Novo Capítulo na Regulação de Ativos Digitais nos EUA: Análise e Avaliação de Impacto da Lei CLARITY
I. Visão Geral da Legislação e Conteúdo Principal
Em 2025, a Câmara dos Representantes dos Estados Unidos avançou com uma maioria esmagadora o "Projeto de Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais" (abreviado como "Lei CLARITY"), que atualmente entrou na fase de revisão do Senado. Se aprovado na votação do Senado, isso marcará um grande avanço dos Estados Unidos na área de regulamentação de ativos digitais.
O projeto de lei CLARITY visa estabelecer definições claras e regras regulatórias para ativos digitais, especialmente em relação ao escopo de supervisão da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC). Após a aprovação do projeto, a CFTC será responsável pela supervisão de bolsas, corretoras, distribuidores e projetos que atendem aos padrões de "cadeia madura". A SEC será responsável pela supervisão de ativos considerados de valores mobiliários e criptomoedas com características de contrato de investimento. O projeto de lei CLARITY, juntamente com o projeto de lei GENIUS, constitui um sistema abrangente de regulação para ativos digitais, com o primeiro focando na infraestrutura de blockchain e na classificação de atributos de ativos, enquanto o segundo estabelece normas para a regulação de stablecoins.
| Categoria | Entidade Reguladora | Definição Central | Requisitos Regulatórios Chave |
|------|----------|----------|--------------|
| Categoria de Produto | CFTC | Token nativo descentralizado, sem permissão e sem direitos financeiros | A CFTC regula plataformas de negociação, corretores e dealers. O projeto não precisa se registrar, mas deve atender aos padrões de "cadeia madura" e relatar a certificação da estrutura |
| 证券类 | SEC | Tokens que têm a natureza de contratos de investimento ou que dependem do emissor para obter rendimentos | A entidade emissora e a plataforma devem cumprir a Lei dos Valores Mobiliários, registrar-se como corretoras/plataformas de negociação, divulgar informações financeiras e de captação de recursos, e sujeitar-se à revisão da SEC |
| Moeda estável de pagamento | CFTC + SEC | Token vinculado a moeda fiduciária, com reserva de 1:1 e utilizado para pagamentos | A regulamentação da liquidez é principalmente responsabilidade da CFTC, enquanto a SEC é responsável pela prevenção de fraudes; além disso, deve cumprir os requisitos de reserva, auditoria e KYC/AML da "Lei GENIUS" |
O conteúdo principal inclui:
Estabelecer a definição de "produto digital"
Classificar claramente os ativos criptográficos nativos que já foram descentralizados e operam em uma blockchain aberta como "bens digitais", supervisionados pela CFTC, diferenciando-os dos ativos de valores mobiliários sob a jurisdição da SEC.
Mecanismo de certificação de sistemas de blockchain maduros
Introduzir o padrão "cadeia madura", permitindo que projetos específicos, ao atingirem requisitos técnicos e de governança como descentralização, governança sem controle e código aberto, possam transformar seus tokens de "título" em "mercadoria", isentando-se assim das pesadas exigências de conformidade da legislação sobre títulos.
Cláusula de isenção de conformidade de projetos DeFi
Isentar as obrigações de registo para protocolos DeFi que não envolvam a custódia de ativos e que não tenham uma estrutura de intermediário centralizado, ao mesmo tempo que se esclarece que os desenvolvedores de front-end e os operadores de nós não assumem responsabilidade como intermediários financeiros.
Divulgação de informações e restrições ao uso de informações privilegiadas
As plataformas que operam mercados de negociação de ativos digitais devem registrar-se na CFTC como "bolsas de ativos digitais", incluindo corretores de negociação de balcão e formadores de mercado. Essas instituições devem cumprir rigorosos requisitos regulatórios federais, como capital mínimo, gestão de riscos, registro de transações, relatórios regulatórios, proteção de ativos dos clientes, entre outros.
A legalização da participação de instituições tradicionais
Fornecer uma base legal para a custódia e negociação de ativos criptográficos por bancos, corretoras e outras instituições financeiras tradicionais, promovendo uma entrada mais ampla de capital tradicional no mercado de ativos digitais.
Dois, o impacto no mercado de criptomoedas
1. A transparência regulatória dos ativos digitais aumenta a confiança do mercado
A lei CLARITY fornece um caminho de conformidade claro para toda a indústria de criptomoedas, encerrando a confusão de longa data de "substituir a regulamentação pela fiscalização". As equipes de projetos e as plataformas de negociação podem operar dentro de um quadro legal, aumentando a transparência da infraestrutura do mercado essencial, ajudando a prevenir fraudes e abusos, e fortalecendo a confiança do consumidor. Isso atrairá mais capital institucional para o mercado, aumentando a liquidez e a atividade do mercado. Para as instituições, isso permitirá uma maior conformidade, evitando riscos semelhantes aos que foram processados anteriormente. Para os consumidores, a lei exige que os emissores de ativos digitais divulguem informações relevantes de forma obrigatória e limita o comércio de informação privilegiada, protegendo os direitos legais dos consumidores e reduzindo os riscos de investimento.
2. O rumo do sistema de regulamentação de ativos digitais nos EUA é "desregulamentar pela SEC"
Durante muito tempo, a SEC considerou a maioria das criptomoedas como valores mobiliários, levando vários projetos a entrarem em disputas regulatórias. O projeto de lei CLARITY cria uma nova estrutura regulatória por meio de uma alocação estrutural, permitindo que a grande maioria dos ativos completamente descentralizados não siga mais o sistema de regulamentação da SEC.
3. As bolsas de valores tradicionais podem obter licenças para operar como bolsas de ativos digitais.
O projeto de lei CLARITY permite que as bolsas de valores tradicionais solicitem uma licença de "bolsa de produtos digitais", o que significa que no futuro as plataformas de negociação tradicionais poderão oferecer serviços de negociação de ações e ativos digitais simultaneamente. Os investidores poderão alocar ativos tradicionais e criptomoedas de forma integrada na mesma plataforma, o que não apenas reduz a barreira de entrada para os usuários, mas também fornece uma entrada regulamentada e confiável para que os fundos tradicionais do setor financeiro acessem o mercado de criptomoedas.
Três, o impacto nos projetos DeFi
1. Mecanismo de isenção claro, proteger os desenvolvedores de protocolos
Os projetos DeFi, desde que não realizem atividades de intermediação, não precisam que os seus desenvolvedores e operadores se registem na SEC ou na CFTC. Escrever código, executar nós ou fornecer uma interface front-end geralmente não é considerado como prestação de serviços financeiros.
Não custódia ≠ Intermediário: Se o protocolo não custodiar ativos dos usuários e não fornecer serviços financeiros tradicionais, os seus desenvolvedores, operadores de nós e mantenedores de front-end não são considerados intermediários financeiros e não têm a obrigação de se registrar ou obter licença.
Código e operação sem riscos: publicar contratos inteligentes ou software de carteira por conta própria não constitui um emissor de valores mobiliários, suas ações são semelhantes às de publicação tecnológica, não estão cobertas pela regulamentação financeira.
2. Introduzir a autonomia da custódia, proteger os direitos de propriedade dos usuários de DeFi
O artigo 105 da lei e as disposições relacionadas garantem aos usuários o direito de gerenciar autonomamente os ativos digitais, confirmando que os usuários podem realizar transações ponto a ponto livremente através de carteiras não custodiadas e gozar legalmente do controle sobre os fundos. Isso oferece proteção legal aos usuários de DeFi, permitindo que não temam penalidades políticas por escolherem a auto-custódia.
Custódia legal livre: os usuários podem gerenciar ativos usando carteiras de hardware ou software, sem depender de bancos ou instituições financeiras de terceiros.
Direitos de transação autônoma: os usuários podem iniciar transferências na blockchain, participar da governança de protocolos DeFi e da mineração de liquidez de forma independente, sem a necessidade de intermediários que exijam registro KYC.
Estabelecer a noção de direitos digitais soberanos dos EUA: incluir "controlar a chave privada é controlar o ativo" no quadro legislativo, garantindo que as ações em cadeias privadas não sejam consideradas ilegais ou necessitem de autorização.
3. Impacto de projetos DeFi representativos
Para a maioria dos projetos DeFi, a maneira como seus protocolos funcionam geralmente se alinha à definição de "papel não intermediário" da Lei CLARITY. Portanto, após a aprovação da lei, espera-se que obtenham um registro claro e isenção de intermediários, trazendo benefícios significativos de conformidade a curto prazo. No entanto, isso não significa que o DeFi tenha alcançado a conformidade total. Muitos tokens oficiais emitidos por plataformas ainda apresentam incertezas legais, e se eles constituem valores mobiliários ainda depende de se possuem características de "contrato de investimento", como se os retornos dos investidores dependem das ações da equipe do projeto, entre outros fatores.
Embora a legislação CLARITY ofereça clareza regulatória a nível de protocolo, não resolve completamente os problemas de conformidade a nível de token. Para reduzir o risco de os tokens da plataforma serem considerados valores mobiliários, as equipes de projeto ainda precisam continuar a promover a transparência da estrutura de governança, fortalecer mecanismos de governança liderados pela comunidade e descentralizar gradualmente o controle, a fim de aumentar a conformidade dos tokens e construir um firewall legal mais robusto.
| Projeto | Entidade operativa do protocolo | Direção de conformidade |
|------|------------|----------|
|某DEX|Interface frontal + contrato on-chain|A interface frontal não custodia ativos, o modelo AMM on-chain cumpre as condições de "não intermediário", não sendo necessário registro junto da SEC ou CFTC.|
| Um protocolo de empréstimo | Contrato inteligente de empréstimo | O contrato central de empréstimo não custodia ativos, o nível de protocolo cumpre as condições de isenção. |
| Serviço de Staking | serviço de staking | Os derivativos de staking pertencem a direitos derivados, e caso não estejam suficientemente descentralizados, podem não ser classificados como ativos digitais, sendo necessário esclarecer mais sobre suas propriedades.
| Certo protocolo AMM | Contrato AMM | O modo de operação do pool on-chain é impulsionado por algoritmos centralizados, sem papéis de custódia, e o nível do protocolo poderá estar isento de regulamentação. |
| Uma plataforma de empréstimo | Contrato inteligente de empréstimo | O contrato de empréstimo é impulsionado por um contrato inteligente, sem custódia de ativos. |
| Ponte cross-chain | Contrato inteligente da ponte cross-chain | Como provedor do protocolo da ponte e do pool de liquidez, o protocolo não custodia os fundos dos usuários, não possui natureza intermediária, e espera-se que beneficie das isenções de DeFi.
Quatro, Desenvolvimento Futuro
Até 23 de julho de 2025, o "Projeto de Lei CLARITY" entrou com sucesso na fase de revisão do Senado dos EUA, marcando um passo crucial na legislação de regulamentação de ativos digitais. O maior ponto de controvérsia no atual processo legislativo é se a versão do Senado conseguirá manter as disposições essenciais sobre a classificação de DeFi e tokens da versão aprovada pela Câmara dos Representantes. Esta decisão dependerá dos procedimentos de audição do comitê relevante do Senado e das subsequentes revisões das disposições.
De uma perspectiva geral, o "Projeto de Lei CLARITY" tem potencial para, nos próximos meses, impulsionar os Estados Unidos a estabelecer um quadro de regulamentação de ativos digitais mais claro e estratificado: tokens considerados valores mobiliários serão regulados pela SEC, enquanto tokens considerados mercadorias ficarão sob a jurisdição da CFTC. Esse quadro oferecerá caminhos de conformidade claros para desenvolvedores de blockchain, protocolos DeFi, plataformas de negociação, entre outros, não apenas ajudando a reduzir a incerteza jurídica, mas também estimulando inovações em conformidade e atraindo investimentos institucionais, consolidando ainda mais a posição de liderança dos Estados Unidos na formulação de políticas globais de ativos digitais.
Além disso, a ligação entre a "Lei CLARITY" e a "Lei GENIUS", já oficialmente assinada pelo presidente, estabelece uma base de dois pilares para o sistema de conformidade do mercado de criptomoedas dos EUA. A primeira foca na classificação de ativos e na estrutura de mercado, enquanto a segunda oferece um porto seguro para a emissão de stablecoins e um caminho de isenção de registro. Juntas, elas constroem um ciclo completo de conformidade de "primeiro isenção, depois transformação, e finalmente classificação". Uma vez que a "Lei CLARITY" também seja oficialmente aprovada e assinada, isso marcará a entrada do sistema legislativo de ativos digitais dos EUA em uma fase de implementação total, aumentando significativamente a legitimidade e a posição estratégica dos ativos digitais no sistema financeiro mainstream dos EUA.
Aviso de risco:
As informações fornecidas são apenas para referência e não devem ser consideradas como aconselhamento para comprar, vender ou manter qualquer ativo digital. Todas as informações são fornecidas de boa fé. No entanto, não fazemos quaisquer declarações ou garantias, expressas ou implícitas, sobre a precisão, suficiência, validade, confiabilidade, disponibilidade ou integridade dessas informações.
Todos os investimentos em criptomoedas (incluindo lucros) são, por sua natureza, altamente especulativos e envolvem um risco significativo de perdas. O desempenho passado, hipotético ou simulado, não garante resultados futuros. O valor das moedas digitais pode subir ou descer, e comprar, vender, manter ou negociar moedas digitais pode envolver riscos significativos. Você deve considerar cuidadosamente se negociar ou manter moedas digitais é adequado para você, com base em seus objetivos de investimento pessoais, situação financeira e tolerância ao risco. Não oferecemos qualquer aconselhamento em investimentos, legais ou fiscais.
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· 15h atrás
Não temos medo, mesmo com a regulação mais rígida.
Análise do projeto de lei CLARITY dos EUA: um novo capítulo na regulamentação da encriptação e oportunidades em Finanças Descentralizadas
Novo Capítulo na Regulação de Ativos Digitais nos EUA: Análise e Avaliação de Impacto da Lei CLARITY
I. Visão Geral da Legislação e Conteúdo Principal
Em 2025, a Câmara dos Representantes dos Estados Unidos avançou com uma maioria esmagadora o "Projeto de Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais" (abreviado como "Lei CLARITY"), que atualmente entrou na fase de revisão do Senado. Se aprovado na votação do Senado, isso marcará um grande avanço dos Estados Unidos na área de regulamentação de ativos digitais.
O projeto de lei CLARITY visa estabelecer definições claras e regras regulatórias para ativos digitais, especialmente em relação ao escopo de supervisão da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC). Após a aprovação do projeto, a CFTC será responsável pela supervisão de bolsas, corretoras, distribuidores e projetos que atendem aos padrões de "cadeia madura". A SEC será responsável pela supervisão de ativos considerados de valores mobiliários e criptomoedas com características de contrato de investimento. O projeto de lei CLARITY, juntamente com o projeto de lei GENIUS, constitui um sistema abrangente de regulação para ativos digitais, com o primeiro focando na infraestrutura de blockchain e na classificação de atributos de ativos, enquanto o segundo estabelece normas para a regulação de stablecoins.
| Categoria | Entidade Reguladora | Definição Central | Requisitos Regulatórios Chave | |------|----------|----------|--------------| | Categoria de Produto | CFTC | Token nativo descentralizado, sem permissão e sem direitos financeiros | A CFTC regula plataformas de negociação, corretores e dealers. O projeto não precisa se registrar, mas deve atender aos padrões de "cadeia madura" e relatar a certificação da estrutura | | 证券类 | SEC | Tokens que têm a natureza de contratos de investimento ou que dependem do emissor para obter rendimentos | A entidade emissora e a plataforma devem cumprir a Lei dos Valores Mobiliários, registrar-se como corretoras/plataformas de negociação, divulgar informações financeiras e de captação de recursos, e sujeitar-se à revisão da SEC | | Moeda estável de pagamento | CFTC + SEC | Token vinculado a moeda fiduciária, com reserva de 1:1 e utilizado para pagamentos | A regulamentação da liquidez é principalmente responsabilidade da CFTC, enquanto a SEC é responsável pela prevenção de fraudes; além disso, deve cumprir os requisitos de reserva, auditoria e KYC/AML da "Lei GENIUS" |
O conteúdo principal inclui:
Estabelecer a definição de "produto digital"
Classificar claramente os ativos criptográficos nativos que já foram descentralizados e operam em uma blockchain aberta como "bens digitais", supervisionados pela CFTC, diferenciando-os dos ativos de valores mobiliários sob a jurisdição da SEC.
Mecanismo de certificação de sistemas de blockchain maduros
Introduzir o padrão "cadeia madura", permitindo que projetos específicos, ao atingirem requisitos técnicos e de governança como descentralização, governança sem controle e código aberto, possam transformar seus tokens de "título" em "mercadoria", isentando-se assim das pesadas exigências de conformidade da legislação sobre títulos.
Cláusula de isenção de conformidade de projetos DeFi
Isentar as obrigações de registo para protocolos DeFi que não envolvam a custódia de ativos e que não tenham uma estrutura de intermediário centralizado, ao mesmo tempo que se esclarece que os desenvolvedores de front-end e os operadores de nós não assumem responsabilidade como intermediários financeiros.
Divulgação de informações e restrições ao uso de informações privilegiadas
As plataformas que operam mercados de negociação de ativos digitais devem registrar-se na CFTC como "bolsas de ativos digitais", incluindo corretores de negociação de balcão e formadores de mercado. Essas instituições devem cumprir rigorosos requisitos regulatórios federais, como capital mínimo, gestão de riscos, registro de transações, relatórios regulatórios, proteção de ativos dos clientes, entre outros.
A legalização da participação de instituições tradicionais
Fornecer uma base legal para a custódia e negociação de ativos criptográficos por bancos, corretoras e outras instituições financeiras tradicionais, promovendo uma entrada mais ampla de capital tradicional no mercado de ativos digitais.
Dois, o impacto no mercado de criptomoedas
1. A transparência regulatória dos ativos digitais aumenta a confiança do mercado
A lei CLARITY fornece um caminho de conformidade claro para toda a indústria de criptomoedas, encerrando a confusão de longa data de "substituir a regulamentação pela fiscalização". As equipes de projetos e as plataformas de negociação podem operar dentro de um quadro legal, aumentando a transparência da infraestrutura do mercado essencial, ajudando a prevenir fraudes e abusos, e fortalecendo a confiança do consumidor. Isso atrairá mais capital institucional para o mercado, aumentando a liquidez e a atividade do mercado. Para as instituições, isso permitirá uma maior conformidade, evitando riscos semelhantes aos que foram processados anteriormente. Para os consumidores, a lei exige que os emissores de ativos digitais divulguem informações relevantes de forma obrigatória e limita o comércio de informação privilegiada, protegendo os direitos legais dos consumidores e reduzindo os riscos de investimento.
2. O rumo do sistema de regulamentação de ativos digitais nos EUA é "desregulamentar pela SEC"
Durante muito tempo, a SEC considerou a maioria das criptomoedas como valores mobiliários, levando vários projetos a entrarem em disputas regulatórias. O projeto de lei CLARITY cria uma nova estrutura regulatória por meio de uma alocação estrutural, permitindo que a grande maioria dos ativos completamente descentralizados não siga mais o sistema de regulamentação da SEC.
3. As bolsas de valores tradicionais podem obter licenças para operar como bolsas de ativos digitais.
O projeto de lei CLARITY permite que as bolsas de valores tradicionais solicitem uma licença de "bolsa de produtos digitais", o que significa que no futuro as plataformas de negociação tradicionais poderão oferecer serviços de negociação de ações e ativos digitais simultaneamente. Os investidores poderão alocar ativos tradicionais e criptomoedas de forma integrada na mesma plataforma, o que não apenas reduz a barreira de entrada para os usuários, mas também fornece uma entrada regulamentada e confiável para que os fundos tradicionais do setor financeiro acessem o mercado de criptomoedas.
Três, o impacto nos projetos DeFi
1. Mecanismo de isenção claro, proteger os desenvolvedores de protocolos
Os projetos DeFi, desde que não realizem atividades de intermediação, não precisam que os seus desenvolvedores e operadores se registem na SEC ou na CFTC. Escrever código, executar nós ou fornecer uma interface front-end geralmente não é considerado como prestação de serviços financeiros.
Não custódia ≠ Intermediário: Se o protocolo não custodiar ativos dos usuários e não fornecer serviços financeiros tradicionais, os seus desenvolvedores, operadores de nós e mantenedores de front-end não são considerados intermediários financeiros e não têm a obrigação de se registrar ou obter licença.
Código e operação sem riscos: publicar contratos inteligentes ou software de carteira por conta própria não constitui um emissor de valores mobiliários, suas ações são semelhantes às de publicação tecnológica, não estão cobertas pela regulamentação financeira.
2. Introduzir a autonomia da custódia, proteger os direitos de propriedade dos usuários de DeFi
O artigo 105 da lei e as disposições relacionadas garantem aos usuários o direito de gerenciar autonomamente os ativos digitais, confirmando que os usuários podem realizar transações ponto a ponto livremente através de carteiras não custodiadas e gozar legalmente do controle sobre os fundos. Isso oferece proteção legal aos usuários de DeFi, permitindo que não temam penalidades políticas por escolherem a auto-custódia.
Custódia legal livre: os usuários podem gerenciar ativos usando carteiras de hardware ou software, sem depender de bancos ou instituições financeiras de terceiros.
Direitos de transação autônoma: os usuários podem iniciar transferências na blockchain, participar da governança de protocolos DeFi e da mineração de liquidez de forma independente, sem a necessidade de intermediários que exijam registro KYC.
Estabelecer a noção de direitos digitais soberanos dos EUA: incluir "controlar a chave privada é controlar o ativo" no quadro legislativo, garantindo que as ações em cadeias privadas não sejam consideradas ilegais ou necessitem de autorização.
3. Impacto de projetos DeFi representativos
Para a maioria dos projetos DeFi, a maneira como seus protocolos funcionam geralmente se alinha à definição de "papel não intermediário" da Lei CLARITY. Portanto, após a aprovação da lei, espera-se que obtenham um registro claro e isenção de intermediários, trazendo benefícios significativos de conformidade a curto prazo. No entanto, isso não significa que o DeFi tenha alcançado a conformidade total. Muitos tokens oficiais emitidos por plataformas ainda apresentam incertezas legais, e se eles constituem valores mobiliários ainda depende de se possuem características de "contrato de investimento", como se os retornos dos investidores dependem das ações da equipe do projeto, entre outros fatores.
Embora a legislação CLARITY ofereça clareza regulatória a nível de protocolo, não resolve completamente os problemas de conformidade a nível de token. Para reduzir o risco de os tokens da plataforma serem considerados valores mobiliários, as equipes de projeto ainda precisam continuar a promover a transparência da estrutura de governança, fortalecer mecanismos de governança liderados pela comunidade e descentralizar gradualmente o controle, a fim de aumentar a conformidade dos tokens e construir um firewall legal mais robusto.
| Projeto | Entidade operativa do protocolo | Direção de conformidade | |------|------------|----------| |某DEX|Interface frontal + contrato on-chain|A interface frontal não custodia ativos, o modelo AMM on-chain cumpre as condições de "não intermediário", não sendo necessário registro junto da SEC ou CFTC.| | Um protocolo de empréstimo | Contrato inteligente de empréstimo | O contrato central de empréstimo não custodia ativos, o nível de protocolo cumpre as condições de isenção. | | Serviço de Staking | serviço de staking | Os derivativos de staking pertencem a direitos derivados, e caso não estejam suficientemente descentralizados, podem não ser classificados como ativos digitais, sendo necessário esclarecer mais sobre suas propriedades. | Certo protocolo AMM | Contrato AMM | O modo de operação do pool on-chain é impulsionado por algoritmos centralizados, sem papéis de custódia, e o nível do protocolo poderá estar isento de regulamentação. | | Uma plataforma de empréstimo | Contrato inteligente de empréstimo | O contrato de empréstimo é impulsionado por um contrato inteligente, sem custódia de ativos. | | Ponte cross-chain | Contrato inteligente da ponte cross-chain | Como provedor do protocolo da ponte e do pool de liquidez, o protocolo não custodia os fundos dos usuários, não possui natureza intermediária, e espera-se que beneficie das isenções de DeFi.
Quatro, Desenvolvimento Futuro
Até 23 de julho de 2025, o "Projeto de Lei CLARITY" entrou com sucesso na fase de revisão do Senado dos EUA, marcando um passo crucial na legislação de regulamentação de ativos digitais. O maior ponto de controvérsia no atual processo legislativo é se a versão do Senado conseguirá manter as disposições essenciais sobre a classificação de DeFi e tokens da versão aprovada pela Câmara dos Representantes. Esta decisão dependerá dos procedimentos de audição do comitê relevante do Senado e das subsequentes revisões das disposições.
De uma perspectiva geral, o "Projeto de Lei CLARITY" tem potencial para, nos próximos meses, impulsionar os Estados Unidos a estabelecer um quadro de regulamentação de ativos digitais mais claro e estratificado: tokens considerados valores mobiliários serão regulados pela SEC, enquanto tokens considerados mercadorias ficarão sob a jurisdição da CFTC. Esse quadro oferecerá caminhos de conformidade claros para desenvolvedores de blockchain, protocolos DeFi, plataformas de negociação, entre outros, não apenas ajudando a reduzir a incerteza jurídica, mas também estimulando inovações em conformidade e atraindo investimentos institucionais, consolidando ainda mais a posição de liderança dos Estados Unidos na formulação de políticas globais de ativos digitais.
Além disso, a ligação entre a "Lei CLARITY" e a "Lei GENIUS", já oficialmente assinada pelo presidente, estabelece uma base de dois pilares para o sistema de conformidade do mercado de criptomoedas dos EUA. A primeira foca na classificação de ativos e na estrutura de mercado, enquanto a segunda oferece um porto seguro para a emissão de stablecoins e um caminho de isenção de registro. Juntas, elas constroem um ciclo completo de conformidade de "primeiro isenção, depois transformação, e finalmente classificação". Uma vez que a "Lei CLARITY" também seja oficialmente aprovada e assinada, isso marcará a entrada do sistema legislativo de ativos digitais dos EUA em uma fase de implementação total, aumentando significativamente a legitimidade e a posição estratégica dos ativos digitais no sistema financeiro mainstream dos EUA.
Aviso de risco:
As informações fornecidas são apenas para referência e não devem ser consideradas como aconselhamento para comprar, vender ou manter qualquer ativo digital. Todas as informações são fornecidas de boa fé. No entanto, não fazemos quaisquer declarações ou garantias, expressas ou implícitas, sobre a precisão, suficiência, validade, confiabilidade, disponibilidade ou integridade dessas informações.
Todos os investimentos em criptomoedas (incluindo lucros) são, por sua natureza, altamente especulativos e envolvem um risco significativo de perdas. O desempenho passado, hipotético ou simulado, não garante resultados futuros. O valor das moedas digitais pode subir ou descer, e comprar, vender, manter ou negociar moedas digitais pode envolver riscos significativos. Você deve considerar cuidadosamente se negociar ou manter moedas digitais é adequado para você, com base em seus objetivos de investimento pessoais, situação financeira e tolerância ao risco. Não oferecemos qualquer aconselhamento em investimentos, legais ou fiscais.