A onda de tokenização de ativos do mundo real: o mercado cresce 48% no primeiro semestre de 2025
No primeiro semestre de 2025, a tokenização de ativos do mundo real (RWA), uma pista relativamente discreta, experimentou um crescimento explosivo. Até 6 de junho, o valor de mercado total global de RWA atingiu 23,39 bilhões de dólares (excluindo stablecoins), um aumento significativo de 48,9% em relação ao início do ano. O crédito privado e os títulos do governo dos EUA tornaram-se os principais motores do mercado, juntos representando quase 90% da participação.
No entanto, por trás desse desempenho impressionante, escondem-se problemas profundos, como a alta concentração de classes de ativos, a liquidez limitada, a transparência duvidosa e a baixa relação com o ecossistema nativo das criptomoedas. O RWA ainda enfrenta muitos desafios para se tornar realmente uma "pista principal".
Crédito Privado e Títulos do Tesouro dos EUA Dominam o Mercado
O crédito privado tornou-se o tipo de ativo mais popular no mercado de RWA, com um tamanho total de 13,5 bilhões de dólares, representando cerca de 57,7%. Dentre eles, uma plataforma de serviços de tecnologia financeira em blockchain ocupa o primeiro lugar com um montante de empréstimos ativos de 10,19 bilhões de dólares. Esta plataforma se especializa em linhas de crédito hipotecário (HELOC), permitindo que os usuários obtenham empréstimos de crédito de até 85% do valor da casa. De acordo com dados oficiais, seu HELOC tornou-se o primeiro crédito de linha de crédito hipotecário não bancário nos EUA, oferecendo mais de 15 bilhões de dólares em empréstimos de crédito.
É importante notar que a plataforma utiliza uma blockchain L1 pública, mas com permissões, semelhante ao design de uma blockchain de consórcio. Embora esse design favoreça a gestão de ativos, também limita a possibilidade de circulação ampla dos ativos no mercado. Portanto, apesar de a emissão de ativos ultrapassar 10 bilhões de dólares, a sua relação com o mercado de criptomoedas não é alta, uma vez que esses ativos estão principalmente em forma de notas de colateral na blockchain, atualmente sem propriedade de negociação.
Os títulos do Tesouro dos EUA são a segunda classe de ativos com a maior participação no mercado RWA. Esses RWA convertem ativos denominados em dólares, como os tradicionais títulos do Tesouro dos EUA, dinheiro e acordos de recompra, em tokens digitais por meio da tecnologia blockchain. No setor de títulos do Tesouro dos EUA, os tokens emitidos por uma grande empresa de gestão de ativos atualmente totalizam cerca de 2,9 bilhões de dólares, dominando o mercado.
O Token foi inicialmente lançado na blockchain Ethereum e agora se expandiu para várias redes de blockchain. Dentre elas, a grande maioria dos ativos (cerca de 93%) ainda é emitida na Ethereum. Esse RWA oferece mais flexibilidade em comparação com a forma tradicional de compra direta de títulos do tesouro dos EUA, proporcionando liquidez 24 horas por dia. No entanto, atualmente, está disponível apenas para investidores qualificados, com um limite mínimo de investimento de 5 milhões de dólares.
Além dos empréstimos pessoais e das obrigações do governo dos EUA, as mercadorias são a terceira classe de ativos RWA, principalmente composta por tokenização de ouro, com um valor de mercado total de aproximadamente 15,1 milhões de dólares.
Mudanças no panorama da concorrência das blockchains públicas
Na comparação de blockchains, o Ethereum continua a ser a rede preferida para ativos RWA, com uma capitalização de mercado de cerca de 7,4 bilhões de dólares, representando 55%. Dentre eles, os tokens relacionados a títulos do governo dos EUA e a tokenização de ouro ocupam a maior parte.
Surpreendentemente, uma solução Layer 2 com um volume de ativos de 2,25 bilhões de dólares tornou-se a segunda blockchain RWA classificada. Isso deve-se principalmente a uma empresa de gestão de ativos que introduziu a tecnologia Web3, permitindo que instituições iniciassem oportunidades de investimento em sua aplicação, onde os investidores podiam escolher de acordo com a demanda. No entanto, a empresa parece carecer de motivação em termos de promoção externa e operações, e há algumas dúvidas sobre as informações de contratos, com o valor real dos ativos em blockchain a aguardar validação adicional.
Além disso, uma blockchain tradicional criada em 2014 emergiu, tornando-se a terceira rede no mercado de RWA, com um volume de emissão de aproximadamente 498 milhões de dólares. Isso se deve principalmente a uma grande empresa de gestão de ativos que emitiu um fundo monetizado baseado em títulos do Tesouro dos EUA nessa rede. Recentemente, essa blockchain teve avanços na plataforma de contratos inteligentes e em colaborações institucionais, impulsionando seu desenvolvimento no campo de RWA.
A quantidade de emissão de RWA de uma popular blockchain ocupa o quarto lugar, cerca de 349 milhões de dólares. Embora o tamanho não seja grande, a velocidade de crescimento é considerável, tendo aumentado 101% desde o início deste ano.
Desafios enfrentados pelo mercado RWA
Apesar de os dados serem impressionantes, o mercado RWA ainda enfrenta vários desafios:
A classe de ativos está excessivamente concentrada: principalmente concentrada em crédito privado e títulos do Tesouro dos EUA, e a transparência dos dados dos principais projetos é insuficiente, com parte da liquidez dos ativos restrita.
Enfrentando a competição das stablecoins: as stablecoins geradoras de rendimento, lastreadas em títulos do Tesouro dos EUA, oferecem efeitos de rendimento semelhantes, criando pressão competitiva sobre os produtos RWA.
Tipo de ativo único: a proporção de bens, ações, fundos e outros tipos ainda é baixa, limitada por vários fatores, como armazenamento físico, conformidade legal e custos.
Tamanho de mercado limitado: o tamanho total é de apenas 23,3 bilhões de dólares, muito abaixo do mercado de stablecoins, distante da imaginação de trilhões.
Barreiras de entrada elevadas: atualmente, é principalmente um evento exclusivo para instituições e grandes investidores, dificultando a participação de investidores comuns.
De um modo geral, embora o mercado RWA tenha experimentado um rápido crescimento no primeiro semestre de 2025, como alcançar um avanço em termos de transparência, liquidez e integração ecológica será um fator chave para determinar seu desenvolvimento futuro.
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PumpStrategist
· 07-14 09:08
Olhei os dados, o crescimento está realmente bonito, mas os chips estão muito concentrados.
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AirdropHunter
· 07-11 12:40
Brincar é ganhar, o investidor de retalho a ganhar é sempre uma minoria. O montante de capital é muito fraco, não fale de técnica.
O mercado de tokenização de ativos do mundo real cresceu 48% em seis meses, com crédito privado e títulos do Tesouro dos EUA dominando.
A onda de tokenização de ativos do mundo real: o mercado cresce 48% no primeiro semestre de 2025
No primeiro semestre de 2025, a tokenização de ativos do mundo real (RWA), uma pista relativamente discreta, experimentou um crescimento explosivo. Até 6 de junho, o valor de mercado total global de RWA atingiu 23,39 bilhões de dólares (excluindo stablecoins), um aumento significativo de 48,9% em relação ao início do ano. O crédito privado e os títulos do governo dos EUA tornaram-se os principais motores do mercado, juntos representando quase 90% da participação.
No entanto, por trás desse desempenho impressionante, escondem-se problemas profundos, como a alta concentração de classes de ativos, a liquidez limitada, a transparência duvidosa e a baixa relação com o ecossistema nativo das criptomoedas. O RWA ainda enfrenta muitos desafios para se tornar realmente uma "pista principal".
Crédito Privado e Títulos do Tesouro dos EUA Dominam o Mercado
O crédito privado tornou-se o tipo de ativo mais popular no mercado de RWA, com um tamanho total de 13,5 bilhões de dólares, representando cerca de 57,7%. Dentre eles, uma plataforma de serviços de tecnologia financeira em blockchain ocupa o primeiro lugar com um montante de empréstimos ativos de 10,19 bilhões de dólares. Esta plataforma se especializa em linhas de crédito hipotecário (HELOC), permitindo que os usuários obtenham empréstimos de crédito de até 85% do valor da casa. De acordo com dados oficiais, seu HELOC tornou-se o primeiro crédito de linha de crédito hipotecário não bancário nos EUA, oferecendo mais de 15 bilhões de dólares em empréstimos de crédito.
É importante notar que a plataforma utiliza uma blockchain L1 pública, mas com permissões, semelhante ao design de uma blockchain de consórcio. Embora esse design favoreça a gestão de ativos, também limita a possibilidade de circulação ampla dos ativos no mercado. Portanto, apesar de a emissão de ativos ultrapassar 10 bilhões de dólares, a sua relação com o mercado de criptomoedas não é alta, uma vez que esses ativos estão principalmente em forma de notas de colateral na blockchain, atualmente sem propriedade de negociação.
Os títulos do Tesouro dos EUA são a segunda classe de ativos com a maior participação no mercado RWA. Esses RWA convertem ativos denominados em dólares, como os tradicionais títulos do Tesouro dos EUA, dinheiro e acordos de recompra, em tokens digitais por meio da tecnologia blockchain. No setor de títulos do Tesouro dos EUA, os tokens emitidos por uma grande empresa de gestão de ativos atualmente totalizam cerca de 2,9 bilhões de dólares, dominando o mercado.
O Token foi inicialmente lançado na blockchain Ethereum e agora se expandiu para várias redes de blockchain. Dentre elas, a grande maioria dos ativos (cerca de 93%) ainda é emitida na Ethereum. Esse RWA oferece mais flexibilidade em comparação com a forma tradicional de compra direta de títulos do tesouro dos EUA, proporcionando liquidez 24 horas por dia. No entanto, atualmente, está disponível apenas para investidores qualificados, com um limite mínimo de investimento de 5 milhões de dólares.
Além dos empréstimos pessoais e das obrigações do governo dos EUA, as mercadorias são a terceira classe de ativos RWA, principalmente composta por tokenização de ouro, com um valor de mercado total de aproximadamente 15,1 milhões de dólares.
Mudanças no panorama da concorrência das blockchains públicas
Na comparação de blockchains, o Ethereum continua a ser a rede preferida para ativos RWA, com uma capitalização de mercado de cerca de 7,4 bilhões de dólares, representando 55%. Dentre eles, os tokens relacionados a títulos do governo dos EUA e a tokenização de ouro ocupam a maior parte.
Surpreendentemente, uma solução Layer 2 com um volume de ativos de 2,25 bilhões de dólares tornou-se a segunda blockchain RWA classificada. Isso deve-se principalmente a uma empresa de gestão de ativos que introduziu a tecnologia Web3, permitindo que instituições iniciassem oportunidades de investimento em sua aplicação, onde os investidores podiam escolher de acordo com a demanda. No entanto, a empresa parece carecer de motivação em termos de promoção externa e operações, e há algumas dúvidas sobre as informações de contratos, com o valor real dos ativos em blockchain a aguardar validação adicional.
Além disso, uma blockchain tradicional criada em 2014 emergiu, tornando-se a terceira rede no mercado de RWA, com um volume de emissão de aproximadamente 498 milhões de dólares. Isso se deve principalmente a uma grande empresa de gestão de ativos que emitiu um fundo monetizado baseado em títulos do Tesouro dos EUA nessa rede. Recentemente, essa blockchain teve avanços na plataforma de contratos inteligentes e em colaborações institucionais, impulsionando seu desenvolvimento no campo de RWA.
A quantidade de emissão de RWA de uma popular blockchain ocupa o quarto lugar, cerca de 349 milhões de dólares. Embora o tamanho não seja grande, a velocidade de crescimento é considerável, tendo aumentado 101% desde o início deste ano.
Desafios enfrentados pelo mercado RWA
Apesar de os dados serem impressionantes, o mercado RWA ainda enfrenta vários desafios:
A classe de ativos está excessivamente concentrada: principalmente concentrada em crédito privado e títulos do Tesouro dos EUA, e a transparência dos dados dos principais projetos é insuficiente, com parte da liquidez dos ativos restrita.
Enfrentando a competição das stablecoins: as stablecoins geradoras de rendimento, lastreadas em títulos do Tesouro dos EUA, oferecem efeitos de rendimento semelhantes, criando pressão competitiva sobre os produtos RWA.
Tipo de ativo único: a proporção de bens, ações, fundos e outros tipos ainda é baixa, limitada por vários fatores, como armazenamento físico, conformidade legal e custos.
Tamanho de mercado limitado: o tamanho total é de apenas 23,3 bilhões de dólares, muito abaixo do mercado de stablecoins, distante da imaginação de trilhões.
Barreiras de entrada elevadas: atualmente, é principalmente um evento exclusivo para instituições e grandes investidores, dificultando a participação de investidores comuns.
De um modo geral, embora o mercado RWA tenha experimentado um rápido crescimento no primeiro semestre de 2025, como alcançar um avanço em termos de transparência, liquidez e integração ecológica será um fator chave para determinar seu desenvolvimento futuro.