Gelecek olan Jackson Hole Küresel Merkez Bankası Yılı Konferansı, finansal piyasalarda yeniden bir odak noktası haline geldi. Fed Başkanı Powell, 22 Ağustos'ta önemli bir konuşma yapacak ve bu an, piyasaların Fed'in faiz indirme zamanına dair beklentilerinde belirgin bir ayrışma yaşadığı bir döneme denk geliyor.

Şu anda, faiz vadeli işlemler piyasasının örtük olasılığı ile başlıca finansal kurumların görüşleri arasında belirgin bir fark var, bu da piyasanın politika belirsizliğini henüz tam olarak sindirmemiş olabileceğini gösteriyor. Tarihsel deneyimler, Jackson Hole toplantısının genellikle önemli politika sinyallerinin yayımlanma platformu haline geldiğini ve muhtemelen piyasa beklentilerinin yeniden fiyatlandırılmasını tetikleyebileceğini göstermektedir.

Powell'ın bu konuşması çift yönlü bir zorlukla karşı karşıya: Bir yandan enflasyonun düşüşünün güvenilirliğini değerlendirmesi gerekiyor, diğer yandan istihdam piyasasında olası marjinal zayıflamayı dengelemesi gerekiyor. Temel görevleri arasında, finansal koşulların düzensiz bir şekilde gevşemesini önlemek için gevşek sinyalleri erken serbest bırakmaktan kaçınmak yer alıyor; aynı zamanda, piyasanın istihdam verilerine aşırı karamsar bir yorum yapmasını önlemek için ekonomik bir yumuşak iniş beklentilerini yönetmesi gerekiyor.

Bu bağlamda, 'şartlı güvercin' bir tutum benimsemek en iyi strateji olabilir. Bu, Powell'ın ekonomik verilerin zayıfladığını kabul edebileceği, ancak aynı zamanda faiz indirim kararının enflasyonun %2 hedefine ulaşması şartına bağlı kalması gerektiğini vurgulayacağı anlamına geliyor.

Kripto para piyasası için Powell'ın konuşmasının aşağıdaki etkileri olabilir:

Eğer Powell Eylül ayında olası bir faiz indirimine işaret ederse veya istihdam piyasasındaki bozulma riskini vurgularsa, Dolar Endeksi ve ABD Hazine tahvili getirileri düşebilir, bu da kripto varlıkların likidite beklentilerini olumlu etkileyebilir; Bitcoin ve Ethereum mevcut dalgalanma aralığını kırabilir.

Tam tersine, eğer son ekonomik verilerin zayıf performansını göz ardı eder ve enflasyonla mücadeledeki önceliğini yeniden vurgularsa, kısa vadeli faiz oranı beklentileri artabilir, bu da reel getirileri ve dolar kurunu yükseltebilir. Bu durumda, kripto para piyasası 2024 Mayıs'ında 'yüksek faiz beklentilerinin devamı' nedeniyle yaşanan düzeltmeyi yeniden yaşayabilir. Yatırımcılar, Bitcoin ile Nasdaq endeksi arasındaki korelasyon değişimlerini yakından takip etmelidir.

Sonuç ne olursa olsun, Jackson Hole toplantısı şüphesiz kısa vadeli piyasa yönünü etkileyen anahtar bir olay haline gelecektir. Yatırımcıların dikkatli olmaları ve politika sinyallerinin çeşitli varlıklar üzerindeki potansiyel etkilerini yakından izlemeleri gerekmektedir.