світі та створить більше можливостей для інших країн». Професор Кемпбелл проаналізував корінь цієї нормативної плутанини— — « Джерелом цієї плутанини є американська політична система».
Багаторазове резервування зашифрованих активів і заміна SWIFT «озброєний» CBDC
Незважаючи на те, що різні країни та регіони просувають процес дедоларизації, щоб протистояти ризикам, нічого не можна досягти відразу. Долар США все ще займає основну частку світових валютних резервів. Можна сказати, що процес лише на початку етап. У сфері Web3.0, з технічної точки зору, існує два основних шляхи проведення «дедоларизації»: один — шлях зашифрованих активів, який використовується для збільшення резервів кількох активів і зменшення залежності від долара США; інший – це центральний банк, який замінює SWIFT. Випущена цифрова законна валюта CBDC (Цифрова валюта центрального банку), основою якої є застосування технології блокчейн, може побудувати децентралізовану або багатоцентралізовану фінансову систему, щоб країни чи установи більше не залежати від долара США або інших валют у фінансових операціях Централізована валютна система зменшує ризики.
Завдяки характеристикам базової технології блокчейн, зашифровані активи створили нову довіру на фінансовому ринку. Сучасні фінанси – це, по суті, кредитна операція, а довіра до ринку є одним із основних елементів, які впливають на стабільність фінансового ринку. Заходи, вжиті Сполученими Штатами в минулому, такі як санкції та підбурювання до заворушень, призвели до втрати довіри ринку, що також є основною причиною дедоларизації. Таким чином, окрім прийняття кількох валют замість долара США для боротьби з ризиками, цифрові активи також стали засобом вибору для установ, особливо тих країн, що розвиваються, чиї валюти не працюють добре. Ще у 2021 році Сальвадор став першою країною, яка офіційно включила біткоїн на свій баланс і поклала його в резерви. Норвезький урядовий пенсійний фонд, найбільший суверенний фонд у світі, також використовує біткойн як один із своїх активів.
Технологія блокчейну зашифрованих активів дозволяє публічно реєструвати дані транзакцій у децентралізованій мережі, і кожен може переглядати та перевіряти записи транзакцій, що підвищує довіру користувачів до транзакцій. Крім того, зашифровані активи використовують криптографічні алгоритми для захисту безпеки транзакцій, щоб записи транзакцій не могли бути підроблені. Така децентралізація та інші характеристики можуть певною мірою впливати на контроль певної установи над валютною системою. Зашифровані активи поступово потрапляють у поле зору людей і стають альтернативним розподілом активів у розподілі кількох активів. Звичайно, нові типи активів також несуть нові ризики.Завдяки анонімності та неможливості відстеження транзакцій із зашифрованими активами вони можуть стати інструментами для відмивання грошей і фінансування тероризму. Тому боротьба з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму також опинилася в центрі уваги національного нагляду та різних відомств у галузі, що використовує зашифровані активи.
Не лише зашифровані активи, але й цифрова валюта, випущена центральним банком, яка активно обговорювалася та практикувалася різними країнами та регіонами—CBDC також став ще одним шляхом для дедоларизації для деяких країн та установ. «Петро», який вперше був запущений в обхід санкцій США, був запущений Венесуелою в 2018 році. Як цифрова валюта, що випускається центральним банком, CBDC має такі характеристики, як зручність транзакцій, менші труднощі з транзакціями та прозорість. Є три причини для дедоларизації: По-перше, вона може краще допомогти країнам реалізувати розрахункові транзакції в місцевій валюті та зменшити обмін курс для інших країн, таких як долар США. По-друге, у транскордонних транзакціях міжнародної торгівлі це може допомогти зменшити ризики обмінного курсу; по-третє, для деяких країн, які наразі використовують долар США як законний національний платіжний засіб, CBDC також може допомогти покращити фінансову доступність шляхом вирішення проблем ліквідності готівки. У лютому цього року Японія, Великобританія, Канада, Швейцарія та Європейський центральний банк спільно сформували команду для спільного розвитку цифрових активів, сподіваючись обійти долар США через цифрові активи та сформувати багатосторонню торгівлю на основі цифрових активів.
«Якщо цифрові валюти (CBDC) різних країн побудовані на різних ланцюгах, як досягти сумісності між ними стане проблемою.» На цьогорічній Consensus Conference співзасновник Chainlink Сергій Нажа Роув (Сергій Назаров) підняв таке питання. . Для вирішення цієї проблеми міжнародне співтовариство не тільки проводить багатосторонні консультації, але й вивчає та здійснює технічне співробітництво. Наприклад, проект «Криголам» (криголамний проект), спільно завершений Північним центром інноваційного центру Банку міжнародних розрахунків (BIS) і центральними банками Ізраїлю, Норвегії та Швеції; Валютно-кредитним управлінням Гонконгу (HKMA), Банком Таїланду (BOT) і Центральний банк Об’єднаних Арабських Еміратів (CBUAE) Проект mBridge спільно ініційований Інститутом дослідження цифрових валют Народного банку Китаю.
Взявши за приклад mBridge, проект розробив новий рідний блокчейн, mBridge Ledger (mBL), щоб задовольнити потреби центральних банків і комерційних учасників. Ядром mBL є центральний банк, кожен з яких запускає верифікаційний вузол для спільної роботи протоколу консенсусу mBL. Вузли перевірки центрального банку утворюють повний зв’язаний граф із зв’язком між кожною парою вузлів. Кожен центральний банк може підключати свої національні комерційні банки до платформи, а комерційні банки в кожній юрисдикції підключаються до підключених центральних банків і, таким чином, до вузлів перевірки. І з точки зору технічної архітектури, створено багаторівневу структуру, від рівня базових послуг до рівня додатків і рівня повноважень.Тільки шляхом додавання бізнес-вимог, таких як вимоги відповідності (AML), спеціально наголошені фінансовою системою, можуть його дійсно використовувати фінансові установи. Порівняно з традиційною легальною валютою, CBDC має вищу ефективність і прозорість транскордонних платежів. Завдяки додаванню таких механізмів, як система автентифікації за справжнім іменем, автоматизоване виявлення та засоби боротьби з відмиванням коштів, витрати на відповідність використання CBDC також нижчі. Комерційні банки в кожній юрисдикції можуть бути підключені до верифікаційного ядра mBL для реалізації взаємозв’язку між цифровими валютами. Цей процес схожий на з’єднання кількох островів через мости, щоб утворити континент, що дозволяє цифровим валютам циркулювати, передавати та розраховуватися між різними країнами.
Загальну платформу тестували на місці з 15 серпня по 23 вересня 2022 року. 20 комерційних банків із Гонконгу та Китаю, Об’єднаних Арабських Еміратів і Таїланду використовували CBDC, виданий їхніми відповідними центральними банками на платформі mBridge, щоб представляти своїх корпоративних клієнтів Платежі та транзакції одночасної доставки (PvP) в іноземній валюті (FX) були здійснені. «Сумісність є ключовим фактором для повної реалізації потенціалу CBDC», — сказав Назаров.
Архітектура mBridge. Джерело: BIS
Багатоваріантна та багатополярна форма майбутньої валюти
Відомий економіст Мілтон Фрідман (Milton Friedman) в 1999 році передбачив, що в майбутньому з'явиться віртуальна валюта, яка стане глобальною валютою, яку можна буде використовувати для транскордонних операцій і платежів. Економіст Фернандо Альварес (Fernando Alvarez) також зробив заяву, сказавши: «Форма валюти в майбутньому буде більш диверсифікованою, цифрова валюта та криптовалюта стануть основними, але традиційна валюта продовжить існувати, а валюта продовжить існувати. вибір залежатиме від ринкового попиту та особистих уподобань». Цей світ грошей, побудований на технології блокчейн, здається, поспішає до нас.
Зараз зашифровані активи все ще є нішевим активом, але цифрові активи, включаючи CBDC, поступово з’являються. У майбутньому цифрові активи можуть представляти ринкову структуру, в якій співіснують стейблкойни приватного ринку фіатної валюти та CBDC. З точки зору глобальних властивостей хеджування, у першому кварталі 2023 року глобальні офіційні запаси золота зросли на 228 тонн, встановивши рекорд у першому кварталі. Глобальні центральні банки активно збільшують диверсифікацію активів, і криптовалюти також все частіше розглядатимуться для включення в резерви кількох активів через їх незалежність. Процес децентралізації не зупинятиметься через обмеження країни, а цифрові активи представлятимуть диверсифіковану форму оцифрування, мультицентралізації, яка не обмежуватиметься законною валютою.
«Валюта є як соціальною структурою, так і державною структурою». Крістофер Джанкарло, колишній голова Комісії з торгівлі товарами та ф’ючерсами (CFTC), сказав на Consensus Conference, що значення самої валюти не обмежується фінансами. Майбутня форма валюти постійно пропагуватиметься великими руками макроекономіки та продовжуватиме розвиватися в напрямку децентралізації, і гегемонії глобальної резервної валюти не буде.
У березні 2022 року стратег Credit Suisse Золтан Позар опублікував дослідницьку записку під назвою «Бреттон-Вудс III». Він вважає санкції Заходу проти Росії точкою перегину, яка підштовхне економіку до нового світового монетарного порядку. Це може призвести до прискореної тенденції дедоларизації, але долар все ще має велику частку. Розширене поле Web3.0 постійно розвивається, як і симуляція піщаного столу, воно надасть більше можливостей і вибору, більше інновацій і проривів. Ми станемо свідками цієї історичної зміни, а також появи ширшого спектру застосувань фінансових інновацій і більш інклюзивного, більш справедливого та стабільнішого майбутнього багатополярної фінансової екології.