Şifrelemenin yeni çağı: 2025 yılı sektör büyük olaylarına dair ön görüler

Yazı: Lei, Altın Finans

2025 yılı, kripto endüstrisinin olgunlaşma ve düzenlenme yönünde önemli bir yıl olarak görülüyor. Bir dizi önemli olay ve teknolojik atılım, piyasayı yeni bir aşamaya taşıyacak ve aynı zamanda küresel finansal sistem üzerinde derin etkiler yaratacaktır. İşte 2025 yılında dikkat edilmesi gereken kripto endüstrisindeki sekiz büyük olay ve bunların arka planı ile etkileri.

Bir, Trump'ın Yeni Hükümet Kadrosu Göreve Başladı: Kripto Pazarında Düzenlemenin Dönüm Noktası

Trump'un ikinci döneminin, özellikle Emtia Vadeli İşlemleri Komisyonu (CFTC) ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) politika oluşturma süreçlerinde, ABD finansal düzenlemesine yeni bir yön getirmesi bekleniyor. Yeni liderlik ekibinin, piyasa gelişimini teşvik etmek için daha açık ve esnek bir düzenleyici yaklaşım benimsemesi mümkün.

Arka plan

1. CFTC'nin İlerlemesi

• Daha fazla ürün türü kripto varlık düzenleme kapsamına alınıyor: CFTC, daha fazla ana akım kripto varlığı (örneğin Solana ve Polygon) emtia olarak sınıflandırmayı ve düzenleme çerçevesini netleştirmeyi planlıyor.
• Kripto türev piyasasının genişlemesini teşvik etmek: CFTC, daha fazla kripto vadeli işlem ve opsiyon ticaretinin onayını hızlandırabilir, kurumsal yatırımcılara daha geniş bir hedge aracı sunabilir.
• Küresel İşbirliği: Diğer ülkelerin düzenleyici kurumları ile işbirliğini güçlendirerek sınır ötesi işlemlerin uyumunu ve standartlaşmasını teşvik etmek.

2. SEC'nin Dönüşümü

• Spot ETF'nin genişlemesi: Bitcoin ve Ethereum spot ETF'lerinin ardından, daha fazla ana akım varlık ETF'sinin (örneğin Solana, Hedera) onaylanması muhtemel ve bu da fon akışını daha da artırabilir.
• Stablecoin düzenleme çerçevesinin uygulanması: Stablecoin'ler "ödemeler aracı" çerçevesine dahil edilebilir, bu da ana akım ödeme ve uzlaşma sistemlerinin entegrasyonunu teşvik eder.

3. CFTC ve SEC'in ortak eylemi

• Tek bir kripto varlık sınıflandırma standardı getirilecek.
• Kurumsal fonların kripto piyasasına daha akıcı bir şekilde girmesini sağlamak.

etki

• Piyasa şeffaflığının artması: Açık bir düzenleyici çerçeve piyasa belirsizliğini azaltacak ve kurumsal büyük miktarda fonun girmesini teşvik edecek.
• Sektörde yeniden yapılanma: Daha sıkı uyum gereksinimleri, bazı küçük ve orta ölçekli projelerin elenmesine neden olabilir, piyasa daha merkezi ve olgun bir yöne doğru gelişecektir.

İki, Ethereum Dencun yükseltmesi ve Pectra teknolojik yeniliği

Ethereum, 2025'te Danksharding'in tam olarak uygulanması ve "Pectra" adında bir yükseltme dahil olmak üzere bir dizi teknik güncelleme ile karşılaşacak. Bu teknik iyileştirmeler, Ethereum'un ölçeklenebilirliğini ve kullanıcı deneyimini önemli ölçüde artıracak.

Arka plan

• Hesap Soyutlaması (EIP-7702): Kullanıcı işlemlerini basitleştirir, karmaşık merkeziyetsiz uygulamaları (DApp) destekler.
• Sıfır Bilgi Kanıtı Desteği (EIP-2537): Gizliliği ve ölçeklenebilirliği artırır.
• Validator staking üst sınırının artırılması (EIP-7251): Ağ verimliliğini artırmak ve kurumsal katılım için stakingi kolaylaştırmak.
• Veri Erişilebilirliği Örneklemesi (PeerDAS): Layer-2 işlem maliyetlerini düşürmek ve ekosistem genişlemesini teşvik etmek.

etki

• Daha fazla geliştirici ve kullanıcıyı Ethereum ekosistemine çekmek.
• Merkeziyetsiz finans (DeFi) ve NFT pazarının daha da gelişimini teşvik etmek.

Üç, Küresel Stabilcoin Düzenleme Çerçevesinin Uygulanması

2025'te, G20'nin küresel stabilcoin için birleştirilmiş düzenleme çerçevesini tamamlaması bekleniyor; bu, stabilcoin'lerin ihraç edilmesi, rezerv gereksinimleri ve sınır ötesi ödeme uygulamaları üzerinde önemli bir etki yaratacak.

Arka plan

• Finansman Dinamikleri: 2024 yılında stabilcoin alanındaki finansman 18.6 milyar dolara ulaştı, bu arada Stripe, Bridge Network'ü 1.1 milyar dolara satın aldı.
• Geleneksel Kurumların Girişi: PayPal'ın PYUSD piyasa değeri 1 milyar doları geçti, stabilcoin ödemeleri ile geleneksel ödemelerin entegrasyonunu teşvik ediyor.
• Bölgesel Düzenleme: Avrupa Birliği'nin MiCA düzenlemesi ve Hong Kong'un stabilcoin kum havuzu programı 2025 yılında tamamen uygulanacaktır.

etki

• Uluslararası ödeme hızla yaygınlaşıyor: Stabil coinler, yüksek enflasyon bölgelerinde ve uluslararası ticarette önemli bir rol oynayacak.
• Piyasa büyüklüğünün genişlemesi: Stabil coinlerin piyasa değeri 400 milyar doları aşması bekleniyor ve kripto alanındaki en hızlı büyüyen yol haline geliyor.

Dört, AI ve Blockchain'in Derin Entegrasyonu

Yapay zeka (AI) ile blok zincirinin birleşimi, özellikle AI cüzdanları, merkeziyetsiz AI ajanları ve AI eğitim ağları alanında teknolojik yenilikleri yönlendiriyor. 2025'te, bu birleşim birçok yeni teknoloji ve uygulamanın doğmasına neden olacak.

Arka plan

1. Merkeziyetsiz Otonom Sohbet Robotları (DAC'ler): Blok zincirine dayalı AI sohbet robotları, varlıkları kendi kendine yönetebilir ve karmaşık görevleri yerine getirebilir.

2. AI Cüzdan: AI aracısı, bağımsız yatırım ve ödeme işlevlerini destekleyecektir.

3. Kimlik doğrulama ve gizlilik koruma: AI teknolojisi ve blockchain'in birleşimi, etkileşimlerin gerçekliğini ve gizliliğini sağlar.

4. AI Ajanı: Virtual, yeni nesil AI ve blockchain protokolleri olarak, hızlı dağıtım, otonom akıllı ajanlar ve tak-çalıştır altyapısı ile AI'nın metaverse ve Web3 içindeki uygulamalarını ilerletmekte, geniş bir topluluk katılımı ve yatırım desteği çekmektedir. Eliza ise, dünyanın ilk sohbet robotu olarak, insan-makine etkileşiminin teorik temelini atmış ve modern AI ajanlarının mantık ve işlevleri için önemli ilham ve tarihsel birikim sağlamıştır.

5. Google, Apple gibi teknoloji devleri AI ajan ürünleri piyasaya sürdü. Merkeziyetsiz AI ağı (Fetch.ai gibi) pazarın gözdesi haline geldi.

etki

• Yapay zeka ve blok zincirinin birleşimi, Web3'ün teknolojik engellerini azaltmaya, kullanıcı gizliliği ve güvenliğini artırmaya yardımcı olurken, sanal ekonomi ile gerçek ekonomi arasındaki entegrasyonu teşvik ediyor. 2025 yılına kadar daha fazla ana akım uygulama ve teknolojik atılımın ortaya çıkması bekleniyor ve bu, sektörü olgunlaşmaya yönlendirecek.

Beş, Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin Küresel Genişlemesi

Spot Bitcoin ve Ethereum ETF'lerinin onaylanması, kripto piyasasına sermaye girişi ve ana akım tanıma kazandırdı; 2025'te daha fazla varlığın ETF alanına girmesi muhtemel.

Arka plan

• Fon akışı: 2024 Aralık itibarıyla, Bitcoin ETF yönetim hacmi 100 milyar doları aşmıştır.
• Diğer varlıklara genişletme: Birçok kurum, Bitwise, VanEck, 21Shares ve Canary Capital dahil olmak üzere Solana ETF başvurusu yaptı. Bu başvurular esas olarak 2024 Kasım ayında yapılacak ve nihai onay son tarihinin 2025 Ağustos başında olacağı tahmin ediliyor. Aynı zamanda Canary Capital ve Bitwise gibi kurumlar SEC'e spot XRP ETF başvurusu da yaptı.

etki

• Ana akım hızlanması: ETF'lerin yaygınlaşması, piyasanın likiditesini ve şeffaflığını artıracaktır.
• Daha fazla kurum katılacak: Geleneksel kurumların fonları büyük ölçüde akacak.

Altı, Gerçek Dünya Varlıklarının (RWA) Tokenleştirilmesindeki Atılım

Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi (RWA) 2024 yılında önemli başarılar elde edecek ve 2025 yılında piyasa hacminin daha da genişlemesi bekleniyor.

Arka plan

• 2024 yılı kilitli miktar: RWA pazarının toplam değeri 60 milyar dolar oldu.
• Ana projeler: Ondo Finance, Maple Finance ve Centrifuge varlıkların zincirleme sürecini desteklemektedir.
• Stablecoin piyasa değeri: 2024 Mart itibarıyla, stablecoin RWA'nın en büyük segmenti olarak 150 milyar doları aşan bir piyasa değerine sahiptir.
• Tokenleştirilmiş finansal ürünler: BlackRock, Franklin Templeton ve Ondo Finance gibi kurumlar kendi tokenleştirilmiş finansal ürünlerini piyasaya sürdüler.

etki

• Pazar büyüklüğü aşılması: RWA kilitli miktarının 200 milyar doları aşması bekleniyor.
• Daha fazla varlık sınıfı: Hisse senetleri, gayrimenkul ve emtiaların tokenleştirilmesi hızlanacak.

Yedi, NFT Yeniden Doğuşu

NFT (eşsiz token) başlangıçta sanat koleksiyonları ve spekülatif araçlar olmaktan, daha işlevsel zincir üzeri araçlara dönüşmeye başlamaktadır. 2025 yılında, blockchain teknolojisinin gelişimi ve Web3 ekosisteminin genişlemesi ile birlikte, NFT'lerin pratik uygulamalarındaki potansiyel daha geniş bir şekilde keşfedilecektir.

Arka plan

• Pratiklik temel itici güç haline geldi: NFT'ler artık sadece koleksiyon değeri ile sınırlı değil, aynı zamanda zincir üzerindeki kimlik (DID), oyun içi varlıklar, üyelikler ve tüketici ödülleri gibi gerçek uygulama senaryolarına giderek daha fazla entegre oluyor.
• Gelişen Pazarlar ve Sınır Ötesi İşbirlikleri: Sofamon gibi projeler, NFT'leri ve emojiler pazarını birleştirerek dijital kimlik ve blockchain üzerindeki giyilebilir cihazların ekonomik değerinin geliştirilmesini sağlıyor.
• Teknoloji ve sektör desteği: NFT'ler, 2024'te daha yüksek bir teknik esneklik göstererek dijital varlıkların ve fiziksel varlıkların etiketlenmesi, transferi ve değerlendirilmesinde kullanılmaktadır.

etkileyen

• Web3 ekosisteminin olgunlaşmasını teşvik etmek: NFT'lerin uygulamaya alınması, Web3 ekosistemine yeni bir canlılık katıyor. Kimlik yönetimi, üyelik hakları ve sektörler arası yenilikçi uygulamaların entegrasyonu aracılığıyla.
• Markaları ve tüketicileri arasındaki ilişkileri yeniden şekillendirmek: Geleneksel markaların katılımı (örneğin IWC), NFT'lerin markaların kullanıcı deneyimini ve marka sadakatini yeniden tanımlamak için önemli bir araç haline geldiğini göstermektedir.
• Fikri mülkiyetin korunması ve nakde çevrilmesini teşvik etmek: Story Protocol gibi projeler, NFT'lerin özellikle sahte ürünlerle mücadelede ve yaratıcıları güçlendirmede önemli bir araç olabileceğini göstermektedir.
• Zincir üstü ve zincir altı ekonomilerin entegrasyonunu hızlandırmak: NFT'lerin tokenizasyonu ve değerlendirme yetenekleri aracılığıyla, kripto varlıkların gerçek ekonomi ile bağlantısı daha sıkı hale gelecek ve sermaye piyasalarına daha yüksek şeffaflık ve likidite sağlayacaktır.
• Yatırım pazarının canlılığı ve düzenlenmesi: 2025 yılı NFT pazarı daha fazla düzenlenmiş olacak, NFT'ler artık sadece spekülatif araçlar değil, aynı zamanda uzun vadeli değer desteği olan varlık sınıflarıdır.

Sekiz, DeFi 2.0: Sermaye Verimliliği ve Uyumluluğun Artırılması

DeFi protokolleri, 2025 yılında sermaye verimliliğini artırarak, zincir üzerindeki kredileri tanıtarak ve RWA'yı entegre ederek daha da gelişecektir.

Arka plan

• DeFi protokolleri, 2024 yılında sermaye verimliliğini önemli ölçüde artırarak, yenilikçi mekanizmalarla fon kullanım modellerini optimize etti. Geleneksel DeFi protokolleri (örneğin Aave, Compound) yüksek teminat oranı mekanizmalarına bağımlı kalırken, bu durum sermaye verimliliğinin düşük olmasına neden oldu. Yeni ortaya çıkan protokoller ise Protokol Sahipliğinde Likidite (Protocol-Owned Liquidity, POL) modelini benimseyerek, likidite havuz varlıklarını tutma veya kilitleme mekanizmaları ile dış sermaye bağımlılığını azaltma yoluna gitti. Örneğin, Balancer ve Curve'ün "likidite kilitleme ödülleri" likidite istikrarını önemli ölçüde artırdı.
• Zincir üzerindeki kredi tanımının 2024 yılında DeFi gelişiminin önemli bir yönü olduğu, kullanıcıların zincir üzerindeki davranışlarını (örneğin işlem ve geri ödeme kayıtları) değerlendirerek krediyi belirlediği, böylece teminat gereksinimlerini azaltarak daha fazla fon likiditesi sağladığı belirtilmektedir. Örneğin, Arcx ve Spectral gibi kredi puanlama protokolleri birden fazla borç verme platformunda uygulanmaya başlanırken, Aave ve Maple Finance gibi ana akım protokoller düşük teminatlı veya teminatsız borç verme modellerini test etmektedir, bu da DeFi alanında yeni bir sermaye serbest bırakma yolu sunmaktadır.
• Gerçek dünya varlıklarının (RWA) entegrasyonu, 2024 yılındaki DeFi gelişiminin bir diğer önemli noktasıdır; tahviller, gayrimenkul ve alacaklar gibi geleneksel varlıkların tokenleştirilmesi ile sermaye verimliliği artırılmaktadır. Örneğin, MakerDAO, ABD Hazine tahvilleri ve kurumsal tahvilleri teminat olarak ekleyerek Dai stabil coin arzını %20'den fazla artırmıştır. Ayrıca, Ondo Finance ABD Hazine tahvillerinin tokenleştirilmesine odaklanmakta ve kilitli miktarı 600 milyon doları aşmaktadır.
• Hyperliquid'in yenilikçi token standartları HIP-1 ve HIP-2, token'ların kullanılabilirliğini ve likiditesini artırmıştır. HIP-1, kullanıcıların doğrudan zincir üzerindeki spot emir defteri ile ilişkilendirilebilen değiştirilebilir token'lar oluşturmasına izin vererek token'ları özel finansal araçlara dönüştürmektedir. ERC-20 standardıyla karşılaştırıldığında, anlık işlem yapılabilirlik ve yüksek performans sağlamaktadır, finansal varlıklar için özel olarak tasarlanmıştır.

etki

• Sermaye verimliliğinin artırılması: POL ve dinamik borç verme faiz oranları daha fazla fon akışını çekecek ve 2025 yılında DeFi kilitlenmiş toplam değerinin 300 milyar doları aşmasını sağlayacaktır.
• Zincir Üstü Kredi Yeniden Şekillendirme: Zincir üstü kredinin yaygınlaşması, teminat gereksinimlerini düşürerek düşük teminatlı kredi hacminin katlanarak artmasını sağlamakta ve daha fazla kullanıcı ile fonun katılımını teşvik etmektedir.
• RWA tokenizasyonu varlık sınıflarını genişletir.
• Uyumlaştırma ve Kurumsal Katılımın Hızlanması: Uyum çerçevesinin çıkması, kurumsal fonları çekerek DeFi'nin çeşitlendirilmiş gelişimini teşvik ediyor ve geleneksel finans ile derin entegrasyonunu güçlendiriyor.

Özet

2025 yılı, kripto sektörünün olgunlaşma ve çeşitlenme yılı olacak. Bu önemli olaylar ve trendler, piyasanın düzenlenmesini, teknolojik yenilikleri ve yaygınlaşmasını birlikte teşvik edecek ve aynı zamanda daha fazla geleneksel kurum ve perakende kullanıcının katılımını çekerek kripto sektörünün küresel finansal sistemle derin entegrasyonunu hızlandıracak.