Биткойн становится национальным стратегическим резервом США: новая эпоха геополитической борьбы за валютный суверенитет начинается

7 марта 2025 года правительство США приняло Закон о стратегических резервах Биткойна, который включил 200000 Биткойнов в национальный постоянный резерв, реализовав реформу по стороне предложения на рынке Биткойна. Этот механизм "нулевого затратного увеличения" не только искусно избежал финансовых споров, но и путем институционального закрепления включил Биткойн в финансовую инфраструктуру страны, заложив основу для битвы за валютный суверенитет в цифровую эпоху.

На следующий день саммит по криптовалютам в Белом доме объявил о ускорении процесса законодательного регулирования Закона о стабильных монетах, что ознаменовало переход США к новому этапу системной реконструкции своей системы регулирования криптовалют.

Биткойн стратегический закон о резервировании: государственный эффект блокировки

Законопроект о стратегических резервах Биткойна классифицирует 200 000 Биткойнов, изъятых судебными органами (примерно 6% от общего объема), как государственные стратегические резервные активы и устанавливает механизм постоянного запрета на продажу. Это «государственное блокирование» по сути перестраивает рыночный баланс спроса и предложения. Законопроект через институциональное закрепление усиливает свойства Биткойна как «цифрового золота» и создает политическую синергию с «законом о налоговом принятии Биткойна», внедряемым в Техасе, что знаменует собой ключевую трансформацию парадигмы регулирования криптовалют в США.

Механизм "нулевых затрат на увеличение" в законопроекте позволяет постоянно увеличивать размер резервов через соблюдение юридических процедур, что позволяет избежать политических споров, связанных с традиционными государственными расходами. В то же время, продвигаемый в Техасе "законопроект о налоговых вычетах на Биткойн" показывает, что государственные власти пытаются завоевать право голоса в криптоэкономике через институциональные инновации. Взаимодействие между федеральным и государственным регулированием способствует быстрому созданию в США первой в мире многоуровневой системы регулирования криптоактивов.

Рынок в начале немного колебался в ответ на законопроект, цена Биткойн сначала выросла, а затем значительно откатилась, в итоге составив 91000 долларов. Фактически, рынок ранее уже отреагировал на сообщение о том, что Трамп объявил Биткойн государственным стратегическим резервом, в будущем также потребуется реакция других стран мира.

Если основные экономики мира последуют примеру и создадут стратегические запасы криптовалюты, то, основываясь на теории эластичности спроса и предложения, это структурное изменение приведет к значительной переоценке стоимости Биткойна и в корне изменит глобальную систему оценки криптоактивов.

Стоит задуматься, что за стратегией резервирования на самом деле стоит борьба за валютный суверенитет в цифровую эпоху. Для других стран вопрос о создании стратегических резервов криптоактивов выходит за рамки простых экономических решений и превращается в стратегический выбор финансовой безопасности государства в эпоху цифровой экономики.

Законодательство о стабильных монетах и интеграция банковской системы: переход от спекулятивного драйва к технологическому обеспечению

Администрация Трампа перенесла график законодательного процесса по Закону об ответственности за стабильные монеты на завершение до августовских каникул Конгресса, что создает значительные возможности для отрасли в области законодательного регулирования стабильных монет и интеграции с банковской системой. Новый законопроект создаст двухуровневую структуру регулирования "федеральная лицензия + лицензия на уровне штата", требуя от эмитентов поддерживать 100% резерв в долларах США и подключаться к системе аудита в реальном времени.

Лицензированные учреждения переосмысляют структуру власти на крипторынке. Доля спотового объема торгов на регулируемых торговых платформах значительно возросла, а чистый приток средств на лицензированные платформы значительно превышает таковой на нелицензированных. Техническая революция в банковской системе становится новым двигателем роста отрасли, эффективность трансграничных платежей значительно увеличивается, а уровень сбоев при расчетах заметно снижается.

Макроэкономическая значимость криптоактивов вступает в фазу качественных изменений. Модель Международного валютного фонда показывает, что рост рыночной капитализации криптовалют имеет значительный вклад в ВВП США. Крипторынок стал новым типом канала передачи долларовой ликвидности. Прогнозируется, что к 2027 году криптоактивы будут обрабатывать 35% мирового объема расчетов и получат статус законного платежного средства в нескольких крупных экономиках.

Макроэкономика и реконструкция взаимосвязи с крипторынком

Несмотря на то, что вышеуказанная политика в целом благоприятна, колебания крипторынка по-прежнему тесно связаны с экономикой США. С тех пор как Биткойн ETF был официально одобрен, связь между ценой Биткойн и рынком акций США стала более заметной.

Федеральная резервная система США в настоящее время оказалась в политическом тупике между "контролем инфляции" и "борьбой с рецессией". Американская экономика сталкивается с типичной стагфляцией, что затрудняет выбор между повышением процентных ставок для подавления инфляции и снижением ставок для стимулирования экономики. Исторический опыт показывает, что в подобной стагфляционной среде волатильность Биткойна может значительно возрасти.

Волатильность экономики США может привести к сокращению ликвидности на капиталовых рынках. В условиях неопределенности по поводу политических ожиданий механизм саморегуляции рынка может дать сбой, и трейдеры будут склонны удерживать токены в ожидании, а не активно участвовать в рынке, что может вызвать "черную дыру ликвидности".

Прогнозы отрасли в глобальном контексте

Политика США вызывает глобальные изменения в парадигме регулирования. "Закон о стратегических резервах Биткойна" и "Закон о ответственности стабильных монет" предоставляют миру образцы регулирующих рамок, которые можно копировать. С введением правил регулирования криптовалют в разных странах, глобальный рынок переходит от этапа "регуляторного арбитража" к этапу "институциональной конкуренции".

В новую эпоху, когда цифровая экономика переплетается с геополитикой, реконструкция регуляторной рамки для криптовалют стала важным измерением финансовой конкурентоспособности государств. Кто первым сможет построить регуляторную систему, учитывающую как инновации и инклюзивность, так и предотвращение рисков, тот сможет занять стратегическую высоту в глобальной конкуренции цифровой экономики.

Однако развитие крипторынка, инициированное США, также привело к высокой зависимости волатильности крипторынка от экономики США. Обращая внимание на влияние экономики США на крипторынок, нам необходимо призвать к глобальному совместному участию в строительстве регулирования крипторынка, чтобы избежать чрезмерного влияния США на крипторынок.