O Federal Reserve provavelmente manterá as taxas de juro estáveis na sua reunião de política nos dias 7 e 8 de maio. No entanto, todas as atenções estão voltadas para os comentários do presidente Jerome Powell sobre o estado do mercado E.U.A., a inflação e a possibilidade de uma recessão. Powell se dirigirá à imprensa sobre a decisão da taxa de juro do Fed às 14h ET de quarta-feira.
Os mercados praticamente descartaram quaisquer alterações na taxa de fundos federais esta semana. A ferramenta FedWatch do CME Group atribui uma probabilidade de 97% de que o banco central manterá sua faixa-alvo atual de 4,25% a 4,50%. Após realizar três cortes em 2024, o banco central não alterou a taxa desde dezembro passado.
Os investidores, economistas e responsáveis pela formulação de políticas estão à espera das declarações de Powell na conferência de imprensa após a reunião para obter pistas sobre como o Fed ajudará a economia dos E.U.A.
Nenhuma alteração esperada, mas todos os olhos em Powell
De acordo com os dados do PIB do primeiro trimestre divulgados na semana passada, houve uma contração de 0,3% no crescimento econômico real, o que não foi uma grande surpresa para os economistas que esperavam que as políticas do presidente dos E.U.A., Donald Trump, reduzissem o consumo.
No entanto, abril viu um aumento de 177.000 empregos não agrícolas que poderia ter dado a Powell e aos banqueiros centrais mais razões para manter as taxas de juros.
“O caos da política tarifária dos E.U.A. torna especialmente desafiador discernir o futuro panorama macroeconômico,” disse Erik Weisman, economista-chefe da MFS Investment Management. Powell, acrescentou ele, é quase certo que manterá uma postura cautelosa de “esperar para ver.”
A reunião desta semana será a primeira grande aparição pública de Powell desde que as novas tarifas introduzidas pelo governo Trump começaram a entrar em vigor. O presidente dos EUA impôs uma taxa de 145% sobre certas importações chinesas, ignorando os gritos dos varejistas que acreditam que o custo desses impostos será repassado aos consumidores americanos.
Vários analistas, como Torsten Slok, economista-chefe da Apollo, disseram que as expectativas do mercado apontam todas para uma estagflação baseada nos E.U.A.
“As expectativas de consenso para o crescimento foram revistas em baixa, e as expectativas para a inflação foram revistas em alta. Esta é a definição de estagflação.”
O Federal Reserve descreveu até agora a inflação causada por tarifas como "transitória", o que significa que espera que os aumentos de preços sejam de curta duração. No entanto, alguns funcionários estão preocupados que as expectativas de inflação possam se tornar "desancoradas" se as pressões de preços continuarem a ofuscar a economia até o terceiro trimestre de 2025.
Trump aumenta a pressão sobre Powell para cortar taxas
O Presidente Donald Trump ainda quer que Powell e o banco central baixem as taxas de juro e certamente quererá que a redução ocorra em julho, se não hoje.
Dados do CME FedWatch mostram apenas 3% de chance de um corte de juros nesta semana, mas a probabilidade aumenta para cerca de 31% na reunião de junho do Fed e 80% em julho. Ainda assim, alguns economistas acreditam que os cortes de juros só virão no final do ano.
Ryan Sweet, economista-chefe dos E.U.A. na Oxford Economics, disse que a sua empresa antecipa que o Fed manterá as taxas estáveis até dezembro, quando as pressões inflacionárias podem começar a recuar e as condições do mercado de trabalho poderiam piorar.
Bill English, ex-economista sênior do Fed e professor na Yale School of Management, disse à CBS News que o Fed não vai reagir porque "eles não sabem exatamente como as tarifas impactarão os consumidores ou as empresas."
“Estaria interessado em saber como Powell se sente em relação ao equilíbrio de riscos neste momento,” acrescentou English, “ficaria surpreso se ele desse algum sinal forte em qualquer direção.”
Scott Helfstein, chefe da estratégia de investimento na Global X, forneceu um resumo perspicaz do dilema do Fed. "O Fed e os investidores encontram-se numa terra de ninguém, esperando para ver se as políticas económicas fazem os preços subirem e o crescimento descer", disse ele.
“Não há uma boa razão para mudar as taxas neste momento, e o Fed provavelmente irá reiterar a necessidade de mais dados,” concluiu Helfstein.
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Cobertura da reunião do Fed: Powell, e não as taxas, é o centro das atenções
O Federal Reserve provavelmente manterá as taxas de juro estáveis na sua reunião de política nos dias 7 e 8 de maio. No entanto, todas as atenções estão voltadas para os comentários do presidente Jerome Powell sobre o estado do mercado E.U.A., a inflação e a possibilidade de uma recessão. Powell se dirigirá à imprensa sobre a decisão da taxa de juro do Fed às 14h ET de quarta-feira.
Os mercados praticamente descartaram quaisquer alterações na taxa de fundos federais esta semana. A ferramenta FedWatch do CME Group atribui uma probabilidade de 97% de que o banco central manterá sua faixa-alvo atual de 4,25% a 4,50%. Após realizar três cortes em 2024, o banco central não alterou a taxa desde dezembro passado.
Os investidores, economistas e responsáveis pela formulação de políticas estão à espera das declarações de Powell na conferência de imprensa após a reunião para obter pistas sobre como o Fed ajudará a economia dos E.U.A.
Nenhuma alteração esperada, mas todos os olhos em Powell
De acordo com os dados do PIB do primeiro trimestre divulgados na semana passada, houve uma contração de 0,3% no crescimento econômico real, o que não foi uma grande surpresa para os economistas que esperavam que as políticas do presidente dos E.U.A., Donald Trump, reduzissem o consumo.
No entanto, abril viu um aumento de 177.000 empregos não agrícolas que poderia ter dado a Powell e aos banqueiros centrais mais razões para manter as taxas de juros.
“O caos da política tarifária dos E.U.A. torna especialmente desafiador discernir o futuro panorama macroeconômico,” disse Erik Weisman, economista-chefe da MFS Investment Management. Powell, acrescentou ele, é quase certo que manterá uma postura cautelosa de “esperar para ver.”
A reunião desta semana será a primeira grande aparição pública de Powell desde que as novas tarifas introduzidas pelo governo Trump começaram a entrar em vigor. O presidente dos EUA impôs uma taxa de 145% sobre certas importações chinesas, ignorando os gritos dos varejistas que acreditam que o custo desses impostos será repassado aos consumidores americanos.
Vários analistas, como Torsten Slok, economista-chefe da Apollo, disseram que as expectativas do mercado apontam todas para uma estagflação baseada nos E.U.A.
“As expectativas de consenso para o crescimento foram revistas em baixa, e as expectativas para a inflação foram revistas em alta. Esta é a definição de estagflação.”
O Federal Reserve descreveu até agora a inflação causada por tarifas como "transitória", o que significa que espera que os aumentos de preços sejam de curta duração. No entanto, alguns funcionários estão preocupados que as expectativas de inflação possam se tornar "desancoradas" se as pressões de preços continuarem a ofuscar a economia até o terceiro trimestre de 2025.
Trump aumenta a pressão sobre Powell para cortar taxas
O Presidente Donald Trump ainda quer que Powell e o banco central baixem as taxas de juro e certamente quererá que a redução ocorra em julho, se não hoje.
Dados do CME FedWatch mostram apenas 3% de chance de um corte de juros nesta semana, mas a probabilidade aumenta para cerca de 31% na reunião de junho do Fed e 80% em julho. Ainda assim, alguns economistas acreditam que os cortes de juros só virão no final do ano.
Ryan Sweet, economista-chefe dos E.U.A. na Oxford Economics, disse que a sua empresa antecipa que o Fed manterá as taxas estáveis até dezembro, quando as pressões inflacionárias podem começar a recuar e as condições do mercado de trabalho poderiam piorar.
Bill English, ex-economista sênior do Fed e professor na Yale School of Management, disse à CBS News que o Fed não vai reagir porque "eles não sabem exatamente como as tarifas impactarão os consumidores ou as empresas."
“Estaria interessado em saber como Powell se sente em relação ao equilíbrio de riscos neste momento,” acrescentou English, “ficaria surpreso se ele desse algum sinal forte em qualquer direção.”
Scott Helfstein, chefe da estratégia de investimento na Global X, forneceu um resumo perspicaz do dilema do Fed. "O Fed e os investidores encontram-se numa terra de ninguém, esperando para ver se as políticas económicas fazem os preços subirem e o crescimento descer", disse ele.
“Não há uma boa razão para mudar as taxas neste momento, e o Fed provavelmente irá reiterar a necessidade de mais dados,” concluiu Helfstein.
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