Título original: Protocolo de Poupança DeFi Sky despenca para perdas de 5 milhões de dólares à medida que os pagamentos de juros USD eliminam o lucro
Autor original: Tim Craig & Sheldon Reback, autor da CoinDesk
Tradução original: Ritmo pequeno deep
Nota do editor: O protocolo de poupança DeFi Sky (anteriormente MakerDAO) registou uma perda de 5 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025, em contraste com os 31 milhões de dólares de lucro no trimestre anterior. A perda deve-se principalmente ao incentivo à utilização da nova stablecoin USDS em vez da DAI, resultando em um aumento de 102% nos pagamentos de juros. Apesar de o USDS ter como objetivo atrair investidores experientes, o crescimento da sua base de utilizadores é incerto, e a rentabilidade do protocolo é afetada pelas altas taxas de juro.
Segue o conteúdo original (para facilitar a leitura e compreensão, o conteúdo original foi reorganizado):
TL;DR
· O protocolo de poupança DeFi Sky (antigo MakerDAO) teve uma perda de 5 milhões de dólares no primeiro trimestre, uma queda acentuada em relação ao lucro de 31 milhões de dólares do trimestre anterior.
· Para incentivar os usuários a usar a nova moeda estável USDS em vez de DAI, o protocolo aumentou o pagamento de juros aos depositantes em 102%.
· Embora o USDS tenha sido lançado para atrair investidores sofisticados, ainda não está claro se isso ampliou significativamente a base de usuários da Sky.
Sky co-fundador Rune Christensen (imagem original fornecida por Trevor Jones)
De acordo com o relatório do contribuinte da Sky, Steakhouse Financial, o protocolo de poupança DeFi Sky teve uma perda de 5 milhões de dólares no primeiro trimestre, devido ao aumento excessivo nos pagamentos de juros aos detentores de tokens.
Esta perda contrasta fortemente com o trimestre anterior, quando a Sky registou um lucro de 31 milhões de dólares. O aumento de 102% nos pagamentos de juros deve-se ao facto de o protocolo ter decidido incentivar os utilizadores a utilizarem a nova stablecoin da Sky, o USDS, em vez do DAI existente.
"A taxa de juros de poupança da Sky permanece em 12,5%, o que é muito alto em relação a outras partes do mercado, atraindo um grande fluxo de capital", disse Rune Christensen, cofundador da Sky, através do Telegram para a CoinDesk. Quando a Sky reduziu a taxa para 4,5% em fevereiro, muitos investidores ainda optaram por permanecer, disse ele.
Esta situação é uma espada de dois gumes para o protocolo, que é um dos primeiros aplicativos de Finanças Descentralizadas a emergir na Ethereum em 2017.
O funcionamento do Sky é semelhante ao de um banco tradicional. Ele precisa emprestar a outros a uma taxa superior àquela paga aos depositantes.
No entanto, oferecer taxas de juros mais altas sem um aumento correspondente na demanda por USDS está prejudicando a rentabilidade do protocolo, disse PaperImperium, o contato de governança da empresa de pesquisa e desenvolvimento em blockchain GFX Labs, através do Telegram para a CoinDesk.
"USDS representa um grande fardo para os rendimentos," disse ele. "DAI está a ganhar dinheiro, mas USDS não."
Impulsionar o USDS é parte do que Sky chama de "plano final", que é liderado por Christensen e visa transformar o protocolo em um sistema mais descentralizado e resiliente.
Sem novas demandas?
Quando a Sky mudou o nome de MakerDAO e lançou o USDS em agosto como parte do plano final, a intenção era que a nova stablecoin atraísse um público diferente do DAI.
O USDS foi projetado para estar mais em conformidade com os regulamentos e requisitos de relatórios financeiros, visando atrair fundos de hedge, escritórios familiares e outros investidores institucionais sofisticados que desejam entrar nas Finanças Descentralizadas.
Mas ainda não está claro se o USDS atraiu um grande número de novos usuários.
Os retornos disponíveis para os investidores em USDS e DAI são diferentes: USDS paga uma taxa de 4,5%, enquanto DAI é de 2,75%.
Muitos investidores trocaram DAI por USDS, o que significa que a Sky precisa pagar mais àqueles que antes estavam satisfeitos com taxas de rendimento mais baixas ou até sem rendimento, afirmou a PaperImperium.
O relatório afirma que, desde o início deste trimestre, o volume total de USDS e DAI aumentou 57%. No entanto, uma grande parte desse crescimento vem do protocolo de dólar sintético Ethena, que injetou mais de 450 milhões de dólares em USDS em staking e transmitiu os rendimentos para os usuários que fazem staking de sua própria stablecoin USDe.
Na última semana, a Ethena transferiu parte de suas reservas de USDS para USDtb - uma stablecoin apoiada pelo fundo de liquidez digital institucional em dólares da BlackRock (BUIDL).
Esta ação significa que a quantidade de USDS em circulação diminui. Mas isso também pode beneficiar a Sky ao reduzir o montante de juros que o protocolo deve pagar.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Os custos do canal USDS estão a consumir lucros, a MakerDAO teve uma perda de 5 milhões de dólares no primeiro trimestre.
Título original: Protocolo de Poupança DeFi Sky despenca para perdas de 5 milhões de dólares à medida que os pagamentos de juros USD eliminam o lucro Autor original: Tim Craig & Sheldon Reback, autor da CoinDesk Tradução original: Ritmo pequeno deep
Nota do editor: O protocolo de poupança DeFi Sky (anteriormente MakerDAO) registou uma perda de 5 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025, em contraste com os 31 milhões de dólares de lucro no trimestre anterior. A perda deve-se principalmente ao incentivo à utilização da nova stablecoin USDS em vez da DAI, resultando em um aumento de 102% nos pagamentos de juros. Apesar de o USDS ter como objetivo atrair investidores experientes, o crescimento da sua base de utilizadores é incerto, e a rentabilidade do protocolo é afetada pelas altas taxas de juro.
Segue o conteúdo original (para facilitar a leitura e compreensão, o conteúdo original foi reorganizado):
TL;DR
· O protocolo de poupança DeFi Sky (antigo MakerDAO) teve uma perda de 5 milhões de dólares no primeiro trimestre, uma queda acentuada em relação ao lucro de 31 milhões de dólares do trimestre anterior.
· Para incentivar os usuários a usar a nova moeda estável USDS em vez de DAI, o protocolo aumentou o pagamento de juros aos depositantes em 102%.
· Embora o USDS tenha sido lançado para atrair investidores sofisticados, ainda não está claro se isso ampliou significativamente a base de usuários da Sky.
Sky co-fundador Rune Christensen (imagem original fornecida por Trevor Jones)
De acordo com o relatório do contribuinte da Sky, Steakhouse Financial, o protocolo de poupança DeFi Sky teve uma perda de 5 milhões de dólares no primeiro trimestre, devido ao aumento excessivo nos pagamentos de juros aos detentores de tokens.
Esta perda contrasta fortemente com o trimestre anterior, quando a Sky registou um lucro de 31 milhões de dólares. O aumento de 102% nos pagamentos de juros deve-se ao facto de o protocolo ter decidido incentivar os utilizadores a utilizarem a nova stablecoin da Sky, o USDS, em vez do DAI existente.
"A taxa de juros de poupança da Sky permanece em 12,5%, o que é muito alto em relação a outras partes do mercado, atraindo um grande fluxo de capital", disse Rune Christensen, cofundador da Sky, através do Telegram para a CoinDesk. Quando a Sky reduziu a taxa para 4,5% em fevereiro, muitos investidores ainda optaram por permanecer, disse ele.
Esta situação é uma espada de dois gumes para o protocolo, que é um dos primeiros aplicativos de Finanças Descentralizadas a emergir na Ethereum em 2017.
O funcionamento do Sky é semelhante ao de um banco tradicional. Ele precisa emprestar a outros a uma taxa superior àquela paga aos depositantes.
No entanto, oferecer taxas de juros mais altas sem um aumento correspondente na demanda por USDS está prejudicando a rentabilidade do protocolo, disse PaperImperium, o contato de governança da empresa de pesquisa e desenvolvimento em blockchain GFX Labs, através do Telegram para a CoinDesk.
"USDS representa um grande fardo para os rendimentos," disse ele. "DAI está a ganhar dinheiro, mas USDS não."
Impulsionar o USDS é parte do que Sky chama de "plano final", que é liderado por Christensen e visa transformar o protocolo em um sistema mais descentralizado e resiliente.
Sem novas demandas?
Quando a Sky mudou o nome de MakerDAO e lançou o USDS em agosto como parte do plano final, a intenção era que a nova stablecoin atraísse um público diferente do DAI.
O USDS foi projetado para estar mais em conformidade com os regulamentos e requisitos de relatórios financeiros, visando atrair fundos de hedge, escritórios familiares e outros investidores institucionais sofisticados que desejam entrar nas Finanças Descentralizadas.
Mas ainda não está claro se o USDS atraiu um grande número de novos usuários.
Os retornos disponíveis para os investidores em USDS e DAI são diferentes: USDS paga uma taxa de 4,5%, enquanto DAI é de 2,75%.
Muitos investidores trocaram DAI por USDS, o que significa que a Sky precisa pagar mais àqueles que antes estavam satisfeitos com taxas de rendimento mais baixas ou até sem rendimento, afirmou a PaperImperium.
O relatório afirma que, desde o início deste trimestre, o volume total de USDS e DAI aumentou 57%. No entanto, uma grande parte desse crescimento vem do protocolo de dólar sintético Ethena, que injetou mais de 450 milhões de dólares em USDS em staking e transmitiu os rendimentos para os usuários que fazem staking de sua própria stablecoin USDe.
Na última semana, a Ethena transferiu parte de suas reservas de USDS para USDtb - uma stablecoin apoiada pelo fundo de liquidez digital institucional em dólares da BlackRock (BUIDL).
Esta ação significa que a quantidade de USDS em circulação diminui. Mas isso também pode beneficiar a Sky ao reduzir o montante de juros que o protocolo deve pagar.
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