Аналіз ринку майнінг-пристроїв: від краю до основного потоку

Огляд

Шар післяпродажного прошивки між апаратним забезпеченням ASIC та програмним забезпеченням майнінг-пулу став ключовим стратегічним інструментом для підвищення ефективності та формування конкурентних переваг.

• Стан застосування: близько 56% глобальної потужності SHA-256 використовує неоригінальне програмне забезпечення. Серед сторонніх рішень, Vnish займає лідируючу позицію з часткою 26,4%, тоді як частка оригінального програмного забезпечення знизилася до 44,4%.

• Динаміка зростання: економічна ситуація після халвінгу у 2024 році, коливання цін на енергію, а також потреба в автоматизації управління великими групами майнінгового обладнання продовжують спонукати майнерів обирати відкриті та налаштовувані системні архітектури.

• Тренд відкритого коду: одна відома компанія вирішила відкрити свій власний операційний систему для майнінгу до четвертого кварталу 2025 року, що додатково підтверджує життєздатність цієї моделі, що може зробити витрати на обслуговування закритого програмного забезпечення більш поширеними.

Історія розвитку

| Часовий вузол | Важливі події | |---------|---------| | 2011 рік | Випуск CGMiner, як першої універсальної програми для ASIC майнінгу, заклав основу для всіх заводських прошивок | | Жовтень 2018 року | Опубліковано відкритий програмний забезпечення Braiins OS, реалізовано функцію AsicBoost на майнінговій машині S9, що дозволяє заощадити близько 13% енергії, а також випущено повністю аудиторський код. | 2018-2020 роки | Підйом Vnish/MSK, комерціалізація автоматичного налаштування разом з моделлю 2-3% витрат на розробку стала дуже популярною у великих майнінгових фермах | | 2022 р. | Один з американських операторів майнінгу випустив продукт з прошивкою, у 2024 році його хешрейт зріс з 3 EH/s до 13.7 EH/s | | Березень 2024 року | Деяка публічна майнінгова компанія вперше самостійно розробила комбінацію прошивки та контролера, яка вже була розгорнута на 200 тисячах майнінг-устроїв і надає послуги всій галузі | | Червень 2025 року | Відома компанія оголосила про плани випустити модульну операційну систему для пірингового майнінгу з відкритим кодом, яка має бути випущена в четвертому кварталі 2025 року |

Ринкова структура (прогноз на 2025 рік)

| Постачальник ПЗ | Оцінка частки в мережі | Основна модель прибутку | Основні характеристики | |----------|------------|------------|---------| | Vnish | 26.40% | 2-3% витрат на розробку | Продовження підтримки S19/S23, розблокування функції обходу заводського підпису SD-карт | | Braiins OS/+ | 5-6% (відкрита версія)/ платна версія | Відкритий ядро (безкоштовно) та 2% плата | Додавання Stratum V2 та ядра Rust, підтримка основних майнерів | | ПЗ певного майнінгового пулу | 4-5% | Підписка або повернення з майнінгового пулу | Сертифіковано за стандартом SOC-2, зростання потужності в річному обчисленні на 350% | | Оригінальне ПЗ | 44% | Немає | Все ще домінує на новому обладнанні протягом гарантійного терміну | | Інше (включаючи власні системи) | приблизно 18% | змішаний режим | офіційний запуск прошивки від однієї з публічних компаній; постачальник послуг зосереджується на SaaS-управлінні |

Примітка: Основні виробники ASIC займають приблизно 75% ринкової частки, далі йдуть 18% і 7%. Отже, ринок прошивок все ще є основною конкурентною сферою.

Потреба в майнерах - важливість прошивки

a. Захист ефективності та прибутку

• Автоматичне налаштування на рівні чіпа може покращити енергоспоживання на кожен терахеш (J/TH) на 8-20% у порівнянні з заводськими налаштуваннями, що є особливо важливим після зменшення в 2024 році в квітні.

• Можливість в режимі реального часу коригувати робочий стан залежно від цін на електроенергію та ціну обчислювальної потужності, що забезпечує гнучкість.

b. Автоматизація майнінгових ферм

• Забезпечте оновлення образів у межах кластеру, скрипти обмеження потужності та API для узгодження шаблонів блоків Stratum V2, знижуючи операційні витрати та зменшуючи ризики перевірки.

c. Безпека та перевіряність

• Відкрите програмне забезпечення усуває занепокоєння щодо прихованих витрат на розробку або "вимкнення" від виробника.

• Вбудована функція сканування на шкідливе програмне забезпечення, яка може запобігти викраденню потужності.

р. Термін служби активів

• Налаштування на основі температурного спостереження може подовжити термін служби силових плат, відтермінувавши цикл оновлення капітальних витрат. Дані показують, що 86,9% майнінгових машин перепродаються або повторно використовуються, а не списуються.

Вплив трендів відкритого виходу

| Вимір | Оцінка впливу | |-----|---------| | Конкурентний тиск | Позиціювання "без необхідності сторонніх постачальників" може зменшити існуючу модель витрат на розробку на 2-3%, спонукаючи постачальників переходити на моделі SaaS з доданою вартістю або гібридні ліцензійні моделі | | Децентралізація | Новітня операційна система має на меті дозволити більшій кількості майнерів здійснювати точкові операції без закритого рівня координації, що узгоджується з концепцією Stratum V2 | | Стандартизація екосистеми | Публічно доступна архітектура Інтернету речей може сприяти розвитку універсальних API, знижуючи витрати на інтеграцію нових технологій | | Стратегічна гнучкість | Вертикальна інтеграція (стейблкоїни + інвестиції в енергетику + ПЗ для майнінгу) для створення хеджування в умовах регулювання, надання наративу підкріплення. Зосередження на управлінні кодовою базою та вибором дозволів |

Інвестиційний вплив

a. Постачальник прошивки

• Стикаючись з ризиком стиснення цін, але загальний обсяг ринку розширюється; компанії з різноманітними джерелами доходу мають більшу здатність до подолання ризиків.

• Якщо відкриті рішення стануть популярними, постачальники закритого коду з великою часткою можуть зіткнутися з тиском.

б. Виробники ASIC

• Стратегія блокування може відштовхнути клієнтів; співпраця з відкритою архітектурою або запуск високопродуктивної офіційної версії може підтримувати ціновий преміум.

• Модульна контрольна панель натякає на можливість повністю обійти заводське управління.

c. Майнінг оператор

• Економічна ефективність дедалі більше залежить від складності програмного забезпечення; інвестиції в НДДКР або співпраця з постачальниками прошивок стають основною стратегією.

• Відкрите програмне забезпечення може посилити наратив моніторингу енергетичної ефективності.

д. Капітальні ринки

• Компанії з добувної промисловості, що мають власні прошивки, можуть отримати премію до оцінки за рахунок здатності захисту інтелектуальної власності та прибутку.

• Інвестори повинні звертати увагу на методи обліку витрат на розробку або доходів від підписки.

Основні ризики

• Вразливості безпеки: відкриті репозиторії коду привертають увагу, але також створюють публічні вразливості; суворе підписання коду та аудит безперервної інтеграції є надзвичайно важливими.

• Невизначеність регулювання: в деяких регіонах відкриті алгоритми можуть помилково вважатися "під контролем експорту".

• Оригінальний заводський захист: блокування прошивки може бути оновлено, що збільшить вартість заміни контролера.

Висновок

Майнінг операційна система еволюціонувала з поведінки ентузіастів у ключовий центр прибутку та децентралізований носій. Зі зростанням популярності відкритих планів, конкурентна перевага перейде від закритої оптимізації до охоплення екосистеми, аналізу даних та інтегрованих послуг енергетичної мережі.

Інвестори, оцінюючи операторів майнінгу та постачальників послуг, повинні звертати увагу на програмне забезпечення та відповідність відкритому коду, а не лише на масштаб апаратного забезпечення. У майбутньому підвищення ефективності буде в основному залежати від інновацій у коді.