No campo da Web3, existem duas formas de "desdolarização": uma é aumentar as reservas multiativos; a outra é substituir SWIFT por CBDC.
Fonte: The Paper
Escrito por: Bi Lianghuan, pesquisador-chefe do Okey Cloud Chain Research Institute
Este artigo é lançado em conjunto pela Pengpai Technology e Ooke Cloud Chain Research Institute
"Nos EUA, há confusão e falta de clareza regulatória. Algumas empresas fizeram o possível para cumprir, apenas para serem penalizadas arbitrariamente pelos reguladores dos EUA." "Os inovadores deixarão os EUA para outros países. afetam a hegemonia do dólar americano em todo o mundo e criam mais oportunidades para outros países”.
No campo da Web3.0, do ponto de vista técnico, existem dois caminhos principais para realizar a "desdolarização", um é aumentar as reservas multiativos para reduzir a dependência do dólar americano; o outro é substituir SWIFT A moeda fiduciária digital CBDC emitida pelo banco central.
Na madrugada de 17 de maio, a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA recusou uma petição apresentada pela Coinbase, a maior bolsa de criptomoedas dos EUA, em julho de 2022 para estabelecer regulamentos específicos para ativos digitais. Desde o final do ano passado, a supervisão dos EUA tem sido frequente. Em maio, a Bittrex Inc. e suas afiliadas, que fecharam as operações nos EUA devido a uma repressão regulatória, declararam falência. Além disso, o Ripple, um dos primeiros projetos de criptografia de cabeça, gastou US$ 200 milhões em litígios com a SEC. Esses incidentes desencadearam discussões entre especialistas do setor sobre a situação financeira dos Estados Unidos e a regulamentação da criptografia. Essas questões também se tornaram tópicos importantes na "Conferência de Consenso de 2023 (Consenso de 2023)" no final de abril. David Shrier e Austin Champbell também visitou Okey Cloud Chain Research Institute em Austin, EUA.
*A "2023 Consensus Conference" será realizada em Austin, EUA, em abril. *
Este artigo irá especular sobre a futura forma de moeda através da análise do caminho de "desdolarização" da Web 3.0.
O mercado de criptografia nos Estados Unidos tem "suportado" um ambiente regulatório que carece de regras regulatórias claras. Juntamente com a deterioração do ambiente macro, algumas empresas de Web 3.0 começaram a fugir dos Estados Unidos. Ao mesmo tempo, algumas agências governamentais também começaram a reduzir sua dependência do dólar americano já em 2008. Recentemente, o secretário do Tesouro dos EUA, Yellen, emitiu advertências consecutivas, dizendo que o risco de inadimplência da dívida dos EUA desencadeará um desastre econômico maior. Mais de 25 países agora usam o yuan para negociar com a China, e duas economias emergentes gigantes, Rússia e Índia, começaram a fazer negócios em moedas diferentes do dólar americano.
A participação do dólar americano nas reservas cambiais globais caiu de 70%+ para 40%+, e a tendência de queda continuou em 2021-2022. Fonte: FMI
A desdolarização dos mercados financeiros tradicionais não é novidade, enquanto a desdolarização da Web 3.0 está em andamento. Em 2023, a "desdolarização" se tornou um tema quente na Internet, o que parece anunciar o fim do boom financeiro americano. “É o melhor argumento para a desdolarização que já vi”, disse Austin Campbell, professor da Columbia Business School e fundador da Zero Knowledge Consulting, comentando uma declaração de um congressista dos EUA.
O Declínio do "Rei do Dinheiro"
Após a Segunda Guerra Mundial, os Estados Unidos contaram com sua forte força econômica e militar e suas reservas de ouro, que representavam 80% do mundo, para estabelecer o sistema de Bretton Woods, que se baseava no dólar americano e fazia do dólar americano o a moeda de reserva mais importante do mundo.Substituiu a libra esterlina como o "Rei das Moedas". Além disso, a SWIFT, fundada em 1973, é responsável pela liquidação entre sistemas globais, e uma parte importante dessa ferramenta que fornece serviços de transações para mais de 200 países e regiões é o sistema de compensação de grandes valores em dólares americanos, o que significa que SWIFT It tem sido uma ferramenta para os Estados Unidos cortarem todos os links de fluxo de informações entre os países sancionados e o dólar americano.
A demanda por dólares americanos diminuiu nos últimos anos, à medida que a economia global desacelerou. Além disso, a política de flexibilização quantitativa em larga escala adotada pelo Federal Reserve antes da epidemia levou a uma grande liberação de liquidez. Ambiente econômico dos EUA extremamente sensível a mudanças na taxa básica de juros. Em resposta às consequências econômicas da política frouxa, recentemente foi implementada a maior alta de juros em 40 anos, o que atraiu ainda mais o capital global para retornar ao mercado americano, fazendo com que muitas economias caíssem na armadilha da liquidez. Portanto, as economias emergentes também reconhecem os riscos de deter grandes quantidades de dólares e começam a reduzir suas participações em dólares. Em última análise, a causa direta dessa rodada de desdolarização é o aumento da taxa de juros do Fed.
A macroeconomia dos EUA enfrenta vários desafios, como aumento das taxas de juros, inflação e alto desemprego, e esses problemas estão se espalhando na economia dos EUA, que luta para sobreviver. Embora algumas empresas tenham inovado continuamente em campos emergentes de tecnologia central, como IA, interface cérebro-computador e tecnologia espacial, as tecnologias emergentes também trouxeram problemas quando trazem crescimento econômico. , 300 milhões de pessoas na Europa e nos Estados Unidos perderão seus empregos devido à IA, o que aprofundará ainda mais as dificuldades trazidas pela macroeconomia. "Nos próximos 5 a 10 anos, não 30 anos depois, precisamos encontrar soluções para lidar. Caso contrário, enfrentaremos problemas de grande escala, como agitação social, fome e colapso do governo." David Shirley, Imperial College Londres Prof. Err comentou.
Nesse cenário, os reguladores dos EUA parecem estar aderindo à velha regra de que só entram depois de grandes crises financeiras como a Grande Depressão, a quebra do mercado de ações de 1987, o 11 de setembro, a Grande Recessão e a pandemia de Covid-19. política. No que diz respeito à indústria de criptomoedas, regulamentos recentes visam restrições ao mercado de criptomoedas. A julgar pela situação atual, a supervisão pouco clara parece estar "aumentando o insulto à injúria", acelerando a fuga da inovação Web3.0 da "área cinzenta" dos Estados Unidos cheia de incertezas. A Coinbase está considerando lançar uma mesa de operações no exterior em meio à incerteza regulatória dos EUA. A Circle, emissora da stablecoin USDC, está abrindo um novo escritório em Paris.
Além disso, a escassez de ativos causada pelo aumento da taxa de juros global também permitiu que os reguladores "visassem" um dos mercados mais ativos - os ativos criptografados. "Infelizmente, nos Estados Unidos, há confusão e falta de clareza regulatória. Algumas empresas fizeram o possível para cumprir os regulamentos, mas foram punidas arbitrariamente pelos reguladores americanos." O professor Schrier falou sobre suas preocupações com a situação atual nos Estados Unidos, "Os inovadores deixarão os Estados Unidos e irão para outros países. Isso afetará negativamente a hegemonia do dólar americano em todo o mundo e criará mais oportunidades para outros países." O professor Campbell analisou a raiz dessa confusão regulatória— — “ A fonte dessa confusão é projetada pelo sistema político americano”.
Ativos criptografados com várias reservas e substitua o SWIFT "armado" CBDC
Embora vários países e regiões estejam promovendo o processo de desdolarização para resistir aos riscos, nada se consegue da noite para o dia. O dólar americano ainda ocupa grande parte das reservas cambiais globais. Pode-se dizer que o processo está apenas no início estágio. No campo da Web 3.0, do ponto de vista técnico, existem dois caminhos principais para realizar a "desdolarização". o outro é o banco central que substitui o SWIFT A moeda legal digital CBDC (Central Bank Digital Currency) emitida, cujo núcleo está na aplicação da tecnologia blockchain, pode construir um sistema financeiro descentralizado ou multicentralizado, para que países ou instituições não mais dependem do dólar americano ou de outras moedas em transações financeiras.Um sistema monetário centralizado reduz os riscos.
Devido às características da tecnologia subjacente blockchain, os ativos criptografados construíram uma nova confiança no mercado financeiro. As finanças modernas são essencialmente uma transação de crédito, e a confiança do mercado é um dos principais elementos que afetam a estabilidade do mercado financeiro. As medidas tomadas pelos Estados Unidos no passado, como sanções e incitação à agitação, causaram uma perda de confiança do mercado, que também é a causa raiz da desdolarização. Portanto, além de adotar múltiplas moedas em vez do dólar americano para combater os riscos, os ativos digitais também se tornaram um meio de escolha para as instituições, especialmente aqueles países em desenvolvimento cujas moedas não funcionam bem. Em 2021, El Salvador se tornou o primeiro país a incluir oficialmente o bitcoin em seu balanço e depositá-lo em reservas. O fundo de pensão do governo norueguês, o maior fundo soberano do mundo, também usa o Bitcoin como uma de suas alocações de ativos.
A tecnologia blockchain de ativos criptografados permite que os dados da transação sejam registrados publicamente em uma rede descentralizada, e qualquer pessoa pode visualizar e verificar os registros da transação, o que aumenta a confiança do usuário nas transações. Além disso, os ativos criptografados usam algoritmos criptográficos para proteger a segurança da transação, para que os registros da transação não possam ser adulterados. Esse tipo de descentralização e outras características podem afetar o controle de uma determinada instituição sobre o sistema monetário até certo ponto. Os ativos criptografados estão gradualmente entrando no campo de visão das pessoas e se tornando uma alocação alternativa de ativos na alocação de vários ativos. É claro que novos tipos de ativos também trazem naturalmente novos riscos.Devido ao anonimato e à impossibilidade de rastreamento das transações de ativos criptografados, eles podem se tornar ferramentas para lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo. Portanto, o combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento antiterrorista também se tornou o foco da supervisão nacional e de várias agências do setor envolvendo ativos criptografados.
Não apenas ativos criptografados, mas também a moeda digital emitida pelo banco central que tem sido profundamente discutida e praticada por vários países e regiões——CBDC também se tornou outra opção de caminho para alguns países e instituições desdolarizar. O “Petro”, que foi lançado pela primeira vez para contornar as sanções dos EUA, foi lançado pela Venezuela em 2018. Como uma moeda digital emitida pelo banco central, a CBDC tem as características de conveniência nas transações, menos fricção nas transações e transparência. Existem três razões para a desdolarização: primeiro, pode ajudar melhor os países a realizar transações de liquidação em moeda local e reduzir o câmbio taxa para outros países, como o dólar americano. Em segundo lugar, em transações transfronteiriças de comércio internacional, pode ajudar a reduzir os riscos cambiais; terceiro, para alguns países que atualmente usam o dólar americano como moeda legal nacional, o CBDC também pode ajudar a melhorar a inclusão financeira abordando questões de liquidez de caixa. Em fevereiro deste ano, Japão, Reino Unido, Canadá, Suíça e o Banco Central Europeu formaram uma equipe para desenvolver ativos digitais em conjunto, na esperança de contornar o dólar americano por meio de ativos digitais e formar comércio multilateral baseado em ativos digitais.
"Se as moedas digitais (CBDC) de vários países forem construídas em cadeias diferentes, como alcançar a interoperabilidade entre elas se tornará um problema." Na Conferência de Consenso deste ano, o cofundador da Chainlink, Sergey Nazha Rove (Sergey Nazarov), levantou essa questão . Para resolver este problema, a comunidade internacional não apenas realiza consultas multilaterais, mas também explora e implementa a cooperação técnica. Por exemplo, Projeto Icebreaker (projeto de quebra de gelo) concluído em conjunto pelo Centro de Inovação do Centro Nórdico do Banco de Compensações Internacionais (BIS) e os bancos centrais de Israel, Noruega e Suécia; a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA), o Banco da Tailândia (BOT) e o Banco Central dos Emirados Árabes Unidos (CBUAE) O projeto mBridge iniciado em conjunto pelo Digital Currency Research Institute do Banco Popular da China.
Tomando o mBridge como exemplo, o projeto desenvolveu um novo blockchain nativo, o mBridge Ledger (mBL), para atender às necessidades de bancos centrais e participantes comerciais. O núcleo do mBL é o banco central, cada um dos quais executa um nó de verificação para operar em conjunto o protocolo de consenso do mBL. Os nós de validação do banco central formam um grafo completo e conectado com um link entre cada par de nós. Cada banco central pode conectar seus bancos comerciais domésticos à plataforma, e os bancos comerciais em cada jurisdição são conectados a bancos centrais conectados e, portanto, a nós de validação. E em termos de arquitetura técnica, uma estrutura multicamada é configurada, desde a camada de serviço básico até a camada de aplicativo e a camada de autoridade. Somente adicionando requisitos de negócios como os requisitos de conformidade (AML) especialmente enfatizados pelo sistema financeiro, pode seja verdadeiramente utilizado por instituições financeiras. Comparado com a moeda legal tradicional, o CBDC tem maior eficiência e transparência de pagamento internacional.Ao adicionar mecanismos como sistema de autenticação de nome real e detecção automatizada e ferramentas AML, o custo de conformidade do uso do CBDC também é menor. Os bancos comerciais em cada jurisdição podem ser conectados ao núcleo de verificação do mBL para realizar a intercomunicação entre as moedas digitais. Este processo é como conectar várias ilhas através de pontes para formar um continente, permitindo que as moedas digitais circulem, transfiram e se estabeleçam entre diferentes países.
A plataforma comum foi testada em campo de 15 de agosto a 23 de setembro de 2022. 20 bancos comerciais de Hong Kong e China, Emirados Árabes Unidos e Tailândia usaram o CBDC emitido por seus respectivos bancos centrais na plataforma mBridge para representar seus clientes corporativos Pagamentos e transações de entrega simultânea (PvP) de câmbio (FX) foram feitas. “A interoperabilidade é um fator chave para um CBDC atingir todo o seu potencial”, disse Nazarov.
Arquitetura mBridge. Fonte: BIS
Conjectura de forma futura de moeda multivariada e multipolar
O famoso economista Milton Friedman (Milton Friedman) previu em 1999 que haverá uma moeda virtual no futuro, que se tornará uma moeda global que pode ser usada para transações e pagamentos internacionais. O economista Fernando Alvarez (Fernando Alvarez) também fez uma declaração dizendo: "A forma de moeda no futuro será mais diversificada, a moeda digital e a criptomoeda se tornarão populares, mas a moeda tradicional continuará a existir e a moeda continuará a existir. O a escolha dependerá da demanda do mercado e da preferência pessoal.” Este mundo de dinheiro construído na tecnologia blockchain parece estar correndo em nossa direção.
Atualmente, os ativos criptografados ainda são um nicho de ativos, mas os ativos digitais, incluindo o CBDC, estão surgindo gradualmente. No futuro, os ativos digitais podem apresentar uma estrutura de mercado na qual coexistam stablecoins de moeda fiduciária de mercado privado e CBDC. Do ponto de vista das propriedades de cobertura global, no primeiro trimestre de 2023, as reservas oficiais globais de ouro aumentaram 228 toneladas, estabelecendo um recorde no primeiro trimestre. Os bancos centrais globais estão aumentando ativamente a diversidade de ativos, e as criptomoedas também serão cada vez mais consideradas para inclusão em reservas de vários ativos devido à sua independência. O processo de descentralização não ficará estagnado devido às restrições de um país, e os ativos digitais apresentarão uma forma diversificada de digitalização, multicentralização, não se limitando à moeda legal.
“A moeda é tanto uma estrutura social quanto uma estrutura governamental.” Christopher Giancarlo, ex-presidente da Commodity and Futures Trading Commission (CFTC), disse na Conferência de Consenso que o significado da moeda em si não se limita às finanças. A futura forma de moeda será continuamente promovida pelas grandes mãos da macroeconomia e continuará a evoluir na direção da descentralização, e não haverá hegemonia da moeda de reserva global.
Em março de 2022, o estrategista do Credit Suisse, Zoltan Pozsar, publicou um memorando de pesquisa intitulado "Bretton Woods III". Ele vê as sanções ocidentais contra a Rússia como um ponto de inflexão que levará a economia a uma nova ordem monetária mundial. Isso pode levar a uma tendência de desdolarização acelerada, mas o dólar ainda tem uma grande participação. O campo Web3.0 avançado está em constante desenvolvimento, assim como a simulação de mesa de areia, ele fornecerá mais possibilidades e escolhas, mais inovações e descobertas. Testemunharemos essa mudança histórica, bem como o surgimento de uma gama mais ampla de aplicações de inovação financeira e um futuro mais inclusivo, mais justo e mais estável de uma ecologia financeira multipolar.
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O palpite final sobre a forma futura da moeda a partir da perspectiva da "desdolarização" da Web3
Fonte: The Paper
Escrito por: Bi Lianghuan, pesquisador-chefe do Okey Cloud Chain Research Institute
Este artigo é lançado em conjunto pela Pengpai Technology e Ooke Cloud Chain Research Institute
Na madrugada de 17 de maio, a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA recusou uma petição apresentada pela Coinbase, a maior bolsa de criptomoedas dos EUA, em julho de 2022 para estabelecer regulamentos específicos para ativos digitais. Desde o final do ano passado, a supervisão dos EUA tem sido frequente. Em maio, a Bittrex Inc. e suas afiliadas, que fecharam as operações nos EUA devido a uma repressão regulatória, declararam falência. Além disso, o Ripple, um dos primeiros projetos de criptografia de cabeça, gastou US$ 200 milhões em litígios com a SEC. Esses incidentes desencadearam discussões entre especialistas do setor sobre a situação financeira dos Estados Unidos e a regulamentação da criptografia. Essas questões também se tornaram tópicos importantes na "Conferência de Consenso de 2023 (Consenso de 2023)" no final de abril. David Shrier e Austin Champbell também visitou Okey Cloud Chain Research Institute em Austin, EUA.
*A "2023 Consensus Conference" será realizada em Austin, EUA, em abril. *
Este artigo irá especular sobre a futura forma de moeda através da análise do caminho de "desdolarização" da Web 3.0.
O mercado de criptografia nos Estados Unidos tem "suportado" um ambiente regulatório que carece de regras regulatórias claras. Juntamente com a deterioração do ambiente macro, algumas empresas de Web 3.0 começaram a fugir dos Estados Unidos. Ao mesmo tempo, algumas agências governamentais também começaram a reduzir sua dependência do dólar americano já em 2008. Recentemente, o secretário do Tesouro dos EUA, Yellen, emitiu advertências consecutivas, dizendo que o risco de inadimplência da dívida dos EUA desencadeará um desastre econômico maior. Mais de 25 países agora usam o yuan para negociar com a China, e duas economias emergentes gigantes, Rússia e Índia, começaram a fazer negócios em moedas diferentes do dólar americano.
A participação do dólar americano nas reservas cambiais globais caiu de 70%+ para 40%+, e a tendência de queda continuou em 2021-2022. Fonte: FMI
A desdolarização dos mercados financeiros tradicionais não é novidade, enquanto a desdolarização da Web 3.0 está em andamento. Em 2023, a "desdolarização" se tornou um tema quente na Internet, o que parece anunciar o fim do boom financeiro americano. “É o melhor argumento para a desdolarização que já vi”, disse Austin Campbell, professor da Columbia Business School e fundador da Zero Knowledge Consulting, comentando uma declaração de um congressista dos EUA.
O Declínio do "Rei do Dinheiro"
Após a Segunda Guerra Mundial, os Estados Unidos contaram com sua forte força econômica e militar e suas reservas de ouro, que representavam 80% do mundo, para estabelecer o sistema de Bretton Woods, que se baseava no dólar americano e fazia do dólar americano o a moeda de reserva mais importante do mundo.Substituiu a libra esterlina como o "Rei das Moedas". Além disso, a SWIFT, fundada em 1973, é responsável pela liquidação entre sistemas globais, e uma parte importante dessa ferramenta que fornece serviços de transações para mais de 200 países e regiões é o sistema de compensação de grandes valores em dólares americanos, o que significa que SWIFT It tem sido uma ferramenta para os Estados Unidos cortarem todos os links de fluxo de informações entre os países sancionados e o dólar americano.
A demanda por dólares americanos diminuiu nos últimos anos, à medida que a economia global desacelerou. Além disso, a política de flexibilização quantitativa em larga escala adotada pelo Federal Reserve antes da epidemia levou a uma grande liberação de liquidez. Ambiente econômico dos EUA extremamente sensível a mudanças na taxa básica de juros. Em resposta às consequências econômicas da política frouxa, recentemente foi implementada a maior alta de juros em 40 anos, o que atraiu ainda mais o capital global para retornar ao mercado americano, fazendo com que muitas economias caíssem na armadilha da liquidez. Portanto, as economias emergentes também reconhecem os riscos de deter grandes quantidades de dólares e começam a reduzir suas participações em dólares. Em última análise, a causa direta dessa rodada de desdolarização é o aumento da taxa de juros do Fed.
A macroeconomia dos EUA enfrenta vários desafios, como aumento das taxas de juros, inflação e alto desemprego, e esses problemas estão se espalhando na economia dos EUA, que luta para sobreviver. Embora algumas empresas tenham inovado continuamente em campos emergentes de tecnologia central, como IA, interface cérebro-computador e tecnologia espacial, as tecnologias emergentes também trouxeram problemas quando trazem crescimento econômico. , 300 milhões de pessoas na Europa e nos Estados Unidos perderão seus empregos devido à IA, o que aprofundará ainda mais as dificuldades trazidas pela macroeconomia. "Nos próximos 5 a 10 anos, não 30 anos depois, precisamos encontrar soluções para lidar. Caso contrário, enfrentaremos problemas de grande escala, como agitação social, fome e colapso do governo." David Shirley, Imperial College Londres Prof. Err comentou.
Nesse cenário, os reguladores dos EUA parecem estar aderindo à velha regra de que só entram depois de grandes crises financeiras como a Grande Depressão, a quebra do mercado de ações de 1987, o 11 de setembro, a Grande Recessão e a pandemia de Covid-19. política. No que diz respeito à indústria de criptomoedas, regulamentos recentes visam restrições ao mercado de criptomoedas. A julgar pela situação atual, a supervisão pouco clara parece estar "aumentando o insulto à injúria", acelerando a fuga da inovação Web3.0 da "área cinzenta" dos Estados Unidos cheia de incertezas. A Coinbase está considerando lançar uma mesa de operações no exterior em meio à incerteza regulatória dos EUA. A Circle, emissora da stablecoin USDC, está abrindo um novo escritório em Paris.
Além disso, a escassez de ativos causada pelo aumento da taxa de juros global também permitiu que os reguladores "visassem" um dos mercados mais ativos - os ativos criptografados. "Infelizmente, nos Estados Unidos, há confusão e falta de clareza regulatória. Algumas empresas fizeram o possível para cumprir os regulamentos, mas foram punidas arbitrariamente pelos reguladores americanos." O professor Schrier falou sobre suas preocupações com a situação atual nos Estados Unidos, "Os inovadores deixarão os Estados Unidos e irão para outros países. Isso afetará negativamente a hegemonia do dólar americano em todo o mundo e criará mais oportunidades para outros países." O professor Campbell analisou a raiz dessa confusão regulatória— — “ A fonte dessa confusão é projetada pelo sistema político americano”.
Ativos criptografados com várias reservas e substitua o SWIFT "armado" CBDC
Embora vários países e regiões estejam promovendo o processo de desdolarização para resistir aos riscos, nada se consegue da noite para o dia. O dólar americano ainda ocupa grande parte das reservas cambiais globais. Pode-se dizer que o processo está apenas no início estágio. No campo da Web 3.0, do ponto de vista técnico, existem dois caminhos principais para realizar a "desdolarização". o outro é o banco central que substitui o SWIFT A moeda legal digital CBDC (Central Bank Digital Currency) emitida, cujo núcleo está na aplicação da tecnologia blockchain, pode construir um sistema financeiro descentralizado ou multicentralizado, para que países ou instituições não mais dependem do dólar americano ou de outras moedas em transações financeiras.Um sistema monetário centralizado reduz os riscos.
Devido às características da tecnologia subjacente blockchain, os ativos criptografados construíram uma nova confiança no mercado financeiro. As finanças modernas são essencialmente uma transação de crédito, e a confiança do mercado é um dos principais elementos que afetam a estabilidade do mercado financeiro. As medidas tomadas pelos Estados Unidos no passado, como sanções e incitação à agitação, causaram uma perda de confiança do mercado, que também é a causa raiz da desdolarização. Portanto, além de adotar múltiplas moedas em vez do dólar americano para combater os riscos, os ativos digitais também se tornaram um meio de escolha para as instituições, especialmente aqueles países em desenvolvimento cujas moedas não funcionam bem. Em 2021, El Salvador se tornou o primeiro país a incluir oficialmente o bitcoin em seu balanço e depositá-lo em reservas. O fundo de pensão do governo norueguês, o maior fundo soberano do mundo, também usa o Bitcoin como uma de suas alocações de ativos.
A tecnologia blockchain de ativos criptografados permite que os dados da transação sejam registrados publicamente em uma rede descentralizada, e qualquer pessoa pode visualizar e verificar os registros da transação, o que aumenta a confiança do usuário nas transações. Além disso, os ativos criptografados usam algoritmos criptográficos para proteger a segurança da transação, para que os registros da transação não possam ser adulterados. Esse tipo de descentralização e outras características podem afetar o controle de uma determinada instituição sobre o sistema monetário até certo ponto. Os ativos criptografados estão gradualmente entrando no campo de visão das pessoas e se tornando uma alocação alternativa de ativos na alocação de vários ativos. É claro que novos tipos de ativos também trazem naturalmente novos riscos.Devido ao anonimato e à impossibilidade de rastreamento das transações de ativos criptografados, eles podem se tornar ferramentas para lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo. Portanto, o combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento antiterrorista também se tornou o foco da supervisão nacional e de várias agências do setor envolvendo ativos criptografados.
Não apenas ativos criptografados, mas também a moeda digital emitida pelo banco central que tem sido profundamente discutida e praticada por vários países e regiões——CBDC também se tornou outra opção de caminho para alguns países e instituições desdolarizar. O “Petro”, que foi lançado pela primeira vez para contornar as sanções dos EUA, foi lançado pela Venezuela em 2018. Como uma moeda digital emitida pelo banco central, a CBDC tem as características de conveniência nas transações, menos fricção nas transações e transparência. Existem três razões para a desdolarização: primeiro, pode ajudar melhor os países a realizar transações de liquidação em moeda local e reduzir o câmbio taxa para outros países, como o dólar americano. Em segundo lugar, em transações transfronteiriças de comércio internacional, pode ajudar a reduzir os riscos cambiais; terceiro, para alguns países que atualmente usam o dólar americano como moeda legal nacional, o CBDC também pode ajudar a melhorar a inclusão financeira abordando questões de liquidez de caixa. Em fevereiro deste ano, Japão, Reino Unido, Canadá, Suíça e o Banco Central Europeu formaram uma equipe para desenvolver ativos digitais em conjunto, na esperança de contornar o dólar americano por meio de ativos digitais e formar comércio multilateral baseado em ativos digitais.
"Se as moedas digitais (CBDC) de vários países forem construídas em cadeias diferentes, como alcançar a interoperabilidade entre elas se tornará um problema." Na Conferência de Consenso deste ano, o cofundador da Chainlink, Sergey Nazha Rove (Sergey Nazarov), levantou essa questão . Para resolver este problema, a comunidade internacional não apenas realiza consultas multilaterais, mas também explora e implementa a cooperação técnica. Por exemplo, Projeto Icebreaker (projeto de quebra de gelo) concluído em conjunto pelo Centro de Inovação do Centro Nórdico do Banco de Compensações Internacionais (BIS) e os bancos centrais de Israel, Noruega e Suécia; a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA), o Banco da Tailândia (BOT) e o Banco Central dos Emirados Árabes Unidos (CBUAE) O projeto mBridge iniciado em conjunto pelo Digital Currency Research Institute do Banco Popular da China.
Tomando o mBridge como exemplo, o projeto desenvolveu um novo blockchain nativo, o mBridge Ledger (mBL), para atender às necessidades de bancos centrais e participantes comerciais. O núcleo do mBL é o banco central, cada um dos quais executa um nó de verificação para operar em conjunto o protocolo de consenso do mBL. Os nós de validação do banco central formam um grafo completo e conectado com um link entre cada par de nós. Cada banco central pode conectar seus bancos comerciais domésticos à plataforma, e os bancos comerciais em cada jurisdição são conectados a bancos centrais conectados e, portanto, a nós de validação. E em termos de arquitetura técnica, uma estrutura multicamada é configurada, desde a camada de serviço básico até a camada de aplicativo e a camada de autoridade. Somente adicionando requisitos de negócios como os requisitos de conformidade (AML) especialmente enfatizados pelo sistema financeiro, pode seja verdadeiramente utilizado por instituições financeiras. Comparado com a moeda legal tradicional, o CBDC tem maior eficiência e transparência de pagamento internacional.Ao adicionar mecanismos como sistema de autenticação de nome real e detecção automatizada e ferramentas AML, o custo de conformidade do uso do CBDC também é menor. Os bancos comerciais em cada jurisdição podem ser conectados ao núcleo de verificação do mBL para realizar a intercomunicação entre as moedas digitais. Este processo é como conectar várias ilhas através de pontes para formar um continente, permitindo que as moedas digitais circulem, transfiram e se estabeleçam entre diferentes países.
A plataforma comum foi testada em campo de 15 de agosto a 23 de setembro de 2022. 20 bancos comerciais de Hong Kong e China, Emirados Árabes Unidos e Tailândia usaram o CBDC emitido por seus respectivos bancos centrais na plataforma mBridge para representar seus clientes corporativos Pagamentos e transações de entrega simultânea (PvP) de câmbio (FX) foram feitas. “A interoperabilidade é um fator chave para um CBDC atingir todo o seu potencial”, disse Nazarov.
Arquitetura mBridge. Fonte: BIS
Conjectura de forma futura de moeda multivariada e multipolar
O famoso economista Milton Friedman (Milton Friedman) previu em 1999 que haverá uma moeda virtual no futuro, que se tornará uma moeda global que pode ser usada para transações e pagamentos internacionais. O economista Fernando Alvarez (Fernando Alvarez) também fez uma declaração dizendo: "A forma de moeda no futuro será mais diversificada, a moeda digital e a criptomoeda se tornarão populares, mas a moeda tradicional continuará a existir e a moeda continuará a existir. O a escolha dependerá da demanda do mercado e da preferência pessoal.” Este mundo de dinheiro construído na tecnologia blockchain parece estar correndo em nossa direção.
Atualmente, os ativos criptografados ainda são um nicho de ativos, mas os ativos digitais, incluindo o CBDC, estão surgindo gradualmente. No futuro, os ativos digitais podem apresentar uma estrutura de mercado na qual coexistam stablecoins de moeda fiduciária de mercado privado e CBDC. Do ponto de vista das propriedades de cobertura global, no primeiro trimestre de 2023, as reservas oficiais globais de ouro aumentaram 228 toneladas, estabelecendo um recorde no primeiro trimestre. Os bancos centrais globais estão aumentando ativamente a diversidade de ativos, e as criptomoedas também serão cada vez mais consideradas para inclusão em reservas de vários ativos devido à sua independência. O processo de descentralização não ficará estagnado devido às restrições de um país, e os ativos digitais apresentarão uma forma diversificada de digitalização, multicentralização, não se limitando à moeda legal.
“A moeda é tanto uma estrutura social quanto uma estrutura governamental.” Christopher Giancarlo, ex-presidente da Commodity and Futures Trading Commission (CFTC), disse na Conferência de Consenso que o significado da moeda em si não se limita às finanças. A futura forma de moeda será continuamente promovida pelas grandes mãos da macroeconomia e continuará a evoluir na direção da descentralização, e não haverá hegemonia da moeda de reserva global.
Em março de 2022, o estrategista do Credit Suisse, Zoltan Pozsar, publicou um memorando de pesquisa intitulado "Bretton Woods III". Ele vê as sanções ocidentais contra a Rússia como um ponto de inflexão que levará a economia a uma nova ordem monetária mundial. Isso pode levar a uma tendência de desdolarização acelerada, mas o dólar ainda tem uma grande participação. O campo Web3.0 avançado está em constante desenvolvimento, assim como a simulação de mesa de areia, ele fornecerá mais possibilidades e escolhas, mais inovações e descobertas. Testemunharemos essa mudança histórica, bem como o surgimento de uma gama mais ampla de aplicações de inovação financeira e um futuro mais inclusivo, mais justo e mais estável de uma ecologia financeira multipolar.