Atualização importante do ecossistema AAVE: o módulo Umbrella substituirá o Módulo de Segurança
O ecossistema AAVE recentemente aprovou uma proposta-chave, o módulo AAVE Umbrella, que recebeu o reconhecimento da comunidade e está programado para ser executado oficialmente em 5 de junho de 2025. Isso significa que o módulo AAVE Umbrella substituirá oficialmente o módulo de Segurança existente, assumindo a função de garantia de dívidas incobráveis do ecossistema AAVE. Esta medida trará uma mudança significativa no modelo de receita do ecossistema AAVE.
O problema central resolvido pelo módulo Umbrella
AAVE, como um protocolo de empréstimo descentralizado e sobrecolateralizado, enfrenta o principal risco da queda drástica do valor das garantias devido à volatilidade do mercado e de dívidas inadimplentes resultantes de liquidações não oportunas. Anteriormente, a AAVE aliviava esse risco principalmente através do Safety Module. O Safety Module é essencialmente um fundo, que pode ser acessado para cobrir perdas quando há dívidas inadimplentes no protocolo. Para atrair fornecedores de fundos, a AAVE oferece incentivos generosos.
O Módulo de Segurança suporta três tipos de ativos: AAVE, BPT do pool Balancer AAVE/wstETH e GHO. Os usuários podem colocar esses ativos em stake para ganhar recompensas em tokens AAVE, enquanto assumem um risco de "slashing" de até 30%-99%. Até o momento, o valor total bloqueado no Módulo de Segurança atingiu 1,14 bilhões de dólares.
No entanto, este mecanismo apresenta dois grandes problemas: o primeiro é o elevado custo de manutenção, e o segundo é a baixa eficiência do capital. Apenas os gastos anuais de incentivos são de cerca de 66 milhões de dólares, o que pressiona a capitalização de mercado da AAVE. Além disso, o mecanismo atual não é eficiente na gestão de dívidas incobráveis, o que pode impactar a liquidez da AAVE e da GHO.
Para otimizar esses problemas, a equipe AAVE propôs o módulo Umbrella. As principais otimizações incluem:
Utilizar a aToken, que possui uma maior correlação com os ativos emprestados, como colateral, onde cada aToken é responsável apenas pelo colateral do ativo correspondente.
Introduzir um modelo de curva de liberação para determinar as taxas de rendimento dos ativos em garantia, ajustando dinamicamente através de parâmetros como a liquidez alvo.
Mudar o mecanismo de Slashing de depender da governança para a execução automática por contrato inteligente.
Estas otimizações visam aumentar a eficiência do capital e controlar o nível de subsídios do protocolo.
Mudanças significativas no modelo de rendimento de staking GHO
Em comparação com os ajustes progressivos do AAVE e do ABPT, as mudanças enfrentadas pelos stakers de GHO são mais significativas. De acordo com a nova estimativa do modelo, assumindo que todos os stakers de stkGHO mudem para o módulo Umbrella, a taxa de rendimento cairá de cerca de 13% para cerca de 7,7%. Esta queda é principalmente devido à forte diminuição dos rendimentos de compensação de risco do GHO no módulo Umbrella.
A significativa diminuição da taxa de rendimento pode levar a uma grande contração na emissão de GHO. Atualmente, cerca de 71% do total de GHO vem de stkGHO em staking, o que significa que a demanda atual por GHO é principalmente impulsionada pelos altos rendimentos do Safety Module. A queda nos rendimentos inevitavelmente causará uma perda de demanda, até que a oferta e a demanda se reequilibrem. No entanto, devido à taxa de colateral saudável do GHO atualmente, o risco de corrida bancária a curto prazo é relativamente controlável.
Do ponto de vista do protocolo AAVE, esta é uma reavaliação e ajuste do modelo de desenvolvimento do GHO. Anteriormente, a demanda por GHO dependia excessivamente de subsídios de tokens de governança, carecendo de um suporte sustentável. Após esta atualização, a equipe do AAVE poderá focar mais em cenários de aplicação prática de stablecoins descentralizadas, reformulando a competitividade do GHO. No entanto, isso também significa que uma oportunidade de staking de alto rendimento, muito popular, está prestes a chegar ao fim.
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ForkItAllDay
· 07-15 13:42
A rentabilidade caiu diretamente 50%, difícil de suportar.
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ApeWithAPlan
· 07-14 22:02
Brincar com moedas por tanto tempo não é melhor do que no início?
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ChainMaskedRider
· 07-12 19:02
fazer as pessoas de parvas um pouco primeiro~
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LuckyBlindCat
· 07-12 18:41
Ah, este rendimento sofreu uma Queda de 50%. Não consigo aguentar mais.
Atualização significativa do ecossistema AAVE: o módulo Umbrella substituirá o Módulo de Segurança para otimizar a Gestão de risco
Atualização importante do ecossistema AAVE: o módulo Umbrella substituirá o Módulo de Segurança
O ecossistema AAVE recentemente aprovou uma proposta-chave, o módulo AAVE Umbrella, que recebeu o reconhecimento da comunidade e está programado para ser executado oficialmente em 5 de junho de 2025. Isso significa que o módulo AAVE Umbrella substituirá oficialmente o módulo de Segurança existente, assumindo a função de garantia de dívidas incobráveis do ecossistema AAVE. Esta medida trará uma mudança significativa no modelo de receita do ecossistema AAVE.
O problema central resolvido pelo módulo Umbrella
AAVE, como um protocolo de empréstimo descentralizado e sobrecolateralizado, enfrenta o principal risco da queda drástica do valor das garantias devido à volatilidade do mercado e de dívidas inadimplentes resultantes de liquidações não oportunas. Anteriormente, a AAVE aliviava esse risco principalmente através do Safety Module. O Safety Module é essencialmente um fundo, que pode ser acessado para cobrir perdas quando há dívidas inadimplentes no protocolo. Para atrair fornecedores de fundos, a AAVE oferece incentivos generosos.
O Módulo de Segurança suporta três tipos de ativos: AAVE, BPT do pool Balancer AAVE/wstETH e GHO. Os usuários podem colocar esses ativos em stake para ganhar recompensas em tokens AAVE, enquanto assumem um risco de "slashing" de até 30%-99%. Até o momento, o valor total bloqueado no Módulo de Segurança atingiu 1,14 bilhões de dólares.
No entanto, este mecanismo apresenta dois grandes problemas: o primeiro é o elevado custo de manutenção, e o segundo é a baixa eficiência do capital. Apenas os gastos anuais de incentivos são de cerca de 66 milhões de dólares, o que pressiona a capitalização de mercado da AAVE. Além disso, o mecanismo atual não é eficiente na gestão de dívidas incobráveis, o que pode impactar a liquidez da AAVE e da GHO.
Para otimizar esses problemas, a equipe AAVE propôs o módulo Umbrella. As principais otimizações incluem:
Utilizar a aToken, que possui uma maior correlação com os ativos emprestados, como colateral, onde cada aToken é responsável apenas pelo colateral do ativo correspondente.
Introduzir um modelo de curva de liberação para determinar as taxas de rendimento dos ativos em garantia, ajustando dinamicamente através de parâmetros como a liquidez alvo.
Mudar o mecanismo de Slashing de depender da governança para a execução automática por contrato inteligente.
Estas otimizações visam aumentar a eficiência do capital e controlar o nível de subsídios do protocolo.
Mudanças significativas no modelo de rendimento de staking GHO
Em comparação com os ajustes progressivos do AAVE e do ABPT, as mudanças enfrentadas pelos stakers de GHO são mais significativas. De acordo com a nova estimativa do modelo, assumindo que todos os stakers de stkGHO mudem para o módulo Umbrella, a taxa de rendimento cairá de cerca de 13% para cerca de 7,7%. Esta queda é principalmente devido à forte diminuição dos rendimentos de compensação de risco do GHO no módulo Umbrella.
A significativa diminuição da taxa de rendimento pode levar a uma grande contração na emissão de GHO. Atualmente, cerca de 71% do total de GHO vem de stkGHO em staking, o que significa que a demanda atual por GHO é principalmente impulsionada pelos altos rendimentos do Safety Module. A queda nos rendimentos inevitavelmente causará uma perda de demanda, até que a oferta e a demanda se reequilibrem. No entanto, devido à taxa de colateral saudável do GHO atualmente, o risco de corrida bancária a curto prazo é relativamente controlável.
Do ponto de vista do protocolo AAVE, esta é uma reavaliação e ajuste do modelo de desenvolvimento do GHO. Anteriormente, a demanda por GHO dependia excessivamente de subsídios de tokens de governança, carecendo de um suporte sustentável. Após esta atualização, a equipe do AAVE poderá focar mais em cenários de aplicação prática de stablecoins descentralizadas, reformulando a competitividade do GHO. No entanto, isso também significa que uma oportunidade de staking de alto rendimento, muito popular, está prestes a chegar ao fim.