Siyasi Figürlerin Token'lerinin Kripto Varlıklar Pazarındaki Dışsallık Etkisi Araştırması

Son zamanlarda, Economics Letters dergisi "Sıfırdan Kahramana: Meme Coin'lerin Kripto Varlıklar Pazarındaki Sıçrama Etkisi" başlıklı bir araştırma makalesi yayımladı. Bu çalışma, tanınmış bir siyasi figürün Meme Coin çıkarması olayını analiz ederek, piyasa duygusu ve temeller tarafından yönlendirilen heterojen dalgalanma sıçrama etkilerini ortaya koydu. Siyasi sinyaller spekülatif dinamikleri artırarak, siyasi faktörlerin kripto varlıklar pazarını ve yatırımcı davranışını şekillendirmedeki giderek daha önemli rolünü vurgulamaktadır.

Araştırma Arka Planı ve Amacı

Siyasi dinamiklerin finansal piyasalara etkisinin giderek artmasıyla birlikte, Kripto Varlıklar piyasası siyaset ve finansın kesişiminde önemli bir alan haline gelmiştir. 2024 ABD seçimleri bu ilişkiyi daha da ön plana çıkarmaktadır; bir Cumhuriyetçi aday, ABD'yi "küresel Kripto Varlıklar başkenti" yapma sözü vermiş ve Kripto Varlıklar'ı ekonomik gündeminin merkezine yerleştirmiştir. Piyasa, bu olası görev süresi boyunca daha dostane bir politika duruşu beklemektedir.

Bu olayların 18 Ocak 2025 tarihinde gerçekleşmesi bekleniyor, bu siyasetçi Solana blok zincirinde resmi Meme coin'ini çıkardı. 24 saat içinde, bu coin'in fiyatı %900 oranında fırladı, işlem hacmi 18 milyar dolara ulaştı ve piyasa değeri o dönemdeki en büyük Meme coin olan DOGE'den 4 milyar dolar fazla oldu. Ertesi gün, ailesiyle ilgili Meme coin'in çıkarılması piyasada spekülasyonu daha da artırdı. Bu olaylar sadece spekülatif nitelik taşımakla kalmayıp, aynı zamanda önemli bir dışsal şok oluşturdu; etkileri finansal spekülasyonun ötesine geçti ve daha geniş bir düzenleyici ve siyasi ajanda sinyali verdi.

!7384155

Bu çalışma, bu olayın nasıl hem siyasi bir sinyal hem de finansal bir olay olarak kripto varlıklar piyasasını etkilediğini incelemeyi amaçlamaktadır. Araştırma üç ana soruya odaklanmaktadır:

1. Bu Meme coin'in piyasaya sürülmesi, ana Kripto Varlıkların getiri ve volatilitesini nasıl etkiler?

2. Bu olay Kripto Varlıklar piyasasında finansal bulaşma etkisi yarattı mı?

3. Bu etki heterojeniteye sahip midir, farklı şifreleme varlıklarının teknik temeli, kullanımı veya spekülatif çekiciliğine göre farklı tepkiler vermesiyle mi kendini gösterir?

Araştırma Yöntemi

Araştırma, Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK) çok değişkenli genel otoregresif koşullu varyans (MGARCH) modelini kullanarak, volatilite ve korelasyonun zamanla dinamik ilişkisini analiz etmektedir. Piyasa değeri sıralamasında ilk on sırada yer alan kripto varlıkları üzerinde ampirik bir çalışma yapılmıştır; bu varlıklar arasında Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT) ve Litecoin (LTC) bulunmaktadır.

!7384156

Veri, belirli bir Amerikan merkezi borsa platformundan alınmıştır, zaman aralığı 11 Ocak 2025 ile 25 Ocak 2025 arasındadır ve Meme Token'ın yayımlanmasını kapsar. 18 Ocak 2025'te (, )'den bir hafta önce ve sonra simetrik bir zaman dilimini içermektedir. Araştırma, her dakikalık kapanış orta fiyatını kullanarak Kripto Varlıklar getirilerini hesaplamakta ve bilgi zincirleme etkisini değerlendirmek için birikimli anormal getirileri (CARs) hesaplamaktadır.

Araştırma Sonuçları

1. Volatilite Taşma Etkisi

Araştırmalar, Meme coin'lerin piyasaya sürülmesinin ardından şifreleme varlıkları arasında belirgin bir volatilite yayılma etkisi olduğunu ortaya koyuyor ve bu, piyasada finansal enfeksman fenomeninin mevcut olduğunu gösteriyor. Olay, piyasa dinamiklerinde önemli bir değişime yol açtı ve bu bağlamda SOL ve LINK, altyapıları ve stratejik bağlantıları nedeniyle en büyük artışları kaydetti. BTC ve ETH gibi ana akım kripto varlıklar ise güçlü bir dayanıklılık gösterdi ve CAR'ları ile varyansları olayın ilerleyen dönemlerinde istikrara kavuştu. Aksine, DOGE ve SHIB gibi diğer Meme coin'ler değer kaybı yaşadı ve fonların muhtemelen yeni piyasaya sürülen Meme coin'lere kaymış olabileceği düşünülüyor.

!7384157

2. Bilgi zincirleme etkisi

Kümülatif anormal kazanç ( CAR'lar ) analizi, Meme coin'in çıkarılmasının bilgi zincirleme etkisini ortaya koydu. Olaydan önce, çoğu kripto varlık pozitif kazançlar yaşadı ve bu, spekülatif beklentilerin etkisi altında olabilir. Olaydan sonra, üç ana dinamik ortaya çıktı:

• SOL, diğer tüm varlıkların üzerinde mükemmel bir performans sergiliyor, bu durumun yeni bir Meme token olarak blockchain'i taşımasıyla ilgili olabileceği düşünülebilir.
• LINK de güçlü bir performans sergiliyor, bu muhtemelen bir Amerikan büyük teknoloji şirketi ile olan ilişkisi ile ilgili.
• BTC, ETH, XRP, LTC gibi olgun Kripto Varlıklar, ılımlı bir artışın ardından yavaş yavaş istikrara kavuşarak piyasa dayanıklılığını yansıtıyor.

!7384158

Aynı zamanda, DOGE ve SHIB gibi diğer Meme coin'ler zayıf bir performans sergiliyor ve belirgin bir varlık ikame etkisi gösteriyor. AVAX ve DOT teknik temellere sahip olsalar da, sermaye transferi eğiliminden kaçamadılar.

!7384159

Sonuç

Araştırmalar, siyasi figürlerle ilgili Kripto Varlıkların çıkarılmasının kripto piyasası üzerinde önemli bir etki yarattığını, dalgalanma aşırı etki ve bilgi zincirleme etkisi yarattığını ortaya koymaktadır. Piyasa tepkisinde belirgin bir heterojenlik bulunmaktadır:

• Yeni Meme token'i ile teknik bağlantısı olan varlıklar (, SOL ) gibi, önemli faydalar sağlıyor.
• Ana akım Kripto Varlıklar (, BTC, ETH ) daha güçlü bir istikrar sergiliyor ve piyasa için bir güvence işlevi görüyor.
• Yatırımcıların duyguları artık yalnızca teknik faktörlere bağlı değil, aynı zamanda jeopolitik ve politika anlatılarından da etkileniyor.

Araştırmalar, kripto varlıklar pazarının dış olaylara karşı yüksek duyarlılığını ve spekülatif davranışların etkisi altında kalma eğilimini ortaya koymuştur. Dijital varlıkların giderek siyasi ve ekonomik meselelerle iç içe geçmesiyle, bu etkileşimin pazar istikrarı üzerindeki etkilerini anlamak için sürekli izlenmesi son derece önemlidir.

!7384160