#美联储7月会议纪要# **Les points principaux du compte rendu de la réunion de juillet de la Réserve fédérale sont les suivants** :
### **1. Décisions de taux d'intérêt et divergences de vote** - **Maintenir les taux d'intérêt inchangés** : La Réserve fédérale maintient la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à **4,25%-4,50%**, marquant la cinquième pause consécutive dans la baisse des taux, conformément aux attentes du marché. - **Les divergences internes s'intensifient** : Deux directeurs (Waller et Bowman) plaident pour une réduction immédiate des taux d'intérêt de 25 points de base et votent contre, ce qui constitue **la première fois depuis 1993 que deux directeurs s'opposent à une décision sur les taux d'intérêt**, reflétant des divergences significatives sur l'orientation politique.
### **2. Évaluation des risques d'inflation et d'emploi** - **Priorité au risque d'inflation** : La plupart des décideurs estiment que **le risque d'inflation à la hausse est supérieur au risque de baisse de l'emploi**, s'inquiétant de la politique tarifaire qui fait augmenter les prix, et soulignent que les attentes d'inflation pourraient être instables. - **Préoccupations concernant le marché de l'emploi** : Certains responsables ont mentionné que le resserrement de l'environnement financier, la détérioration du marché immobilier et l'application généralisée de l'IA pourraient réduire le taux d'emploi, mais dans l'ensemble, ils estiment que le marché du travail reste solide.
### **3. Perspectives économiques et incertitudes** - **Révision à la baisse des prévisions de croissance** : La Réserve fédérale a décrit la croissance économique comme étant passée de "une expansion continue et robuste" à "un ralentissement", et a supprimé l'expression "l'incertitude concernant les perspectives économiques a diminué", indiquant une inquiétude croissante quant à la croissance future. - **Disparités sur l'impact des droits de douane** : La majorité pense que l'impact des droits de douane sur l'inflation doit se manifester pleinement avec le temps, pouvant être une pression ponctuelle ou continue, nécessitant une évaluation plus approfondie.
### **4. Préoccupation concernant la vulnérabilité des marchés financiers** - **Risques du marché obligataire américain** : Les responsables expriment des inquiétudes générales concernant la vulnérabilité du marché des obligations américaines, certains mentionnant des problèmes potentiels dans les domaines des banques et des swaps de devises. - **Impact des actifs numériques** : Discussion sur l'impact du projet de loi sur les stablecoins sur le système financier et l'exécution de la politique monétaire, soulignant la nécessité d'une attention particulière.
### **5. Perspectives politiques et conditions de baisse des taux** - **L'incertitude sur une baisse des taux en septembre est élevée** : La décision de relancer une baisse des taux dépend de deux points : 1. L'économie américaine (en particulier la demande privée) a-t-elle ralenti plus que prévu et a-t-elle eu des répercussions sur le marché du travail; 2. L'impact des droits de douane sur l'inflation est-il passé d'une pression ponctuelle à une pression durable ? - **Une fenêtre de baisse des taux d'intérêt reste ouverte cette année** : si les risques économiques ou d'inflation se détériorent de manière significative, la Réserve fédérale pourrait encore agir.
### **6. Données clés et contexte** - **Objectif d'inflation** : Le taux d'inflation global des États-Unis reste légèrement supérieur à l'objectif à long terme de la Réserve fédérale **2%**. - **Données économiques** : La croissance du PIB au deuxième trimestre a été meilleure que prévu, mais le ralentissement des dépenses des consommateurs a conduit à un ralentissement de la croissance. - **Contexte du vote** : Waller et Bowman sont considérés comme des candidats populaires pour le poste de président de la Réserve fédérale, leurs propositions de baisse des taux pourraient être influencées par la politique tarifaire du gouvernement Trump.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
#美联储7月会议纪要# **Les points principaux du compte rendu de la réunion de juillet de la Réserve fédérale sont les suivants** :
### **1. Décisions de taux d'intérêt et divergences de vote**
- **Maintenir les taux d'intérêt inchangés** : La Réserve fédérale maintient la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à **4,25%-4,50%**, marquant la cinquième pause consécutive dans la baisse des taux, conformément aux attentes du marché.
- **Les divergences internes s'intensifient** : Deux directeurs (Waller et Bowman) plaident pour une réduction immédiate des taux d'intérêt de 25 points de base et votent contre, ce qui constitue **la première fois depuis 1993 que deux directeurs s'opposent à une décision sur les taux d'intérêt**, reflétant des divergences significatives sur l'orientation politique.
### **2. Évaluation des risques d'inflation et d'emploi**
- **Priorité au risque d'inflation** : La plupart des décideurs estiment que **le risque d'inflation à la hausse est supérieur au risque de baisse de l'emploi**, s'inquiétant de la politique tarifaire qui fait augmenter les prix, et soulignent que les attentes d'inflation pourraient être instables.
- **Préoccupations concernant le marché de l'emploi** : Certains responsables ont mentionné que le resserrement de l'environnement financier, la détérioration du marché immobilier et l'application généralisée de l'IA pourraient réduire le taux d'emploi, mais dans l'ensemble, ils estiment que le marché du travail reste solide.
### **3. Perspectives économiques et incertitudes**
- **Révision à la baisse des prévisions de croissance** : La Réserve fédérale a décrit la croissance économique comme étant passée de "une expansion continue et robuste" à "un ralentissement", et a supprimé l'expression "l'incertitude concernant les perspectives économiques a diminué", indiquant une inquiétude croissante quant à la croissance future.
- **Disparités sur l'impact des droits de douane** : La majorité pense que l'impact des droits de douane sur l'inflation doit se manifester pleinement avec le temps, pouvant être une pression ponctuelle ou continue, nécessitant une évaluation plus approfondie.
### **4. Préoccupation concernant la vulnérabilité des marchés financiers**
- **Risques du marché obligataire américain** : Les responsables expriment des inquiétudes générales concernant la vulnérabilité du marché des obligations américaines, certains mentionnant des problèmes potentiels dans les domaines des banques et des swaps de devises.
- **Impact des actifs numériques** : Discussion sur l'impact du projet de loi sur les stablecoins sur le système financier et l'exécution de la politique monétaire, soulignant la nécessité d'une attention particulière.
### **5. Perspectives politiques et conditions de baisse des taux**
- **L'incertitude sur une baisse des taux en septembre est élevée** : La décision de relancer une baisse des taux dépend de deux points :
1. L'économie américaine (en particulier la demande privée) a-t-elle ralenti plus que prévu et a-t-elle eu des répercussions sur le marché du travail;
2. L'impact des droits de douane sur l'inflation est-il passé d'une pression ponctuelle à une pression durable ?
- **Une fenêtre de baisse des taux d'intérêt reste ouverte cette année** : si les risques économiques ou d'inflation se détériorent de manière significative, la Réserve fédérale pourrait encore agir.
### **6. Données clés et contexte**
- **Objectif d'inflation** : Le taux d'inflation global des États-Unis reste légèrement supérieur à l'objectif à long terme de la Réserve fédérale **2%**.
- **Données économiques** : La croissance du PIB au deuxième trimestre a été meilleure que prévu, mais le ralentissement des dépenses des consommateurs a conduit à un ralentissement de la croissance.
- **Contexte du vote** : Waller et Bowman sont considérés comme des candidats populaires pour le poste de président de la Réserve fédérale, leurs propositions de baisse des taux pourraient être influencées par la politique tarifaire du gouvernement Trump.