В области Децентрализованных финансов внутренние стейблкоины становятся новой тенденцией
В условиях текущей медвежьей рынка, основанные на комиссиях Децентрализованные финансы приложения сталкиваются с трудностями. Некоторые ведущие Протоколы, такие как Aave и Curve, исследуют возможность выпуска собственных стейблкоинов, чтобы открыть новые источники дохода и расширить бизнес. В этой статье мы подробно рассмотрим характеристики и потенциальные последствия двух новых стейблкоинов: GHO и crvUSD.
Многообразные стратегии DeFi-протокола
С уменьшением активности в сети и снижением прибыли от коммерческих моделей на основе сборов, голубые фишки Децентрализованных финансов ищут способы создания других источников дохода для диверсификации и укрепления позиций. Мы уже видели некоторые ранние признаки, такие как разработка протоколом продуктов ликвидного стекинга и кредитования, другой протокол запустил биржу опционов, а также протоколы входят в область кредитования.
Теперь появилась новая разнообразная форма - стейблкоины для конкретных приложений. Это относится к стейблкоинам, выпущенным в рамках протокола DeFi, как вторичный продукт, а не основной продукт. Эти стейблкоины обычно выпускаются в форме кредита, и пользователи могут использовать свои активы для заимствования на рынке кредитования или через DEX для выпуска стейблкоинов. Протокол может получать доход различными способами, такими как процент по займам, выпуск/выкуп новых единиц, арбитраж по привязке и ликвидация и т.д.
Рынок стейблкоинов огромен, сейчас в криптоэкосистеме имеется 145 миллиардов долларов стейблкоинов, а потенциальный объем рынка в будущем может достичь нескольких триллионов долларов. С учетом внимания регуляторов к централизованным стейблкоинам с фиатным обеспечением, протоколы Децентрализованных финансов могут получить возможность не только диверсифицировать свои бизнес-модели, но и завоевать часть рыночной доли.
Введение в GHO и crvUSD
GHO
GHO является децентрализованным стейблкоином, выпущенным некоторым кредитным протоколом. Он является избыточно заложенным и поддерживается депозитами версии V3 этого протокола, пользователи могут напрямую на денежном рынке выпускать этот стейблкоин.
Уникальность GHO заключается в том, что его ставка займа устанавливается управляющими вручную, а не определяется алгоритмом, как это происходит с другими активами в данном протоколе. Это позволяет протоколу полностью контролировать стоимость эмиссии/заема GHO, потенциально ослабляя силу конкурентов.
В будущем GHO сможет быть выпущен через так называемых "посредников", являющихся белыми списками, из других мест, помимо протокола V3. Эти "посредники" смогут выпускать GHO на основе различных типов залогов, включая дельта-нейтральные позиции и реальные активы.
GHO в настоящее время запущен в тестовой сети и планируется его официальное введение позже в 2023 году.
crvUSD
crvUSD является децентрализованным стейблкоином, выпущенным некоторой DEX. Этот стейблкоин будет использовать новую механику, называемую алгоритмом кредитного ликвидирования AMM (LLAMA).
LLAMA использует дизайн ликвидации, который можно назвать "более гуманным". Когда стоимость залога пользователя падает, позиции пользователя постепенно преобразуются в crvUSD, а не ликвидируются полностью за один раз. Этот дизайн должен помочь сократить наказательные ликвидации, улучшить пользовательский опыт заемщиков и увеличить привлекательность CDP, оцененных в crvUSD.
Хотя в настоящее время нет много подробностей о поддерживаемых типах залога и роли crvUSD в экосистеме, вполне вероятно, что этот стейблкоин будет выпускаться на основе LP-токенов этого DEX. Это поможет повысить капитальную эффективность предоставления ликвидности на платформе, поскольку LP также смогут получать доход от использования crvUSD в Децентрализованных финансах.
Анализ влияния на рынок
Потенциальное увеличение доходов от выпуска Протокола
Теоретически эмиссия стейблкоинов для определенных приложений может укрепить бизнес-модель эмиссионного протокола, предоставляя ему дополнительные источники дохода. В настоящее время некоторые протоколы в основном полагаются на торговые сборы и проценты по займам, основанные на уровне использования. В медвежьем рынке эти источники дохода продемонстрировали свою низкокачественную природу, поскольку снижение торговой и кредитной активности и сокращение сборов из-за усиливающейся конкуренции привели к резкому падению доходов.
Выпуск стейблкоинов в рамках Протокола изменил эту динамику, так как теперь Протокол сможет получать дополнительные источники дохода. Несмотря на то, что процентный доход по-прежнему является периодическим, его эффективность генерации выше по сравнению с торговыми сборами или получением маржи денежного рынка. Кроме того, стейблкоины могут укрепить защиту базового Протокола через сборы за чеканку/выкуп, арбитраж по привязке и ликвидацию.
Потенциальное накопление ценности для держателей токенов
Волна стейблкоинов для определенных приложений может принести выгоду держателям токенов протокола выпуска. Любая доля дохода увеличит доход, который могут получить держатели заложенных или заблокированных токенов. В медвежьем рынке некоторые активы, делящиеся доходом, показывают отличные результаты, протокол выпуска стейблкоинов, затем делящий доход с держателями, сделает его токены более привлекательными.
Например, определённый DEX, вероятно, будет делиться доходами от стейблкоинов с держателями своих токенов, что означает, что держатели получат комиссию за транзакции, награды за управление и долю денежного потока, основанного на стейблкоинах.
Взятка и фрагментация ликвидности
Ключевым фактором успеха стейблкоинов является наличие глубокой ликвидности. Спрос на ликвидность стейблкоинов для конкретных приложений, вероятно, будет стимулировать рынок вознаграждений за управление. Эмитенты стейблкоинов могут выплачивать токенодержателям, чтобы гарантировать их голосование за выпуск токенов в выбранный пул, создавая ликвидность для своих токенов на DEX.
Пользователями этой волны взяточничества являются некоторые держатели токенов, а также рыночные платформы, которые способствуют этим сделкам. Однако такая взятка может обойтись конечным пользователям в виде фрагментации ликвидности. На крипторынке с ограниченным притоком средств ликвидность может быть более распределенной между различными стейблкоинами, что приводит к снижению эффективности исполнения для крупных трейдеров.
Потенциальный кредитный бум
Рост стабильных монет для специфических приложений может катализировать бум кредитования DeFi, способствуя распространению низких ставок заимствования. Чтобы конкурировать с существующими стабильными монетами, новые стабильные монеты могут быть вынуждены предлагать низкие ставки заимствования, чтобы привлечь пользователей к эмиссии новых единиц для увеличения их обращения.
Теоретически, этот кредитный бум, вызванный низкими процентными ставками, может широко стимулировать Децентрализованные финансы и крипторынок, позволяя пользователям осуществлять кредитное плечо и заимствование по крайне низким ставкам. Кроме того, это может открыть арбитражные возможности между криптовалютами и традиционными финансами, поскольку пользователи могут заимствовать стейблкоин по ставкам, значительно ниже, чем по американским государственным облигациям.
Децентрализованные финансы "Эпоха диких кошек"
С появлением таких стейблкоинов, как GHO и crvUSD, кажется, что Децентрализованные финансы входят в период "диких кошачьих банков", подобный тому, как каждый банк в истории США выпускал свою валюту. Хотя маловероятно, что эти новые стейблкоины превзойдут существующие мейнстримные стейблкоины, они извлекают выгоду из интеграции с их выпускными Протоколами и могут открыть нишевый рынок.
В теории, эти стейблкоины помогут укрепить бизнес-модель их эмитентов и накопление ценности для держателей токенов. Однако, поскольку эмитенты могут конкурировать по процентным ставкам, чтобы предложить заемщикам самые дешевые кредиты, фактический эффект может быть ограничен.
Конечный результат заключается в том, что эти низкие процентные ставки могут катализировать кредитный бум, стимулируя онлайновую экономику дешевым капиталом. На фоне резкого роста глобальных затрат на деньги за последний год это может сделать DeFi одним из самых дешевых капиталовложений, возможно, вновь пробудив интерес и направив средства в криптоэкосистему.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
rugpull_ptsd
· 08-13 11:47
Снова начинается раунд, когда будут играть для лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SatoshiSherpa
· 08-12 05:10
Медведь медведем, а стейблкоин все равно нужно играть.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugpullTherapist
· 08-11 12:37
Aave тоже хочет стать печатным станком?
Посмотреть ОригиналОтветить0
StablecoinArbitrageur
· 08-11 12:21
*настраивает электронную таблицу* 73.4% корреляция между доходами протокола и выпуском стейблкоинов... увлекательный арбитражный потенциал здесь
Децентрализованные финансы Протокол выпуск стейблкоин открывает новую главу доходов в отрасли
В области Децентрализованных финансов внутренние стейблкоины становятся новой тенденцией
В условиях текущей медвежьей рынка, основанные на комиссиях Децентрализованные финансы приложения сталкиваются с трудностями. Некоторые ведущие Протоколы, такие как Aave и Curve, исследуют возможность выпуска собственных стейблкоинов, чтобы открыть новые источники дохода и расширить бизнес. В этой статье мы подробно рассмотрим характеристики и потенциальные последствия двух новых стейблкоинов: GHO и crvUSD.
Многообразные стратегии DeFi-протокола
С уменьшением активности в сети и снижением прибыли от коммерческих моделей на основе сборов, голубые фишки Децентрализованных финансов ищут способы создания других источников дохода для диверсификации и укрепления позиций. Мы уже видели некоторые ранние признаки, такие как разработка протоколом продуктов ликвидного стекинга и кредитования, другой протокол запустил биржу опционов, а также протоколы входят в область кредитования.
Теперь появилась новая разнообразная форма - стейблкоины для конкретных приложений. Это относится к стейблкоинам, выпущенным в рамках протокола DeFi, как вторичный продукт, а не основной продукт. Эти стейблкоины обычно выпускаются в форме кредита, и пользователи могут использовать свои активы для заимствования на рынке кредитования или через DEX для выпуска стейблкоинов. Протокол может получать доход различными способами, такими как процент по займам, выпуск/выкуп новых единиц, арбитраж по привязке и ликвидация и т.д.
Рынок стейблкоинов огромен, сейчас в криптоэкосистеме имеется 145 миллиардов долларов стейблкоинов, а потенциальный объем рынка в будущем может достичь нескольких триллионов долларов. С учетом внимания регуляторов к централизованным стейблкоинам с фиатным обеспечением, протоколы Децентрализованных финансов могут получить возможность не только диверсифицировать свои бизнес-модели, но и завоевать часть рыночной доли.
Введение в GHO и crvUSD
GHO
GHO является децентрализованным стейблкоином, выпущенным некоторым кредитным протоколом. Он является избыточно заложенным и поддерживается депозитами версии V3 этого протокола, пользователи могут напрямую на денежном рынке выпускать этот стейблкоин.
Уникальность GHO заключается в том, что его ставка займа устанавливается управляющими вручную, а не определяется алгоритмом, как это происходит с другими активами в данном протоколе. Это позволяет протоколу полностью контролировать стоимость эмиссии/заема GHO, потенциально ослабляя силу конкурентов.
В будущем GHO сможет быть выпущен через так называемых "посредников", являющихся белыми списками, из других мест, помимо протокола V3. Эти "посредники" смогут выпускать GHO на основе различных типов залогов, включая дельта-нейтральные позиции и реальные активы.
GHO в настоящее время запущен в тестовой сети и планируется его официальное введение позже в 2023 году.
crvUSD
crvUSD является децентрализованным стейблкоином, выпущенным некоторой DEX. Этот стейблкоин будет использовать новую механику, называемую алгоритмом кредитного ликвидирования AMM (LLAMA).
LLAMA использует дизайн ликвидации, который можно назвать "более гуманным". Когда стоимость залога пользователя падает, позиции пользователя постепенно преобразуются в crvUSD, а не ликвидируются полностью за один раз. Этот дизайн должен помочь сократить наказательные ликвидации, улучшить пользовательский опыт заемщиков и увеличить привлекательность CDP, оцененных в crvUSD.
Хотя в настоящее время нет много подробностей о поддерживаемых типах залога и роли crvUSD в экосистеме, вполне вероятно, что этот стейблкоин будет выпускаться на основе LP-токенов этого DEX. Это поможет повысить капитальную эффективность предоставления ликвидности на платформе, поскольку LP также смогут получать доход от использования crvUSD в Децентрализованных финансах.
Анализ влияния на рынок
Потенциальное увеличение доходов от выпуска Протокола
Теоретически эмиссия стейблкоинов для определенных приложений может укрепить бизнес-модель эмиссионного протокола, предоставляя ему дополнительные источники дохода. В настоящее время некоторые протоколы в основном полагаются на торговые сборы и проценты по займам, основанные на уровне использования. В медвежьем рынке эти источники дохода продемонстрировали свою низкокачественную природу, поскольку снижение торговой и кредитной активности и сокращение сборов из-за усиливающейся конкуренции привели к резкому падению доходов.
Выпуск стейблкоинов в рамках Протокола изменил эту динамику, так как теперь Протокол сможет получать дополнительные источники дохода. Несмотря на то, что процентный доход по-прежнему является периодическим, его эффективность генерации выше по сравнению с торговыми сборами или получением маржи денежного рынка. Кроме того, стейблкоины могут укрепить защиту базового Протокола через сборы за чеканку/выкуп, арбитраж по привязке и ликвидацию.
Потенциальное накопление ценности для держателей токенов
Волна стейблкоинов для определенных приложений может принести выгоду держателям токенов протокола выпуска. Любая доля дохода увеличит доход, который могут получить держатели заложенных или заблокированных токенов. В медвежьем рынке некоторые активы, делящиеся доходом, показывают отличные результаты, протокол выпуска стейблкоинов, затем делящий доход с держателями, сделает его токены более привлекательными.
Например, определённый DEX, вероятно, будет делиться доходами от стейблкоинов с держателями своих токенов, что означает, что держатели получат комиссию за транзакции, награды за управление и долю денежного потока, основанного на стейблкоинах.
Взятка и фрагментация ликвидности
Ключевым фактором успеха стейблкоинов является наличие глубокой ликвидности. Спрос на ликвидность стейблкоинов для конкретных приложений, вероятно, будет стимулировать рынок вознаграждений за управление. Эмитенты стейблкоинов могут выплачивать токенодержателям, чтобы гарантировать их голосование за выпуск токенов в выбранный пул, создавая ликвидность для своих токенов на DEX.
Пользователями этой волны взяточничества являются некоторые держатели токенов, а также рыночные платформы, которые способствуют этим сделкам. Однако такая взятка может обойтись конечным пользователям в виде фрагментации ликвидности. На крипторынке с ограниченным притоком средств ликвидность может быть более распределенной между различными стейблкоинами, что приводит к снижению эффективности исполнения для крупных трейдеров.
Потенциальный кредитный бум
Рост стабильных монет для специфических приложений может катализировать бум кредитования DeFi, способствуя распространению низких ставок заимствования. Чтобы конкурировать с существующими стабильными монетами, новые стабильные монеты могут быть вынуждены предлагать низкие ставки заимствования, чтобы привлечь пользователей к эмиссии новых единиц для увеличения их обращения.
Теоретически, этот кредитный бум, вызванный низкими процентными ставками, может широко стимулировать Децентрализованные финансы и крипторынок, позволяя пользователям осуществлять кредитное плечо и заимствование по крайне низким ставкам. Кроме того, это может открыть арбитражные возможности между криптовалютами и традиционными финансами, поскольку пользователи могут заимствовать стейблкоин по ставкам, значительно ниже, чем по американским государственным облигациям.
Децентрализованные финансы "Эпоха диких кошек"
С появлением таких стейблкоинов, как GHO и crvUSD, кажется, что Децентрализованные финансы входят в период "диких кошачьих банков", подобный тому, как каждый банк в истории США выпускал свою валюту. Хотя маловероятно, что эти новые стейблкоины превзойдут существующие мейнстримные стейблкоины, они извлекают выгоду из интеграции с их выпускными Протоколами и могут открыть нишевый рынок.
В теории, эти стейблкоины помогут укрепить бизнес-модель их эмитентов и накопление ценности для держателей токенов. Однако, поскольку эмитенты могут конкурировать по процентным ставкам, чтобы предложить заемщикам самые дешевые кредиты, фактический эффект может быть ограничен.
Конечный результат заключается в том, что эти низкие процентные ставки могут катализировать кредитный бум, стимулируя онлайновую экономику дешевым капиталом. На фоне резкого роста глобальных затрат на деньги за последний год это может сделать DeFi одним из самых дешевых капиталовложений, возможно, вновь пробудив интерес и направив средства в криптоэкосистему.