Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Yönetim Kurulu Başkanı Gary Gensler'in istifa edeceği söyleniyor ve Kripto Para'nın hiç de azımsanmayacak bir yüzdeye sahip olduğu konuşmasının son konuşması olması muhtemel. (Özet: Metamask ana şirketi: Trump'ın SEC şifreleme davasının reddedilmesi veya sonuçlanması bekleniyor) (Arka plan eklendi: Gary Gensler veda konuşması mı yapıyor? SEC'in Trump 2.0 kapsamında benimseyeceği şey, şifreleme düzenleyici politikasını benimseyecektir) Gary Gensler'in Dynamic District tarafından derlenen 11/14, 2024 tarihli konuşmasının içeriği aşağıdadır. 56. Yıllık Menkul Kıymetler Düzenleme Forumu'na ev sahipliği yaptığı için Practicing Law Institute'a beni bu etkinliğe katılmaya davet ettiği için teşekkür ederim. İki yıl önce, Başkan Franklin D. Roosevelt'in 1933'te ilk Temel Menkul Kıymetler Yasasını imzaladığında bu forumda alıntı yapmıştım: "Bu yasa ve etkili bir şekilde uygulanması, bazı eski usul dürüstlük standartlarını geri getirme planının bir adımıdır." Bu yıl "etkili uygulama" konusuna dönmek istiyorum. Baştan belirtmek isterim ki, bugün yaptıklarım Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisönü (SEC) Başkanı olarak kişisel görüşlerimi temsil etmektedir ve diğer komisyon üyelerini veya komitelerin personelini temsil etmemektedir. Son 90 yılda, menkul kıymetler yasalarımızın ülkenin ekonomik başarısına önemli ölçüde katkıda bulunduğuna inanıyorum. Hem yatırımcılar hem de ihraççılar için menkul kıymetler yasalarının varlığı, sermaye piyasalarında güven oluşturmaya yardımcı oldu. Bu düzenlemeler maliyetleri düşürdüğü gibi riskleri de azaltmaktadır. Sermaye piyasalarımızın büyüklüğü ve Derinlik bu sonuçların kanıtıdır. Bugün 120 trilyon doları aşan ABD sermaye piyasaları, ülke olarak rekabet avantajımızın, Destek'in ABD doları üzerindeki küresel hakimiyetinin ve uluslararası alandaki rolümüzün bir parçasıdır. Sermaye piyasalarımız, küresel sermaye piyasalarının %40'ından fazlasını oluşturan küresel ihraççıların ve yatırımcıların ilk tercihi iken, ekonomimiz dünyanın sadece %24'ünü oluşturmaktadır. Ama bu tesadüfen olmadı. 1930'larda Başkan Roosevelt ve Kongre, iyi düzenlenmiş piyasaların güven oluşturduğunu ve ekonomik başarı için ortam yarattığını kabul etti. O zamandan beri, Richard Nixon, Gerald Ford, Ronald Reagan, Bill Clinton, George W. Bush ve Başkan Obama dahil olmak üzere başkanlar ve Kongre, sermaye piyasalarını ve ekonomik refahı teşvik etmek için menkul kıymetler yasalarını revize etmede bu felsefeyi izlediler. Benim düşünceme göre, bu kurallar sürüş veya futboldaki bazı sağduyulu "yol kuralları" gibidir. Yıllar geçtikçe, üç kızımdan biri dışarı çıkmak için araba anahtarlarını ödünç aldığında, bu sağduyulu yol kuralları nedeniyle her zaman daha huzurlu uyudum. Dur işaretleri, trafik ışıkları, hız sınırı işaretleri ve alkollü araç kullanmayı yasaklayan düzenlemeler vardır. Ayrıca sokakta bu kuralları uygulayan ve güvenliklerini sağlayan polisler olduğundan da eminim. Sürüş için sağduyu kuralları sadece riski azaltmakla kalmaz, aynı zamanda ekonomik aktiviteyi de teşvik edebilir. Yüz yıl önce, ABD otomobil endüstrisi, tüketicilerin yeni ürüne güvenmesini sağlamak için trafik ışıkları ve hız sınırları olmasaydı bu kadar başarılı olamazdı. Bu sezon Amerikan futbolu maçları söz konusu olduğunda, NFL'nin kuralları ve hakemleri olmadığını hayal edin. Kaos olacak ve oyuncular sakatlanabilir. Oyunun sağduyu kuralları sadece oyuncuları korumakla kalmaz, aynı zamanda taraftarlara oyunun adaleti konusunda daha fazla güven verir. Bu nedenle, kuralların ve hakemlerin varlığı oyunun ticarileşmesini sağlar. Aynı şey finans dünyası için de geçerlidir. Sağduyu, riski azaltır ve piyasa katılımcıları arasında güven oluşturur. Başkan Roosevelt ve Kongre 1930'larda menkul kıymetler yasalarını çıkardıklarında, spekülatörlerin, dolandırıcıların, göz boyama sanatçılarının ve Ponzi Şeması'nın yaygın olduğu 1920'lerde yaşadılar ve düzenlenmemiş piyasaların sonuçlarının ne olabileceğini biliyorlardı. O zamandan beri, başkanlar teknoloji ve iş modellerindeki değişiklikler karşısında piyasa düzenlemelerini defalarca güçlendirdiler ve aynı olumlu etkilere tanık oldular. Ayrıca bu "yol kurallarının" sadece dolandırıcılık için olmadığını da biliyorlar. Menkul kıymet bilgileri bir kamu malı olduğu için Kongre'nin bilgi ifşası konusunda önemli hükümleri vardır. Ayrıca kurumsal yönetim, aracılar arasındaki çıkar çatışmaları, açıklama ve iş davranışı için önemli normlar oluştururlar. Aynı zamanda, yatırım bankaları ve denetim kurumları gibi "kapı bekçileri" için düzenlemeler yapılmıştır. Yolun Kuralları Tarih ve ekonomi öğrenenler olarak, hepimiz dünyadaki hiçbir anın durmadığını anlıyoruz. Teknoloji ve iş modelleri sürekli gelişiyor ve diğer ülkeler sermaye piyasalarında lider konumumuza meydan okumaya çalışıyor. Bu nedenle, bu misyonu üstlenecek kadar şanslı olanlar için, "yolun kurallarını" sürekli güncellemek bizim işimiz. Biz de tam olarak bunu yapıyoruz – ekonomistlerin verimliliği, dayanıklılığı ve dürüstlüğü teşvik etmek olarak adlandırdığı sermaye piyasalarının maliyetlerini ve risklerini azaltmak için çok çalıştık. Hazine piyasası Sermaye piyasasının temel taşı olan 28 trilyon dolarlık ABD Hazine piyasasından bahsedelim. Sadece müşterileriniz ve kendi refahınız için değil, aynı zamanda ulusumuzun kendi kendini finanse etme operasyonlarının temeli, Fed'in para politikasını yürütme aracı ve doların hakimiyeti için de gereklidir. Ancak Dalgalanma, Hazine piyasasında birkaç kez ortaya çıktı. Bu piyasaların maliyetlerini ve risklerini ele almak için, hazine bonosu piyasasında merkezi takası teşvik etmek gibi bir dizi reform uyguladık. Bu takas kuralları önümüzdeki bir buçuk yıl içinde aşamalı olarak yürürlüğe girdiğinden, müşterileriniz piyasa çapında ticareti ve rekabeti teşvik eden bu yeni hazine piyasasına nasıl katılacakları konusunda tavsiye almak için size başvurabilirler. Borsa Ardından, yaklaşık 60 trilyon dolar olan ABD borsası hakkında konuşalım. Bu, dünyanın en derin ve en güçlü Likidite borsası olmasına rağmen, yaklaşık 20 yıldır "yolun kurallarını" tam olarak güncellemedik. Bu nedenle kurumumuzun elde ettiği sonuçlardan gurur duyuyorum. Sıradan yatırımcılar, uzlaşma döngüsünün bir güne kısaltıldığı yeni kuraldan artık yararlandı. Bu, yatırımcılar Pazartesi günü hisse satarlarsa, Salı günü nakit alacakları ve Çarşamba gününe kadar beklemek zorunda kalmayacakları anlamına gelir. Ayrıca, bu sonbaharda ulusal piyasa sisteminin kurallarında yapılan güncellemeleri oybirliğiyle kabul ettik. Müşterileriniz ve sıradan yatırımcılar, hisse senedi fiyatlarının yarım sentlik artışlarla küçülebileceği daha verimli bir borsadan yararlanacaktır. Ayrıca, oybirliğiyle kabul edilen başka bir kuraldan, aracılık uygulamasının kalitesi hakkında güncellenmiş açıklamalardan da yararlanacaklar. Genişletilmiş okuma: ABD hisse senetleri haftada 55,8 milyar dolar çekti, "küresel pazar payı" 75 yılın en yüksek seviyesine ulaştı, ancak Avrupa hisse senetleri art arda beş hafta düştü. Başkan Roosevelt ve Kongre, menkul kıymetler yasalarını çıkardıklarında SEC'e kurumsal yönetimde de bir rol verdi. Sonraki başkanlar ve kongreler bu yasaları defalarca destekledi. Sermaye piyasalarına olan güveni daha da artırmak için, aşağıdakiler de dahil olmak üzere kurumsal yönetimle ilgili bir dizi kural benimsedik: şirket içindekilerin ne zaman hisse satabileceğine ilişkin düzenlemeler; Finansal verilerdeki hatalar için ödeme yapıldığında yöneticilere geri ödeme yapılması gerekliliği; yönetici ücretlendirmesi ve şirket performansı arasındaki açıklama gereklilikleri; Hisselerin %5'inden fazlasını kontrol etmek ve satın almak isteyenler için daha zamanında açıklama talep edin. Bu kurallar, sermaye piyasasında şeffaflığı ve güveni sağlamak ve ABD pazarının liderlik konumunu daha da güçlendirmek için uygulanmaktadır. Müşterilerinizin çoğu, menkul kıymetler yasalarımızın temel ilkelerinden biri olan açıklama hakkında tavsiye almak için size başvuracaktır. Görevi devraldığımda, yatırımcılar, özellikle ihraççının siber güvenliği ve iklim riskleri hakkında daha ayrıntılı açıklamalar talep ettiler. Aynı zamanda, özel amaçlı satın alma şirketlerindeki (SPAC'ler) patlama, yatırımcıların bu tür piyasalarda daha fazla açıklama ve bütünlük beklemesine neden oldu. Kamuoyu yorumlarına dayanarak, bu üçünü hedefliyoruz...
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Gary Gensler'ın görevden ayrılmadan önceki "son açıklaması", kripto paralar hakkında ne söyledi?
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Yönetim Kurulu Başkanı Gary Gensler'in istifa edeceği söyleniyor ve Kripto Para'nın hiç de azımsanmayacak bir yüzdeye sahip olduğu konuşmasının son konuşması olması muhtemel. (Özet: Metamask ana şirketi: Trump'ın SEC şifreleme davasının reddedilmesi veya sonuçlanması bekleniyor) (Arka plan eklendi: Gary Gensler veda konuşması mı yapıyor? SEC'in Trump 2.0 kapsamında benimseyeceği şey, şifreleme düzenleyici politikasını benimseyecektir) Gary Gensler'in Dynamic District tarafından derlenen 11/14, 2024 tarihli konuşmasının içeriği aşağıdadır. 56. Yıllık Menkul Kıymetler Düzenleme Forumu'na ev sahipliği yaptığı için Practicing Law Institute'a beni bu etkinliğe katılmaya davet ettiği için teşekkür ederim. İki yıl önce, Başkan Franklin D. Roosevelt'in 1933'te ilk Temel Menkul Kıymetler Yasasını imzaladığında bu forumda alıntı yapmıştım: "Bu yasa ve etkili bir şekilde uygulanması, bazı eski usul dürüstlük standartlarını geri getirme planının bir adımıdır." Bu yıl "etkili uygulama" konusuna dönmek istiyorum. Baştan belirtmek isterim ki, bugün yaptıklarım Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisönü (SEC) Başkanı olarak kişisel görüşlerimi temsil etmektedir ve diğer komisyon üyelerini veya komitelerin personelini temsil etmemektedir. Son 90 yılda, menkul kıymetler yasalarımızın ülkenin ekonomik başarısına önemli ölçüde katkıda bulunduğuna inanıyorum. Hem yatırımcılar hem de ihraççılar için menkul kıymetler yasalarının varlığı, sermaye piyasalarında güven oluşturmaya yardımcı oldu. Bu düzenlemeler maliyetleri düşürdüğü gibi riskleri de azaltmaktadır. Sermaye piyasalarımızın büyüklüğü ve Derinlik bu sonuçların kanıtıdır. Bugün 120 trilyon doları aşan ABD sermaye piyasaları, ülke olarak rekabet avantajımızın, Destek'in ABD doları üzerindeki küresel hakimiyetinin ve uluslararası alandaki rolümüzün bir parçasıdır. Sermaye piyasalarımız, küresel sermaye piyasalarının %40'ından fazlasını oluşturan küresel ihraççıların ve yatırımcıların ilk tercihi iken, ekonomimiz dünyanın sadece %24'ünü oluşturmaktadır. Ama bu tesadüfen olmadı. 1930'larda Başkan Roosevelt ve Kongre, iyi düzenlenmiş piyasaların güven oluşturduğunu ve ekonomik başarı için ortam yarattığını kabul etti. O zamandan beri, Richard Nixon, Gerald Ford, Ronald Reagan, Bill Clinton, George W. Bush ve Başkan Obama dahil olmak üzere başkanlar ve Kongre, sermaye piyasalarını ve ekonomik refahı teşvik etmek için menkul kıymetler yasalarını revize etmede bu felsefeyi izlediler. Benim düşünceme göre, bu kurallar sürüş veya futboldaki bazı sağduyulu "yol kuralları" gibidir. Yıllar geçtikçe, üç kızımdan biri dışarı çıkmak için araba anahtarlarını ödünç aldığında, bu sağduyulu yol kuralları nedeniyle her zaman daha huzurlu uyudum. Dur işaretleri, trafik ışıkları, hız sınırı işaretleri ve alkollü araç kullanmayı yasaklayan düzenlemeler vardır. Ayrıca sokakta bu kuralları uygulayan ve güvenliklerini sağlayan polisler olduğundan da eminim. Sürüş için sağduyu kuralları sadece riski azaltmakla kalmaz, aynı zamanda ekonomik aktiviteyi de teşvik edebilir. Yüz yıl önce, ABD otomobil endüstrisi, tüketicilerin yeni ürüne güvenmesini sağlamak için trafik ışıkları ve hız sınırları olmasaydı bu kadar başarılı olamazdı. Bu sezon Amerikan futbolu maçları söz konusu olduğunda, NFL'nin kuralları ve hakemleri olmadığını hayal edin. Kaos olacak ve oyuncular sakatlanabilir. Oyunun sağduyu kuralları sadece oyuncuları korumakla kalmaz, aynı zamanda taraftarlara oyunun adaleti konusunda daha fazla güven verir. Bu nedenle, kuralların ve hakemlerin varlığı oyunun ticarileşmesini sağlar. Aynı şey finans dünyası için de geçerlidir. Sağduyu, riski azaltır ve piyasa katılımcıları arasında güven oluşturur. Başkan Roosevelt ve Kongre 1930'larda menkul kıymetler yasalarını çıkardıklarında, spekülatörlerin, dolandırıcıların, göz boyama sanatçılarının ve Ponzi Şeması'nın yaygın olduğu 1920'lerde yaşadılar ve düzenlenmemiş piyasaların sonuçlarının ne olabileceğini biliyorlardı. O zamandan beri, başkanlar teknoloji ve iş modellerindeki değişiklikler karşısında piyasa düzenlemelerini defalarca güçlendirdiler ve aynı olumlu etkilere tanık oldular. Ayrıca bu "yol kurallarının" sadece dolandırıcılık için olmadığını da biliyorlar. Menkul kıymet bilgileri bir kamu malı olduğu için Kongre'nin bilgi ifşası konusunda önemli hükümleri vardır. Ayrıca kurumsal yönetim, aracılar arasındaki çıkar çatışmaları, açıklama ve iş davranışı için önemli normlar oluştururlar. Aynı zamanda, yatırım bankaları ve denetim kurumları gibi "kapı bekçileri" için düzenlemeler yapılmıştır. Yolun Kuralları Tarih ve ekonomi öğrenenler olarak, hepimiz dünyadaki hiçbir anın durmadığını anlıyoruz. Teknoloji ve iş modelleri sürekli gelişiyor ve diğer ülkeler sermaye piyasalarında lider konumumuza meydan okumaya çalışıyor. Bu nedenle, bu misyonu üstlenecek kadar şanslı olanlar için, "yolun kurallarını" sürekli güncellemek bizim işimiz. Biz de tam olarak bunu yapıyoruz – ekonomistlerin verimliliği, dayanıklılığı ve dürüstlüğü teşvik etmek olarak adlandırdığı sermaye piyasalarının maliyetlerini ve risklerini azaltmak için çok çalıştık. Hazine piyasası Sermaye piyasasının temel taşı olan 28 trilyon dolarlık ABD Hazine piyasasından bahsedelim. Sadece müşterileriniz ve kendi refahınız için değil, aynı zamanda ulusumuzun kendi kendini finanse etme operasyonlarının temeli, Fed'in para politikasını yürütme aracı ve doların hakimiyeti için de gereklidir. Ancak Dalgalanma, Hazine piyasasında birkaç kez ortaya çıktı. Bu piyasaların maliyetlerini ve risklerini ele almak için, hazine bonosu piyasasında merkezi takası teşvik etmek gibi bir dizi reform uyguladık. Bu takas kuralları önümüzdeki bir buçuk yıl içinde aşamalı olarak yürürlüğe girdiğinden, müşterileriniz piyasa çapında ticareti ve rekabeti teşvik eden bu yeni hazine piyasasına nasıl katılacakları konusunda tavsiye almak için size başvurabilirler. Borsa Ardından, yaklaşık 60 trilyon dolar olan ABD borsası hakkında konuşalım. Bu, dünyanın en derin ve en güçlü Likidite borsası olmasına rağmen, yaklaşık 20 yıldır "yolun kurallarını" tam olarak güncellemedik. Bu nedenle kurumumuzun elde ettiği sonuçlardan gurur duyuyorum. Sıradan yatırımcılar, uzlaşma döngüsünün bir güne kısaltıldığı yeni kuraldan artık yararlandı. Bu, yatırımcılar Pazartesi günü hisse satarlarsa, Salı günü nakit alacakları ve Çarşamba gününe kadar beklemek zorunda kalmayacakları anlamına gelir. Ayrıca, bu sonbaharda ulusal piyasa sisteminin kurallarında yapılan güncellemeleri oybirliğiyle kabul ettik. Müşterileriniz ve sıradan yatırımcılar, hisse senedi fiyatlarının yarım sentlik artışlarla küçülebileceği daha verimli bir borsadan yararlanacaktır. Ayrıca, oybirliğiyle kabul edilen başka bir kuraldan, aracılık uygulamasının kalitesi hakkında güncellenmiş açıklamalardan da yararlanacaklar. Genişletilmiş okuma: ABD hisse senetleri haftada 55,8 milyar dolar çekti, "küresel pazar payı" 75 yılın en yüksek seviyesine ulaştı, ancak Avrupa hisse senetleri art arda beş hafta düştü. Başkan Roosevelt ve Kongre, menkul kıymetler yasalarını çıkardıklarında SEC'e kurumsal yönetimde de bir rol verdi. Sonraki başkanlar ve kongreler bu yasaları defalarca destekledi. Sermaye piyasalarına olan güveni daha da artırmak için, aşağıdakiler de dahil olmak üzere kurumsal yönetimle ilgili bir dizi kural benimsedik: şirket içindekilerin ne zaman hisse satabileceğine ilişkin düzenlemeler; Finansal verilerdeki hatalar için ödeme yapıldığında yöneticilere geri ödeme yapılması gerekliliği; yönetici ücretlendirmesi ve şirket performansı arasındaki açıklama gereklilikleri; Hisselerin %5'inden fazlasını kontrol etmek ve satın almak isteyenler için daha zamanında açıklama talep edin. Bu kurallar, sermaye piyasasında şeffaflığı ve güveni sağlamak ve ABD pazarının liderlik konumunu daha da güçlendirmek için uygulanmaktadır. Müşterilerinizin çoğu, menkul kıymetler yasalarımızın temel ilkelerinden biri olan açıklama hakkında tavsiye almak için size başvuracaktır. Görevi devraldığımda, yatırımcılar, özellikle ihraççının siber güvenliği ve iklim riskleri hakkında daha ayrıntılı açıklamalar talep ettiler. Aynı zamanda, özel amaçlı satın alma şirketlerindeki (SPAC'ler) patlama, yatırımcıların bu tür piyasalarda daha fazla açıklama ve bütünlük beklemesine neden oldu. Kamuoyu yorumlarına dayanarak, bu üçünü hedefliyoruz...