Solana varlık protokolü Metaplex: Göz ardı edilen Meme akımının kazananı

Giriş

Bu boğa piyasası döngüsünde, Solana şüphesiz en dikkat çekici kamu blok zincirlerinden biri. Hem aktif adres sayısı hem de işlem ücreti geliri açısından, Solana'nın L1 pazarındaki payı patlayıcı bir büyüme gösteriyor:

• Aktif adres sayısının payı %3.48'den %56.83'e yükseldi, yıllık %1533 artış.
• İşlem ücreti geliri payı %0.62'den %28.92'ye yükseldi, yıllık %4564 oranında bir artış.

Meme token dalgası, Solana'nın tüm temel göstergelerinin hızlı bir şekilde büyümesini sağlayan ana güçtür. Solana dışında, Raydium gibi DEX'ler de Meme ticaretinin aktifliği nedeniyle büyük miktarda işlem hacmi ve protokol geliri elde etmiştir.

Bu makale, Solana varlık ihraç patlamasından faydalanan bir diğer projeye odaklanacaktır: Metaplex.

Metaplex Genel Bakış

Metaplex, Solana üzerinde inşa edilen ve SVM'yi destekleyen bir blok zinciri üzerinde dijital varlık oluşturma, satma ve yönetme sistemidir. Geliştiricilere, yaratıcılarına ve işletmelere merkeziyetsiz uygulamalar oluşturma araçları ve standartları sunar. Metaplex'in desteklediği varlık türleri arasında NFT, homojen token, gerçek dünya varlıkları, oyun varlıkları ve DePIN varlıkları bulunmaktadır.

Metaplex son zamanlarda Solana ekosistemindeki veri indeksleme ve veri kullanılabilirliği hizmetleri alanına da genişlemiştir. Uzun vadede, Metaplex'in Solana ekosistemindeki en önemli çok alanlı temel hizmet projelerinden biri olması bekleniyor.

Metaplex ürün matrisi

Metaplex'in ana ürünleri şunlardır:

• Core: Yeni nesil NFT standardı, "tek hesap tasarımı" ile mintleme maliyetlerini düşürüyor.
• Bubblegum: Sıkıştırılmış NFT(cNFT) oluşturmak ve yönetmek için kullanılan bir program
• Token Metadata: Solana üzerindeki benzer ve benzersiz varlıklara ek veri ekler.
• Candy Machine: Yaygın olarak kullanılan NFT mintleme ve dağıtım programı
• Aura: Solana ve SVM için hizmet veren merkeziyetsiz indeks ve veri kullanılabilirliği ağı ( test ağı )

Metaplex iş modeli

Metaplex, zincir üstü varlıklarla ilgili hizmetler sunarak ücret alır. Doğrudan müşteriler Solana üzerindeki diğer projeler olsa da, gelirlerin çoğu bu projeleri kullanan küçük projeler veya perakende kullanıcılarından gelmektedir; bu, çeşitli token'lar oluşturan projeler ve NFT basan bireysel kullanıcıları içermektedir.

Metaplex'in ücret standartları oldukça düşük, örneğin kullanıcıların bir kez NFT basma ücreti yalnızca 0.0015 SOL, Meme projeleri yayıncıları Token Metadata kullanarak bir kez yalnızca 0.01 SOL ödemektedir. Bu tür maliyetler kullanıcılar için neredeyse göz ardı edilebilir.

Metaplex'in savunma duvarı

Metaplex'in savunma hattı esasen iki açıdan gelmektedir:

1. Yüksek dönüşüm maliyeti: Geliştiriciler ve kullanıcılar Metaplex'in araçlarına ve protokollerine derinlemesine bağımlı hale geldikten sonra, diğer protokollere geçiş yüksek zaman, teknik ve ekonomik maliyetlerle karşılaşacaktır.

2. Standart Belirleme: Metaplex'in varlık formatı Solana ekosisteminde geçerli bir standart haline geldi, yeni projeler varlık hizmeti platformu seçerken ekosistem uyumluluğu daha yüksek olan Metaplex'i öncelikli olarak dikkate alacak.

Bu sur kalkanlarından yararlanan Solana ekosisteminde şu anda Metaplex ile yarışabilecek projelerin eksikliği, güçlü kârlılığını garanti etmektedir.

Metaplex iş verileri

Metaplex'in temel iş göstergeleri güçlü bir büyüme sergiliyor:

• Aylık aktif kullanıcı sayısı: 844,966(2023 yılında 11 ayda ), tarihsel zirveye ulaştı, yıllık %253 artış.
• Aylık varlık oluşturma türü sayısı: 14 milyondan fazla (2023 yılının Kasım ayında ), tarihsel zirveye ulaştı, bunun %94'ü homojen tokenlerdir.
• Aylık protokol geliri: 330 milyon dolar ( 2023 yılı Kasım ayı ), tarihsel olarak en yüksek seviyeye ulaştı.

Dikkate değer olan, Metaplex'in gelir artışının organik olması ve token sübvansiyonlarına dayanmamasıdır.

Metaplex ekibi

Metaplex, Solana'nın erken dönem çalışanı Stephen Hess tarafından 2021 Kasım ayında kuruldu. Takım boyutu ( yaklaşık 10 kişidir ), ancak ürün geliştirme ve teslimat yetenekleri güçlüdür.

2022 yılının Ocak ayında, Metaplex, Multicoin, Jump ve Alameda gibi kuruluşlardan 46 milyon dolarlık stratejik yatırım aldı ve değeri yaklaşık 450 milyon dolar olarak belirlendi.

2024 Eylül'de, The Block, Pantera Capital, ParaFi Capital gibi tanınmış kuruluşların Wave Digital Assets'ten büyük miktarda Metaplex (MPLX) tokeni satın aldığını açıkladı.

MPLX token

MPLX toplam miktarı 1 milyar, mevcut dolaşım oranı %75,6'dır. Ana kullanım alanları arasında yönetim oylaması ve geri alım mekanizması bulunmaktadır. 2024 Haziran ayından itibaren, Metaplex her ay 10.000 SOL ile MPLX geri alımı yapacak ve geri alım miktarını 12.000 SOL/ay'a çıkarmayı planlamaktadır.

Gelecekte, MPLX'in Aura düğümü için stake edilen varlık haline gelmesi ve Aura'nın ürettiği gelirleri yakalaması bekleniyor.

Değerleme Analizi

Solana ekosistemine ait ve Meme dalgasından faydalanan Raydium'u referans alırsak, Metaplex'in değeri nispeten biraz daha yüksektir. Ancak iki tarafın iş konumlandırmalarının oldukça farklı olduğu göz önüne alındığında, bu karşılaştırmanın yalnızca referans değeri vardır.

Metaplex'in avantajları şunlardır:

• Varlık hizmetleri üst ekosistemini işgal etme
• Ürün PMF doğrulaması yeterince yapılmış, token sübvanse edilmeden pozitif nakit akışı sağlanabilir.
• İkinci büyüme eğrisini aktif olarak genişletmek
• Takım kalitesi mükemmel, ekosistem çekirdek katmanıyla yakın ilişkiler içinde
• Token geri alım mekanizmasına sahip, piyasa değeri görece düşük ( dolaşım piyasa değeri 2.6 milyar +, FDV 3.5 milyar + )

Potansiyel yukarı yönlü itici güç:

• Solana ekosisteminde yeni bir aktif alan ortaya çıktı
• Daha büyük ticaret platformlarında likidite primleri elde edin
• Hizmet ücretlerini artırmak

Potansiyel riskler:

• Solana Meme heyecanının azalması, iş gelirlerinde düşüşe neden oldu.
• Gelir modeli esas olarak tek seferlik ücretlerden oluşmaktadır, sürekli gelir kaynakları eksiktir.

Sonuç

Çoğu yatırımcının "NFT varlık protokolü" hakkındaki izlenimlerinin aksine, Metaplex aslında Solana ekosistemindeki tüm varlık türlerine hizmet eden temel bir protokoldür ve Meme çılgınlığının doğrudan faydalanıcısıdır. Solana ekosistemine güvenen yatırımcılar için, "varlık ihraç ve yönetimi" üst akış ekosisteminde yer alan Metaplex uzun vadede dikkat edilmesi gereken bir konudur.