Дослідження RWA проектів у сфері нерухомості: інтеграція Блокчейн та нерухомості
Справжні світові активи ( RWA ) на ринку криптовалют не є новим явищем, відповідні концепції з'явилися ще в 2018 році. Проте, через недосконалість регулювання та неявні переваги доходу, ранні спроби не змогли набути масштабу.
У 2022 році, з підвищенням процентних ставок у США, дохідність державних облігацій перевищила процентні ставки позик криптоіндустрії на стейблкоїни. Це зробило токенізацію державних облігацій США як об'єкта RWA більш привабливою для криптоіндустрії. Декілька зрілих проектів DeFi та традиційні фінансові установи почали досліджувати RWA.
Протягом останніх двох років на ринку з'явилася невелика кількість проектів RWA в сфері нерухомості. Вони мають на меті розширення ринку інвестицій у нерухомість, диверсифікацію інвестиційних продуктів та зниження інвестиційного бар'єру. Це дослідження проаналізує переваги та недоліки дизайну цих проектів, а також потенційний ринок. Обговорення буде переважно стосуватися ринку нерухомості Північної Америки.
Методи токенізації ринку нерухомості
Ринок нерухомості містить величезні інвестиційні можливості. Дані за березень 2023 року показують, що ринкова вартість нерухомості, що котирується в Північній Америці, становить 1,3 трильйона доларів США, а глобальний ринок нерухомості, що котирується, становить 2,66 трильйона доларів США.
Основні цілі токенізації ринку нерухомості включають: створення більш різноманітних та гнучких інвестиційних продуктів, залучення більш широкого кола інвесторів, підвищення ліквідності активів та їхньої вартості. Основні форми прояву:
Фінансування фрагментарної власності на нерухомість
Продукт індексу ринку нерухомості в специфічному регіоні
Іпотечне кредитування токенів нерухомості
Токенізація нерухомості на Блокчейні також може підвищити прозорість активів і демократичність управління.
Інвестиційні трасти в нерухомість ( REIT ) та нерухомість RWA подібні в наданні можливостей для фрагментованих інвестицій, обидва знижують інвестиційні бар'єри та підвищують ліквідність. Однак REIT зазвичай не надає інвесторам можливостей управління або власності, підтримуючи централізовану модель управління. Незважаючи на це, регуляторна рамка та операційна структура REIT можуть слугувати орієнтиром для проектів нерухомості RWA.
Аналіз випадків
RealT
RealT був запущений у 2019 році, є одним з перших проектів RWA у сфері нерухомості, зосереджуючи увагу на токенізації американської житлової нерухомості на блокчейнах Ethereum та Gnosis для роздрібних інвесторів.
RealT купує нерухомість та законно токенізує її. Управління нерухомістю та збір орендної плати здійснюється третіми особами. Орендна плата після вирахування витрат розподіляється між власниками токенів. RealT відповідає за процес токенізації, але юридично ізольований від компанії, що володіє нерухомістю.
Наприклад, в одному з об'єктів нерухомості в Монтгомері загальна вартість токенів нерухомості становить 323,020 доларів США, кожен токен коштує 52,10 доларів США, всього 6,200 токенів. Щомісячний дохід від оренди становить 2,600 доларів США, чистий прибуток після витрат становить 1,978 доларів США. Кожен токен отримує 3,83 долара США розподілу, річна прибутковість становить 7,35%.
RealT пропонує ринку 100% токенів, підтримуючи майже безризикову модель операцій. Управляюча компанія отримує 8% від орендної плати, інвестиційна платформа стягує 2% комісії. Це дозволяє RealT зосередитися на пошуку кваліфікованих нерухомостей та токенізації.
Однак, розподілена власність також приносить виклики. Якщо частка інвестора занадто мала, це може призвести до надмірних витрат на управління. Також можуть існувати конфлікти інтересів між RealT та тримачами токенів.
Аналізуючи десять останніх проданих токенів нерухомості, було виявлено, що більшість нерухомості розташована в Детройті, а приблизно 500 осіб є власниками токенів. Приблизно 90% інвесторів інвестують менше 500 доларів, 9% інвестують від 500 до 2000 доларів, а 1% інвестують більше. Це свідчить про те, що RealT певною мірою створила ринок інвестицій у нерухомість для роздрібних інвесторів, збільшуючи ліквідність ринку житла.
Згідно з даними Блокчейн, RealT загалом розподілила близько 600 тисяч доларів США ренти. Платформений збір становить близько 2,5%-3% від ренти, що дорівнює доходу за останні два роки в 150K-180K доларів США.
З точки зору корпоративної структури, RealT створила кілька суб'єктів у штаті Делавер, включаючи основну операційну компанію Real Token Inc. та материнську компанію з нерухомості Real Token LLC, а також серію LLC, створених для кожної інвестиційної нерухомості. Ця структура має на меті ізоляцію фінансових та юридичних ризиків кожної нерухомості.
Parcl
Parcl - це DeFi інвестиційна платформа, яка дозволяє користувачам торгувати змінами цін на глобальному ринку нерухомості. Parcl запустив регіональний індекс нерухомості, заснований на історії продажів, що дозволяє інвесторам спекулювати на тенденціях цін на житло.
Цей метод уникає юридичних проблем, пов'язаних з фактичною експлуатацією нерухомості. Хоча він не зовсім відповідає стандартам RWA, Parcl отримав інвестиції від таких відомих компаній, як Coinbase, і заслуговує на увагу під час обговорення диверсифікації продуктів RWA в сфері нерухомості.
Тестова мережа Parcl була запущена в травні 2022 року на Solana, наразі TVL становить 16 мільйонів доларів. Проте, після більше ніж року роботи, Parcl, здається, не викликав великої уваги, щоденний обсяг торгівлі менше 10 000 доларів, а щоденна активна аудиторія менше 50 осіб.
Незважаючи на зрілий дизайн продукту та активне просування команди, Parcl все ще має відносно низький рівень уваги та частки на ринку. Це може свідчити про те, що ринок криптовалют ще не готовий до впровадження продуктів на основі індексів нерухомості.
Рейнно
Ripple та MakerDAO та інші великі криптовалютні компанії також досліджують продукти RWA у сфері нерухомості. Reinno – це проект, що припинив свою діяльність, але два продукти, які він представив, заслуговують на увагу.
Перший - це послуга кредитування на основі токенізованої нерухомості. Власники нерухомості можуть подати документи на нерухомість компанії Reinno, і після затвердження Reinno створить компанію спеціального призначення та смарт-контракт, що дозволяє власникам використовувати токени як заставу для кредиту.
Другий – це фінансування іпотечного кредиту, користувачі можуть токенізувати право власності на нерухомість після покупки будинку за допомогою банківського кредиту, отримані кошти використовуються для погашення банківського кредиту, а потім за фіксованою ставкою повертаються в угоду.
Операційна модель Reinno має очевидні ризики, включаючи труднощі з поданням позовів у разі дефолту позичальника, а також ускладнене блокування передачі права власності на нерухомість. Ці ризики можуть бути однією з причин зупинки проекту, у майбутньому RWA в сфері нерухомості потребують більш зрілого правового середовища для вирішення цих проблем.
Висновок
Нерухомість RWA все ще є відносно новою сферою, яка ще не має чіткої ринкової масштабності або провідних проектів. На даний момент масштаби проектів і база користувачів є відносно невеликими. Ця сфера потребує суворої відповідності нормам та зрілого правового середовища. Деякі проекти використовують структуру компанії з ризиковою ізоляцією або обирають фінансові продукти, пов'язані з нерухомістю, як об'єкти інвестицій, щоб знизити ризики операцій. Однак для того, щоб повністю реалізувати потенціал нерухомості RWA, необхідний прогрес у законодавстві та дотримання норм у діяльності.
У сфері законодавства RWA в нерухомості ще не встановлено чіткої й узгодженої структури. Різні регуляторні органи США мають розбіжності в класифікації токенів, а на міжнародному рівні також бракує референтних рамок. Ця регуляторна несумісність призводить до неясності правил, загрожує потенційним інвесторам і ставить під загрозу довгострокову життєздатність токенізації нерухомості.
Незважаючи на заплутане регуляторне середовище, все ще багато відомих фінансових та криптовалютних компаній намагаються реалізувати RWA у сфері нерухомості. Деякі проекти вже протягом 1-2 років роботи попередньо довели життєздатність продукту. Як одна з найбільших секцій у сфері фінансових інвестицій, з встановленням і вдосконаленням відповідної правової бази, RWA у сфері нерухомості має всі шанси на швидкий розвиток.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
7
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ApeWithNoChain
· 07-08 14:32
Не впоравшись з розіграшем, ще й хочете вийти на ланцюг.
Переглянути оригіналвідповісти на0
FundingMartyr
· 07-08 11:01
Нерухомість також почала спекулювати токенами, так?
Переглянути оригіналвідповісти на0
MoonRocketTeam
· 07-07 15:30
Здається, що серйозно взялися за прив'язку нерухомості до блокчейну.
Переглянути оригіналвідповісти на0
Degentleman
· 07-05 15:36
Молоді потрібно сміливо інвестувати
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEVHunterZhang
· 07-05 15:33
Смажити NFT, смажити токенізовану нерухомість? Я в захваті.
Токенізація нерухомості: аналіз проектів RWA та обговорення майбутніх перспектив
Дослідження RWA проектів у сфері нерухомості: інтеграція Блокчейн та нерухомості
Справжні світові активи ( RWA ) на ринку криптовалют не є новим явищем, відповідні концепції з'явилися ще в 2018 році. Проте, через недосконалість регулювання та неявні переваги доходу, ранні спроби не змогли набути масштабу.
У 2022 році, з підвищенням процентних ставок у США, дохідність державних облігацій перевищила процентні ставки позик криптоіндустрії на стейблкоїни. Це зробило токенізацію державних облігацій США як об'єкта RWA більш привабливою для криптоіндустрії. Декілька зрілих проектів DeFi та традиційні фінансові установи почали досліджувати RWA.
Протягом останніх двох років на ринку з'явилася невелика кількість проектів RWA в сфері нерухомості. Вони мають на меті розширення ринку інвестицій у нерухомість, диверсифікацію інвестиційних продуктів та зниження інвестиційного бар'єру. Це дослідження проаналізує переваги та недоліки дизайну цих проектів, а також потенційний ринок. Обговорення буде переважно стосуватися ринку нерухомості Північної Америки.
Методи токенізації ринку нерухомості
Ринок нерухомості містить величезні інвестиційні можливості. Дані за березень 2023 року показують, що ринкова вартість нерухомості, що котирується в Північній Америці, становить 1,3 трильйона доларів США, а глобальний ринок нерухомості, що котирується, становить 2,66 трильйона доларів США.
Основні цілі токенізації ринку нерухомості включають: створення більш різноманітних та гнучких інвестиційних продуктів, залучення більш широкого кола інвесторів, підвищення ліквідності активів та їхньої вартості. Основні форми прояву:
Токенізація нерухомості на Блокчейні також може підвищити прозорість активів і демократичність управління.
Інвестиційні трасти в нерухомість ( REIT ) та нерухомість RWA подібні в наданні можливостей для фрагментованих інвестицій, обидва знижують інвестиційні бар'єри та підвищують ліквідність. Однак REIT зазвичай не надає інвесторам можливостей управління або власності, підтримуючи централізовану модель управління. Незважаючи на це, регуляторна рамка та операційна структура REIT можуть слугувати орієнтиром для проектів нерухомості RWA.
Аналіз випадків
RealT
RealT був запущений у 2019 році, є одним з перших проектів RWA у сфері нерухомості, зосереджуючи увагу на токенізації американської житлової нерухомості на блокчейнах Ethereum та Gnosis для роздрібних інвесторів.
RealT купує нерухомість та законно токенізує її. Управління нерухомістю та збір орендної плати здійснюється третіми особами. Орендна плата після вирахування витрат розподіляється між власниками токенів. RealT відповідає за процес токенізації, але юридично ізольований від компанії, що володіє нерухомістю.
Наприклад, в одному з об'єктів нерухомості в Монтгомері загальна вартість токенів нерухомості становить 323,020 доларів США, кожен токен коштує 52,10 доларів США, всього 6,200 токенів. Щомісячний дохід від оренди становить 2,600 доларів США, чистий прибуток після витрат становить 1,978 доларів США. Кожен токен отримує 3,83 долара США розподілу, річна прибутковість становить 7,35%.
RealT пропонує ринку 100% токенів, підтримуючи майже безризикову модель операцій. Управляюча компанія отримує 8% від орендної плати, інвестиційна платформа стягує 2% комісії. Це дозволяє RealT зосередитися на пошуку кваліфікованих нерухомостей та токенізації.
Однак, розподілена власність також приносить виклики. Якщо частка інвестора занадто мала, це може призвести до надмірних витрат на управління. Також можуть існувати конфлікти інтересів між RealT та тримачами токенів.
Аналізуючи десять останніх проданих токенів нерухомості, було виявлено, що більшість нерухомості розташована в Детройті, а приблизно 500 осіб є власниками токенів. Приблизно 90% інвесторів інвестують менше 500 доларів, 9% інвестують від 500 до 2000 доларів, а 1% інвестують більше. Це свідчить про те, що RealT певною мірою створила ринок інвестицій у нерухомість для роздрібних інвесторів, збільшуючи ліквідність ринку житла.
Згідно з даними Блокчейн, RealT загалом розподілила близько 600 тисяч доларів США ренти. Платформений збір становить близько 2,5%-3% від ренти, що дорівнює доходу за останні два роки в 150K-180K доларів США.
З точки зору корпоративної структури, RealT створила кілька суб'єктів у штаті Делавер, включаючи основну операційну компанію Real Token Inc. та материнську компанію з нерухомості Real Token LLC, а також серію LLC, створених для кожної інвестиційної нерухомості. Ця структура має на меті ізоляцію фінансових та юридичних ризиків кожної нерухомості.
Parcl
Parcl - це DeFi інвестиційна платформа, яка дозволяє користувачам торгувати змінами цін на глобальному ринку нерухомості. Parcl запустив регіональний індекс нерухомості, заснований на історії продажів, що дозволяє інвесторам спекулювати на тенденціях цін на житло.
Цей метод уникає юридичних проблем, пов'язаних з фактичною експлуатацією нерухомості. Хоча він не зовсім відповідає стандартам RWA, Parcl отримав інвестиції від таких відомих компаній, як Coinbase, і заслуговує на увагу під час обговорення диверсифікації продуктів RWA в сфері нерухомості.
Тестова мережа Parcl була запущена в травні 2022 року на Solana, наразі TVL становить 16 мільйонів доларів. Проте, після більше ніж року роботи, Parcl, здається, не викликав великої уваги, щоденний обсяг торгівлі менше 10 000 доларів, а щоденна активна аудиторія менше 50 осіб.
Незважаючи на зрілий дизайн продукту та активне просування команди, Parcl все ще має відносно низький рівень уваги та частки на ринку. Це може свідчити про те, що ринок криптовалют ще не готовий до впровадження продуктів на основі індексів нерухомості.
Рейнно
Ripple та MakerDAO та інші великі криптовалютні компанії також досліджують продукти RWA у сфері нерухомості. Reinno – це проект, що припинив свою діяльність, але два продукти, які він представив, заслуговують на увагу.
Перший - це послуга кредитування на основі токенізованої нерухомості. Власники нерухомості можуть подати документи на нерухомість компанії Reinno, і після затвердження Reinno створить компанію спеціального призначення та смарт-контракт, що дозволяє власникам використовувати токени як заставу для кредиту.
Другий – це фінансування іпотечного кредиту, користувачі можуть токенізувати право власності на нерухомість після покупки будинку за допомогою банківського кредиту, отримані кошти використовуються для погашення банківського кредиту, а потім за фіксованою ставкою повертаються в угоду.
Операційна модель Reinno має очевидні ризики, включаючи труднощі з поданням позовів у разі дефолту позичальника, а також ускладнене блокування передачі права власності на нерухомість. Ці ризики можуть бути однією з причин зупинки проекту, у майбутньому RWA в сфері нерухомості потребують більш зрілого правового середовища для вирішення цих проблем.
Висновок
Нерухомість RWA все ще є відносно новою сферою, яка ще не має чіткої ринкової масштабності або провідних проектів. На даний момент масштаби проектів і база користувачів є відносно невеликими. Ця сфера потребує суворої відповідності нормам та зрілого правового середовища. Деякі проекти використовують структуру компанії з ризиковою ізоляцією або обирають фінансові продукти, пов'язані з нерухомістю, як об'єкти інвестицій, щоб знизити ризики операцій. Однак для того, щоб повністю реалізувати потенціал нерухомості RWA, необхідний прогрес у законодавстві та дотримання норм у діяльності.
У сфері законодавства RWA в нерухомості ще не встановлено чіткої й узгодженої структури. Різні регуляторні органи США мають розбіжності в класифікації токенів, а на міжнародному рівні також бракує референтних рамок. Ця регуляторна несумісність призводить до неясності правил, загрожує потенційним інвесторам і ставить під загрозу довгострокову життєздатність токенізації нерухомості.
Незважаючи на заплутане регуляторне середовище, все ще багато відомих фінансових та криптовалютних компаній намагаються реалізувати RWA у сфері нерухомості. Деякі проекти вже протягом 1-2 років роботи попередньо довели життєздатність продукту. Як одна з найбільших секцій у сфері фінансових інвестицій, з встановленням і вдосконаленням відповідної правової бази, RWA у сфері нерухомості має всі шанси на швидкий розвиток.