Професійні інвестори по всій Європі, Азії та за їх межами починають панікувати через те, наскільки глибоко вони занурені в акції США, і більшість з них не мають уявлення, як відійти назад, не зруйнувавши все. Це надмірне вкладення не було заплановано.
Це сталося повільно і тихо, протягом років, коли Америка завжди ставала на перше місце, щоразу, коли решта світу виглядала нестабільною. Але зараз, з Дональдом Трампом знову в Білому домі та глобальними ринками, що виглядають нестабільно, ця стара звичка стає обтяженням.
Протягом десятиліть вкладення грошей у США були найнадійнішим вибором, який ви могли зробити, якщо управляли великими портфелями. Фабіана Феделі, головний інвестиційний директор з акцій у M&G Investments, сказала: «Коли ви не знали, куди ще йти, США були вибором.»
Вона пояснила, що ніхто ніколи не був звільнений за занадто сильне захоплення акціями США. Ось наскільки безпечним був цей крок раніше. Але тепер, коли такі країни, як Туреччина та Великобританія, стикаються з наслідками своїх незвичних економічних експериментів, США роблять те ж саме. І шкода завдається сильніше, адже активи США складають найбільшу частину більшості великих портфелів.
Панування Уолл-стріт починає викликати тривогу
Розмова зараз йде про те, якою має бути нова "нейтральна" експозиція. Всім хочеться знати одне й те саме — що є занадто багато? Зараз близько 70% середнього індексу розвинених ринків складається з американських компаній.
Це має сенс, якщо США забезпечують великі доходи і залишаються політично стабільними. Але ситуація змінилася. Технічний сектор — який був основним двигуном цих доходів — був побудований на тій же глобальній торгівлі, яку Трамп тепер намагається скасувати.
Глобальні конкуренти наздоганяють. Водночас політичний хаос і слабкі інститути починають лякати інвесторів. Європейські фінансові менеджери, які раніше були найбільш агресивними у прагненні до американського ринку, нарешті відступають.
Цей страх починає проявлятися. Після різкого падіння на ринках минулого літа занепокоєння щодо концентрованого впливу США вибухнуло. Société Générale тепер просуває те, що вона називає "Великою ротацією", рух від активів США до інших регіонів. І це не лише слова.
Джордж Саравелос, глобальний керівник досліджень валютного ринку в Deutsche Bank, сказав: "Докази потоків поки що вказують на, у кращому випадку, дуже швидке уповільнення припливу капіталу в США і, у гіршому випадку, продовження активного виведення інвестицій з активів США." Він додав, що іноземні інвестори зараз, по суті, перебувають на "страйку покупців", судячи з того, наскільки мало вони вкладають у ETFs, які переважно зосереджені на США.
Глобальні інвестори шукають нову норму
Справжня проблема полягає в тому, що ніхто не погоджується з тим, яким має бути правильний рівень експозиції США. Фабіана сказала, що її клієнти в Європі та Азії не запитують, чи потрібно їм перерозподілити свої активи – вони запитують, як це зробити. Вона сказала, що американські інвестори досі зосереджені на своїй території і вважають, що все незабаром повернеться до нормального стану. Вона не вірить, що це станеться.
Вона також запропонувала іншу стратегію. Замість того, щоб відстежувати розмір ринку, деякі вважають, що експозиція повинна відображати те, скільки кожна країна вносить у світовий ВВП. Це зменшить частку США до близько 25%, можливо 30%, якщо зменшити частку Китаю через його погану доступність.
Але навіть Фабіана визнала: "Малоймовірно, що це досягне 30 відсотків за моє життя." Ця зміна вимагатиме повного перегляду того, як капітал управляється в глобальному масштабі.
Більш реалістичною метою може бути 55%, виходячи з оцінки Société Générale, що американські компанії генерують приблизно таку частку світових доходів. Можливо, трохи більше, оскільки американський ринок є більш ліквідним. Але це все ще велике зниження з нинішніх 70%.
Будь-який серйозний відхід від США не відбудеться миттєво. Ніхто не очікує масового розпродажу. Зміни, ймовірно, відбудуться з того, куди підуть нові інвестиційні гроші. Якщо вони почнуть надходити в Європу, Азію або країни, що розвиваються, баланс з часом зміниться.
Cryptopolitan Academy: Хочете збільшити свої гроші у 2025 році? Дізнайтеся, як це зробити з DeFi на нашому майбутньому веб-класі. Забронюйте своє місце
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Коли ставки на акції США стають занадто великими?
Професійні інвестори по всій Європі, Азії та за їх межами починають панікувати через те, наскільки глибоко вони занурені в акції США, і більшість з них не мають уявлення, як відійти назад, не зруйнувавши все. Це надмірне вкладення не було заплановано.
Це сталося повільно і тихо, протягом років, коли Америка завжди ставала на перше місце, щоразу, коли решта світу виглядала нестабільною. Але зараз, з Дональдом Трампом знову в Білому домі та глобальними ринками, що виглядають нестабільно, ця стара звичка стає обтяженням.
Протягом десятиліть вкладення грошей у США були найнадійнішим вибором, який ви могли зробити, якщо управляли великими портфелями. Фабіана Феделі, головний інвестиційний директор з акцій у M&G Investments, сказала: «Коли ви не знали, куди ще йти, США були вибором.»
Вона пояснила, що ніхто ніколи не був звільнений за занадто сильне захоплення акціями США. Ось наскільки безпечним був цей крок раніше. Але тепер, коли такі країни, як Туреччина та Великобританія, стикаються з наслідками своїх незвичних економічних експериментів, США роблять те ж саме. І шкода завдається сильніше, адже активи США складають найбільшу частину більшості великих портфелів.
Панування Уолл-стріт починає викликати тривогу
Розмова зараз йде про те, якою має бути нова "нейтральна" експозиція. Всім хочеться знати одне й те саме — що є занадто багато? Зараз близько 70% середнього індексу розвинених ринків складається з американських компаній.
Це має сенс, якщо США забезпечують великі доходи і залишаються політично стабільними. Але ситуація змінилася. Технічний сектор — який був основним двигуном цих доходів — був побудований на тій же глобальній торгівлі, яку Трамп тепер намагається скасувати.
Глобальні конкуренти наздоганяють. Водночас політичний хаос і слабкі інститути починають лякати інвесторів. Європейські фінансові менеджери, які раніше були найбільш агресивними у прагненні до американського ринку, нарешті відступають.
Цей страх починає проявлятися. Після різкого падіння на ринках минулого літа занепокоєння щодо концентрованого впливу США вибухнуло. Société Générale тепер просуває те, що вона називає "Великою ротацією", рух від активів США до інших регіонів. І це не лише слова.
Джордж Саравелос, глобальний керівник досліджень валютного ринку в Deutsche Bank, сказав: "Докази потоків поки що вказують на, у кращому випадку, дуже швидке уповільнення припливу капіталу в США і, у гіршому випадку, продовження активного виведення інвестицій з активів США." Він додав, що іноземні інвестори зараз, по суті, перебувають на "страйку покупців", судячи з того, наскільки мало вони вкладають у ETFs, які переважно зосереджені на США.
Глобальні інвестори шукають нову норму
Справжня проблема полягає в тому, що ніхто не погоджується з тим, яким має бути правильний рівень експозиції США. Фабіана сказала, що її клієнти в Європі та Азії не запитують, чи потрібно їм перерозподілити свої активи – вони запитують, як це зробити. Вона сказала, що американські інвестори досі зосереджені на своїй території і вважають, що все незабаром повернеться до нормального стану. Вона не вірить, що це станеться.
Вона також запропонувала іншу стратегію. Замість того, щоб відстежувати розмір ринку, деякі вважають, що експозиція повинна відображати те, скільки кожна країна вносить у світовий ВВП. Це зменшить частку США до близько 25%, можливо 30%, якщо зменшити частку Китаю через його погану доступність.
Але навіть Фабіана визнала: "Малоймовірно, що це досягне 30 відсотків за моє життя." Ця зміна вимагатиме повного перегляду того, як капітал управляється в глобальному масштабі.
Більш реалістичною метою може бути 55%, виходячи з оцінки Société Générale, що американські компанії генерують приблизно таку частку світових доходів. Можливо, трохи більше, оскільки американський ринок є більш ліквідним. Але це все ще велике зниження з нинішніх 70%.
Будь-який серйозний відхід від США не відбудеться миттєво. Ніхто не очікує масового розпродажу. Зміни, ймовірно, відбудуться з того, куди підуть нові інвестиційні гроші. Якщо вони почнуть надходити в Європу, Азію або країни, що розвиваються, баланс з часом зміниться.
Cryptopolitan Academy: Хочете збільшити свої гроші у 2025 році? Дізнайтеся, як це зробити з DeFi на нашому майбутньому веб-класі. Забронюйте своє місце