#Borosプラットフォーム:永久契約の資金調達率を取引可能な商品に変換します2025年8月6日、Borosという名前の全く新しいオンチェーンプロトコルが登場しました。このプラットフォームは、無期限先物の資金調達率を取引可能な収益ツールに変換することに特化しており、非常に興味深い革新です。## 資金調達率メカニズムの紹介無期限先物は、期限がない先物契約です。期限という価格の目安が欠如しているため、取引所は"資金調達率"を導入し、契約価格が現物価格から過度に乖離しないようにしています。資金調達率の仕組みは以下の通りです：- 永続先物の価格が現物より高い場合、ロングはショートに資金調達率を支払い、ロングのコストを増加させ、価格の下落を促します。- 逆に、無期限先物の価格が現物より低い場合、ショートがロングに資金調達率を支払うことで、価格を引き上げる。このメカニズムにより、契約価格は現物価格の周りで変動し、比較的安定した状態を維持することができます。現在、毎日の無期限先物取引量は数百億ドルに達しています。BTCとETHの無期限先物の年化資金調達率は平均7.8%から9%の間で、これは毎日資金調達率によって流動する資金が数百万ドルに達することを意味します。## 資金調達率の変動による問題資金調達率の激しい変動は、トレーダーとプロトコルに大きな不確実性をもたらしました。収益型ステーブルコインUSDeを例にとると、その収益は主に無期限先物をショートすることで得られる資金調達率から来ています。しかし、資金調達率がマイナスになると、プロトコルは逆に外部に支払う必要があり、従来の収入源がコスト負担に変わってしまいます。このリスクに対処するため、関連する協定は巨額の保険基金を設立したり、トークンインセンティブを提供するなどの複雑な措置を講じざるを得ず、運営負担が大幅に増加しました。## ボロス:取引可能な資金調達率Borosプラットフォームのコアイノベーションは、"Yield Units"（略称YU）という概念を導入することにあります。YUは、未来の一定期間の資金調達率利益をパッケージ化した取引可能な資産です。例えば、5 YU-ETHUSDT-某取引プラットフォームは、そのプラットフォーム上で、5 ETH規模のETHUSDT無期限先物が特定の期限内の資金調達率利益権を表します。YU取引には2つの重要な概念が含まれています：1. インプライド年利率（Implied APR）：市場がYUに設定した価格であり、将来の資金調達率に対する平均的な期待を反映しています。2. 基礎となるAPR:基礎となる永久契約によって生成される実際の資金調達率の収入で、市場によって変動します。Boros上での取引ロジックは、将来の資金調達率のトレンド予測に基づいて、固定のImplied APRで浮動するUnderlying APRを置換することです。## Borosのアプリケーションシーン1. ロングヘッジ資金調達率コスト：ブル市場において、無期限先物のロングはロング金利を通じて資金調達率コストを固定し、戦略の確実性を高めることができる。2. 安定した資金調達率収入：無期限先物をショートすることで得られる資金調達率の契約は、ショート金利を通じて浮動収入を固定収益に置き換え、リスクを低減します。3. リスクフリーの収益ロック：アービトラージャーは現物、無期限先物、Borosを組み合わせて、ポジションを開く際に収益をロックすることができ、従来の"現物+先物"の組み合わせに似ています。## ボロスの影響発起プラットフォームにとって、Borosの導入はDeFi固定収益から暗号派生商品利率市場への拡大を示しています。これは新たな手数料収入のチャネルを開くだけでなく、プラットフォームのDeFi利率市場における地位を強化します。DeFiエコシステム全体にとって、Borosはオンチェーンデリバティブ市場のリスク管理ツールを改善し、より多くの機関や安定した資金のオンチェーン取引への参加を促し、システムリスクを低減することが期待されています。## 今後の展望現在、Borosはポジション上限とレバレッジ制限を設けており、少数の無期限先物商品しかサポートしていません。システムが成熟するにつれて、より多くの資産市場とデリバティブプラットフォームのサポートが期待されます。Borosは無期限先物資金調達率という重要でありながら変動のある収益ストリームを、取引可能でヘッジ可能な標準化金利商品に変換しました。これはDeFiユーザーに新しい戦略ツールを提供するだけでなく、暗号金融と伝統金融の融合を促進します。このような革新が普及するにつれて、DeFiはより大きな取引量とより複雑な金融業務を支えることができ、収益の完全なアクセス、取引、ヘッジが実現できると信じています。
Borosは取引可能な資金調達率ツールを初めて導入し、分散型金融派生のリスク管理を支援します。
#Borosプラットフォーム:永久契約の資金調達率を取引可能な商品に変換します
2025年8月6日、Borosという名前の全く新しいオンチェーンプロトコルが登場しました。このプラットフォームは、無期限先物の資金調達率を取引可能な収益ツールに変換することに特化しており、非常に興味深い革新です。
資金調達率メカニズムの紹介
無期限先物は、期限がない先物契約です。期限という価格の目安が欠如しているため、取引所は"資金調達率"を導入し、契約価格が現物価格から過度に乖離しないようにしています。
資金調達率の仕組みは以下の通りです：
このメカニズムにより、契約価格は現物価格の周りで変動し、比較的安定した状態を維持することができます。
現在、毎日の無期限先物取引量は数百億ドルに達しています。BTCとETHの無期限先物の年化資金調達率は平均7.8%から9%の間で、これは毎日資金調達率によって流動する資金が数百万ドルに達することを意味します。
資金調達率の変動による問題
資金調達率の激しい変動は、トレーダーとプロトコルに大きな不確実性をもたらしました。収益型ステーブルコインUSDeを例にとると、その収益は主に無期限先物をショートすることで得られる資金調達率から来ています。しかし、資金調達率がマイナスになると、プロトコルは逆に外部に支払う必要があり、従来の収入源がコスト負担に変わってしまいます。
このリスクに対処するため、関連する協定は巨額の保険基金を設立したり、トークンインセンティブを提供するなどの複雑な措置を講じざるを得ず、運営負担が大幅に増加しました。
ボロス:取引可能な資金調達率
Borosプラットフォームのコアイノベーションは、"Yield Units"（略称YU）という概念を導入することにあります。YUは、未来の一定期間の資金調達率利益をパッケージ化した取引可能な資産です。例えば、5 YU-ETHUSDT-某取引プラットフォームは、そのプラットフォーム上で、5 ETH規模のETHUSDT無期限先物が特定の期限内の資金調達率利益権を表します。
YU取引には2つの重要な概念が含まれています：
Boros上での取引ロジックは、将来の資金調達率のトレンド予測に基づいて、固定のImplied APRで浮動するUnderlying APRを置換することです。
Borosのアプリケーションシーン
ロングヘッジ資金調達率コスト：ブル市場において、無期限先物のロングはロング金利を通じて資金調達率コストを固定し、戦略の確実性を高めることができる。
安定した資金調達率収入：無期限先物をショートすることで得られる資金調達率の契約は、ショート金利を通じて浮動収入を固定収益に置き換え、リスクを低減します。
リスクフリーの収益ロック：アービトラージャーは現物、無期限先物、Borosを組み合わせて、ポジションを開く際に収益をロックすることができ、従来の"現物+先物"の組み合わせに似ています。
ボロスの影響
発起プラットフォームにとって、Borosの導入はDeFi固定収益から暗号派生商品利率市場への拡大を示しています。これは新たな手数料収入のチャネルを開くだけでなく、プラットフォームのDeFi利率市場における地位を強化します。
DeFiエコシステム全体にとって、Borosはオンチェーンデリバティブ市場のリスク管理ツールを改善し、より多くの機関や安定した資金のオンチェーン取引への参加を促し、システムリスクを低減することが期待されています。
今後の展望
現在、Borosはポジション上限とレバレッジ制限を設けており、少数の無期限先物商品しかサポートしていません。システムが成熟するにつれて、より多くの資産市場とデリバティブプラットフォームのサポートが期待されます。
Borosは無期限先物資金調達率という重要でありながら変動のある収益ストリームを、取引可能でヘッジ可能な標準化金利商品に変換しました。これはDeFiユーザーに新しい戦略ツールを提供するだけでなく、暗号金融と伝統金融の融合を促進します。このような革新が普及するにつれて、DeFiはより大きな取引量とより複雑な金融業務を支えることができ、収益の完全なアクセス、取引、ヘッジが実現できると信じています。