25 Ağustos 2025'te SEC'e sunulan S-1 dosyası: Canary Capital, MRCA sembolü ile, ağırlıklı olarak Amerikan kökenli dijital varlıklara maruz kalmayı sağlamak için tasarlanmış olan ABD kripto ETF'si "Canary American‑Made Crypto ETF"yi masaya yatırıyor ve Cboe BZX'de planlanan bir listeleme ile.
Fon, doğrudan maruz kalma yoluyla - kaldıraçsız ve türev olmadan - mülk indeksini şeffaf bir şekilde çoğaltmayı hedefliyor ve saklama işlemini Amerika'da düzenlenen bir tröst'e emanet ediyor. Kurulumun kasıtlı olarak temel olduğunu, basit bir operasyonel mimari ile birlikte olduğunu belirtmek gerekir.
Piyasa operatörlerinden alınan kamu belgeleri ve raporlarının analizinden toplanan verilere göre, SEC'in kripto ürünleriyle ilgili açıklama talepleri genellikle saklama, yönetim ve staking ile ilgili risklere odaklanmaktadır.
Sektör analistleri, "Amerika'da Üretilmiştir" gereksinimi gibi bir coğrafi filtrenin uyum açısından düzenleyici diyalogu kolaylaştırabileceğini, ancak ( gibi operasyonel ayrıntılara, örneğin, saklayıcıların isimleri ve kesinti politikaları ) gereksinimini ortadan kaldırmadığını gözlemlemektedir.
Geçmişte, benzer süreçler SEC tarafından genellikle 30 ila 120 gün arasında değişen bir zaman diliminde belgelerin entegrasyonunun talep edildiğini görmüştür.
MRCA ne yenilikler sunuyor
MRCA, Amerika'nın geliştirilmesi, yönetimi veya altyapısıyla yakından bağlantılı protokollere ve token'lara sermaye yönlendirmek için oluşturulmuştur. Teklif şunları içermektedir:
Uygun tokenlerin doğrudan satın alınması yoluyla indeksin fiziksel replikasyonu;
Stablecoin, memecoin ve geleneksel para birimleri veya varlıklara bağlı tokenlerin hariç tutulması;
Endeksin üç aylık yeniden dengelemesi, likidite ve uyum ile ilgili kriterlerle birlikte;
Üçüncü taraf sağlayıcılar aracılığıyla proof‑of‑stake konsensüs varlıkları için staking olasılığı, ödüllerin NAV'a yeniden yatırılmasıyla birlikte;
Düzenlenmiş bir trusta emanet edilen saklama (, örneğin Güney Dakota'da ) ve rezervlerin çoğunluğunun soğuk depolamada ( saklama içgörüsü ).
"Amerika Yapımı Blockchain Endeksi": seçim kriterleri ve hariç tutmalar
"Amerika'da Üretilmiştir" endeksi, yalnızca Amerika Birleşik Devletleri'nde oluşturulan, madenciliği yapılan veya esasen yönetilen ve kurulmuş platformlarda işlem gören kripto para birimlerini kapsamaktadır.
Kabul, bağımsız bir denetim komitesi tarafından değerlendirilir ve belirli minimum piyasa gereksinimlerine uyum gerektirir. İlginç bir yön, menşein izlenebilirliği ve yönetişim konusuna odaklanılmasıdır.
Dahil olma gereksinimleri
Varlık Saklama: token'ın Amerika'da bir güven kuruluşu veya düzenlenmiş bir saklama bankası ile saklanması gereklidir.
Likidite ve derinlik: varlıkların yeterli likiditeye sahip olması ve birden fazla tanınmış borsada listelenmesi gerekmektedir;
Bağımsız bir komite tarafından gerekli özen gösterilmesi ve onaylanması, teknik ve hukuki risklerin sürekli izlenmesi;
Hariç tutulanlar: stablecoin, memecoin ve geleneksel para birimlerine veya varlıklara sabitlenmiş tokenlar.
Yeniden dengeleme ve ağırlıklar
Sepet, likidite, kapitalizasyon ve uyumluluk temelinde varlıkların bileşimini ve ağırlıklarını güncellemek için her 90 günde bir, üç aylık bir yeniden dengeleme benimsemektedir (, idiosynkratik riski azaltmaya yardımcı olan anti-konsantrasyon limitleri getirir. Bu bağlamda, ağırlıkların yönetimi pragmatik görünmektedir.
Varlık saklama ve staking: fonun operasyonları
Dijital varlıklar, Amerika'da düzenlenmiş bir tröst tarafından tutulacak ve rezervlerin ayrılması ve güvenliği için katı kontroller sağlanacak, öncelikle soğuk depolamada.
Hisse senetleri ile bir proof-of-stake mekanizması olan varlıklar için, güven fonu staking'i üçüncü taraf sağlayıcılara devredebilir, elde edilen ödülleri fonun varlıklarına yeniden yatırabilir ve slashing, kilitlenme süreleri ve operasyonel riskler konularında koruma önlemleri uygulayabilir. Fonun finansal kaldıraç veya türevler olmadan nasıl işleyeceğine dair bilgi prospektüste açıklanmaktadır.
Potansiyel adaylar ve "Amerika menşeli" kriteri
Kriterleri karşılayabilecek projeler arasında - saklama altyapılarının ve yeterli likiditenin varlığının doğrulanmasına tabi olarak - indikatif olarak Solana )SOL(, Ripple/XRP, Chainlink )LINK(, Stellar )XLM( ve bazı durumlarda Algorand )ALGO( yer almaktadır.
“ABD’de Üretilmiştir” gerekliliği, geliştirme, yönetim veya altyapının güçlü bir Amerikan izine sahip olduğu projeleri ifade eder, bazı durumlarda kökenin kısmi veya tartışmaya açık olmasına rağmen.
Bu bağlamda, coğrafi filtre, Amerika'ya özgü olarak tanımlanamayan, küresel bir ekosistemin ifadeleri olarak kabul edilen Bitcoin ve Ether gibi varlıkları hariç tutabilir.
Regülasyon süreci: talebin durumu ve sonraki adımlar
Canary Capital, SEC'ye Form S-1 başvurusu yaptı ve Cboe BZX'de listeleme onayı almak amacıyla hareket ediyor. Standart süreç, SEC'nin prospektüsü "geçerli" olarak ilan etmesini gerektirir ve altında kripto para birimleri bulunan bir ETF için, borsa tarafından Form 19b-4 ile bir listeleme prosedürünün onayı da gerekli olabilir.
Prospektüsün yayımlanması ve SEC etkinlik bildiriminin, entegrasyon taleplerine bağlı olarak günlerden 120 günden fazla sürebilecek değişen süreler gerektirebilir ).
Listeleme süreci için, Cboe'un listeleme kuralları ve gereksinimleri ile 19b‑4 de geçerlidir; bu, borsadan ek belgeler talep etmektedir.
Zamanlama hassas kalmaya devam ediyor: son yıllarda ilk spot ETF'lerin onaylanmasının ardından, SEC, staking veya çoklu varlık maruziyetleri içeren ürünleri dikkatle değerlendirmeye devam ediyor; gecikmeler veya açıklama talepleri önümüzdeki aylarda gerçekçi hipotezlerdir.
Diğer kripto ETF'leri ile karşılaştırma ABD
Coğrafi odak: MRCA, kendisini BTC veya ETH gibi tek varlıklara odaklanan ya da geniş piyasa maruziyeti fonlarından ayırarak yalnızca "Amerika'da Üretilen" token'larına odaklanmaktadır;
Stake etme: üçüncü taraf sağlayıcıların PoS üzerinde ödüller elde etmek için potansiyel kullanımı, özellikle genellikle zincir üstü stake etme içermeyen ilk spot ETF'lerle karşılaştırıldığında, düzenleyici bağlamda bir tartışma noktası temsil etmektedir;
Doğrudan maruz kalma: tek varlıklarda spot ürünler gibi, MRCA türevlerden ve kaldıraçtan kaçınarak, indeksin “fiziksel” çoğaltılmasına odaklanır.
Yatırımcılar ve piyasa üzerindeki etki
Artı: varlıkların kökeni konusunda daha fazla şeffaflık, düzenlenmiş saklama, periyodik yeniden dengeleme ve bağımsız bir komite tarafından hazırlanmış seçim;
Aleyhinde: Coğrafi yoğunlaşma ve BTC/ETH gibi varlıkların dışlanması, piyasa temsiliyetini azaltabilir, ayrıca staking ve token sınıflandırması ile ilgili potansiyel düzenleyici risklerin yanı sıra bireysel protokollerin belirli risklerini de beraberinde getirebilir.
Sıkça Sorulan Sorular
Diğer ETF'lere Göre Ayırt Edici Noktalar
MRCA, ABD kökenli token'lara odaklanması ve varlıkların ABD'de düzenlenen kurumlarda tutulması gerekliliği ile öne çıkıyor.
Endeks yeniden dengelenme sıklığı
Her 90 günde bir ( belirlenen uygunluk kriterlerine dayalı olarak bileşim ve ağırlıkları güncellemek için bir üç aylık yeniden dengeleme planlanmıştır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Kripto "Made in USA": Canary Capital, Cboe BZX'de MRCA ETF'sini başlatıyor ve yıldızlı...
25 Ağustos 2025'te SEC'e sunulan S-1 dosyası: Canary Capital, MRCA sembolü ile, ağırlıklı olarak Amerikan kökenli dijital varlıklara maruz kalmayı sağlamak için tasarlanmış olan ABD kripto ETF'si "Canary American‑Made Crypto ETF"yi masaya yatırıyor ve Cboe BZX'de planlanan bir listeleme ile.
Fon, doğrudan maruz kalma yoluyla - kaldıraçsız ve türev olmadan - mülk indeksini şeffaf bir şekilde çoğaltmayı hedefliyor ve saklama işlemini Amerika'da düzenlenen bir tröst'e emanet ediyor. Kurulumun kasıtlı olarak temel olduğunu, basit bir operasyonel mimari ile birlikte olduğunu belirtmek gerekir.
Piyasa operatörlerinden alınan kamu belgeleri ve raporlarının analizinden toplanan verilere göre, SEC'in kripto ürünleriyle ilgili açıklama talepleri genellikle saklama, yönetim ve staking ile ilgili risklere odaklanmaktadır.
Sektör analistleri, "Amerika'da Üretilmiştir" gereksinimi gibi bir coğrafi filtrenin uyum açısından düzenleyici diyalogu kolaylaştırabileceğini, ancak ( gibi operasyonel ayrıntılara, örneğin, saklayıcıların isimleri ve kesinti politikaları ) gereksinimini ortadan kaldırmadığını gözlemlemektedir.
Geçmişte, benzer süreçler SEC tarafından genellikle 30 ila 120 gün arasında değişen bir zaman diliminde belgelerin entegrasyonunun talep edildiğini görmüştür.
MRCA ne yenilikler sunuyor
MRCA, Amerika'nın geliştirilmesi, yönetimi veya altyapısıyla yakından bağlantılı protokollere ve token'lara sermaye yönlendirmek için oluşturulmuştur. Teklif şunları içermektedir:
Uygun tokenlerin doğrudan satın alınması yoluyla indeksin fiziksel replikasyonu;
Stablecoin, memecoin ve geleneksel para birimleri veya varlıklara bağlı tokenlerin hariç tutulması;
Endeksin üç aylık yeniden dengelemesi, likidite ve uyum ile ilgili kriterlerle birlikte;
Üçüncü taraf sağlayıcılar aracılığıyla proof‑of‑stake konsensüs varlıkları için staking olasılığı, ödüllerin NAV'a yeniden yatırılmasıyla birlikte;
Düzenlenmiş bir trusta emanet edilen saklama (, örneğin Güney Dakota'da ) ve rezervlerin çoğunluğunun soğuk depolamada ( saklama içgörüsü ).
"Amerika Yapımı Blockchain Endeksi": seçim kriterleri ve hariç tutmalar
"Amerika'da Üretilmiştir" endeksi, yalnızca Amerika Birleşik Devletleri'nde oluşturulan, madenciliği yapılan veya esasen yönetilen ve kurulmuş platformlarda işlem gören kripto para birimlerini kapsamaktadır.
Kabul, bağımsız bir denetim komitesi tarafından değerlendirilir ve belirli minimum piyasa gereksinimlerine uyum gerektirir. İlginç bir yön, menşein izlenebilirliği ve yönetişim konusuna odaklanılmasıdır.
Dahil olma gereksinimleri
Varlık Saklama: token'ın Amerika'da bir güven kuruluşu veya düzenlenmiş bir saklama bankası ile saklanması gereklidir.
Likidite ve derinlik: varlıkların yeterli likiditeye sahip olması ve birden fazla tanınmış borsada listelenmesi gerekmektedir;
Bağımsız bir komite tarafından gerekli özen gösterilmesi ve onaylanması, teknik ve hukuki risklerin sürekli izlenmesi;
Hariç tutulanlar: stablecoin, memecoin ve geleneksel para birimlerine veya varlıklara sabitlenmiş tokenlar.
Yeniden dengeleme ve ağırlıklar
Sepet, likidite, kapitalizasyon ve uyumluluk temelinde varlıkların bileşimini ve ağırlıklarını güncellemek için her 90 günde bir, üç aylık bir yeniden dengeleme benimsemektedir (, idiosynkratik riski azaltmaya yardımcı olan anti-konsantrasyon limitleri getirir. Bu bağlamda, ağırlıkların yönetimi pragmatik görünmektedir.
Varlık saklama ve staking: fonun operasyonları
Dijital varlıklar, Amerika'da düzenlenmiş bir tröst tarafından tutulacak ve rezervlerin ayrılması ve güvenliği için katı kontroller sağlanacak, öncelikle soğuk depolamada.
Hisse senetleri ile bir proof-of-stake mekanizması olan varlıklar için, güven fonu staking'i üçüncü taraf sağlayıcılara devredebilir, elde edilen ödülleri fonun varlıklarına yeniden yatırabilir ve slashing, kilitlenme süreleri ve operasyonel riskler konularında koruma önlemleri uygulayabilir. Fonun finansal kaldıraç veya türevler olmadan nasıl işleyeceğine dair bilgi prospektüste açıklanmaktadır.
Potansiyel adaylar ve "Amerika menşeli" kriteri
Kriterleri karşılayabilecek projeler arasında - saklama altyapılarının ve yeterli likiditenin varlığının doğrulanmasına tabi olarak - indikatif olarak Solana )SOL(, Ripple/XRP, Chainlink )LINK(, Stellar )XLM( ve bazı durumlarda Algorand )ALGO( yer almaktadır.
“ABD’de Üretilmiştir” gerekliliği, geliştirme, yönetim veya altyapının güçlü bir Amerikan izine sahip olduğu projeleri ifade eder, bazı durumlarda kökenin kısmi veya tartışmaya açık olmasına rağmen.
Bu bağlamda, coğrafi filtre, Amerika'ya özgü olarak tanımlanamayan, küresel bir ekosistemin ifadeleri olarak kabul edilen Bitcoin ve Ether gibi varlıkları hariç tutabilir.
Regülasyon süreci: talebin durumu ve sonraki adımlar
Canary Capital, SEC'ye Form S-1 başvurusu yaptı ve Cboe BZX'de listeleme onayı almak amacıyla hareket ediyor. Standart süreç, SEC'nin prospektüsü "geçerli" olarak ilan etmesini gerektirir ve altında kripto para birimleri bulunan bir ETF için, borsa tarafından Form 19b-4 ile bir listeleme prosedürünün onayı da gerekli olabilir.
Prospektüsün yayımlanması ve SEC etkinlik bildiriminin, entegrasyon taleplerine bağlı olarak günlerden 120 günden fazla sürebilecek değişen süreler gerektirebilir ).
Listeleme süreci için, Cboe'un listeleme kuralları ve gereksinimleri ile 19b‑4 de geçerlidir; bu, borsadan ek belgeler talep etmektedir.
Zamanlama hassas kalmaya devam ediyor: son yıllarda ilk spot ETF'lerin onaylanmasının ardından, SEC, staking veya çoklu varlık maruziyetleri içeren ürünleri dikkatle değerlendirmeye devam ediyor; gecikmeler veya açıklama talepleri önümüzdeki aylarda gerçekçi hipotezlerdir.
Diğer kripto ETF'leri ile karşılaştırma ABD
Coğrafi odak: MRCA, kendisini BTC veya ETH gibi tek varlıklara odaklanan ya da geniş piyasa maruziyeti fonlarından ayırarak yalnızca "Amerika'da Üretilen" token'larına odaklanmaktadır;
Stake etme: üçüncü taraf sağlayıcıların PoS üzerinde ödüller elde etmek için potansiyel kullanımı, özellikle genellikle zincir üstü stake etme içermeyen ilk spot ETF'lerle karşılaştırıldığında, düzenleyici bağlamda bir tartışma noktası temsil etmektedir;
Doğrudan maruz kalma: tek varlıklarda spot ürünler gibi, MRCA türevlerden ve kaldıraçtan kaçınarak, indeksin “fiziksel” çoğaltılmasına odaklanır.
Yatırımcılar ve piyasa üzerindeki etki
Artı: varlıkların kökeni konusunda daha fazla şeffaflık, düzenlenmiş saklama, periyodik yeniden dengeleme ve bağımsız bir komite tarafından hazırlanmış seçim;
Aleyhinde: Coğrafi yoğunlaşma ve BTC/ETH gibi varlıkların dışlanması, piyasa temsiliyetini azaltabilir, ayrıca staking ve token sınıflandırması ile ilgili potansiyel düzenleyici risklerin yanı sıra bireysel protokollerin belirli risklerini de beraberinde getirebilir.
Sıkça Sorulan Sorular
Diğer ETF'lere Göre Ayırt Edici Noktalar
MRCA, ABD kökenli token'lara odaklanması ve varlıkların ABD'de düzenlenen kurumlarda tutulması gerekliliği ile öne çıkıyor.
Endeks yeniden dengelenme sıklığı
Her 90 günde bir ( belirlenen uygunluk kriterlerine dayalı olarak bileşim ve ağırlıkları güncellemek için bir üç aylık yeniden dengeleme planlanmıştır.