1. As atividades complexas on-chain estão sendo simplificadas, e a infraestrutura técnica amadureceu.

2. Todos os sistemas legados estão enfrentando oportunidades históricas para reinvenção, e novas oportunidades já surgiram.

3. Mecanismos de intenção, Bots TG/Onchain e Agentes de IA devem todos abordar a questão da autorização.

Em 16 de abril, a Glider completou uma rodada de financiamento de $4 milhões liderada pela a16z CSX (Startup Accelerator). Sua capacidade de estabelecer uma posição no campo de aquisição on-chain - que parece simples, mas é complexa na prática - é atribuída aos ventos favoráveis trazidos por tecnologias como frameworks de intenção e grandes modelos de linguagem (LLMs). No entanto, o ecossistema DeFi como um todo realmente requer uma reorganização para simplificar o processo de investimento e reduzir as barreiras de entrada.

Legenda da Imagem: História do Desenvolvimento de Ferramentas DeFi
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A era dos “Legos” DeFi acabou; a era da gestão de patrimônio integrada com segurança está chegando.

No passado: A Jornada da Furucombo Terminou Antes de Realmente Começar

Glider surgiu no final de 2023 como uma startup interna dentro da Anagram. Sua forma inicial foi Onchain Bots, que combinava diferentes etapas operacionais para facilitar os investimentos e o uso do usuário.

Legenda da imagem: Prévia do recurso de planador
Fonte da imagem: BusinessWire

No entanto, este não é um modelo completamente novo - ajudar os usuários a gerenciar seus investimentos sempre foi um negócio duradouro. Isso era verdade no TradFi e permaneceu verdade durante o Verão DeFi. Atualmente, o Glider ainda está em desenvolvimento interno, mas com base no comunicado de imprensa, seu conceito geral pode ser delineado da seguinte forma:

1. Integrar ferramentas DeFi existentes, incluindo projetos líderes em vários setores, bem como protocolos emergentes, construindo um modelo de aquisição de usuários B2B2C por meio de conexões de API;

2. Permitir que os usuários criem estratégias de investimento e habilitem o compartilhamento, facilitando a reprodução de investimentos, a cópia de negociações ou a participação em investimentos em grupo para obter rendimentos mais altos.

Do ponto de vista técnico, construir uma pilha com o apoio de Agentes de IA, LLMs, estruturas de Intenção e abstração de blockchain não é particularmente difícil. O verdadeiro desafio reside na aquisição de usuários e na construção de confiança.
Sempre que o fluxo de fundos do usuário está envolvido, a sensibilidade aumenta. Esta é também a principal razão pela qual os produtos on-chain ainda não ultrapassaram as exchanges centralizadas (CEXs). A maioria dos usuários pode aceitar a descentralização em troca da segurança de capital, mas não estão dispostos a tolerar riscos de segurança aumentados devido à descentralização.

Em 2020, a Furucombo recebeu investimentos de instituições como 1kx, promovendo-se como uma ferramenta para reduzir a confusão do usuário ao enfrentar estratégias DeFi. Se tivermos que traçar um paralelo, é mais semelhante ao GMGN de hoje e outras ferramentas de moedas meme—exceto durante a era DeFi, o foco estava em combinar estratégias de rendimento, enquanto o GMGN visa descobrir memes de alto potencial e subvalorizados.

No entanto, a maioria dos usuários não permaneceu com Furucombo. As estratégias de rendimento on-chain operam em um mercado aberto onde os investidores de varejo simplesmente não conseguem competir com as baleias em termos de potência de servidor e tamanho de capital. Como resultado, a maioria das oportunidades de lucro permaneceu fora do alcance dos usuários comuns.
Comparado à insustentabilidade dos retornos, as questões de segurança e otimização da estratégia foram secundárias. Em uma era de alto retorno, não havia espaço para investimentos estáveis e conservadores.

Hoje: A Era da Gestão de Ativos Acessível

Agora: A era civil de gestão de ativos

ETFs para os ricos, ETS para investidores de varejo

As ferramentas de ETF não se limitam ao mercado de ações. A Binance e outras bolsas as experimentaram tão cedo quanto 2021. Do ponto de vista técnico, a tokenização de ativos deu origem ao paradigma de RWA (Real World Assets).

Legenda da Imagem: Página Exponencial
Fonte da imagem: Exponencial

Indo mais longe, como trazer ferramentas de ETF totalmente na cadeia se tornou um novo foco empreendedor. Desde os cálculos e exibição de APY da DeFiLlama até as operações contínuas da Exponential, está claro que há uma demanda de mercado real para isso.

Estritamente falando, as funções exponenciais como um mercado para vendas e apresentação de estratégias, apresentando uma vasta quantidade de estratégias especializadas e precisamente calculadas, com a tomada de decisões assistida por humanos e IA. No entanto, a transparência da blockchain torna impossível ocultar estratégias de alta eficiência de serem copiadas e modificadas, levando a uma corrida armamentista e, em última instância, nivelando os retornos.

No final, torna-se apenas mais um tedioso jogo de "peixe grande come peixe pequeno".
No entanto, nunca se padronizou verdadeiramente ou evoluiu para um projeto que redefine o mercado, como Uniswap, Hyperliquid ou Polymarket fizeram.

Ultimamente, houve muita reflexão: Após o fim do Superciclo de Memes, a antiga forma de DeFi pode realmente ser revivida, ou o pico do setor é um teto temporário ou permanente?
Esta questão é importante porque diz respeito a se a Web3 é o próximo passo na evolução da internet ou simplesmente FinTech 2.0.
Se for o primeiro, então o fluxo de informações e capital da humanidade será fundamentalmente reformulado. Se for o último, então a história termina com plataformas como Stripe e Futu Bull.

Da estratégia da Glider, podemos ver que os rendimentos on-chain estão prestes a fazer a transição para a era da gestão de ativos em massa, semelhante à forma como os fundos de índice e os planos 401(k) impulsionaram conjuntamente o longo mercado de alta das ações dos EUA.
Com grandes quantidades de capital e um grande número de investidores de varejo, o mercado terá uma enorme demanda por retornos estáveis.

Esta é o verdadeiro significado da próxima etapa do DeFi.
Além do Ethereum, também existe a Solana; as cadeias públicas ainda devem realizar a missão da inovação da Internet 3.0, enquanto o DeFi deve evoluir para FinTech 2.0.

Glider introduziu assistência de IA, mas a trajetória desde os dados iniciais do DeFi Pulse, para os experimentos iniciais do Furucombo, até a operação constante do Exponential mostra que cerca de 5% de rendimentos estáveis on-chain continuarão a atrair uma base de usuários fundamental fora das exchanges centralizadas (CEXs).

O Futuro: Tragendo Ativos com Rendimento para a Cadeia

Neste ponto da evolução do cripto, apenas alguns tipos de produtos realmente ganharam reconhecimento de mercado duradouro:

• Trocas

• Moedas estáveis

• DeFi

• Blockchains públicas

Outros tipos de produtos — incluindo NFTs e moedas meme — são meramente modelos temporários de emissão de ativos sem auto-suficiência sustentável.

No entanto, a partir de 2022, os RWA (Ativos do Mundo Real) começaram a ganhar espaço, especialmente após os colapsos da FTX e UST-Luna.
Conforme Andre Cronje (AC) observou, as pessoas não se importam fundamentalmente com a descentralização; elas se importam com os retornos e a estabilidade.

Mesmo sem o suporte proativo de administrações como a de Trump para o Bitcoin e blockchain, a productização e aplicação prática de RWAs estão avançando rapidamente.

Se as finanças tradicionais abraçaram a digitalização e a informatização, não há motivo para rejeitar a integração da blockchain.

Neste ciclo atual, a complexidade dos tipos e fontes de ativos, juntamente com a variedade vertiginosa de estratégias DeFi, são obstáculos importantes que impedem os usuários da CEX de migrar para a cadeia.
Independentemente da verdade por trás da 'adoção em massa', pelo menos existe uma liquidez significativa que pode ser absorvida:

1. Ethena está convertendo receita de taxas em rendimento on-chain por meio de mecanismos baseados em alianças;

2. Hyperliquid está desenhando liquidez de contrato perpétuo on-chain via tokens LP.

Estes dois exemplos demonstram que migrar a liquidez na cadeia é viável.
RWA prova que trazer ativos do mundo real para a cadeia também é viável.
Neste momento, a indústria está testemunhando um momento extraordinário:
Enquanto alguns afirmam que o Ethereum não tem “futuro”, na realidade, todos estão migrando para a cadeia.
Em certo sentido, protocolos robustos não são propícios para aplicações robustas.
Talvez isso marque a "última noite escura" antes que as cadeias públicas retornem às suas raízes de infraestrutura e os cenários de aplicação realmente floresçam.

Legenda da imagem: Ferramentas de cálculo de rendimento
Fonte da imagem:@cshift_io

Além dos produtos acima, as Ferramentas vfat operam há vários anos como uma ferramenta de cálculo de APY de código aberto.
De.Fi, Beefy e RWA.xyz têm cada um os seus focos únicos, mostrando principalmente os APYs do projeto.
O foco das ferramentas de rendimento tem se deslocado cada vez mais com o tempo para ativos geradores de rendimento (YBS) e produtos similares.

Atualmente, o aumento da confiança nas ferramentas baseadas em IA levanta a questão da distribuição de responsabilidades:
Mais intervenção humana melhora a confiabilidade, mas piora a experiência do usuário, criando um dilema difícil.

Uma possível solução poderia ser separar o fluxo de informações do fluxo de capital, construir uma comunidade estratégica impulsionada pela UGC, forçar equipes de projetos em iteração competitiva e, por fim, beneficiar os usuários varejistas.

Conclusão

Glider capturou a atenção do mercado graças ao endosso da a16z, mas os problemas de longa data neste espaço - autorização e risco - ainda permanecem.
Aqui, “autorização” não se refere apenas às permissões de carteira e fundos; refere-se a se a IA pode satisfazer as expectativas humanas.
Se os investimentos impulsionados por IA levarem a grandes perdas, como deve ser atribuída a responsabilidade?

Este mundo continua valendo a pena explorar.
Criptomoeda, como o espaço público de um mundo fraturado, continuará a prosperar e evoluir.

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