Відновлення вартості Ethereum: шлях віддачі в умовах переплетення екосистеми та охолодження
Ethereum нещодавно відновився з низького рівня в 1385 доларів до 2700 доларів, підвищившись на 97,7%. За цим відновленням стоять абсолютно різні тенденції в інституційних інвестиціях та ринку похідних. Ринок ETF залишається обережним, тоді як обсяги відкритих позицій на контракті похідних досягли історичного максимуму в 32,2 мільярда доларів. Здається, ринок сподівається підтвердити статус Ethereum як цінової ями через це відновлення, а оновлення Pectra також підтримує цю нарацію. Завдяки всебічному аналізу даних Ethereum, ми можемо змалювати екосистему Ethereum, яка переживає реконструкцію вартості.
Обережність ETF та захоплення контрактами співіснують
Станом на 18 травня, загальні чисті активи американських ETF на ETH досягли 8,97 мільярда доларів США, що становить 2,89% від загальної капіталізації Ethereum. У порівнянні, ETF на біткойн займають 5,95% від їх загальної капіталізації, що свідчить про більшу прихильність ринку ETF до біткойна.
З лютого до кінця квітня кошти ETF Ethereum переважно виводилися. Лише з 21 квітня почалося повернення, але незначне. Чистий приплив у квітні становив близько 6,625 мільйона доларів, а в травні станом на сьогодні близько 3,000 мільйонів доларів.
Згідно з даними, в кінці квітня "чистий нереалізований прибуток/збиток" Етер (NUPL) став позитивним, раніше з 1 по 22 квітня він був від'ємним. Тоді ціна Етеру впала нижче 1800 доларів, досягнувши мінімуму 1385 доларів, що означає, що більшість адрес з позиціями були у збитку. Станом на 17 травня, NUPL досяг максимального значення 0.328, все ще перебуваючи на початку бичачого ринку або в період відновлення.
Цікаво, що кількість адрес на ланцюгу Ethereum з балансом понад 1 Етер зменшується під час віддачі ціни, тоді як раніше, під час зниження ціни, цей показник постійно зростав, що свідчить про те, що багато інвесторів вибирають вхід на дно під час спадного етапу. Після зростання ціни до 1800 доларів частина адрес обрала отримання прибутку, але зменшення незначне, приблизно одна тисяча. Наразі частка прибуткових адрес Ethereum досягла 60%.
Хоча до історичного максимуму ще далеко, але обсяг угод по контрактах досяг рекордних значень. 14 травня обсяг угод по контрактам на Ethereum досяг 32,249 мільйона доларів, наближаючись до історичного максимуму. Востаннє цей рівень був досягнутий у січні-лютому 2025 року, коли ціна коливалася в межах 3000-3800 доларів. Це вказує на те, що ринок все ще зацікавлений у спекуляціях з Ethereum.
В цілому, в кінці квітня Ethereum почав отримувати позитивний приток капіталу, після чого ціна різко зросла, досягнувши максимального зростання 97,7%. Але якщо дивитися на обсяги притоку капіталу, особливо на обсяги коштів ETF, то частка традиційних інституційних інвестицій залишається все ще низькою.
TVL відновлюється, низький Gas не зміг стимулювати обсяги торгівлі
Що стосується активності в мережі, то активні адреси Ethereum не зазнали суттєвих змін, залишаючись у межах 400 000 до 600 000 щодня, ця тенденція триває більше року. Нещодавно крива коливань показала тенденцію до перевищення 600 000.
Зміни даних TVL стали більш вираженими. TVL у доларах США з 22 квітня почала віддачу, зменшившись з приблизно 45 мільярдів доларів до максимуму 64,6 мільярдів доларів. Але зважаючи на різке зростання ціни Ethereum, ця зміна може не відображати реальну ситуацію. В обсязі ETH з 9 квітня обсяг стейкінгу ETH на ланцюгу Ethereum помітно зменшився, з максимуму 30,26 мільйонів монет до 24 мільйонів монет, що становить зниження на 20%. Це може бути пов'язано з тим, що під час швидкого зростання цін частина коштів вирішила зафіксувати прибуток або уникнути безкоштовних втрат.
Щодо плати за газ, 16 травня середня ціна газу становила 3.572 Gwei, що є суттєвим зниженням на 21.57% порівняно з попереднім днем і на 51.76% у порівнянні з минулим роком. Протягом останніх 30 днів плата за газ загалом мала тенденцію до зниження, 8 травня вона короткочасно зросла до 10.61 Gwei, але останнім часом переважно трималася нижче 8 Gwei, 3 травня вона знижувалася до 1.6 Gwei. Це пов'язано з EIP-7691 у рамках оновлення Pectra, яке має на меті зменшити витрати L2 шляхом розширення простору blob.
Однак, надзвичайно низькі Gas-кошти, схоже, не стимулювали зростання транзакцій на ланцюгу. Щоденні дані про кількість транзакцій не показують помітних змін.
DEX-трейдинг та активна структура: домінування стейблкоїнів та екологічна трансформація
Дані про стейкінг в ланцюзі показують, що з 15 квітня по 5 травня обсяги стейкінгу Ethereum продовжували чистий відтік. Особливо, що на певній торговій платформі за останні 6 місяців стейкінг склав 30%. Наразі найбільшим стейкером залишається певна платформа, обсяг стейкінгу досяг 9110000 монет.
Що стосується обсягу торгівлі DEX, основна мережа Ethereum після 2025 року явно входить в активний період, активність вище, ніж у 2024 році, наближаючись до пікового періоду 2021-2022 років. Але з точки зору даних про доходи, нещодавнє зростання активності торгівлі в основному пов'язане з торгівлею стабільними монетами, за останні 30 днів USDT на Ethereum принесло 568 мільйонів доларів комісій. Станом на 18 травня, Ethereum все ще є найбільшою публічною мережею за обсягом випуску стабільних монет, частка перевищує 50%, загальний обсяг випуску становить 127,3 мільярда доларів, що вдвічі більше, ніж TVL DeFi на Ethereum.
Аналіз категорій фінансів на ланцюгу Ethereum показує, що майже половина транзакцій здійснюється за допомогою стейблкоїнів та ETH. Частка транзакцій зі стейблкоїнами помітно зросла, тоді як частка транзакцій DeFi та токенів ERC-20 продовжує знижуватися. Це свідчить про те, що Ethereum переходить у роль центру зберігання вартості активів на ланцюгу, тоді як розвиток MEME та додатків зазнає обмежень. Отже, стратегія Ethereum щодо підвищення активності шляхом зниження комісій та підвищення швидкості транзакцій може виявитися неефективною.
Крім того, хоча середня сума одноразових переказів в мережі Ethereum зменшилася, вона все ще коливається в межах від кількох тисяч до 10 тисяч доларів, що значно перевищує інші публічні блокчейни. Це підкреслює статус Ethereum як блокчейну, призначеного для великих гравців.
В цілому, нещодавнє велике відновлення ціни Ethereum більше схоже на результат болю трансформаційного періоду. З одного боку, екосистема Ethereum намагається оптимізувати продуктивність через технічні оновлення та вдосконалення, але ефект, здається, неочевидний. З іншого боку, вона стала центром торгівлі великими капіталами та стейблкоїнами; великі гравці, здається, задоволені поточним відносно тихим станом в мережі.
Тому, зміни в одному показнику вже важко просто визначити переваги чи недоліки Ethereum. Ринку потрібно виходити за межі попереднього нарративу зростання і переосмислити ключову роль і довгострокову цінність Ethereum в умовах багаточеневої структури. Після численних перетворень і ітерацій, більш зрілий і "стабільний" Ethereum, можливо, є невідворотним напрямком його еволюції та остаточною формою.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
21 лайків
Нагородити
21
7
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
AirdropF5Bro
· 08-15 17:27
Просто укладіть контракти на підвищення та зниження
Ethereum віддача 97.7%: ETF обережно Активи досягли нового рекорду
Відновлення вартості Ethereum: шлях віддачі в умовах переплетення екосистеми та охолодження
Ethereum нещодавно відновився з низького рівня в 1385 доларів до 2700 доларів, підвищившись на 97,7%. За цим відновленням стоять абсолютно різні тенденції в інституційних інвестиціях та ринку похідних. Ринок ETF залишається обережним, тоді як обсяги відкритих позицій на контракті похідних досягли історичного максимуму в 32,2 мільярда доларів. Здається, ринок сподівається підтвердити статус Ethereum як цінової ями через це відновлення, а оновлення Pectra також підтримує цю нарацію. Завдяки всебічному аналізу даних Ethereum, ми можемо змалювати екосистему Ethereum, яка переживає реконструкцію вартості.
Обережність ETF та захоплення контрактами співіснують
Станом на 18 травня, загальні чисті активи американських ETF на ETH досягли 8,97 мільярда доларів США, що становить 2,89% від загальної капіталізації Ethereum. У порівнянні, ETF на біткойн займають 5,95% від їх загальної капіталізації, що свідчить про більшу прихильність ринку ETF до біткойна.
З лютого до кінця квітня кошти ETF Ethereum переважно виводилися. Лише з 21 квітня почалося повернення, але незначне. Чистий приплив у квітні становив близько 6,625 мільйона доларів, а в травні станом на сьогодні близько 3,000 мільйонів доларів.
Згідно з даними, в кінці квітня "чистий нереалізований прибуток/збиток" Етер (NUPL) став позитивним, раніше з 1 по 22 квітня він був від'ємним. Тоді ціна Етеру впала нижче 1800 доларів, досягнувши мінімуму 1385 доларів, що означає, що більшість адрес з позиціями були у збитку. Станом на 17 травня, NUPL досяг максимального значення 0.328, все ще перебуваючи на початку бичачого ринку або в період відновлення.
Цікаво, що кількість адрес на ланцюгу Ethereum з балансом понад 1 Етер зменшується під час віддачі ціни, тоді як раніше, під час зниження ціни, цей показник постійно зростав, що свідчить про те, що багато інвесторів вибирають вхід на дно під час спадного етапу. Після зростання ціни до 1800 доларів частина адрес обрала отримання прибутку, але зменшення незначне, приблизно одна тисяча. Наразі частка прибуткових адрес Ethereum досягла 60%.
Хоча до історичного максимуму ще далеко, але обсяг угод по контрактах досяг рекордних значень. 14 травня обсяг угод по контрактам на Ethereum досяг 32,249 мільйона доларів, наближаючись до історичного максимуму. Востаннє цей рівень був досягнутий у січні-лютому 2025 року, коли ціна коливалася в межах 3000-3800 доларів. Це вказує на те, що ринок все ще зацікавлений у спекуляціях з Ethereum.
В цілому, в кінці квітня Ethereum почав отримувати позитивний приток капіталу, після чого ціна різко зросла, досягнувши максимального зростання 97,7%. Але якщо дивитися на обсяги притоку капіталу, особливо на обсяги коштів ETF, то частка традиційних інституційних інвестицій залишається все ще низькою.
TVL відновлюється, низький Gas не зміг стимулювати обсяги торгівлі
Що стосується активності в мережі, то активні адреси Ethereum не зазнали суттєвих змін, залишаючись у межах 400 000 до 600 000 щодня, ця тенденція триває більше року. Нещодавно крива коливань показала тенденцію до перевищення 600 000.
Зміни даних TVL стали більш вираженими. TVL у доларах США з 22 квітня почала віддачу, зменшившись з приблизно 45 мільярдів доларів до максимуму 64,6 мільярдів доларів. Але зважаючи на різке зростання ціни Ethereum, ця зміна може не відображати реальну ситуацію. В обсязі ETH з 9 квітня обсяг стейкінгу ETH на ланцюгу Ethereum помітно зменшився, з максимуму 30,26 мільйонів монет до 24 мільйонів монет, що становить зниження на 20%. Це може бути пов'язано з тим, що під час швидкого зростання цін частина коштів вирішила зафіксувати прибуток або уникнути безкоштовних втрат.
Щодо плати за газ, 16 травня середня ціна газу становила 3.572 Gwei, що є суттєвим зниженням на 21.57% порівняно з попереднім днем і на 51.76% у порівнянні з минулим роком. Протягом останніх 30 днів плата за газ загалом мала тенденцію до зниження, 8 травня вона короткочасно зросла до 10.61 Gwei, але останнім часом переважно трималася нижче 8 Gwei, 3 травня вона знижувалася до 1.6 Gwei. Це пов'язано з EIP-7691 у рамках оновлення Pectra, яке має на меті зменшити витрати L2 шляхом розширення простору blob.
Однак, надзвичайно низькі Gas-кошти, схоже, не стимулювали зростання транзакцій на ланцюгу. Щоденні дані про кількість транзакцій не показують помітних змін.
DEX-трейдинг та активна структура: домінування стейблкоїнів та екологічна трансформація
Дані про стейкінг в ланцюзі показують, що з 15 квітня по 5 травня обсяги стейкінгу Ethereum продовжували чистий відтік. Особливо, що на певній торговій платформі за останні 6 місяців стейкінг склав 30%. Наразі найбільшим стейкером залишається певна платформа, обсяг стейкінгу досяг 9110000 монет.
Що стосується обсягу торгівлі DEX, основна мережа Ethereum після 2025 року явно входить в активний період, активність вище, ніж у 2024 році, наближаючись до пікового періоду 2021-2022 років. Але з точки зору даних про доходи, нещодавнє зростання активності торгівлі в основному пов'язане з торгівлею стабільними монетами, за останні 30 днів USDT на Ethereum принесло 568 мільйонів доларів комісій. Станом на 18 травня, Ethereum все ще є найбільшою публічною мережею за обсягом випуску стабільних монет, частка перевищує 50%, загальний обсяг випуску становить 127,3 мільярда доларів, що вдвічі більше, ніж TVL DeFi на Ethereum.
Аналіз категорій фінансів на ланцюгу Ethereum показує, що майже половина транзакцій здійснюється за допомогою стейблкоїнів та ETH. Частка транзакцій зі стейблкоїнами помітно зросла, тоді як частка транзакцій DeFi та токенів ERC-20 продовжує знижуватися. Це свідчить про те, що Ethereum переходить у роль центру зберігання вартості активів на ланцюгу, тоді як розвиток MEME та додатків зазнає обмежень. Отже, стратегія Ethereum щодо підвищення активності шляхом зниження комісій та підвищення швидкості транзакцій може виявитися неефективною.
Крім того, хоча середня сума одноразових переказів в мережі Ethereum зменшилася, вона все ще коливається в межах від кількох тисяч до 10 тисяч доларів, що значно перевищує інші публічні блокчейни. Це підкреслює статус Ethereum як блокчейну, призначеного для великих гравців.
В цілому, нещодавнє велике відновлення ціни Ethereum більше схоже на результат болю трансформаційного періоду. З одного боку, екосистема Ethereum намагається оптимізувати продуктивність через технічні оновлення та вдосконалення, але ефект, здається, неочевидний. З іншого боку, вона стала центром торгівлі великими капіталами та стейблкоїнами; великі гравці, здається, задоволені поточним відносно тихим станом в мережі.
Тому, зміни в одному показнику вже важко просто визначити переваги чи недоліки Ethereum. Ринку потрібно виходити за межі попереднього нарративу зростання і переосмислити ключову роль і довгострокову цінність Ethereum в умовах багаточеневої структури. Після численних перетворень і ітерацій, більш зрілий і "стабільний" Ethereum, можливо, є невідворотним напрямком його еволюції та остаточною формою.