Законодавство про стейблкоїни та відновлення фінансового порядку
Резюме
стейблкоїн поділяються на три типи залежно від способу прив'язки ціни: забезпечені фіатною валютою, забезпечені криптовалютою та алгоритмічні. Наразі загальна капіталізація стейблкоїнів у світі досягла 260,7 мільярда доларів США, що становить приблизно 1% номінального ВВП США у 2024 році, користувачів більше 170 мільйонів. Уряди різних країн все більше звертають увагу на регулювання стейблкоїнів, основні мотиви законодавства включають фінансову стабільність, валютний суверенітет та регулювання трансакцій капіталу. США, Гонконг та інші країни вже впровадили систематичні нормативно-правові акти, світові стейблкоїни входять в еру строгого регулювання, міжнародний фінансовий порядок зазнає змін.
Поява стейблкоїнів відображає приховану конкуренцію між валютним суверенітетом та фінансовою гегемонією. Як точка перетворення фінансового суверенітету, інфраструктури та цінового регулювання на ринках капіталу, стейблкоїни стали центром фінансового управління. Незважаючи на підвищення фінансової ефективності, стейблкоїни все ще стикаються з ризиками механізмів прив'язки, суперечностями децентралізації та викликами координації трансакційного регулювання.
!
Вступ
18 липня 2025 року Палата представників США ухвалила законопроект «GENIUS Act», а на розгляд Сенату було подано законопроект «CLARITY Act», що регулює ринок криптовалют. Гонконг запровадить «стейблкоїн» з 1 серпня, Банк Росії забезпечить криптокастоді, а Таїланд впровадить пісочницю для криптовалют. Це знаменує початок епохи регулювання стейблкоїнів, і велика гра між державами офіційно розпочалася.
Ця стаття аналізує причини законодавства урядів різних країн, порівнює відмінності та схожості законопроєктів, досліджує вплив комплаєнсу стейблкоїнів на фінансовий порядок, щоб надати галузі рекомендації. Рекомендується інвесторам звернути увагу на регуляторні тенденції, зосередитися на стейблкоїнах, забезпечених фіатними грошима, і уникати ризиків алгоритмічних стейблкоїнів. Традиційні фінансові установи повинні відповідати тенденції токенізації активів, тоді як криптоінститути повинні просувати процес комплаєнсу.
!
Визначення та класифікація стейблкоїнів
стейблкоїн є криптовалютою, що має на меті підтримувати стабільність цін, зазвичай прив'язується до фіатних валют, товарів та інших активів або використовує алгоритмічні механізми для досягнення цінового якоря. В залежності від способу підтримки ціни, їх можна розділити на три категорії:
Фіатні стейблкоїни: займають 92,4% ринкової частки, такі як USDT, USDC.
Тип застави криптоактивів: використання надмірної застави, як-от DAI.
Алгоритмічний: покладається на алгоритм та попит і пропозицію на ринку для підтримки ціни, як-от UST( вже звалився ).
!
Особливості стейблкоїнів
Стабільна ціна
Міст між традиційними фінансами та DeFi
Низька вартість платежів, висока ефективність
має функції захисту від інфляції та укриття капіталу
Основні сценарії застосування
децентралізовані фінанси
Торгівля криптовалютами
Транскордонна торгівля
Щоденні платежі
Хеджування капіталу
!
Законодавчий контекст
Наразі глобальна ринкова капіталізація стейблкоїнів досягла 260,7 мільярда доларів США, користувачів понад 170 мільйонів, розподілених у більш ніж 80 країнах. Причини втручання урядів в регулювання включають:
Запобігання системним фінансовим ризикам
Підтримка монетарного суверенітету та фінансового порядку
Боротьба з незаконними трансакціями коштів через кордон
Хеджування удару "панування долара стейблкоїн"
Зменшення кредитного ризику фіатних валют, підтримка державних облігацій
!
Прогрес у регулюванні стейблкоїнів у провідних світових економіках
Американський закон "GENIUS Act" та "CLARITY Act"
Запровадження подвійного регулювання на федеральному та州овому рівнях
Обмежена кваліфікація емітента
Вимога 1:1 резерву фіатної монети
Встановлення обов'язків щодо прозорості
Обмеження сфери діяльності
Заборонено обіг закордонних стейблкоїнів без дозволу
!
Гонконг "стейблкоїн"
Запровадження ліцензійної системи
Фокус на стейблкоїни, прив'язані до фіатної валюти
Встановлення вимог до капіталу
Вимога 100% резерву
Суворе протидія відмиванню грошей та захист споживачів
Порушення буде каратися кримінальною відповідальністю
Інші економічні динаміки
Європейський Союз, Сінгапур, Японія та інші країни також активно просувають регуляторні рамки для стейблкоїнів, загалом спостерігається обережна тенденція до посилення контролю.
!
Перебудова фінансового порядку під керівництвом стейблкоїнів
фінансова суверенітет конкуренція
Капіталізація стейблкоїнів у доларах перевищує 90%, формуючи структуру подвійного якоря "стейблкоїн - державні облігації США", що зміцнює домінуючу позицію долара. Інші країни компенсують вплив шляхом цифровізації своєї валюти та іншим способом, новий етап валютної конкуренції вже розпочався.
Наступне покоління фінансової інфраструктури конкуренції
стейблкоїн стає ядром нової генерації інфраструктури для міжкордонних платежів та розрахунків. США прагнуть відтворити гегемонію SWIFT, тоді як інші фінансові центри борються за статус цифрового фінансового хабу.
Конкуренція за право ціноутворення цифрових активів
USDT, USDC майже монополізують торгові пари на крипторинку, стаючи стандартом ціноутворення для ончних активів. Країни через законодавство борються за цінову владу.
!
Ризики та виклики
Запобігання системним ризикам: коливання цін на базові активи можуть призвести до втрати прив'язки
Порушення принципу децентралізації: основні моделі залежать від централізованих сутностей та фіатних грошей
Важкість координації міжурядового регулювання: значні відмінності в регуляторних рамках різних країн
Потенційний ризик фінансових санкцій: може бути включено до інструментів санкцій
!
Висновок
Стейблкоїн став символом перетворення валютного порядку в епоху цифрових фінансів, глибоко впливаючи на глобальну фінансову структуру. За цим стоїть конкуренція між валютним суверенітетом та фінансовою гегемонією, що відіграватиме важливу роль у майбутній фінансовій інфраструктурі, конкуренції валют та міжнародній системі розрахунків. Проте, стейблкоїн все ще стикається з системними ризиками, регуляторними перешкодами та суперечностями децентралізації, його розвиток стосується як інтеграції DeFi та реальних активів, так і створення нової глобальної фінансової системи.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
3
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
FlashLoanLarry
· 08-12 06:06
сезон регуляторного арбітражу... я це прогнозував ще з terra, чесно кажучи
Переглянути оригіналвідповісти на0
LiquidityOracle
· 08-12 06:05
Регулятори вже прийшли, чи буде все ще стабільно?
Переглянути оригіналвідповісти на0
CryptoPhoenix
· 08-12 05:55
Після великого очищення тільки тоді стало зрозуміло, що тільки usdt є вічним другом[擦汗]
стейблкоїн законодавство прискорюється, глобальна фінансова структура переживає перетворення
Законодавство про стейблкоїни та відновлення фінансового порядку
Резюме
стейблкоїн поділяються на три типи залежно від способу прив'язки ціни: забезпечені фіатною валютою, забезпечені криптовалютою та алгоритмічні. Наразі загальна капіталізація стейблкоїнів у світі досягла 260,7 мільярда доларів США, що становить приблизно 1% номінального ВВП США у 2024 році, користувачів більше 170 мільйонів. Уряди різних країн все більше звертають увагу на регулювання стейблкоїнів, основні мотиви законодавства включають фінансову стабільність, валютний суверенітет та регулювання трансакцій капіталу. США, Гонконг та інші країни вже впровадили систематичні нормативно-правові акти, світові стейблкоїни входять в еру строгого регулювання, міжнародний фінансовий порядок зазнає змін.
Поява стейблкоїнів відображає приховану конкуренцію між валютним суверенітетом та фінансовою гегемонією. Як точка перетворення фінансового суверенітету, інфраструктури та цінового регулювання на ринках капіталу, стейблкоїни стали центром фінансового управління. Незважаючи на підвищення фінансової ефективності, стейблкоїни все ще стикаються з ризиками механізмів прив'язки, суперечностями децентралізації та викликами координації трансакційного регулювання.
!
Вступ
18 липня 2025 року Палата представників США ухвалила законопроект «GENIUS Act», а на розгляд Сенату було подано законопроект «CLARITY Act», що регулює ринок криптовалют. Гонконг запровадить «стейблкоїн» з 1 серпня, Банк Росії забезпечить криптокастоді, а Таїланд впровадить пісочницю для криптовалют. Це знаменує початок епохи регулювання стейблкоїнів, і велика гра між державами офіційно розпочалася.
Ця стаття аналізує причини законодавства урядів різних країн, порівнює відмінності та схожості законопроєктів, досліджує вплив комплаєнсу стейблкоїнів на фінансовий порядок, щоб надати галузі рекомендації. Рекомендується інвесторам звернути увагу на регуляторні тенденції, зосередитися на стейблкоїнах, забезпечених фіатними грошима, і уникати ризиків алгоритмічних стейблкоїнів. Традиційні фінансові установи повинні відповідати тенденції токенізації активів, тоді як криптоінститути повинні просувати процес комплаєнсу.
!
Визначення та класифікація стейблкоїнів
стейблкоїн є криптовалютою, що має на меті підтримувати стабільність цін, зазвичай прив'язується до фіатних валют, товарів та інших активів або використовує алгоритмічні механізми для досягнення цінового якоря. В залежності від способу підтримки ціни, їх можна розділити на три категорії:
Фіатні стейблкоїни: займають 92,4% ринкової частки, такі як USDT, USDC.
Тип застави криптоактивів: використання надмірної застави, як-от DAI.
Алгоритмічний: покладається на алгоритм та попит і пропозицію на ринку для підтримки ціни, як-от UST( вже звалився ).
!
Особливості стейблкоїнів
Основні сценарії застосування
!
Законодавчий контекст
Наразі глобальна ринкова капіталізація стейблкоїнів досягла 260,7 мільярда доларів США, користувачів понад 170 мільйонів, розподілених у більш ніж 80 країнах. Причини втручання урядів в регулювання включають:
!
Прогрес у регулюванні стейблкоїнів у провідних світових економіках
Американський закон "GENIUS Act" та "CLARITY Act"
!
Гонконг "стейблкоїн"
Інші економічні динаміки
Європейський Союз, Сінгапур, Японія та інші країни також активно просувають регуляторні рамки для стейблкоїнів, загалом спостерігається обережна тенденція до посилення контролю.
!
Перебудова фінансового порядку під керівництвом стейблкоїнів
фінансова суверенітет конкуренція
Капіталізація стейблкоїнів у доларах перевищує 90%, формуючи структуру подвійного якоря "стейблкоїн - державні облігації США", що зміцнює домінуючу позицію долара. Інші країни компенсують вплив шляхом цифровізації своєї валюти та іншим способом, новий етап валютної конкуренції вже розпочався.
Наступне покоління фінансової інфраструктури конкуренції
стейблкоїн стає ядром нової генерації інфраструктури для міжкордонних платежів та розрахунків. США прагнуть відтворити гегемонію SWIFT, тоді як інші фінансові центри борються за статус цифрового фінансового хабу.
Конкуренція за право ціноутворення цифрових активів
USDT, USDC майже монополізують торгові пари на крипторинку, стаючи стандартом ціноутворення для ончних активів. Країни через законодавство борються за цінову владу.
!
Ризики та виклики
Запобігання системним ризикам: коливання цін на базові активи можуть призвести до втрати прив'язки
Порушення принципу децентралізації: основні моделі залежать від централізованих сутностей та фіатних грошей
Важкість координації міжурядового регулювання: значні відмінності в регуляторних рамках різних країн
Потенційний ризик фінансових санкцій: може бути включено до інструментів санкцій
!
Висновок
Стейблкоїн став символом перетворення валютного порядку в епоху цифрових фінансів, глибоко впливаючи на глобальну фінансову структуру. За цим стоїть конкуренція між валютним суверенітетом та фінансовою гегемонією, що відіграватиме важливу роль у майбутній фінансовій інфраструктурі, конкуренції валют та міжнародній системі розрахунків. Проте, стейблкоїн все ще стикається з системними ризиками, регуляторними перешкодами та суперечностями децентралізації, його розвиток стосується як інтеграції DeFi та реальних активів, так і створення нової глобальної фінансової системи.
!